聚乙烯风险管理日报 2025年8月5日 戴一帆（投资咨询证号：Z0015428） 顾恒烨（期货从业证号：F03143348 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 聚乙烯价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 聚乙烯 | 7200-7500 | 9.94% | 11.1% | source： 南华研究,同花顺 聚乙烯套保策略表 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方 | | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | | 向 | (%) | 区间 | | 库存管 | 产成品库存偏高，担心塑料价格下跌 | 多 | 为了防止存货跌价损失，可以根据企业的库存情况，做空塑料期货来锁定利润， 弥补企业的生产成本 | L2509 | 卖出 | 25% | 7400-745 0 | | 理 | | | 卖出看涨期权收取权利金降低成本 | L ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受到焦煤价格带动和宏观政策积极信号的情绪影响，聚烯烃盘面下午大幅走强，PE呈现弱现实与强预期的博弈格局，后续供需情况预计转好，月差由back结构转为contango结构，该格局预计持续至现货端出现正反馈 [4] 根据相关目录分别进行总结 聚乙烯价格区间预测 - 聚乙烯月度价格区间预测为7200 - 7500，当前波动率为8.05%，当前波动率历史百分位（3年）为3.7% [3] 聚乙烯套保策略 库存管理 - 产成品库存偏高，担心塑料价格下跌，可根据企业库存情况，做空L2509塑料期货锁定利润，弥补生产成本，套保比例25%，建议入场区间7400 - 7450；卖出L2509C7500看涨期权收取权利金降低成本，套保比例50%，建议入场区间50 - 80 [3] 采购管理 - 采购常备库存偏低，希望根据订单情况采购，为防止聚乙烯价格上涨抬升采购成本，可在目前阶段买入L2509塑料期货，在盘面采购提前锁定采购成本，套保比例50%，建议入场区间7150 - 7200；卖出L2509P7200看跌期权收取权利金降低采购成本，若价格下跌还可锁定现货买入价格，套保比例75%，建议入场区间30 - 80 [3] 核心矛盾分析 - 宏观上政策面释放积极信号带动聚烯烃走势偏强；基本面方面，现实端PE现货疲软，基差降至 -100以下，库存累库，L09合约压力大；预期端产能增量有限，4月以来仅裕龙HDPE新装置6月投产，7月底至8月初下游迎旺季，需求将恢复 [4] 利多因素解读 - 宏观情绪带动上涨；部分全密度装置转产，LLDPE供应压力缓解，HDPE库存低可消化转产供给压力；以伊冲突或致伊朗PE进口缩量 [5] 利空因素解读 - 年中多套HDPE装置计划投产；上游降价出货，现货价格缺乏支撑，现实端偏弱；PE库存连续两周累库，LLDPE累库幅度大 [6] 聚乙烯日报表格数据 期货价格及价差 - 2025年7月22日，塑料主力基差 -118元/吨，较前一日变化 -68元/吨，较7月15日变化 -132元/吨；L01合约7416元/吨，较前一日涨83元/吨，较7月15日涨177元/吨；L05合约7420元/吨，较前一日涨105元/吨，较7月15日涨206元/吨；L09合约7368元/吨，较前一日涨78元/吨，较7月15日涨147元/吨 [7] 月差及其他价差 - 2025年7月22日，L1 - 5月差 -4元/吨，较前一日变化 -22元/吨，较7月15日变化 -29元/吨；L5 - 9月差52元/吨，较前一日变化27元/吨，较7月15日变化59元/吨；L9 - 1月差 -48元/吨，较前一日变化 -5元/吨，较7月15日变化 -30元/吨；L - P价差200元/吨，较前一日变化1元/吨，较7月15日变化 -6元/吨 [7][9] 现货价格及区域价差 - 2025年7月22日，华北现货价格7140元/吨，较前一日涨10元/吨，较7月15日降10元/吨；华东7270元/吨，较前一日持平，较7月15日降20元/吨；华南7280元/吨，较前一日涨20元/吨，较7月15日涨10元/吨；华东 - 华北价差130元/吨，较前一日降10元/吨，较7月15日降10元/吨；华东 - 华南价差 -10元/吨，较前一日降20元/吨，较7月15日降30元/吨 [9] 非标品标品价差 - 2025年7月22日，HDPE膜 - LLDPE膜价差475元/吨，较前一日降10元/吨，较7月15日降90元/吨；HDPE中空 - LLDPE膜价差350元/吨，较前一日降10元/吨，较7月15日降65元/吨；HDPE注塑 - LLDPE膜价差175元/吨，较前一日降35元/吨，较7月15日降115元/吨；HDPE拉丝 - LLDPE膜价差500元/吨，较前一日降10元/吨，较7月15日降50元/吨；LDPE膜 - LLDPE膜价差2100元/吨，较前一日降10元/吨，较7月15日降140元/吨 [9] 上游价格及加工利润 - 2025年7月22日，布伦特原油价格69美元/桶，较前一日持平，较7月15日涨0.5美元/桶；美国乙烷价格0.245美元/加仑，较前一日持平，较7月15日降0.0031美元/加仑；西北煤价485元/吨，较前一日持平，较7月15日持平；华东甲醇价格2450元/吨，较前一日持平，较7月15日涨20元/吨；油制PE利润较前一日变化763.5293元/吨，较7月15日变化728.637元/吨；煤制PE利润725元/吨，较前一日涨10元/吨，较7月15日涨15元/吨；外采甲醇制PE利润 -20元/吨，较前一日涨10元/吨，较7月15日降30元/吨；外采乙烷制PE利润1468元/吨，较前一日涨13.4548元/吨，较7月15日降51.0415元/吨；外采乙烯制PE利润较前一日变化431.9967元/吨，较7月15日变化437.3715元/吨 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期聚烯烃盘面以偏弱震荡为主，PE存在弱现实与强预期的矛盾，导致月差由back结构转为contango结构，后续需关注PE现货情况，待现货端出现正反馈，L09上的压力才可能释放 [3] 根据相关目录分别进行总结 聚乙烯价格区间预测 - 聚乙烯月度价格区间预测为7100 - 7400，当前波动率（20日滚动）为11.45%，当前波动率历史百分位（3年）为16.7% [2] 聚乙烯套保策略 - 为防存货跌价损失，可做空L2509期货锁定利润，套保比例25%，建议入场区间7250 - 7300；卖出L2509C7400看涨期权收取权利金降低成本，套保比例50%，建议入场区间20 - 50 [2] - 为防聚乙烯价格上涨抬升采购成本，可买入L2509期货提前锁定采购成本，套保比例50%，建议入场区间7100 - 7150；卖出L2509P7100看跌期权收取权利金降低采购成本，套保比例75%，建议入场区间40 - 80 [2] 核心矛盾 - 近期聚烯烃盘面偏弱震荡，PE现货表现持续偏弱，基差下滑明显，但基本面预期不弱，供给端新增产能投放有限且装置处于检修季，开工率低，需求端虽处淡季但需求增速超10%，若增速维持，供需预计呈紧平衡 [3] 利多解读 - PE装置进入季节性检修，集中检修季预计持续至7月 [4] - 部分全密度装置转产，LLDPE供应压力缓解，HDPE库存低可消化转产供给压力 [4] - 以伊冲突或致伊朗PE进口缩量 [4] 利空解读 - 年中多套HDPE装置计划投产 [5] - 上游降价出货，现货价格缺乏支撑，现实端持续偏弱 [5] 聚乙烯日报表格 - 期货价格及价差：塑料主力基差、各合约价格、月差、L - P价差等有不同程度变化 [6][8] - 现货价格及区域价差：华北、华东、华南现货价格下降，区域价差有变化 [8] - 非标品标品价差：各非标品与LLDPE膜价差有不同变化 [8] - 上游价格及加工利润：布伦特原油、美国乙烷、西北煤价、华东甲醇等价格有变动，各制PE利润有不同变化 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PE当前受宏观因素影响化工品普跌，现货表现持续偏弱，基差下滑明显，但基本面预期不弱，供给阶段性收缩且需求增速超10%，若需求增速维持，供需预计呈紧平衡，存在弱现实与强预期矛盾，月差结构转变，后续需关注现货正反馈释放L09压力 [3] 各部分总结 聚乙烯价格区间预测 - 聚乙烯月度价格区间预测为7100 - 7400，当前波动率（20日滚动）为12.32%，当前波动率历史百分位（3年）为21.7% [2] 聚乙烯套保策略 库存管理 - 产成品库存偏高担心价格下跌，可做空L2509塑料期货锁定利润，套保比例25%，建议入场区间7250 - 7300；也可卖出L2509C7300看涨期权收取权利金降低成本，套保比例50%，建议入场区间50 - 100 [2] 采购管理 - 采购常备库存偏低，为防价格上涨可买入L2509塑料期货提前锁定采购成本，套保比例50%，建议入场区间7100 - 7150；也可卖出L2509P7100看跌期权收取权利金降低成本，套保比例75%，建议入场区间40 - 80 [2] 核心矛盾 - 今日受宏观因素化工品普跌，PE现货弱但基本面预期不弱，供给端新增产能投放有限且装置检修开工率低，需求端虽处淡季但增速超10%，若需求增速维持供需呈紧平衡，存在弱现实与强预期矛盾致月差结构转变，需关注现货正反馈释放L09压力 [3] 利多解读 - 部分全密度装置转产，LLDPE供应压力缓解，HDPE库存低可消化转产供给压力；以伊冲突或使伊朗PE进口缩量 [4] 利空解读 - 年中多套HDPE装置计划投产；上游降价出货，现货价格缺乏支撑，现实端持续偏弱 [5] 聚乙烯日报表格 期货价格及价差 - 2025年7月15日塑料主力基差14元/吨，日度变化58元/吨，周度变化14元/吨；L01合约7239元/吨，日度变化 - 49元/吨，周度变化14元/吨；L05合约7214元/吨，日度变化 - 44元/吨，周度变化14元/吨；L09合约7221元/吨，日度变化 - 63元/吨，周度变化 - 24元/吨；L1 - 5月差25元/吨，日度变化 - 5元/吨，周度变化0元/吨；L5 - 9月差 - 7元/吨，日度变化19元/吨，周度变化38元/吨；L9 - 1月差 - 18元/吨，日度变化 - 14元/吨，周度变化 - 38元/吨；L - P价差206元/吨，日度变化 - 11元/吨，周度变化6元/吨 [6][8] 现货价格及区域价差 - 2025年7月15日华北现货价7150元/吨，日度变化 - 30元/吨，周度变化 - 30元/吨；华东现货价7290元/吨，日度变化0元/吨，周度变化 - 40元/吨；华南现货价7270元/吨，日度变化 - 30元/吨，周度变化 - 10元/吨；华东 - 华北价差140元/吨，日度变化30元/吨，周度变化 - 10元/吨；华东 - 华南价差20元/吨，日度变化30元/吨，周度变化 - 30元/吨 [8] 非标品标品价差 - 2025年7月15日HDPE膜 - LLDPE膜价差565元/吨，日度变化5元/吨，周度变化10元/吨；HDPE中空 - LLDPE膜价差415元/吨，日度变化 - 120元/吨，周度变化 - 115元/吨；HDPE注塑 - LLDPE膜价差290元/吨，日度变化 - 20元/吨，周度变化 - 40元/吨；HDPE拉丝 - LLDPE膜价差550元/吨，日度变化 - 20元/吨，周度变化 - 135元/吨；HDPE管材 - LLDPE膜价差1465元/吨，日度变化5元/吨，周度变化10元/吨；LDPE膜 - LLDPE膜价差2240元/吨，日度变化 - 45元/吨，周度变化 - 65元/吨 [8] 上游价格及加工利润 - 2025年7月15日布伦特原油价格69美元/桶，日度变化0美元/桶，周度变化 - 0.94美元/桶；美国乙烷价格0.245美元/加仑，日度变化0.0001美元/加仑，周度变化0.0077美元/加仑；西北煤价480元/吨，日度变化0元/吨，周度变化0元/吨；华东甲醇价格2430元/吨，日度变化0元/吨，周度变化 - 45元/吨；油制PE利润759.0145元/吨，日度变化759.0145元/吨，周度变化834.8881元/吨；煤制PE利润710元/吨，日度变化 - 5元/吨，周度变化 - 74.5元/吨；外采甲醇制PE利润10元/吨，日度变化 - 5元/吨，周度变化20元/吨；外采乙烷制PE利润1646元/吨，日度变化 - 5.371元/吨，周度变化21.1336元/吨；外采乙烯制PE利润426.8431元/吨，日度变化426.8431元/吨，周度变化427.84元/吨 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近日在宏观情绪和焦煤价格推动下，聚烯烃盘面上行，从基本面看，PE存在向上驱动，宏观情绪与基本面改善形成共振，PE短期具备向上驱动 [3] - 供给端压力得到边际缓解，需求持续高于预期水平，若下半年维持高需求增速，PE供需将处于紧平衡状态 [3] 根据相关目录分别进行总结 聚乙烯价格区间预测 - 聚乙烯月度价格区间预测为7100 - 7500，当前波动率（20日滚动）为14.45%，当前波动率历史百分位（3年）为34.0% [2] 聚乙烯套保策略 库存管理 - 库存偏高担心塑料价格下跌时，可做空L2509期货锁定利润弥补成本，套保比例25%，建议入场区间7350 - 7450；也可卖出L2509C7400看涨期权收取权利金降低成本并锁定现货卖出价格，套保比例50%，建议入场区间50 - 100 [2] 采购管理 - 采购常备库存偏低希望根据订单采购时，可买入L2509期货提前锁定采购成本，套保比例50%，建议入场区间7100 - 7200；也可卖出L2509P7200看跌期权收取权利金降低采购成本并锁定现货买入价格，套保比例75%，建议入场区间40 - 80 [2] 核心矛盾 - 供给端压力缓解，一是PE装置检修多开工率低，集中检修季预计持续至7月中旬；二是部分全密度装置转产使LLDPE供给缩量，HDPE库存低能消化转产压力；三是伊冲突预计使7 - 8月PE进口小幅缩量 [3] - 需求持续高于预期，若下半年维持高增速，PE供需将紧平衡 [3] 利空解读 - 年中多套HDPE装置计划投产 [8] - 目前现货价格缺乏强支撑，现实端偏弱 [8] 聚乙烯日报表格 期货价格及价差 - 塑料主力基差2025 - 07 - 11为 - 64，日度变化64，周度变化 - 18，单位元/吨 [6] - L01、L05、L09合约价格及各合约月差、L - P价差有相应数据及变化 [9] 现货价格及区域价差 - 华北、华东、华南现货价格及区域价差有相应数据及变化 [9] 非标品标品价差 - HDPE膜、中空、注塑、拉丝、管材及LDPE膜与LLDPE膜价差有相应数据及变化 [9] 上游价格及加工利润 - 布伦特原油、美国乙烷、西北煤价、华东甲醇价格及油制、煤制、外采甲醇、乙烷、乙烯制PE利润有相应数据及变化 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 从基本面看PE供需情况改善明显，供给有缩量，下游虽处淡季但6月需求好于预期，若上半年高需求增速持续，下半年供需压力不大，PE近期存在向上驱动 [3] 根据相关目录分别进行总结 聚乙烯价格区间预测 - 聚乙烯月度价格区间预测为7000 - 7400，当前波动率（20日滚动）为14.30%，当前波动率历史百分位（3年）为33.2% [2] 聚乙烯套保策略 - 库存管理方面，产成品库存偏高担心价格下跌时，可做空L2509期货锁定利润，套保比例25%，入场区间7300 - 7400；也可卖出L2509C7300看涨期权降低成本，套保比例50%，入场区间70 - 120 [2] - 采购管理方面，采购常备库存偏低希望按订单采购时，可买入L2509期货提前锁定采购成本，套保比例50%，入场区间7100 - 7200；也可卖出L2509P7200看跌期权降低采购成本，套保比例75%，入场区间50 - 100 [2] 核心矛盾 - PE供给近期有缩量，装置检修多、部分装置转产、伊朗进口或受影响；下游虽处淡季但6月需求好于预期，若上半年高需求增速持续，下半年供需压力不大 [3] 利多解读 - HDPE - LLDPE价差高位使部分装置转产，HDPE库存低能消化转产供给压力 [4] - 以伊冲突或致伊朗PE进口缩量 [4] 利空解读 - 年中多套HDPE装置计划投产 [5] - 现货价格持续偏弱 [5] 聚乙烯日报表格 - 展示了2025年7月3日、9日、10日塑料主力基差、各合约价格、月差、区域价差、非标品标品价差、上游价格及加工利润等数据及日度、周度变化 [6][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今早特朗普称以伊达成全面停火致油价开盘跌停、化工品普跌，PE当前供需压力不算太大，后续需关注进口到港和全密度装置转产情况 [3] - PE供应端收缩，需求端下游在产销淡季以刚需补库为主 [3] - PE存在利多因素，如装置检修、装置转产、伊朗进口缩量；也存在利空因素，如HDPE装置计划投产、国内需求减量 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 聚乙烯价格区间预测 - 聚乙烯月度价格区间预测为7000 - 7400，当前波动率（20日滚动）为15.74%，当前波动率历史百分位（3年）为40.1% [2] 聚乙烯套保策略 库存管理 - 