哈喽大家好，今天老张带大家聊聊。Soul第四次冲港股了，账面盈利亮眼，可这钱全靠180万用户硬 砸，它的孤独生意藏着不少门道。 情绪容器的胜利 Soul又递招股书了！11月27日官宣冲港股，这已经是它第四次冲击IPO，比我追更的职场剧还执着。你 以为是资本宠儿？别急，反转马上就来。 这波操作在2023年让ARPU值暴涨21.8%，却把付费用户从170万跌到150万，直到2025年才勉强回稳。 就像饭馆为了赚大户的钱，把菜价抬太高，普通客人全跑了。 腾讯和米哈游这对游戏圈冤家，都看透了这点，双双持股，腾讯直接拿了49.9%。说白了，他们赌的就 是"情绪能卖钱"，这生意比卖游戏皮肤还稳。但光有情绪不够，赚钱的路子越来越拧巴。 账面美得冒泡：2025年营收16.83亿，年增17.8%，调整后净利率直接飙到17%。但翻到用户页，画风秒 变——月活2800万，没回到疫情时3000万+的峰值，还比2022年少了140万。 合着这钱不是靠人多赚的，全靠180万付费用户硬撑。这波操作，像极了小饭馆全靠几个老主顾包场续 命。为啥有人愿意为它花钱？社恐姑娘林蕾的故事特典型。 这就是Soul的魔力：把社交变成"安全区"。现在独居青 ...

很快，感知算法、多模态交互与室内导航技术迎来关键突破，Enabot团队看到了将构想落地的清晰路径。2019年12月，Enabot推出首款移动机器人产品EBO S，采用不倒翁式的圆润造型，具备全屋移动监控功能，可以钻进各种家具底寻找躲藏的宠物们。 这款产品初期表现不错，在海外众筹平台筹得资金超过200万元。但远谈不上是个爆款。 编辑｜袁斯来 当一群大厂员工离开公司创业时，陪伴机器人还是个不太热门的赛道，但是他们已经坚信这会是个百万千万级用户的市场了。 2018年，他们在深圳成立Enabot赋之科技。因为团队中有不少养宠人士，出门在外的时候，又找不到一款满意的宠物陪伴机器人，Enabot打算切入这个赛 道。 编者按：当出海越来越成为一家中国公司核心战略时，如何征战全球市场就成为一个极其专业的话题。在全球化的演变中，已有不少中国品牌站 立潮头。鉴于此，硬氪特推出「Insight全球」专栏，从品牌成长与变迁，探索中国品牌出海的前沿方向与时代契机，为出海玩家与行业提供思考 与启发。 这是我们专栏第53期——2018年，在陪伴机器人赛道初现雏形时，Enabot赋之科技从宠物陪伴切入推出首款产品EBO S，以解决用户的远程 ...

AI陪伴应用的用户规模和参与度 - CharacterAI月活跃用户达2000万，其中一半为Z世代或更年轻的Alpha世代[1] - 普通用户平均每天在该应用上花费80分钟[2] - 女性用户约占一半，表明需求正渗透至更广泛的年轻群体[2] - 自2022年9月上线以来，已有上亿用户登录CharacterAI网站[11] 用户对AI陪伴的情感依赖程度 - 近三分之一的青少年觉得与AI对话像和真人一样甚至更满意[4] - 12%的青少年会与AI伴侣分享不会告诉朋友或家人的事情[4] - 39%的人表示会把从AI学到的社交技巧应用到现实生活中[17] - 33%的人更倾向于把重要问题交给AI而不是朋友或家人[17] - 72%的青少年尝试过AI陪伴应用，其中20%的人使用时长超过与真人交流[17] AI聊天机器人引发的安全事件 - 佛罗里达州一名14岁少年在与AI长时间交流后自杀[5] - 德州聊天机器人将"杀害父母"作为解决矛盾的选项告知用户[5] - 9岁儿童在对话中遭遇高度性化内容[5] - Replika评论区15000条评论中有800多条关于未经允许发起性暗示的案例[5] - Meta的AI角色导致一名老人因误信其为真人赴约途中跌倒身亡[9] 公司商业化策略与资本动态 - CharacterAI订阅服务为每月9.99美元，年费120美元，收入同比飙升250%[13] - 平台上线信息流功能，试图把陪伴体验彻底"娱乐化"[13] - 