事件背景与原因 - 2025年9月30日因临时财政拨款未通过美国政府时隔近7年再次停摆[2] - 停摆核心矛盾是两党关于是否延长《平价医疗法案》的医疗保险税收抵免政策存在争执[2] - 市场预测停摆时长15天以上的平均概率达67%[3] 历史情况与运作影响 - 1980年以来美国政府共发生11次停摆平均持续时长8.6天最短1天最长34天10月为高发期[5] - 停摆期间非必要政府活动停止联邦统计数据如非农就业、CPI、零售等暂停发布[4] - 依法例外的活动如军事、执法、社保、医保等继续运作但停摆期间不发薪酬复工后补发[17] 经济影响 - 政府停摆对GDP冲击较弱停摆一个月仅影响GDP约0.02个百分点2019年停摆34天造成永久损失约30亿美元[6] - 对非农就业无实质影响但可能小幅临时抬升失业率0.1个百分点复工后回落如2019年停摆导致失业率先升0.1点后降0.2点[7] 市场影响 - 美股在政府关门期间并不必然下跌标普500平均涨幅2.91%胜率75%[8] - 美债出现温和避险交易10年期平均下跌2.25BP胜率75%2年期平均下跌8BP胜率100%[8] - 美元偏弱平均下跌0.30%黄金小幅上涨平均涨幅1.07%但胜率不高[8]

政府停摆事件概述 - 美国联邦政府于10月1日0时1分正式关门，此为近7年来首次[1] - 停摆原因为参议院在9月30日先后否决了两党提出的拨款法案[1][3] - 白宫管理和预算办公室（OMB）已指示各政府机构开始执行“有序停摆”预案[1][2][3] 停摆影响范围 - 数十万联邦雇员面临强制休假或无薪休假，受影响人数约80万名[1][6] - 军方、联邦调查局、国土安全部、联邦航空管理局和邮政局等关键部门不受影响[1] - 国家公园、博物馆、纪念碑可能关闭或缩短开放时间，护照、绿卡、签证等证件办理将延迟[6] 社会经济影响 - 政府停摆可能让美国经济每周损失约70亿美元[7] - 数百万孕妇和儿童的食品券、住房援助和能源补贴将受影响[6] - 交通、旅行、医疗、公共卫生服务将受冲击，航班延误可能增加，新药审批速度将放慢[6][7] 对资本市场的影响 - 政府停摆将导致关键经济数据（如非农就业报告）发布推迟，可能影响美联储10月份的降息计划[9] - 政策不确定性加剧市场波动，投资者涌入贵金属避险，推动黄金和白银价格走高，伦敦金现报3860.4美元/盎司，COMEX黄金报3891美元/盎司[9] 历史背景与政治动态 - 自20世纪70年代以来，美国联邦政府已发生20多次停摆[11] - 上一次也是最长的停摆发生在2018年底至2019年初，持续35天，导致经济损失估计超过100亿美元[11] - 参议院共和党人计划于10月1日再次就临时拨款法案进行程序性投票[4]