产成品库存偏高担心塑料价格下跌，可做空L2509期货锁定利润，套保比例25%，建议入场区间7300 - 7400；也可卖出L2509C7300看涨期权降低成本，套保比例50%，建议入场区间70 - 120 [2] 采购管理 - 采购常备库存偏低，可买入L2509期货提前锁定采购成本，套保比例50%，建议入场区间7100 - 7200；也可卖出L2509P7100看跌期权降低采购成本，套保比例75%，建议入场区间50 - 100 [2] 核心矛盾 - 特朗普称以伊停火致油价跌停、化工品普跌，PE供应端收缩，需求端刚需补库，后续关注进口到港和全密度装置转产情况 [3] 利多解读 - PE装置进入季节性检修，集中检修季预计持续至7月 [4] - HDPE - LLDPE价差高位使部分全密度装置转产，且HDPE库存低可消化转产压力 [4] - 以伊冲突或使伊朗PE进口缩量 [4] 利空解读 - 年中多套HDPE装置计划投产 [5] - 下游产销淡季和低利润环境使国内需求减量 [5] 聚乙烯日报表格 期货价格及价差 - 塑料主力基差、L01、L05、L09合约等价格及日度、周度变化情况 [6][8] 现货价格及区域价差 - 华北、华东、华南等地现货价格及区域价差变化 [8] 非标品标品价差 - HDPE膜 - LLDPE膜等非标品与标品价差变化 [8] 上游价格及加工利润 - 布伦特原油、美国乙烷等上游价格及油制PE、煤制PE等加工利润变化 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期中东地缘局势使聚烯烃盘面大幅走强，但PE基本面供强需弱格局未改善，HD - LL价差维持高位且HDPE供需好、库存低，需关注全密度装置转产缓解LLDPE供给压力，中东局势紧张使PE成本获支持且进口或受扰动，短期PE偏强运行但价格上行空间受限 [3] 根据相关目录分别进行总结 聚乙烯价格区间预测 - 聚乙烯月度价格区间预测为7000 - 7400，当前波动率（20日滚动）为12.33%，当前波动率历史百分位（3年）为21.8% [2] 聚乙烯套保策略 库存管理 - 库存偏高担心塑料价格下跌，为防存货跌价损失，可根据库存做空L2509塑料期货锁定利润，套保比例25%，建议入场区间7350 - 7400；还可卖出L2509C7400看涨期权收取权利金降低成本，若价格上涨可锁定现货卖出价格，套保比例50%，建议入场区间70 - 120 [2] 采购管理 - 采购常备库存偏低，为防聚乙烯价格上涨抬升采购成本，可在目前阶段买入L2509塑料期货提前锁定采购成本，套保比例50%，建议入场区间7000 - 7100；还可卖出L2509P7100看跌期权收取权利金降低采购成本，若价格下跌可锁定现货买入价格，套保比例75%，建议入场区间50 - 100 [2] 核心矛盾 - 中东地缘局势使聚烯烃盘面走强，但PE基本面供强需弱格局未改善，HD - LL价差维持高位且HDPE供需好、库存低，需关注全密度装置转产缓解LLDPE供给压力，中东局势紧张使PE成本获支持且进口或受扰动，短期PE偏强运行但价格上行空间受限 [3] 利多解读 - HDPE - LLDPE价差处于高位，或将带来更多全密度装置的转产；中东紧张局势带动油价继续上行，对聚烯烃形成支撑；以伊冲突持续或将导致来自伊朗的PE进口出现缩量 [4] 利空解读 - 年中多套HDPE装置计划投产；下游产销淡季和低利润环境带来国内需求减量 [5] 聚乙烯日报表格 期货价格及价差 - 塑料主力基差2025 - 06 - 18较2025 - 06 - 17日度变化 - 58，较2025 - 06 - 11周度变化 - 98，单位元/吨；L01、L05、L09合约价格分别为7262、7255、7317元/吨；L1 - 5月差、L5 - 9月差、L9 - 1月差分别为7、 - 62、 - 55元/吨；L - P价差为192元/吨 [6][8] 现货价格及区域价差 - 华北、华东、华南现货价格分别为7310、7330、7270元/吨；华东 - 华北、华东 - 华南区域价差分别为20、 - 140元/吨 [8] 非标品标品价差 - HDPE膜 - LLDPE膜、HDPE中空 - LLDPE膜、HDPE注塑 - LLDPE膜、HDPE拉丝 - LLDPE膜、HDPE管材 - LLDPE膜、LDPE膜 - LLDPE膜价差分别为350、275、200、500、1325、2250元/吨 [8] 上游价格及加工利润 - 