地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 8 月 6 日 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 核心观点 沪铜： 热点品种 期市综述 截止 8 月 6 日收盘，国内期货主力合约涨跌互现，焦煤涨超 6%，硅铁涨超 4%， 工业硅、多晶硅涨超 3%，锰硅涨超 2%。跌幅方面，SC 原油、烧碱跌近 1%。沪深 300 股指期货（IF）主力合约涨 0.37%，上证 50 股指期货（IH）主力合约涨 0.19%， 中证 500 股指期货（IC）主力合约涨 1.09%，中证 1000 股指期货（IM）主力合约 涨 1.34%。2 年期国债期货（TS）主力合约涨 0.02%，5 年期国债期货（TF）主力 合约涨 0.02%，10 年期国债期货（T）主力合约持平，30 年期国债期货（TL）主 力合约跌 0.04%。 资金流向截至 08 月 06 ...

聚乙烯风险管理日报 2025年8月5日 戴一帆（投资咨询证号：Z0015428） 顾恒烨（期货从业证号：F03143348 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 聚乙烯价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 聚乙烯 | 7200-7500 | 9.94% | 11.1% | source： 南华研究,同花顺 聚乙烯套保策略表 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方 | | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | | 向 | (%) | 区间 | | 库存管 | 产成品库存偏高，担心塑料价格下跌 | 多 | 为了防止存货跌价损失，可以根据企业的库存情况，做空塑料期货来锁定利润， 弥补企业的生产成本 | L2509 | 卖出 | 25% | 7400-745 0 | | 理 | | | 卖出看涨期权收取权利金降低成本 | L ...

尿素产业风险管理日报 2025/08/05 张博（投资咨询证号：Z0021070） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 尿素价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 尿素 | 1650-1950 | 27.16% | 62.1% | | 甲醇 | 2200-2400 | 20.01% | 51.2% | | 聚丙烯 | 6800-7400 | 10.56% | 42.2% | | 塑料 | 6800-7400 | 15.24% | 78.5% | source： 南华研究 尿素套保策略表 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方 | | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | | 向 | （%） | 区间 | | 库存管 理 | 产成品库存偏高，担心尿素价格下跌 | 多 | 为了防止存货叠加损失，可以根据企业的库存情况，做空尿 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜高开低走尾盘拉涨，美国非农数据增加9月降息预期，美元走弱支撑铜价，但国内库存低位下跌空间有限，整体偏弱，关注下方78000元/吨支撑[7] - 碳酸锂高开低走整体震荡偏强，供应端收缩预期未影响实际产量，市场情绪降温，若供应端减产消息证伪行情或转弱[8] - 原油进入季节性出行旺季，美国原油库存降至低位，但EIA报告显示油品库存增加，OPEC+增产，夏季消费旺季沙特上调油价，预计原油价格震荡运行[10] - 沥青供应端开工率回升，下游开工率涨跌互现，出货量增加，炼厂库存回落，成本支撑走弱，预计近期震荡运行[11][12] - PP下游开工率回升但仍处低位，美国加征关税和丙烷进口受限不利出口，检修装置重启，供应增加，预计近期震荡运行，建议09 - 01反套[13] - 塑料开工率中性，下游开工率上升但仍处低位，石化库存偏高，成本端原油价格下跌，供应增加，预计近期震荡运行，建议09 - 01反套[14][15] - PVC开工率增加，下游开工变化不大，出口签单一般，库存压力大，房地产改善需时间，预计近期震荡下行，建议09 - 01反套[16] - 焦煤低开低走日盘拉涨，供给端蒙煤通关高位，国内煤矿产量暂未缩量，库存向下传导，需求端铁水产量下滑，后续行情回归基本面，回调下方空间有限[18] - 尿素低开高走震荡上行，现货价格下滑，产量预计小幅减量，需求端成交顺畅，市场交投情绪好转，行情震荡为主，关注复合肥工厂拿货进度及出口情况[19] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 截止8月4日盘，国内期货主力合约涨跌互现，原木、焦煤涨超2%，鸡蛋跌超4%；股指期货主力合约多数上涨，国债期货主力合约涨跌不一[4] - 资金流向方面，中证1000 2509、焦煤2601、沪金2510资金流入，沪深300 2509、棕榈油2509、上证50 2509资金流出[4]

