美元周期的历史回顾与当前特征 - 自1973年以来美元经历三轮主要升值周期：第一轮1980-1985年累计升幅95%[2]，第二轮1995-2001年累计上涨51%[2]，第三轮2008年至今累计上涨40%[3][5] - 当前周期呈现三大异常特征：持续时间达17年创历史最长[5]，实际有效汇率突破前高[6]，升值峰值逐步下移（1985年164→2001年121→2022年114）[6] - 2022年俄乌冲突推动美元指数达周期高点114[5]，2025年回落至98[5] 本轮周期的三大背离现象 - 与储备占比背离：美元外储占比从2015年66%降至58%但汇率走强[7][8] - 与双赤字背离：财政赤字占GDP超10%背景下美元保持强势[10][12] - 与通胀背离：2022年美国CPI达9%但未引发贬值[12][13] 美元周期的三重分析框架 - 基本面：美国经济相对优势驱动汇率，疫情后欧洲疲弱强化美元地位[15][16] - 政策面：美联储货币政策主导，2022年激进加息支撑美元[20] - 资金面：金融账户流动影响大于经常账户，俄乌冲突引发资金回流美国[20][21] 正反馈机制与估值偏离 - 实体正反馈：美元升值压缩全球制造业但美国受影响较小[21][23] - 金融正反馈：升值→资金流入→资产上涨→进一步升值的循环[22] - IMF测算美元实际有效汇率高估14%[25][26]，全球54%股票基金和45%债券基金超配美国资产[25][29] 美元进入下行周期的证据 - 基本面：美国相对优势削弱，中国科技追赶缩小差距[34] - 资金面：特朗普政策降低风险偏好，资金从美债转向美股和黄金[31][32] - 政策面：美国净负债达GDP的88.3%，有动机通过贬值改善资产负债表[35][36] - 衍生品市场：美元净多头头寸降至3年低点，风险逆转指标转负[38][40] 美元地位与未来走势 - 储备货币地位不会轻易丧失，但美国可能利用贬值获取收益[42] - 内部纠错机制仍存，特朗普政府面临三股力量博弈[44] - 科技叙事变化和资产定价调整预示下行拐点[45][46]

文 | 长三角MOMO 马斯洛的五层需求，在不同的时代，需要用不同的顺序来看，如今这个时代的年轻人，怕是要从后往前 来看了。 端午节前，我们有一个同事问我，为什么孟羽童再次回到格力，与董明珠直播的时候，年轻人突然发 现，董大姐也没那么"凶残"了，甚至有点和蔼可亲了。 一下子，把我问愣住了，人会变吗？或者说，人到了董大姐这个年纪，还会变吗？这个问题的本质，变 量只有一个，以前他们是雇佣关系，现在是平等对话关系，平等的关系，适当的距离，才产生了尊重以 及言辞的委婉。 说白了，董明珠不再是孟羽童的老板了。 最近几年，董明珠似乎成了一种符号，她代表了老一代管理模式和思维，与当下年轻人职场需求进行对 抗，用一己之力在互联网上"得罪"了整个年轻人群体，只要她谈论职场、奋斗、年轻人，就会引来连续 性热搜，质疑之声不断，甚至很多年轻人表示，牛马不配用格力空调，这种负面的情绪，最终导致的结 果是，哪怕董明珠说了大实话，也会引起一堆人反驳，一群野生"董明珠黑"，会在各种场合无脑反驳董 明珠。 我自己有个小小的公司，我每天要面对的也是00后，过去几年，我一直在思考，如何与他们和平相处， 并且能让他们产生自驱力，能有创造力，能有归属 ...

（原标题：心理观察｜当年轻人选择不婚不育，70后父母为何集体"放手"） 在民政部最新公布的2025年一季度数据中，全国结婚登记数仅为181万对，较去年同期下降了15.9万 对，创下近些年以来新低。这个数字背后，一个更为隐蔽却影响深远的社会现象正在浮现——70后父母 的集体"松手"。 二、从期待到理解，放手背后的心理机制 70后父母的"放手"绝不是简单的放弃，而是经历了一个复杂的心理调适过程： 1. 从"责任"到"尊重"的价值观变迁：传统上，父母将子女婚姻视为自己作为父母的责任延伸。但现代心 理学强调"个人自主权"的重要性。随着社会进步，越来越多的70后父母开始接受"子女的人生由孩子自 己负责"的观念，他们逐渐认为"尊重子女选择比实现父母期望更重要"。 "尊重孩子的选择。""孩子开心就好，不强求了。""儿孙自有儿孙福。"面对大龄单身状态的子女，我身 边许多父母从困惑、焦虑，逐渐走向接纳与放手。上海社会科学院2024年发布的《中国家庭代际关系白 皮书》显示，63%的70后父母在过去五年内显著减少了对子女生活的干预，这一比例在一线城市高达 78%，较十年前翻了一番。父母从传统的"催婚主力"转变为"放手派"，这场悄无 ...

