行业瘦身趋势 - 近年来券商行业掀起营业部撤销潮，2025年已有约20家券商撤销近70家分支机构 [2][6] - 撤销原因包括经营成本压力、线上化趋势导致线下需求减少、经营策略调整及绩效不佳网点裁撤 [6] - 被撤销网点以二三线城市为主，但一线城市营业部也有涉及（如中泰证券撤销上海娄山关路营业部） [6] 分公司数量逆势增长 - 与营业部撤销形成对比，上海地区证券分公司数量从2024年上半年的93家增至98家，增长5家 [7][9] - 券商将营业部升级为分公司的策略集中在财富管理需求旺盛、经济发达或区位优势地区 [7] - 分公司作为中间枢纽能整合资源、提升服务能力，尤其在投行业务和机构客户服务中优势突出 [9] 财富管理转型驱动 - 西部证券明确分支机构调整以财富业务为核心，在优势区域增设网点或升级分公司 [7] - 国信证券等券商设立互联网分公司（如深圳、浙江、西南互联网分公司），推进数字化经营 [9] - 互联网分公司通过金融科技手段降低成本，提供高效个性化服务，适应普惠金融需求 [9] 代表性券商动态 - 方正证券2025年累计发布8份公告撤销16家分支机构，涉及河南分公司等多地网点 [5][6] - 德邦证券撤销江西和甘肃分公司，东方证券等7家券商撤销分支机构数量均超3家 [5][6] - 国信证券8月单次撤销吉林市解放大路等12家营业网点，为当月行业首次大规模撤销 [3]

行业整体表现 - 2024年全行业150家券商代理买卖证券业务净收入合计1151.49亿元 同比增长16.98% [2] - 25家上市券商经纪业务手续费净收入合计814.21亿元 同比增长8.77% 其中21家实现正增长 14家增速超10% [2] - 行业龙头中信证券经纪业务净收入107.13亿元 同比增长4.79% 另有5家券商收入超60亿元 [2][3] 经纪业务收入结构 - 头部券商收入规模领先 国泰海通78.43亿元 广发证券66.5亿元 华泰证券64.47亿元 中国银河61.89亿元 招商证券61.83亿元 [3] - 中小券商增速突出 国联民生同比增长39.44% 华林证券30.02% 南京证券24.84% 方正证券23.3% 红塔证券21.73% 中原证券20.88% [3] 财富管理转型进展 - 代销金融产品收入指标显示 中信证券14.83亿元居首 中金公司8.9亿元次之 中信建投6.84亿元 广发证券6.52亿元 [4] - 代销业务增速前三为国联民生72.51% 华林证券30.09% 首创证券22.36% [4] - 行业代理销售金融产品保有规模达3.5万亿元 同比增长19.9% ETF数量1033只规模3.7万亿元 同比分别增长16.2%和82.9% [5] 买方投顾体系建设 - 证券行业投资顾问数量8.08万人 同比增长4.51% [5] - 中信证券践行全员投顾战略 客户数量1580万户 同比增长12% 申万宏源新增客户76.36万户 国联民生新增21.86万户 [6] - 头部券商差异化战略：中信证券提供全生命周期综合金融方案 申万宏源构建"五力"服务体系 国联民生建立三类客群服务体系 [6][7] 未来发展方向 - 申万宏源计划打造资产配置能力 构建覆盖公募基金/ETF/私募产品的特色矩阵 建立智能终端+立体服务体系 [7] - 华泰证券将依托金融科技中台 提升客户需求识别与策略匹配能力 优化交易及理财服务体验 [7]