棉花期货市场行情 - 北京时间12月31日，美国洲际交易所（ICE）棉花期货价格区间震荡，开盘报64.32美分/磅，现报64.26美分/磅，跌幅0.06%，盘中最高触及64.35美分/磅，最低下探64.26美分/磅 [1] - 前一交易日（12月30日），美棉花期货开盘价64.35美分/磅，最高价64.80美分/磅，最低价64.20美分/磅，收盘价64.25美分/磅，较前日下跌0.25% [1] 交易所库存与仓单数据 - 截至12月26日，ICE可交割的2号期棉合约库存为11,600包，与前一交易日持平 [1] - 12月30日，中国郑州商品交易所棉花期货仓单为9,185张，较前一交易日增加338张 [1] 国内外棉花现货价格 - 12月30日，进口棉到港均价（M指数）为72.75美分/磅，较29日下跌0.14美分/磅 [1] - 按1%关税计算，进口成本（不含港杂费）为12,514元/吨，按滑准税计算，进口成本（不含港杂费）为13,604元/吨 [1] - 同日，国内3128棉均价（B指数）为15,500元/吨，较29日上涨100元/吨 [1] - 新疆棉山东到厂价（3128B级）为15,605元/吨，较29日上涨105元/吨 [1] - 国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2605）为917元/吨，较12月29日下跌3元/吨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期市场情绪稍有回暖价格迎阶段性反弹但基本面表现仍偏弱势缺少对价格反弹的支撑元旦节前或维持震荡运行注意保证金规则调整 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货与现货价格情况 昨日煤焦期货价格震荡收涨夜盘延续震荡走势各地焦煤价格弱稳运行焦炭端近日河北区域钢厂开始对焦价第4轮提降计划1月1日起执行 [2] 基本面情况 - 供应端：上周煤矿存在年底减量动作焦企开始适量补库但市场整体成交依旧乏力矿端库存继续累积上周炼焦煤矿原煤产量环比回落5.4万吨精煤日产量环比回落1.8万吨；原煤和精煤分别累库4.2万吨和10.1万吨进口端上周甘其毛都日均通关量19.44万吨环比前一周下降1.26万吨同比增加13.78万吨后半周通关量下滑明显当前口岸监管区库存处于偏高平根据中蒙两国双边协定12月29日蒙古民族解放和独立日三大口岸闭关一天12月30日恢复通关；1月1日元旦三大口岸闭关一天1月2日恢复通关 [2] - 需求端：上周钢厂高炉日均铁水产量止降为226.58万吨环比微增0.03万吨同比下降1.29万吨预计短期维持该水平 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期货中线处于震荡阶段，受供应压力、需求清淡及成本支撑等因素影响，预计价格维持震荡走势 [6] - 豆油期货中线处于宽幅震荡阶段，因供应充裕、需求清淡及南美大豆丰产预期压制，但供应偏紧预期和进口大豆成本限制下行空间 [30] 各品种目录总结 豆粕期货 中线行情分析 - 中线趋势判断：豆粕主力处于震荡阶段，第50周油厂大豆实际压榨量203.75万吨，开机率56.05%，豆粕库存109.69万吨，南美大豆丰产预期强，国内大豆到港充足，油厂开工与库存高位形成供应压力，下游需求谨慎清淡，但进口大豆成本及压榨利润修复提供底部支撑 [6] - 中线策略建议：关注库存去化进度、南美天气和养殖需求 [6] 品种交易策略 - 上周策略回顾：豆粕期价横盘，资金偏多，M2605短期内预计震荡，运行区间2700 - 2850 [9] - 本周策略建议：豆粕期价横盘，资金略微偏空，M2605短期内预计延续震荡，运行区间2700 - 2800 [10] 相关数据情况 - 涉及豆粕周度产量、周度库存、表观消费量、周度库存天数、基差、油粕比等数据 [19][23][26] 豆油期货 中线行情分析 - 中线趋势判断：豆油主力处于宽幅震荡阶段，第50周125家油厂豆油实际产量38.71万吨，全国重点地区豆油商业库存113.74万吨，近期产量环比回落但库存仍处高位，供应充裕，需求清淡，去库缓慢，南美大豆丰产预期压制市场情绪，但2 - 3月供应偏紧预期及进口大豆成本限制下行空间 [30] - 中线策略建议：关注国内采购节奏变化、美国生柴进展和南美天气 [30] 品种交易策略 - 上周策略回顾：豆油期价横盘，资金略微偏多，短期内Y2601或将区间震荡 [33] - 本周策略建议：豆油期价下行，资金略微偏空，短期内Y2605或将弱势震荡 [33] 相关数据情况 - 涉及豆油周度产量、周度库存、基差、成交量，以及大豆周度到港量、周度库存、周度压榨量、周度开机率、周度港口库存、巴西升贴水等数据 [43][47][50]

