且中加贸易关系缓和的预期增强，增添后期供应压力。不过，加菜籽价格相对坚挺，成本传导下，给国内菜油市场价格带来支撑。 盘面来看，受原油价格下跌拖累，菜油震荡收跌，短期波动或加剧。 研究员: 许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号Z0017638 菜籽系产业日报 2025-06-24 | 项目类别 | 数据指标 环比 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货收盘价(活跃合约):菜籽油(日,元/吨) | 9572 | -149 期货收盘价(活跃合约):菜籽粕(日,元/吨) | 2662 | 5 | | 期货市场 | 菜油月间差(9-1):(日,元/吨) | 94 | 7 菜粕月间价差(9-1)(日,元/吨) | 288 | 9 | | | 主力合约持仓量:菜油(日,手) | 372654 | -21225 主力合约持仓量:菜粕(日,手) | 516622 | -2498 | | | 期货前20名持仓:净买单量:菜油(日,手) | 35129 | -1429 期货前20名持仓:净买单量:菜粕(日,手 ...

| 项目类别 | 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货收盘价(活跃合约):菜籽油(日,元/吨) | 9691 | -12 期货收盘价(活跃合约):菜籽粕(日,元/吨) | 2694 | 6 | | 期货市场 | 菜油月间差(9-1):(日,元/吨) | 115 | -15 菜粕月间价差(9-1)(日,元/吨) | 266 | -10 | | | 主力合约持仓量:菜油(日,手) | 390919 | 2081 主力合约持仓量:菜粕(日,手) | 520553 | 3436 | | | 期货前20名持仓:净买单量:菜油(日,手) | 38797 | 3682 期货前20名持仓:净买单量:菜粕(日,手) | 24294 | 6553 | | | 仓单数量:菜油(日,张) | 100 | 0 仓单数量:菜粕(日,张) | 25854 | -10 | | | 期货收盘价(活跃):ICE油菜籽(日,加元/吨) | 736.5 | 1.2 期货收盘价(活跃合约):油菜籽(日,元/吨) | 5290 | 54 ...

以下文章来源于CFC商品策略研究 ，作者田亚雄 刘昊 CFC商品策略研究 . 好的研报应该提供打破经验，观念，陈规或惯例的视角，提供自我逻辑审查的意识自觉。阅读体验应该是一次历险，也许是一次漂流，它并不把你带到任 何一个安全的港湾去，但更像是提供一种类似在悬崖边临渊回眸，另做选择的逻辑启发，或自我反讽的邀请。 文 | 田亚雄 来源 | CFC商品策略研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 短期市场难以形成某种合力以推翻此前关于远景需求疲软的预期（美国滞胀压力下的浅衰退与亚太地区的通缩压力）。然而需求悲观的演 进定价通常并非一蹴而就，市场会警惕在此环境中具备定价主导权的是外生冲击。但外生冲击难以预测，且因为空头赛道过于拥挤，进而 关键问题是是否要执着于基于中长期宏观驱动持续押注空头。在此过程中，空头享有某种共识性安全，但应对外生冲击却无所作为。 RVO的提高对美豆油的影响机制主要是通过抬高RINS市场需求（如RIN-D4隔夜飙升11%至114美分），从而改善生物燃料生产商利润预 期，并刺激原料需求。具体到美豆油，若提案落地，预计其需求将从当前约600万吨/年上升至2025-2027年的740-760万吨/ ...

商 品 研 究 豆粕：生物柴油政策利多，连粕跟随美豆偏强 2025 年 06 月 16 日 豆一：豆类市场偏强，跟随补涨 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 | | | 收盘价 （日盘） | 涨 跌 收盘价 （夜盘） | 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | （元/吨） DCE豆一2509 | 4241 +52 | （+1.24%） 4249 | （+0.73%） +31 | | 期 货 | DCE豆粕2509 （元/吨） | 3041 | -5（-0.16%） 3048 | +0（+0.00%） | | | CBOT大豆07（美分/蒲） | 1068.5 | +26.25（+2.52%） | | | | CBOT豆粕07（美元/短吨） | 291.3 -3.2 | （-1.09%） | n a | | | | | 豆粕 （43%） | | | | | 较昨持平至+30； 2920～2970， 持平； 100/-80， 7-9月M2509-40/+0， | 现货基差M2509 ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 06 月 15 日 豆粕：生柴政策利多美豆，偏强震荡 豆一：豆类市场氛围偏多，偏强震荡 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 报告导读： 上周（06.09-06.13），国内豆粕现货主要情况：1）成交：豆粕成交量周环比上升。据钢联统计，截 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 期货研究 期货研究 上周（06.09-06.13），美豆期价先跌后涨，期价下跌因为美豆产区天气良好、中美贸易谈判缺少农 业细节、美豆需求担忧；期价上涨因为美国环保署提出的生物燃料掺混要求高于行业预期，有利于提振美 国豆油和大豆需求。周内没有美豆大额出口销售订单。从周 K 线角度，6 月 13 日当周，美豆主力 07 合约 周涨幅 0.99%，美豆粕主力 07 合约周跌幅 1.52%。 上周（06.09-06.13），国内豆粕期价"先涨后跌、偏强震荡"，豆一期价上涨。豆粕方面，期价偏强 主要因为中美贸易会谈、市场情绪偏强；后期小幅回落因为原油大涨带动豆油走强、"油强粕弱跷跷板" 效应影响。豆一方面，现货价格稳中偏强， ...