文章核心观点 - 在AI时代算力需求激增与“3060”双碳目标的背景下，数据中心正面临绿色转型的迫切需求，其核心路径包括区域协同发展、优化供电架构和储备一体化[6][8] - 固态/半固态锂电池凭借其高安全、高能量密度、智能化及与高压直流架构天然匹配等优势，被视为解决数据中心绿色转型中储能与备电需求的关键技术，特别是在实现储备一体化和安全入列安装方面具有不可替代的作用[21][23][26][28] - 清陶云能作为固态电池产业化先锋，其半固态磷酸铁锂电池技术已在大型储能项目中成功应用，并针对数据中心等场景提供了高安全、高价值的解决方案[21][30][32] 行业背景与趋势 - AI、车联网等前沿技术发展迅猛，推动算力需求爆炸式增长，“算力就是电力”成为共识，算电一体化趋势明显[6] - 截至2025年末，全国数据中心机架规模达1400万架，用电量占社会总电耗2.4%，并以约20%的年增速增长，预计2030年总耗电量将达5257.6亿千瓦时[6] - “3060”双碳目标要求数据中心必须提高效率，尽可能使用清洁能源，告别粗放式发展模式[6] 数据中心面临的挑战 - 依赖电网供电，碳排放量“身不由己”[8] - 传统-48V供电架构需经多级电压交直流转换，能量损耗大，并带来额外制冷需求[8] - 2N供电架构导致大量冗余配置，且这些配置无法产生收益[8] 绿色转型的解决路径 - **区域协同发展**：在风光资源丰富的西部等地区，配套建设新能源发电场和数据中心，提高绿电使用比例，促进就地消纳，减少弃风弃光和线损[9][15] - **优化供电架构**：采用如英伟达提出的800V HVDC高压直流架构，直接从10kV交流电转化为800V直流电，极大减少电能转换环节，提高能量效率和供电可靠性[10][17] - **储备一体化与配套储能**：通过储备一体化盘活备电电池，或配套建设储能站，将冗余设备转化为可产生收益的资产，同时储能也是平抑绿电波动性的必备措施[11][19] 锂电池（特别是固态/半固态）的核心优势与应用 - **在区域协同发展路径中**：新能源的波动性需要储能作为缓冲区，半固态磷酸铁锂电池已可量产并大规模商业化应用，例如清陶在内蒙古乌海的半固态锂电池储能项目已并网发电，配置了160个储能电池舱和40个变流升压一体舱[21] - **在优化供电架构路径中**：锂电池预制化程度高，且新能源汽车充电桩已使用600V/800V高压直流平台，使其转型HVDC架构有天然匹配优势，高能量密度和体积小也适合入列安装，半固态技术解决了安全顾虑后，使入列安装完全可行[23] - **在储备一体化路径中**：锂电池（尤其是固态电池）凭借全充全放特性、自带BMS的智能化以及极致安全可控的技术特性，使用户能精准掌握电池状态，从而真正实现将保障安全的备电电池转化为可产生收益的资产，解决了传统铅酸电池“不智能”和液态锂电池有安全顾虑的瓶颈[26][28] 公司技术与业务定位 - 清陶云能是清陶能源的工商业板块，基于中科院院士团队领衔的固态电池核心技术，专注打造高安全、高价值、高可靠、易维护的固态锂电池产品[32] - 公司已实现固态电池产业化，建有规模化量产线，累计申请国家专利1300多项（发明专利占一半），并获得多家知名车企和投资机构的战略投资[32] - 其固态电池解决方案已在半导体产线、制药研发、金融数据中心等多个行业场景得到广泛应用和认可[30]

核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入25.55亿元，同比增长5.18% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润5.51亿元，同比增长7.61% [1] - 2025年第三季度单季度归母净利润为1.70亿元，同比增长13.36%，显示盈利能力显著提速 [2] - 公司前三季度实现扣非后归母净利润5.46亿元，同比增长4.43% [2] - 公司前三季度经营性现金流达11.78亿元，同比增长5.61% [2] 主营业务运营 - 生活垃圾处置板块前三季度实现营收18.98亿元，同比增长3.63% [2] - 公司在垃圾处理规模未有明显新增的情况下，通过内部降本增效实现利润稳步增长 [2] - 餐厨垃圾处置业务前三季度营收3.28亿元，同比增长7.65% [2] - 餐厨垃圾处置业务新签洛阳、大竹等项目合计处理规模300吨/日 [2] 高附加值业务发展 - 供热业务为公司提供稳健发展保障，截至2025年上半年有14个项目在供热 [2] - 炉渣资源化业务受益于金属价格上涨，成为重要利润增长点 [2] - 2025年上半年湖州、汕头、铜仁、淮北、荆州5个炉渣资源化项目已投产，设计处置规模合计3100吨/日 [2] - 攀枝花、鹿邑、丽水、许昌、舟山等多个炉渣项目正在筹划中 [2] 海外与新兴业务布局 - 公司海外战略取得实质性进展，泰国EPC项目进入设备采购和土建初期阶段 [3] - 越南垃圾焚烧发电厂项目规划处理规模600吨/日，标志着海外布局进入实际建设阶段 [3] - 公司严格筛选海外项目，重点探索越南、马来西亚、泰国、沙特等市场，跟踪海外项目15个 [3] - 公司前瞻性布局"算电一体化"，湖州零碳智算中心已完成备案，将构建绿色能源闭环 [3] 未来业绩展望 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为33.31亿元、35.16亿元、37.29亿元，同比增长4.99%、5.55%、6.05% [3] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.87亿元、7.22亿元、7.76亿元，同比增长22.43%、5.08%、7.54% [3] - 根据2025年10月30日收盘价，对应PE分别为10.78倍、10.26倍、9.54倍 [3] - 预计公司2025-2027年EPS分别为1.58元、1.66元、1.79元 [3]