原油 - 周四国际油价小幅反弹，WTI 1月合约上涨0.21美元至56.15美元/桶，涨幅0.38%；布伦特2月合约上涨0.14美元至59.82美元/桶，涨幅0.23%；SC2602上涨0.3元至428.6元/桶，涨幅0.07% [2] - 地缘政治风险升温，美国总统特朗普言论及美国制裁威胁导致委内瑞拉约60万桶/日的石油出口面临风险，其国家石油公司PDVSA多数出口仍处于搁置状态 [2] - 委内瑞拉最大炼油厂阿穆艾炼油厂（日产能64.5万桶）在停电后已重启，其运营对国内燃料供应及出口有关键影响 [2] - 市场即将进入双旦假期，成交预计清淡，油价在消息面驱动下反复震荡 [2] 燃料油 - 周四上期所燃料油主力合约FU2603收涨2.01%至2439元/吨，低硫燃料油主力合约LU2602收涨1.59%至2931元/吨 [3] - 库存方面，截至12月17日当周，新加坡陆上燃料油库存为2465.8万桶，环比减少140.2万桶（5.38%）；富查伊拉燃料油库存为1068.1万桶，环比减少224.7万桶（17.38%） [3] - 基本面供应充足，尽管运费高企导致12月西方套利到货量预计减少，但11月库存累积及中东可观供应量使得亚洲市场在12月及1月保持供应非常充足的局面 [3] - 需求端，船用加注活动稳定，高硫燃料油裂解利润下跌可能在未来几个月提振亚洲炼厂对其作为原料的需求 [3] - 短期燃料油绝对价格或跟随油价反复震荡 [3] 沥青 - 周四上期所沥青主力合约BU2602收涨0.68%至2952元/吨 [4] - 本周国内54家沥青企业厂家样本出货量共38.4万吨，环比减少3.8%；本月69家样本改性沥青企业产能利用率为10.9%，环比下降2.6%，同比减少0.2% [4] - 美国与委内瑞拉关系紧张引发市场对远期原料紧缺的担忧，支撑盘面表现相对坚挺，但目前炼厂原料相对充足 [4] - 国内需求南北分化，北方主要为收储需求，南方为刚性实际消化需求 [4] - 预计短期沥青价格在偏弱油价下暂维持稳定，但存在被拖累下跌的可能，盘面以低位震荡观点对待，相对强弱或强于原油和燃料油 [4] 橡胶 - 周四沪胶主力RU2605下跌70元至15320元/吨，NR主力下跌115元至12455元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌120元至11040元/吨 [5] - 现货方面，上海全乳胶15000元/吨（跌50元），人民币混合胶14550元/吨（跌100元） [5] - 2025年前11个月中国橡胶轮胎出口量883万吨，同比增长3.7%；出口金额1537亿元，同比增长2.5% [5] - 2025年11月中国橡胶轮胎外胎产量10182.8万条，同比下降2.6%；1-11月累计产量11.03115亿条，同比增长0.6% [5] - 2025年11月中国合成橡胶产量77.9万吨，同比下降0.1%；1-11月累计产量816.9万吨，同比增长1.9% [5] - 海外产区天气改善，原料库存水平不高且需为低产季备库，原料价格反弹，但需求支撑有限，预计橡胶期货价格宽幅震荡 [5] PX & PTA & MEG - 周四TA605收盘4748元/吨，涨1.37%；现货贴水05合约74元/吨 [6] - EG2605收盘3767元/吨，涨0.24%；基差-117元/吨，现货报价3667元/吨 [6] - PX期货主力合约603收盘6862元/吨，涨1.33%；现货商谈价840美元/吨，折人民币6834元/吨 [6] - 江浙涤丝产销局部放量，平均估算在110%左右 [6] - 截至12月18日，中国大陆乙二醇整体开工负荷71.97%，环比上升2.04%，其中合成气法制乙二醇开工负荷75.46%，环比上升3.28% [6] - PTA低加工费下12月装置变动少，目前损失量来自英力士、能投、逸盛宁波的检修 [6] - PX和PTA基本面矛盾较小，价格跟随成本端原油波动；乙二醇因成本端煤价反弹、国内供应检修增多及终端需求季节性走弱，现货流动性小幅收窄，期货价格小幅反弹 [6] 甲醇 - 周四太仓现货价格2155元/吨，内蒙古北线价格1925元/吨，CFR中国价格243-247美元/吨 [7] - 下游产品价格：山东甲醛1005元/吨，江苏醋酸2560-2600元/吨，山东MTBE 4940元/吨 [7] - 供应端国内检修装置运行稳定，供应高位震荡；海外伊朗装置停车预计导致12月中下旬至1月到港下滑 [7] - 需求端，宁波富德装置检修，华东MTO装置开工率从高点降低，预计烯烃总需求走弱 [7] - 短期卸货节奏偏慢导致库存大幅下降，但后期可能反弹，考虑到下游聚烯烃价格难有大涨，甲醇价格存在上限，预计维持底部震荡 [7] 聚烯烃 - 周四华东拉丝主流价格6120-6350元/吨，各工艺路线生产利润均为负值，油制PP毛利-483.34元/吨，煤制PP毛利-589.53元/吨 [8] - PE方面，HDPE薄膜价格7188元/吨（周环比跌144元），LDPE薄膜价格8492元/吨（周环比跌207元），LLDPE薄膜价格6753元/吨（周环比跌172元） [8] - 油制聚乙烯市场毛利-232元/吨，煤制聚乙烯市场毛利-104元/吨 [8] - 供应将维持高位，下游订单和开工将边际走弱，聚烯烃后续逐步向供强需弱过渡，库存向下游转移压力偏高 [9] - 随着估值下移，当前月差已在近5年最低水平，短期期货继续下跌空间有限，预计聚烯烃将趋于底部震荡 [9] 聚氯乙烯 - 周四华东PVC市场价格上调，电石法5型料4400-4510元/吨，乙烯料4450-4650元/吨 [10] - 供应方面，本周部分检修装置有开工计划，预计产量小幅增加 [10] - 需求方面，国内房地产施工将逐步放缓，后续管材和型材开工率也将逐步回落 [10] - 供给维持高位震荡，国内需求放缓，基本面驱动偏空，但估值方面随着期货价格下探，基差有所修复，套保空间收窄，预计PVC价格趋于底部震荡 [10] 尿素 - 周四尿素期货主力05合约收盘价1708元/吨，涨幅1.67% [11] - 现货市场走强，主流地区价格上调10~20元/吨，山东市场价格1710元/吨（日环比涨20元），河南市场价格1680元/吨（日环比涨10元） [11] - 供应水平小幅下降，昨日行业日产量19.18万吨，日环比减少0.32万吨 [11] - 需求情绪积极，昨日主流地区产销率多数维持100%以上，本周企业库存下降4.42%，提振厂家挺价心态 [11] - 市场情绪受印度招标、宏观回暖、商品整体反弹等多因素提振，预计短期尿素期货价格继续坚挺运行，但国内供需偏弱且出口政策有待验证，市场波动幅度仍偏高 [11] 纯碱 - 周四纯碱期货主力05合约收盘价1193元/吨，涨幅2.14% [12] - 现货市场报价多数稳定，沙河地区重碱送到价格1147元/吨，日环比上涨10元/吨 [12] - 本周纯碱产量下降1.91%至72.14万吨，企业库存较周一继续下降，但较周四小幅累积0.33% [12] - 需求端跟进情绪不佳，中下游观望情绪浓厚，且后续浮法玻璃产线冷修预期加强，纯碱刚需有缩量预期 [12] - 期货价格跟随商品市场整体反弹及供应扰动、宏观政策等因素存在情绪联动，但受制于基本面压力，持续反弹动能欠缺，预计短期盘面延续低位宽幅震荡 [12] 玻璃 - 周四玻璃期货主力05合约收盘价1062元/吨，涨幅2.31% [13] - 现货价格存在止跌迹象，昨日国内浮法玻璃市场均价1086元/吨，日环比跌3元/吨 [13] - 近期行业日熔量维持在15.5万吨，下周行业存在700吨日熔量冷修预期 [13] - 现货成交分化，沙河地区产销率不足80%，其余地区尚能维持产销平衡，本周玻璃厂库存提升0.57%，反映需求持续度不佳 [13] - 前期在宏观回暖、商品走强及供应预期下降等因素共振下期货走势偏强，但持续性不佳，预计后续玻璃期货价格或进入宽幅震荡阶段 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期货中线处于震荡阶段，多空因素交织，近期国内大豆到港量下降、油厂开机率回落使近月供应收紧支撑现货价格，但豆粕库存同比高位、南美丰产预期强化及养殖亏损制约消费，预计价格震荡 [6] - 豆油期货中线处于震荡阶段，供应端国内库存偏高去化慢、国际供应宽松预期增强，需求端现货交投清淡，但进口大豆成本支撑及市场担忧为价格提供韧性，预计价格延续震荡 [33] 根据相关目录分别进行总结 豆粕期货 中线行情分析 - 中线趋势判断：豆粕主力处于震荡阶段 [6] - 趋势判断逻辑：第49周油厂大豆实际压榨量205.58万吨，开机率56.55%，豆粕库存116.19万吨；近期国内大豆到港量下降、油厂开机率回落，近月供应收紧支撑现货价格，但豆粕库存同比高位、南美丰产预期强化、养殖亏损制约消费 [6] - 中线策略建议：关注库存去化进度、南美天气、养殖需求 [6] 品种交易策略 - 上周策略回顾：豆粕期价整体横盘，资金略微偏空，M2605短期内震荡偏弱，运行区间2780 - 2880 [9] - 本周策略建议：豆粕期价整体横盘，资金较为偏多，M2605短期内震荡，运行区间2700 - 2850 [10] 品种诊断情况 - 多空流向：主力较为偏多 [14] - 资金能量：主力资金小幅流出 [14] - 多空分歧：变盘风险高 [14] 相关数据情况 - 涉及豆粕周度产量、周度库存、表观消费量、周度库存天数、基差、油粕比等数据 [20][24][27] 豆油期货 中线行情分析 - 中线趋势判断：豆油主力处于震荡阶段 [33] - 趋势判断逻辑：第49周125家油厂豆油实际产量39.06万吨，全国重点地区豆油商业库存116.3万吨；供应端国内库存偏高去化慢、国际供应宽松预期增强，需求端现货交投清淡，但进口大豆成本支撑及市场担忧为价格提供韧性 [33] - 中线策略建议：关注中美贸易动向、美国生柴进展、南美天气 [33] 品种交易策略 - 上周策略回顾：豆油期价整体横盘，资金较为偏多，Y2601短期内延续震荡偏强趋势 [36] - 本周策略建议：豆油期价整体横盘，资金略微偏多，Y2601短期内区间震荡 [36] 相关数据情况 - 涉及豆油周度产量、周度库存、基差、成交量，大豆周度到港量、周度库存、周度压榨量、周度开机率，周度港口库存、巴西升贴水等数据 [45][51][53][57][60]

市场行情 - 12月12日盘中，红枣期货主力合约遭遇急速下挫，最低下探至8915.00元，收盘报8940.00元，跌幅3.14% [1] - 截至2025年12月4日，红枣36家样本点物理库存为13910吨，较上周增加3062吨，环比增加28.23%，同比大幅增加135.16% [2] 机构观点：瑞达期货 - 新疆主产区灰枣收购已进入尾声，整体进度约九成 [2] - 新疆农三师及麦盖提地区收购进度加快，企业与客商采购积极性较高，订单签订量明显增加 [2] - 销区产品价格同步趋稳，随着下游采购增加，部分持货商试探性小幅调整报价 [2] - 短期价格重心开始上抬，若实际需求好转，价格反弹概率加大 [2] 机构观点：一德期货 - 新疆产区灰枣收购步入尾声，余货不多，好货存在翘尾行情 [2] - 主产区灰枣收货均价参考5.61元/公斤左右，原料成本已明朗 [2] - 内地客商出货试探性提涨，河北市场新货陆续加工供应，新货因成本及产地质量不同价差较大 [2] - 今年春节时间较晚，旺季消费需求尚未释放，预计短期现货价格以稳为主 [2] - 红枣期价预计将围绕新季收购成本震荡，短期上下空间有限 [2]

PTA市场核心观点 - PTA期货主力合约价格在4600~4800元/吨区间震荡，市场主要矛盾不突出，价格下方有低估值支撑，上方受供需格局压制，预计后市维持震荡格局 [1][4] 原油市场环境 - 原油价格震荡运行，全球原油库存累积，市场处于供应压力最大阶段 [2] - 短期地缘因素（如俄乌和平谈判未达成一致）带来扰动，预计原油将维持拉锯震荡格局 [2] PTA行业供应状况 - PTA行业加工费处于历史低位，截至12月5日为194元/吨，主要因上游PX供应偏紧挤压了PTA环节利润 [3] - PTA行业开工率维持在73.7%左右，供应减量不大 [3] - 由于行业上下游一体化程度深（部分企业配备PX或聚酯装置），PX环节盈利较好，聚酯大部分品种也盈利，因此PTA开工率对单一环节亏损的敏感性降低，短期供应收缩幅度有限 [3] PTA下游需求状况 - 终端织造需求进入季节性回落阶段，江浙地区加弹、织机、印染综合开工率分别为85%、69%、74%，较11月高点已明显下移 [4] - 下游补库节奏放缓，聚酯工厂库存连续几周累积 [4] - 短期聚酯负荷虽有韧性但难以提升，预计明年1月以季节性回落为主，届时对PTA的刚性需求将减弱，对价格构成压力 [4] PTA供需与价格展望 - PTA自身基本面呈现低估值（加工费低位）但未引发明显供应减量，而需求端进入季节性回落阶段 [4] - PTA存在一定累库预期，价格上方有压力，预计后市维持震荡格局 