公司曾被传出是Meta收购目标，谷歌愿意开出27亿美元挖走创始人[11] - 硅谷风投机构Andreessen Horowitz早期押注[11] - 企业高管将业务从AGI梦想转向"AI娱乐"和"人格化陪伴"[11] 行业内容监管与风险管控措施 - CharacterAI为18岁以下用户推出独立AI模型，使用超一小时后弹出提醒[14] - 平台禁止未经同意的性内容、露骨描写及涉及自残或自杀的对话[14] - 德州总检察长对包括CharacterAI和Meta在内的AI聊天平台开展调查[14] - 加州和新泽西州提出法案限制未成年人使用带"心理健康"倾向的AI[16] - 伊利诺伊州立法禁止AI被用于替代心理治疗决策[16] 争议性功能与行业伦理问题 - 马斯克xAI推出"Ani"动漫AI，可生成暧昧互动内容和露骨内容[7] - Grok的"Spicy模式"允许生成露骨性暗示，可能产生deepfake不当影响[9] - Meta内部政策文档允许机器人与儿童进行"色情"聊天[9] - 公司被指控向未成年人提供性化对话而在意大利遭到重罚[19]

文章核心观点 - AI陪伴玩具市场是一个规模巨大且高速增长的蓝海市场，存在真实且未被满足的用户需求[2][3][4] - 当前行业处于早期阶段，存在产品同质化、隐私安全及商业模式可持续性等挑战，市场需要能提供真实情绪价值的优质产品[6][14] - 知慧云公司凭借其团队背景、技术实力和差异化产品定位，试图解决行业痛点，并已获得初步市场验证[7][8][15] - 十号街众筹平台旨在通过新的模式支持早期创新者，助力产品与用户共创，构建可持续商业闭环[16][17] 市场前景与驱动力 - 全球AI玩具陪伴市场预计2024至2030年间年复合增长率超过200%，2030年整体规模达700亿至1500亿美元（约合人民币超1万亿元）[3] - 2030年中国AI玩具市场规模预计超700亿元人民币，2025年上半年AI玩具产品销量环比激增6倍，同比增速超过200%[3] - “AI+传统玩具”等新兴赛道有望为广东玩具产业带来超过1000亿元人民币的产值增量[3] - 行业增长主要驱动力为技术成熟、明确的“孤独经济”市场需求以及资本与产业的协同[4] 行业现状与挑战 - 市场存在大量短期逐利者，产品多为功能简单的“语音盒子”，易成“电子垃圾”，透支行业信誉[6] - 行业挑战包括产品交互缺乏情感温度、用户隐私安全问题、以及因用户付费意愿低导致的商业模式不可持续[14] - 中国用户对软件服务的付费意愿和习惯较弱，对订阅与内容付费模式构成考验[14] 公司技术与产品策略 - 公司核心团队来自上海交通大学，有智能驾驶领域技术背景及央企、海外市场经验合作伙伴[7] - 产品选择动物毛绒玩偶作为载体，与传统AI产品形成区别，聚焦2.4亿儿童、2.4亿年轻女性、银发群体及宠物主人市场[8] - 公司自主研发多感官情绪感知、多模态交互引擎、记忆共生与成长守护四大核心系统，旨在打造“共情生命体”[15] - 产品“Ai抱抱喵”主攻儿童市场并进入日本老年市场，“Ai多尼兔”定位年轻女性并兼顾儿童场景[8] 商业模式与市场验证 - 公司采取“硬件+增值服务”路径，基础AI功能免费，增值部分通过非强制的“功能解锁”与“内容分层”实现[15] - 产品VOYO陪伴机器人自5月底发布后，首批用户留存率超过90%，平均游戏时间超过90天[15] - 公司理念已获市场初步验证，与多家B端客户合作，C端产品通过本土化改造进入海外市场[8] 平台支持与行业生态 - 十号街众筹平台以“重塑众筹价值、激发用户共创”为核心理念，通过AI算法与社群助力创意产品落地[16] - 平台聚焦服务早期创意个人与小微团队，提供专业培训与全链路辅导，构建公平的项目启动环境[17] - 众筹模式将产品输出转变为用户共创，例如“Ai多尼兔”项目通过平台触达首批核心用户获取反馈[16]