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 8 月 1 日 热点品种 期市综述 截止 8 月 1 盘，国内期货主力合约跌多涨少。碳酸锂、红枣涨超 1%；跌幅方面， 焦煤跌超 7%，工业硅跌超 4%，玻璃、多晶硅、焦炭跌超 3%，氧化铝、橡胶、PX、 液化石油气（LPG）跌超 2%。沪深 300 股指期货（IF）主力合约跌 0.50%，上证 50 股指期货（IH）主力合约跌 0.63%，中证 500 股指期货（IC）主力合约跌 0.13%， 中证 1000 股指期货（IM）主力合约涨 0.24%。2 年期国债期货（TS）主力合约持 平，5 年期国债期货（TF）主力合约持平，10 年期国债期货（T）主力合约跌 0.02%， 30 年期国债期货（TL）主力合约跌 0.08%。 资金流向截至 08 月 01 日 15:28，国内期货主力合约资金流入方面，沪铜 2509 流入 7.7 亿，焦煤 2601 流入 4.83 亿，沪金 2510 流入 3.91 亿；资金流出方面， 沪深 300 2509 流出 ...

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 1 日 [2] 研究员信息 - 能源化工研究团队研究员包括彭婧霖（聚烯烃）、李捷（原油燃料油）、任俊弛（PTA、MEG）、彭浩洲（尿素、工业硅）、刘悠然（纸浆）、李金（甲醇）、冯泽仁（玻璃纯碱） [3][4] 行情回顾与展望 - 连塑 L2509 低开震荡向下，收 7350 元/吨，跌 52 元/吨（-0.7%），成交 21 万手，持仓减 7196 至 326961 手；PP 主力收于 7118 元/吨，跌 47，跌幅 0.66%，持仓减 9052 手至 29.97 万手 [6] - 供给端计划内检修产能减少且部分前期装置重启，宁波大榭二期计划投产，供应呈增长趋势；消费端农膜需求缓慢跟进，PP 需求延续弱势，开工负荷处于相对低位，工厂备货积极性不高 [6] - 美对伊朗实施新制裁，原油延续偏强状态冲高，但国内宏观利好出尽，基本面边际无改善，价格弱势回落 [6] 行业要闻 - 2025 年 7 月 31 日，主要生产商库存水平 75 万吨，较前一工作日持平，去年同期 74.5 万吨 [7] - PE 市场价格延续涨跌，华北地区 LLDPE 价格 7200 - 7450 元/吨，华东地区 7300 - 7600 元/吨，华南地区 7400 - 7600 元/吨 [7] - 丙烯山东市场主流价格暂参照 6220 - 6280 元/吨，较上一工作日涨 30 元/吨，市场整体交投变化不大 [7] - PP 市场价格窄幅波动，华北地区拉丝主流报 7000 - 7130 元/吨，华东市场 7070 - 7180 元/吨，华南市场 7000 - 7200 元/吨 [7] 期货市场行情 |合约|开盘（元/吨）|收盘（元/吨）|最高（元/吨）|最低（元/吨）|涨跌（元/吨）|涨跌幅|持仓量|持仓量变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |塑料 2601|7453|7399|7453|7384|-56|-0.75%|170116|4000| |塑料 2605|7420|7390|7435|7372|-51|-0.69%|7879|231| |塑料 2509|7390|7350|7396|7333|-52|-0.70%|326961|-7196| |PP2601|7167|7144|7185|7128|-39|-0.54%|190211|-935| |PP2605|7166|7140|7173|7128|-30|-0.42%|10289|100| |PP2509|7163|7118|7163|7106|-47|-0.66%|288497|-11205| [5]

国内商品期货市场表现 - 国内商品期货收盘普遍下跌 焦煤期货主力合约跌停 [1] - 玻璃期货跌幅超过8% 多晶硅期货跌幅超过7% [1] - 硅铁和纯碱期货跌幅超过6% 锰硅和焦炭期货跌幅超过4% [1] - 热卷和PVC期货跌幅超过3% NR和烧碱期货跌幅超过2% [1] - 沪锌和鸡蛋期货跌幅超过1% 棕榈油和塑料期货小幅下跌 [1] - 沥青和原油期货少数品种收涨 [1]