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期价受国内产业链高库存和弱需求压制反弹空间有限，成本支撑与远期供应担忧限制下跌空间，短期外强内弱格局持续，日内和参考观点为震荡偏弱，中期观点为震荡 [5] - 棕榈油市场面临“弱现实”与“强预期”博弈，短期期价震荡偏强但反弹空间受限，日内和参考观点为震荡偏强，中期观点为震荡 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5] - 核心逻辑是国内现货市场供需宽松，油厂开机率高，下游饲料企业采购谨慎、库存充足，基差持续为负，市场观望情绪浓，国内产业链高库存和弱需求压制反弹空间，成本支撑与远期供应担忧限制下跌空间 [5] - 影响因素包括进口大豆成本、进口到港节奏、油厂开工节奏、库存压力 [6] 棕榈油 - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [7] - 核心逻辑是短期内被印尼税收博弈主导，发货推迟改变库存和贸易流，市场期待印尼推进或提高生物柴油强制掺混率，若政策落地将提振印尼棕榈油工业消费、削减出口规模，对价格构成支撑 [7] - 影响因素有马棕产量和出口、印尼生柴和出口政策、欧盟相关政策变化、国内到港和库存、替代需求 [6] 豆油 - 短期、中期和日内观点及参考观点均为震荡偏强 [6] - 影响因素包括美豆成本支撑、美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存 [6]

报告基本信息 - 报告日期为2025年11月27日 [2] - 能源化工研究团队研究员包括李捷（原油燃料油）、任俊弛（PTA/MEG）、彭浩洲（工业硅/多晶硅）、彭婧霖（聚烯烃）、刘悠然（纸浆）、冯泽仁（玻璃纯碱） [3] 行情回顾与展望 市场表现 - 工业硅期货价格窄幅震荡，Si2601收盘价9020元/吨，涨幅0.28%，成交量369225手，持仓量2639190529手，净减3390手 [4] 现货价格 - 现货价格稳定，四川553价格9250元/吨，云南553价格9150元/吨；四川421价格10050元/吨，新疆421价格9700元/吨，内蒙421价格9700元/吨 [4] 后市展望 - 现货价格总体平稳，供应端工业硅周度减产装置量增加、产量小幅下降，需求端同步走弱，有机硅企业12月开工率将下降，多晶硅季节性减产，供需失衡未扭转，期货仓单临近注销提供现货流动性，高库存未改观，2601合约价格近期回落受现货价格支撑，总体延续偏强震荡运行 [4] 市场要闻 - 11月26日，广期所工业硅仓单量40425手，较上一交易日净减289手 [5] - 2025年10月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量4.06万吨，环比降低13.49%，同比降低5.65%；2025年1 - 10月累计出口量46.05万吨，同比增加1.51% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各能化品种价格多呈震荡态势 原油因库存增加、供应过剩预期及海外市场风险等因素将延续震荡；燃料油受库存增加、供应与需求现状影响，价格以偏空观点对待；沥青因供应降幅小于需求，价格暂以偏空观点对待；聚酯中PX&TA短期跟随成本端震荡，乙二醇价格承压运行；橡胶因供强需弱预计震荡运行；甲醇预计维持底部震荡；聚烯烃趋于底部震荡；PVC价格趋于底部震荡 [1][3][5][7] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油 周四WTI 12月合约、布伦特1月合约上涨，SC2512下跌 EIA报告显示上周美国原油库存增加、汽油和馏分油库存下滑，截至11月7日当周美国商业原油库存增加640万桶至4.2758亿桶，库欣原油库存减少34.6万桶 IEA称明年全球石油市场将面临多达409万桶/日的过剩，海外市场风险扩散，油价将延续震荡运行 [1] - 燃料油 周四上期所燃料油主力合约FU2601、低硫燃料油主力合约LU2601收跌 截至11月12日当周新加坡和富查伊拉燃料油库存增加 亚洲低硫市场面临供应充足和需求低迷困境，高硫市场受下游船燃平稳需求支撑，供应充足，预计FU和LU价格偏空 [1][3] - 沥青 