日本游戏产业的辉煌历史与独特生态 - 日本游戏产业自上世纪80年代“雅达利大崩溃”后崛起，任天堂通过红白机重建游戏品质标准并接管游戏霸主地位 [10] - 到20世纪末，“任天堂革命”使日本占据全球电子游戏市场70%的份额 [10] - 日本游戏产业形成高壁垒内循环，核心受众为御宅族，其封闭性推动了在细分领域的专业化，并造就了高度忠诚的付费群体 [14][15] - ACG产业形成自给自足的内部生态循环，如《Jump》杂志作为IP孵化器，成功漫画可快速改编为动画和游戏 [16] 日本游戏产业的衰退与挑战 - 日本游戏全球市场份额从1995年的70%缩减至2009年的30%，尽管全球游戏市场规模扩大了三倍 [19] - 日本最初缺乏PC游戏能力，主机游戏成为行业命根子，但硬件性能发展滞后，导致在技术变革中落后 [19][20] - 转向手游开发时，因网络技术空白而困难重重，2016年日本手游市场Top20中本土作品占18席，到2020年降至11席，中国厂商占据7席 [20] - 老龄化社会导致游戏公司制作人思维保守，年轻人口萎缩使PC游戏用户基数减少，无法形成产业变革动力 [24] 中国游戏厂商在日本的成功与策略 - 2025年东京电玩展非日本参展公司共299家，中国厂商独占近一半席位，多家中国厂商展台人气爆棚 [5] - 截至2025年7月，日本手游收入榜前十中，中国游戏占据六席 [6] - 米哈游通过技术降维打击，将主机和PC级技术下沉到移动端，并采取“福利先行”策略颠覆日本厂商“内容稀缺性逼氪”的思维 [30] - 除二次元游戏外，休闲游戏如4399的《菇勇者传说》通过本地化改造和混合变现模式，在日本市场获得高流水 [32][33] - 日本手游下载量仅居亚洲第九，但应用内购收入是亚洲第二，印证了本土用户高忠诚度、高留存率的特征 [33]

中国游戏在日本市场的崛起 - 2025年东京电玩展（TGS）上，非日本参展公司共299家，中国厂商独占近一半席位，是该届展会中国二次元游戏产品最密集的一次[3] - 包括鹰角、蛮啾、完美世界等中国公司展台人气爆棚，排队时长需两小时起步[4] - 截至2025年7月，日本手游收入榜前十中，中国游戏占据六席；同年年初日本PS平台免费榜上中国产品也占据一半[5] 日本游戏产业的历史辉煌与壁垒 - 1985年任天堂进入北美市场，通过权利金制度和高质量作品重建游戏品质标准，至20世纪末日本占据全球电子游戏市场70%份额[9] - 日本游戏产业形成高壁垒内循环，特点包括文化圈层封闭（以御宅族为核心）、用户忠诚度高、以及动漫漫画游戏（ACG）内部闭环生态[15] - 典型案例如《Jump》杂志作为IP孵化器，以及《Fate》系列形成的跨媒介闭环，流量与资金在稳定受众与高质量产品间流转[16][18] 日本游戏产业的衰退原因 - 全球游戏市场规模扩大三倍后，日本游戏市场份额从1995年的70%缩减至2009年的30%[19] - 日本厂商在移动端转型艰难，2016年日本手游市场Top20中本土作品占18席，到2020年降至11席，中国厂商占据7席[21] - 产业衰退与日本社会老龄化相关，2025年65岁以上老年人达3619万人，占总人口29.4%，导致制作人思维保守及年轻用户基数萎缩[25] 中国游戏攻克日本市场的策略 - 技术层面实现降维打击，中国厂商能将主机和PC级技术下沉至移动端，突破日本传统手游的2D立绘和回合制战斗局限[30] - 玩法上采取“福利先行”策略，如《原神》日本玩家付费率仅18%，但单用户收入是《FGO》的1.5倍，通过高福利低压力建立信任[31] - 本地化与混合玩法成功，如《菇勇者传说》在保留核心玩法基础上加入二次元元素，并采用内购+广告变现及TikTok营销[34][36]