任何事物的发展都有其自身的规律，经济也不列外。我们知道规律是不可能人为打破的，即便是一个英 雄人物，政治强人。 正所谓"顺势者昌，逆之者亡"。一个强势人物的出现也仅能改变事物在历史发展进程中的脚步，使其更 加跌宕起伏，但不可能阻挡其历史大势。 这就犹如在"合久必分"的当下隐忧颇多的美国经济。 无论特朗普怎么折腾，"黄金时代"也好，"大而美"也罢，都掩盖不了事实的苍白，看看市场吧： 美元一路下行，黄金一路高涨（近期陷入高位震荡），美债一路暴跌，收益率节节攀升。 这背后是市场对美元信心的丧失，是对美国资产的不信任，更是对全球经济不确定性的投票。 "滞涨"成为市场的高频词汇，牵动人关心未来经济的投资人的紧张神经。 那么究竟什么是"滞涨"，在过去的历史长河中金融市场在此时期又是如何反应及应对的呢？今天我们着 重谈一谈这个问题。 首先，我i们来了解一下滞涨的概念，滞涨是一个经济学术语，由"停滞"和"通货膨胀"两个词组合而 成。 它描述了一种异常且棘手的经济现象，即： 为什么说滞涨是异常的？ 滞涨通常不是由单一因素引起，而是多种不利因素叠加的结果，主要包括： 首先是供给侧冲击 (Supply Shocks)， 这是最经典 ...

（原标题：心理观察｜为什么年轻人对爱情婚姻 "望而却步"） 在豆瓣 "不婚不育保平安" 小中组，一条高赞帖子引发众多年轻人的共鸣："当我好不容易攒够 30 万存 款，却发现结婚生子离我越来越远。与其背负另一个人的人生，不如先给自己买套房，求一份安稳。" 这段话深刻道出了当代年轻人在情感与生存夹缝里的辛苦与不易。接下来，我想引用生活中一个来访者 更具体的故事和感受，来说明年轻人为何 "望爱却步"。 小林因父母催婚的烦恼走进咨询室，她向我倾诉道，父母能看到她 30 岁了还没对象没结婚，但却看不 到她为什么会以这种状态生活。她每日的生活是早上八九点起床，简单地喝一杯牛奶、吃一片面包便匆 匆上班，晚上八九点还常在办公室加班。偶尔遇到心动的对象，可在繁忙的工作节奏里，那些内心的小 火苗很快便熄灭了。在她眼中，与明天要交的报表汇报相比，婚恋似乎并不那么有紧迫感，而且这也是 一大人生项目，绝非一星半点功夫就能完成。"也不是不想爱，属实是爱不动了"，小林的这番感叹，我 在身边不少年轻人那里也时常听到。 3. 社会结构变迁：传统家庭模式遭遇挑战 许多家长无奈地感叹，如今的年轻人让他们看不明白，而他们的一些做法也让年轻人看不惯。 ...

本文来自微信公众号：简单心理Uni （ID：jdxl-uni），作者：简单心理Uni，题图来自：AI生成 @yi 我妈和我一直不对付，她有点专对我搞雌竞，有大部分是历史的原因，我也从小没在她身边长大。 提起"妈妈"这两个字，会令你想起什么？ 是清晨喷香扑鼻的肉包子，还是难过时陪伴左右的柔声的话语，抑或是争吵时双方的眼泪？上周，我们 发起了母亲"爱的语言"征集，试图从心理咨询的相关视角，探究我们与母亲的相处模式。 一起来看看大家的回复吧！ 一、你会如何处理和妈妈之间的关系？ @Binbin 最近刚经历一段矫正性经历，大学毕业后和母亲久违的共处2周。矫正性体现在我站在第三人视角，第 一次全方位的看待母亲身上的优缺点。之前激惹我的母亲的急躁、焦虑和她特有的强大生命力混在一 起，构成了复杂多面的她。我认识到母亲身上的矛盾分裂，认识到她对我的付出与爱，也第一次用更成 熟包容的态度涵容母亲。 我能明显感受到两个人的关系是充满互动的，当我改变对待母亲的方式后，母亲立马反馈我变成熟了。 我夸赞母亲身上的优点，比如行动力强，包容母亲的特点，她也更愿意付出表达陪伴，而不是像以往那 样陷入互相指责、挑剔，然后各做各的冷漠隔离状态。 ...