周四上期所沥青主力合约BU2601收跌 本周国内沥青企业出货量环比减少，改性沥青企业产能利用率环比和同比均减少 部分炼厂释放低价远期合同，市场资源充盈但需求疲软，11月排产下滑但供应仍有压力，供需双降且供应降幅小于需求，沥青价格偏空 [3] - 聚酯 TA601、EG2601、PX期货主力合约601周四收盘有涨有跌 江浙涤丝产销整体偏弱 广西、安徽两套合成气制乙二醇装置停车检修或跳停 PX&TA期货价格反弹，TA供应端有检修计划，下游聚酯开工有韧性，预计PX&TA短期跟随成本端震荡；乙二醇供应压力不减、需求增量有限，预计价格承压运行 [3][5] - 橡胶 周四沪胶主力RU2601、NR主力、丁二烯橡胶BR主力上涨 橡胶产量季节性放量、进口量累计同比增加，下游内稳外弱，海外轮胎需求下降，欧盟启动反补贴调查，企业出口担忧增加，预计胶价震荡运行 [5] - 甲醇 周四太仓、内蒙古北线、CFR中国和CFR东南亚价格有不同表现 国内检修装置逐步复产，海外伊朗装置可能11月底至12月停车 山东恒通停车计划12月初恢复，港口库存预计12月中旬至明年1月初去库，预计甲醇维持底部震荡 [5][6] - 聚烯烃 周四华东拉丝主流价格及各工艺制PP、PE的毛利情况显示盈利不佳 PE各薄膜价格较上周下跌 聚烯烃后续供强需弱、库存向下游转移压力高，但估值下移，当前月差处于近5年最低水平且现货升水，预计趋于底部震荡 [6] - 聚氯乙烯 周四华东、华北、华南PVC市场价格震荡整理 供给维持高位震荡，国内需求放缓，基本面驱动偏空 估值方面基差修复、套保空间收窄，印度取消BIS认证或提振出口，需关注反倾销情况，预计PVC价格趋于底部震荡 [6][7] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差数据 包括现货价格、期货价格、基差、基差率、基差变动及近一月走势等信息，部分品种还给出了最新基差率在历史数据中的分位数 [8] 市场消息 - 美国能源信息署报告显示截至11月7日当周美国商业原油库存增加640万桶至4.2758亿桶，库欣原油库存减少34.6万桶 [12] - 国际能源署称随着OPEC产油国及其竞争对手提高产量、需求增长放缓，明年全球石油市场将面临多达409万桶/日的过剩，远高于其他预测 [12] 图表分析 - 主力合约价格 展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约收盘价的历史走势图表 [14][15][16] - 主力合约基差 展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约基差的历史走势图表 [30][34][35] - 跨期合约价差 展示了燃料油、沥青、欧线集运等品种不同合约价差的历史走势图表 [42][44][47] - 跨品种价差 展示了原油内外盘价差、原油B - W价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差及比值的历史走势图表 [58][60][63] - 生产利润 展示了LLDPE、PP生产利润及PP - LLDPE价差、天胶 - 20号胶价差的历史走势图表 [66][69] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕 上海财经大学硕士，获多项分析师奖项及团队奖，有十余年期货衍生品市场研究经验，为企业定制方案，担任媒体特约评论员 [71] - 原油等分析师杜冰沁 美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士，获多项分析师奖项及团队奖，扎根能源行业研究，在媒体发表观点 [72] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳 金融学硕士，获多项分析师奖项及团队奖，从事相关期货品种研究，擅长数据分析，在媒体发表观点 [73] - 甲醇等分析师彭海波 工学硕士，中级经济师，获杂志优秀作者奖及团队奖，有能化期现贸易工作背景，通过CFA三级考试 [74] 联系我们 - 公司地址为中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 公司电话021 - 80212222，传真021 - 80212200，客服热线400 - 700 - 7979，邮编200127 [76]