日本游戏产业历史与市场特征 - 日本游戏产业于20世纪80年代借助“雅达利大崩溃”后北美市场衰退的机遇崛起，任天堂通过红白机重建了游戏品质标准并接管游戏霸主地位[5] - 到20世纪末，“任天堂革命”使日本成功占据全球电子游戏市场70%的份额，主机市场和游戏开发均由日本公司垄断[5] - 日本游戏产业的崛起得益于本土“孤独经济”的社会环境，经济下行、职场压力及原子化社会催生了成年人寻找精神避难所的需求，推动了街机厅业态爆发和游戏产业繁荣[5][6][7][8][10][11] - 日本游戏市场具有高壁垒特征，其文化圈层封闭、用户忠诚度高、ACG产业形成自给自足的内部生态循环，例如《Jump》杂志作为IP孵化器，以及《Fate》系列形成的跨媒介闭环[12][13][15] 日本游戏产业的衰退与挑战 - 日本游戏在全球市场的份额从1995年的70%缩减至2009年的30%，尽管全球游戏市场规模扩大了三倍[16] - 日本产业基因缺乏PC游戏能力，主机硬件发展滞后，任天堂在16位战争中因保守态度落于人后，且对新兴技术（如手游所需实时联网技术）适应缓慢[16][17] - 日本厂商在移动端尝试成果寥寥，2016年日本手游市场Top20中本土作品占18席，到2020年降至11席，中国厂商占据7席[19] - 传统主机玩家群体习惯发生变化，日本PS主机用户玩免费游戏（F2P）的时间比例明显高于其他地区，服务型游戏在PS商店收入前十中占主导[19] - 产业衰退与日本社会老龄化密切相关，65岁以上老年人占总人口比例达29.4%，制作人思维保守僵化，年轻人口萎缩导致PC游戏用户基数减少，难以推动产业变革[21] 中国游戏厂商在日本市场的崛起与策略 - 2025年东京电玩展（TGS）非日本参展公司共299家，中国厂商独占近一半席位，多家中国厂商展台人气爆棚，排队需两小时起步[1] - TGS自2022年恢复以来，近三年展会规模大幅扩张的增量基本都来自中国厂商[2] - 截至2025年7月，日本手游收入榜前十中，中国游戏占据六席；今年年初日本PS平台免费榜上中国产品也占据一半[2] - 中国厂商凭借技术降维打击，能将主机和PC级技术下沉到移动端，并采取“福利先行”策略颠覆日本厂商“内容稀缺性逼氪”的惯性思维，例如《原神》日本玩家付费率仅18%，但单用户收入是《FGO》的1.5倍[24][26] - 在受众定位上，中国游戏融合二次元画风与开放世界等玩法，吸引传统御宅族与泛用户重叠群体，例如《原神》的成功[24][26] - 除米哈游外，其他中国游戏如4399的《菇勇者传说》通过将微信小游戏模式转制成App，结合本地化（如加入“女武神”元素）和TikTok营销，在日本市场获得高流水，2024年预估流水达15-20亿元人民币[25][26][28] - 日本手游市场特征为下载量仅居亚洲第九，但应用内购收入是亚洲第二，表明用户具有高忠诚度、高留存率和高付费意愿，为中国厂商提供了巨大机遇[29]

文章核心观点 - Papa公司通过连接需要陪伴和简单生活帮助的老年人与寻求兼职收入的大学生，开创了“共享儿子”的陪伴模式，将“银发经济”与“孤独经济”相结合 [4][5][6] - 该模式聚焦于非医疗陪伴服务，解决了老年人被长期忽略的情感需求，并成功将公司打造成估值14亿美元的独角兽企业 [7][9][10] - 公司的成功得益于对美国深度老龄化社会背景、老年人数字化程度及完善医保支付体系的准确把握 [5][9][20] 公司创立背景与市场机遇 - 2017年创始人安德鲁在护理患认知症的祖父时，发现其真正需要的是朋友和陪伴，从而创立Papa [5][8] - 当时美国65岁及以上老年人口达4880万，占总人口14.94%，已进入深度老龄化社会，且42%的老年人拥有智能手机，为线上服务推广奠定基础 [5] - 未来15年内，北美60岁及以上老年人预计推动消费增长45%以上，老年人经济宽裕，更需要精神陪伴和生活帮助 [5][6] 商业模式与运营特点 - 