文章核心观点 - 呼和浩特生育补贴政策慷慨，或从投资基建转向投资生育和促销费，若铺开影响大，还探讨了政策复制及刺激生育的其他配套措施等问题 [1] 生育补贴政策内容 - 呼和浩特生育一孩一次性发放育儿补贴10000元；生育二孩发放育儿补贴50000元，每年10000元直至孩子5周岁；生育三孩及以上发放育儿补贴100000元，每年10000元直至孩子10周岁 [1] 政策影响及推广 - 呼和浩特人口三百多万，按补贴后出生率千分之八算约两万多人，平均每孩补贴5万花费不到20亿压力不大，政策或复制到粤东粤西等人口大市 [1] - 三四线地方政府花大价钱补贴，小孩成年后去一二线工作生活，账难算，且目前生育补贴存在号召为主、有条件限制、企业响应情况不一及补贴难拿到等问题 [10] 刺激生育的其他建议 - 加大企业裁员特别是非正常裁员成本，指示国有银行针对断贷多孩家庭少起诉、慎拍卖，债务可重组并调低利率 [3] - 生三胎女性参照退役军官规定国家安排工作，招公务员生过娃才有资格报考，二胎加分，三胎加更多分，在职公务员二胎加补贴，三胎加更多补贴，同等情况优先考虑孩子多的人升职，事业单位、国企参照此规定 [6] - 出手管管996加班违法行为，让家长有时间照顾小孩 [7] 生育现状及观念 - 单纯给钱只能刺激低收入群体，出生人口教育是大问题，应刺激中产多生孩子，但中产因怕失业和失去房子及自我实现意识觉醒，靠补贴刺激生育效果有限 [3] - 现在穷人结不起婚，农村婚育成本高，生育率未因放开生育而暴涨 [11] - 只要给钱农村生三孩的会很多，不给钱也有很多家庭生两个 [9] 其他相关问题 - 2014年买房补贴，10年过去了房贷还清补贴还没下来 [2] - 地方政府拖欠工程款多年未结 [4] - 十年前添二娃被罚款，如今政策反转 [8]

文章核心观点 市场虽经历糟糕一天，但并非全是坏事，抛售或过度，可能是逢低买入机会，虽有经济衰退担忧但数据未表明衰退来临，若衰退迫近美联储将成最后防线 [1][3][4] 市场表现 - 标准普尔 500 指数、道琼斯指数和纳斯达克指数均大幅下跌，触发大规模尾盘买入计划 [2] 市场触底信号 - 大规模抛售后续出现大规模盘尾买盘计划，意味着市场可能触底，计算机算法或达预设买入限额，常发生在周一，周二会反弹，即“周二转机”现象 [3] VIX 和债券市场情况 - VIX 指数处于“现货溢价”状态，交易员对进一步抛售担忧消散 [4] - 债券市场未做出相应反应，未出现“避险”现象，表明抛售可能过度 [4] 抛售原因 - 对即将到来的经济衰退的担忧让市场陷入动荡，特朗普总统的关税和贸易政策不确定性，以及美国经济和就业开始疲软的迹象引发抛售 [4] - 市场进入新一年时集中度和估值极高，最近的疲软是消除泡沫和重新设定估值以更符合历史平均水平的必要条件 [4] 经济衰退情况 - 数据未表明美国正处于或即将陷入衰退，但美国经济衰退往往以“自我实现”的预言形式实现 [4] 分析师观点 - 这是一个“重置”或“厨房水槽”季度，过去美国经济依靠美联储货币刺激和政府支出提高生产力，如今政府支出不复存在，若经济衰退迫近，美联储将成最后防线，会给投资者增加额外担忧 [4][5]