每日报告 行业 聚烯烃日报 日期 2025 年 7 月 31 日 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-86630631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：李捷,CFA（原油燃料油） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周五夜盘大量投机资金离场，预计尿素期货将回调，带来期现货源释放，现货市场承压；中期来看，尿素二批次出口对需求端有支撑，库存短期难大幅累库，工厂待发订单及库存压力不大，现货报价小幅波动，对价格形成支撑，伴随出口通道放开或有阶段性反弹；但农业需求渐弱，下半年基本面承压；尿素处在下有支撑上有压制格局，09合约预计震荡偏弱 [4] 根据相关目录分别进行总结 尿素价格区间预测 - 尿素月度价格区间预测为1650 - 1950，当前波动率27.16%，当前波动率历史百分位（3年）为62.1% [3] - 甲醇月度价格区间预测为2200 - 2400，当前波动率20.01%，当前波动率历史百分位（3年）为51.2% [3] - 聚丙烯月度价格区间预测为6800 - 7400，当前波动率10.56%，当前波动率历史百分位（3年）为42.2% [3] - 塑料月度价格区间预测为6800 - 7400，当前波动率15.24%，当前波动率历史百分位（3年）为78.5% [3] 尿素套保策略 库存管理 - 产成品库存偏高担心价格下跌，可根据企业库存情况做空尿素期货锁定利润，弥补生产成本，卖出UR2509，套保比例25%，建议入场区间1800 - 1950 [3] - 买入看跌期权防止价格大跌，同时卖出看涨期权降低资金成本，买入UR2509P1850，套保比例50%；卖出UR2509C1950 [3] 采购管理 - 采购常备库存偏低，为防止价格上涨抬升采购成本，可买入尿素期货，在盘面采购提前锁定采购成本，买入UR2509，套保比例50%，建议入场区间1750 - 1900 [3] - 卖出看跌期权收取权利金降低采购成本，若价格下跌可锁定现货尿素买入价格，卖出UR2509P1750，套保比例75% [3] 利多利空解读 - 利多：尿素目前出口已证实，期货在市场投机性偏强背景下阶段性投机定价为主，预计呈现宽幅震荡格局，下方支撑增强 [5] - 利空：受国内政策压制，协会要求工厂低价销售尿素，给现货情绪带来负面影响 [5]

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025 年 7 月 29 日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 期货高开弱势震荡，市场氛围有所回落，期货震荡走弱拖累现货市场心态，临近月底贸易商根据库存情况报盘，下游刚需补仓为主 [6] - 供需格局未有改善，需求端跟进情况不佳，供给端呈增量趋势，计划内检修产能减少且部分前期装置陆续重启，新增方面宁波大榭二期计划投产，整体供应呈增长趋势 [6] - 消费端，农膜需求处于季节性谷值，管材、塑编开工持稳，日化、食品领域订单略有改善，但生产订单天数延长，下游对高价接盘能力不足，商业库存累库 [6] - 短期市场情绪消化后盘面承压回落，关注稳增长具体方案出台 [6] 各部分内容总结 行情回顾与展望 - 连塑 L2509 高开，盘中震荡向下，终收 7335 元/吨，跌 104 元/吨（-1.4%），成交 38.9 万手，持仓减 20147 至 346401 手 [6] - PP 主力收于 7130 元/吨，跌 75，跌幅 1.04%，持仓减 29838 手至 32.58 万手 [6] 行业要闻 - 2025 年 7 月 28 日，主要生产商库存水平在 75 万吨，较前一工作日去库 1.5 万吨，降幅在 1.96%；去年同期库存在 71 万吨 [7] - PE 市场价格窄幅涨跌，华北地区 LLDPE 价格在 7230 - 7450 元/吨，华东地区 LLDPE 价格在 7300 - 7650 元/吨，华南地区 LLDPE 价格在 7400 - 7650 元/吨 [7] - 山东丙烯市场价格窄幅下行，截止 12 点收盘参照 6170 - 6220 元/吨，较昨日下跌 45 元/吨 [7] - PP 市场下跌 20 - 50 元/吨，上午华北地区拉丝主流报 6980 - 7140 元/吨，华东市场拉丝主流报 7070 - 7170 元/吨，华南市场拉丝主流报 7020 - 7200 元/吨 [7] 数据概览 - 包含 L 基差、PP 基差、L - PP 价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及两油库存同比增减幅等数据图表 [10][12][14]