公司重整与战略方向 - 公司披露重整计划草案之经营方案 [1] - 未来欧昊集团将继续支持金刚光伏专注于HJT技术路线以巩固先发优势 [1] - 欧昊集团将携手产业合作伙伴为金刚光伏导入算力业务 [1] 业务模式转型 - 公司致力于成为一家具有绿色能源优势的算力基础设施运营商 [1] - 未来业务将结合光伏制造、光伏发电、算力服务、绿电直连，打造算电一体化商业模式 [1] - 公司仍将深耕酒泉，充分发挥当地绿色能源政策优势 [1] 未来业务布局 - 在已有绿色光伏业务基础上，公司将发展算力AI大数据服务 [1] - 通过能源及算力的结合实现商业模式创新 [1]

公司战略方向 - 欧昊集团将继续支持金刚光伏专注于HJT技术路线以巩固先发优势 [1] - 欧昊集团将携手产业合作伙伴为金刚光伏导入算力业务 [1] - 公司致力于成为一家具有绿色能源优势的算力基础设施运营商 [1] 商业模式 - 公司将打造光伏制造、光伏发电、算力服务、绿电直连的算电一体化商业模式 [1] - 发展模式为在已有绿色光伏业务基础上，发展算力AI大数据服务 [1] - 通过能源及算力的结合实现业务整合 [1] 区域发展重点 - 金刚光伏仍将深耕酒泉以充分发挥当地绿色能源政策优势 [1]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：付费板块、科学仪器、跨债 - **公司**：蓝颜文绍、聚光科技、网易科技、蓝派科、海南技术、创业环保、武汉控股、中云环保 [1][2] 纪要提到的核心观点和论据 - **付费板块** - **核心观点**：蓝颜文绍有望在未来的IDC协同布局中脱颖而出，相关股票板块亮点突出 [1] - **论据**：国家支持建设数据基础设施，蓝颜文绍有稳定绿电、区位土地及增商优势；板块盈利稳中向好，回款改善，经营性现金流金额稳步提高且2025年QE应收账款绝对额下滑，众多股票公司回款明显改善；回款改善投资收缩背景下，2024年自由现金流大幅转正，12家股票公司中有10家分红绝对金额提高 [1] - **科学仪器** - **核心观点**：应关注科学仪器产业基石的长期自主可控思路，部分国产企业有望脱颖而出 [2] - **论据**：中美贸易摩擦下，实际光学力度措施及制裁范围仍活跃，国产企业近年来研发生产能力持续提升，部分品类齐全具备高端化研发能力 [2] - **跨债** - **核心观点**：关注多元投资机会，以国企为跨债主力军，关注破净业绩及市值下滑较多、改革诉求较强的公司 [2] - **论据**：无明确论据提及 [2] 其他重要但可能被忽略的内容 - 建议关注聚光科技、网易科技、蓝派科、海南技术等科学仪器企业 [2] - 重点关注创业环保、武汉控股、中云环保等跨债方向的公司 [2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：环保行业（包括绿电、固废、科研仪器、无人环卫） - **公司**：盈峰环境、聚光科技、永兴股份、瀚蓝环境、海螺创业、皖仪科技、莱伯泰科、海能技术、宇通重工、侨银股份、玉禾田、福龙马 [1][2][3][4] 纪要提到的核心观点和论据 - **绿电直连与算电一体化** - **观点**：政策鼓励绿电直连，算电一体化大有可为，垃圾焚烧作为绿电有独特优势，相关板块有望迎来戴维斯双击 [1][2] - **论据**：两部委发布通知鼓励绿电直连、就近消纳，2030年前自发自用比例不低于35%，给予垃圾焚烧项目绿电直售政策背书；垃圾焚烧发电稳定，年利用小时数达7000以上，有区位优势，直连阻碍小；各公司加速IDC协同布局，板块盈利稳中有升、回款改善、自由现金流大幅转正且分红提高 [1][2] - **科研仪器** - **观点**：应关注科研仪器长期自主可控思路，部分国产企业有望脱颖而出 [3] - **论据**：国产企业近年研发、生产能力持续提升，部分品类齐全，具备高端化研发能力 [3] - **无人环卫** - **观点**：无人环卫持续推进，“环卫自动化”趋势是对行业商业模式的优化 [3][4] - **论据**：环卫满足固定场景及路线、低速等特征，具备较早应用推广希望；环卫公司尝试装备与无人化结合，固废公司有望摆脱劳动密集型管理边际，加速“焚烧 +”一体化布局；2025年中国无人环卫服务潜在市场规模或达2800亿元，无人驾驶清扫车有销售存量市场可挖掘 [3][4] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 电网采购垃圾焚烧绿电成本为燃煤标杆 + 省级电网1毛补贴 + 国家补贴，且占比极低，地方政府支持垃圾焚烧绿电直连 [2]