布伦特原油价格为75美元/桶，美国乙烷价格为0.2375美元/加仑，西北煤价为470元/吨，华东甲醇价格为2645元/吨；油制PE利润为 - 126元/吨，煤制PE利润为958元/吨，外采甲醇制PE利润为225元/吨，外采乙烷制PE利润为1753元/吨，外采乙烯制PE利润为 - 161.6969元/吨 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期聚烯烃受中美谈判和中东地缘局势影响，盘面不确定性大；PE供需双弱，供给端装置检修但年初投产多产量高于往年，需求端低利润和产销淡季使成交偏弱；利多因素有装置检修、盘面低位、价差或带动转产、油价支撑；利空因素有装置投产、需求减量、成交偏弱 [2][3][4][6] 根据相关目录分别进行总结 聚乙烯价格区间预测 - 聚乙烯月度价格区间预测为6900 - 7200，当前20日滚动波动率为12.40%，波动率历史百分位（3年）为22.2% [1] 聚乙烯套保策略 库存管理 - 产成品库存偏高担心价格下跌，可做空L2509塑料期货锁定利润，套保比例25%，建议入场区间7100 - 7150；卖出L2509C7200看涨期权收取权利金降低成本，套保比例50%，建议入场区间70 - 120 [1] 采购管理 - 采购常备库存偏低，为防价格上涨可买入L2509塑料期货提前锁定采购成本，套保比例50%，建议入场区间6900 - 7000；卖出L2509P6900看跌期权收取权利金降低成本，套保比例75%，建议入场区间50 - 100 [1] 聚乙烯日报表格 期货价格及价差 - 塑料主力基差2025年6月12日为93元/吨，较前一日降5元/吨，较上周降38元/吨；L01合约价格7086元/吨，日涨11元/吨，周涨81元/吨等 [1][4][7] 现货价格及区域价差 - 华北现货价格7100元/吨，华东7190元/吨，华南7270元/吨；华东 - 华北价差90元/吨，华东 - 华南价差 - 80元/吨 [7] 非标品标品价差 - HDPE膜 - LLDPE膜价差440元/吨，HDPE中空 - LLDPE膜价差415元/吨等 [7] 上游价格及加工利润 - 布伦特原油价格69美元/桶，美国乙烷价格0.2357美元/加仑；油制PE利润 - ，煤制PE利润793元/吨等 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期PE供需双弱格局持续，供给端装置检修但产量仍高于往年，需求端受低利润和产销淡季影响无增量驱动，HD - LL价差高位需关注转产情况 [2] - 利多因素包括PE装置季节性检修、盘面处于偏低水位、HDPE - LLDPE价差或带来转产 [3] - 利空因素包括年中HDPE装置计划投产、下游需求减量、现货成交偏弱 [7] 根据相关目录分别进行总结 聚乙烯价格区间预测 - 聚乙烯月度价格区间预测为6900 - 7200，当前波动率为14.45%，波动率历史百分位（3年）为33.8% [1] 聚乙烯套保策略 库存管理 - 产成品库存偏高担心价格下跌，可做空L2509塑料期货锁定利润，套保比例25%，入场区间7100 - 7150；卖出L2509C7200看涨期权降低成本，套保比例50%，入场区间70 - 120 [1] 采购管理 - 采购常备库存偏低，可买入L2509塑料期货提前锁定采购成本，套保比例50%，入场区间6900 - 7000；卖出L2509P6900看跌期权降低成本，套保比例75%，入场区间50 - 100 [1] 聚乙烯日报表格 期货价格及价差 - 2025年6月10日塑料主力基差94元/吨，较前一日降13元/吨，较6月3日降108元/吨 [5] - L01、L05、L09合约价格分别为7078元/吨、7067元/吨、7106元/吨，较前一日分别涨28元/吨、31元/吨、28元/吨 [5] - L1 - 5、L5 - 9、L9 - 1月差分别为11元/吨、 - 39元/吨、 - 28元/吨，L - P价差165元/吨 [8] 现货价格及区域价差 - 6月10日华北、华南现货价格分别为7100元/吨、7270元/吨，较前一日均涨70元/吨 [5][8] 非标品标品价差 - HDPE膜 - LLDPE膜、HDPE中空 - LLDPE膜等价差有不同程度变化 [8] 上游价格及加工利润 - 6月10日布伦特原油价格66美元/桶，美国乙烷价格0.2375美元/加仑 [8] - 油制、煤制等PE利润有不同程度变化 [8]