公司作为线上平台，对接养老缺“人”和学生缺“钱”的需求，本身不提供实质服务，大大降低了人力等成本 [4][5][8] - 服务边界明确，主要提供非医疗类帮助，如日常陪伴、接送、家政清洁、餐食准备等 [8][10][11] - 对服务人员（Papa Pals）设置严格审核标准，通过率不足三分之一，近半数拥有护理经验，时薪为13-18美元 [14][15] - 采用双向选择机制，会员可将满意的护理员列为“首选”，平台注重服务安全与边界，明确规定禁止事项 [14][18] 增长轨迹与资本市场表现 - 2018年4月获得Y Combinator的81万美元种子轮投资，同年10月完成240万美元天使轮融资 [9] - 2020年9月完成1800万美元B轮融资，服务区域扩张至17个州 [9] - 2021年完成D轮融资后，估值达14亿美元，累计融资2.4亿美元，疫情期间会员人数同比增长500% [9] - 截至2024年末，平台已提供超过260万次服务，超过30%的服务记录包括交通，平均获得4.9分评价 [9][14] 盈利模式与价值验证 - 盈利来源包括向C端用户收取中介费，以及与Medicare计划、MA计划及商业保险公司合作 [20] - 2024年5月数据显示，接受其服务的会员医疗费用降低9%，住院人数减少18%，专业护理设施使用量减少22% [20][21] - 平均每月使用服务两次以上的会员医疗费用减少19%，使用三次以上的减少30%，证明了服务在降低医疗开支方面的价值 [20][21] 行业对比与模式创新 - 公司核心创新在于跳出银发经济固有的“身体护理”范畴，聚焦情感陪伴，重构养老服务边界 [10] - 类似平台模式包括美国的Honor，其估值超30亿美元，通过“零工经济”模式吸引超过10万名护理人员 [24] - 公司还积极寻求异业合作，例如与Uber Health合作协调交通，并拥有远程社会护理导航团队 [11]

文章核心观点 - 中国作为世界工厂正经历贸易战、科技战和金融战，需通过科技升级和内需升级来应对，这一背景与日本80-90年代的情况高度相似 [3] - 日本在应对贸易战和国内低增长环境时，形成了“两台发动机”的发展模式：一是以丰田为代表的公司进行全球化出海，二是针对国内老龄化、低消费社会催生新服务业态和内需产业 [4][5] - 日本品牌在低增长周期中通过“稳根基+小创新”持续积累增长势能，其经营逻辑对中国消费企业具有重要借鉴意义 [14] - 文章推广一个为期6天5晚的日本游学项目，旨在通过参访7-11、神户物产、WORKMAN、龟甲万、花王、FANCL、三得利等日本领军企业，学习其穿越周期的经营密码 [10][11] 日本应对贸易战与低增长环境的策略 - 日本在80-90年代与美国发生惨烈贸易战后，部分企业如丰田选择出海全球化，到发达国家开设工厂 [3] - 大部分日本生产能力转向国内，针对老龄化、低欲望、孤独经济等社会变化，催生了满足1亿国民消费需求的新服务业态和产业形态 [4][6][7] - 日本走出了一条让国民和中小企业都不太痛苦的独特道路，并非单纯内卷 [8][9] 日本国民品牌低增长期经营逻辑 - 破局核心在于全场景中让消费者“超预期”，通过“稳根基+小创新”持续积累增长势能，而非追求颠覆性冒险 [14] - 企业必须深耕客户价值，基于真实场景进行决策，避免“脑补式决策” [14] 基于门店场景的经营案例 - 7-11的OFC区域督导深入加盟门店现场，基于实际销售数据提供选品、陈列、库存建议，实现总部与加盟商共生，而非单纯管理 [15] - 神户物产业务超市自有品牌商品占比近一半，买手通过观察菜市场老太太挑菜确定沙拉蔬菜配比，工厂在近郊实现早上生产饭团中午上架，以制售一体化和全球供应链建立低成本优势 [16] - 神户物产在全日本拥有1000多家店铺，销售规模达200亿人民币，拥有340支自有品牌商品，在日本国内自有25家食品加工工厂，全球合作工厂超过350家 [19] 基于消费场景的经营案例 - WORKMAN从B端转型C端的关键是不追都市潮流，而是深入工地、郊区观察蓝领需求，补上市场空白，如“耐穿又不贵的裤子” [17] - WORKMAN在日本拥有1000余家店铺，比优衣库多约300家，近年来店铺数和利润率增速均超过优衣库，市值已超过高岛屋和三越伊势丹两家百货巨头之和，大部分店铺年销售额突破1亿日元 [20] - 龟甲万每年收集10万份消费者反馈，根据不同场景研发不同盐度和发酵时长的酱油，从17世纪的家庭作坊发展至今拥有2000多种SKU [17][21] 基于产品场景的经营案例 - 三得利威士忌调和师奥水精一每天品尝200种原酒，通过酒体本身判断陈酿效果而非依赖实验室数据，创造“响30年”等独特风味 [18] - 三得利公司创立于1921年，以其威士忌产品最为著名 [24] - FANCL聚焦无添加、功能性健康食品，针对中国顾客将胶囊改为小颗粒，针对日本顾客细化无添加标识，验证需求跨地域适配性 [18] - 花王长期维持高研发投入占比，通过“技术矩阵运营”将研发与海外市场差异化需求直接挂钩 [17] 游学项目具体安排与参访企业 - 游学时间11月30日-12月5日共6天5晚，地点东京，定价59800元/人，限额30人 [11][24] - 参访企业包括7-11日本1号店、神户物产业务超市、WORKMAN、龟甲万、三得利啤酒工厂 [19][20][21][23] - 大咖分享嘉宾包括7-11前CIO碓井诚、原FANCL健康食品研究所所长山口宏二、前花王研究战略副总裁引地聪、三得利首席威士忌调和师奥水精一等 [19][22][24]

行业现状与市场规模 - AI情感陪伴硬件赛道热度攀升，产品层出不穷，资本与创业者纷纷涌入[1] - 2024年至2030年AI玩具陪伴市场复合增速预计超200%，2030年市场规模预计达到700亿美元至1500亿美元（超1万亿元人民币）[3] - 行业陷入同质化困局，多数产品集中在有限场景，缺乏差异化创新，导致低价内卷与高退货率并存[1][4] 主要产品与价格分布 - 芙崽主打养成系电子宠物，以轻量化设计切入市场，淘宝单店单量破千，券后价为316元，月销突破2万台[1][2] - AI陪伴类玩具销量前二十中有一半价位在200元到400元区间，类似产品包括趣巢AI抱抱喵、优必选萌UU等[2] - 国内AI情感陪伴机器人普遍冲击高端价位，如商汤科技“元萝卜”定价2000元以上，AIBI“口袋机器人”价位在2500-3800元不等[3] 技术挑战与用户需求 - 多数AI陪伴硬件依赖第三方大模型API，技术壁垒不高，仅在外观材质上有差异[4] - 多模态交互是基础，但开源大模型无法满足“情感交互”的精准需求，缺乏对“情感语义”的深度建模[5] - 用户需求呈现显著差异，家长群体需求集中在“托管陪伴”与“教育辅助”，老年群体偏向“情感慰藉”，年轻单身群体追求“个性化社交陪伴”[7][8] 商业模式与变现挑战 - 主流变现方式包括硬件销售、订阅服务、内容付费，但均面临挑战，硬件销售依赖“低价走量”，高端产品受众狭窄[9] - 行业需围绕目标用户的生活方式设计场景，明确“谁需要陪伴”、“在什么场景下陪伴”，以找到情感价值与商业价值的平衡点[9] - 有创业者另辟蹊径，转向“AI+时尚饰品”，通过B端定制合作（如与险企合作推出“人生传记手链”）实现落地，客单价从150元到2000元不等[10][11] 资本动态与关键指标 - 芙崽背后的珞博智能在三个月内完成天使轮和天使+轮融资，投资人阵容涵盖红杉中国、金沙江创投[2] - 投资人认为用户价值指标如留存率、净推荐值（NPS）至关重要，高NPS反映用户对产品的“情感认同”[4] - 行业亟待突破“会说话”的表层需求，建立持续情感连接，需通过强化学习等方式对个性化记忆进行动态更新[1][5]