农产品日报 | 2025-08-22 近期市场资讯，据印度有关机构消息，印度全国播种进度落后于去年同期。截至8月15日，印度新年度棉花播种面 积达1080万公顷（约16200万亩），较去年同期1110万公顷（约16650万亩）减少约2.7%。据马托格罗索州农业经济 学研究所(IMEA)数据显示，截至8月15日，该州采摘进度环比提升13个百分点至40.0%，同比（57.0%）落后17.0 个百分点。 市场分析 昨日郑棉期价震荡收跌。国际方面，USDA调减全球棉花产量及期末库存，其中美棉产量大幅下调，全球供需格局 直接由偏松转为了偏紧，报告利多棉价，发布之后美棉主力应声上涨。不过目前来看美棉产区天气并未出现明显 异常，其他主产国今年供应端天气的叙事性也不足，市场对偏紧格局仍存怀疑，此次产量调减或无法对棉价形成 有利支撑，ICE美棉冲高后又小幅回落维持震荡态势，预计暂难突破震荡区间。国内方面，郑棉在外盘上涨带动下 本周连续震荡上行。7月棉花商业库存去库仍较快，三季度进口量预计维持低位，而滑准税配额迟迟不发，供应趋 紧预期短期对棉价形成较强支撑。不过当前下游需求仍偏弱，纱厂仍处于降开机和累库的过程中，棉价上方压力 仍 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月12日A股主要指数集体收涨，沪深两市成交额放量，多个期货品种价格有不同表现，各品种受不同因素影响呈现不同走势，后市需关注各品种相关影响因素变动 [1] 各品种情况总结 股指期货 - 8月12日A股主要指数集体收涨，沪指七连阳再创年内新高，沪深300指数强势，沪深两市成交额达18815亿，较昨日放量545亿 [1] 焦炭 焦煤 - 8月12日焦炭加权指数强势依旧，焦煤加权指数震荡趋强；7月10日国家能源局开展煤矿生产核查，部分煤矿受政策影响停产，短期炼焦煤供应有收紧预期，后市钢厂有限产预期扰动 [1][2] 郑糖 - 因投机商净空头仓位偏大致空头回补美糖周一震荡反弹，受美糖反弹与现货报价上调影响郑糖2601月合约周二震荡上行，夜盘震荡走高；巴西7月出口糖和糖蜜359.37万吨，较去年同期减少18.86万吨，降幅4.98% [2] 胶 - 中国和美国继续暂停实施24%的对等关税90天提振市场情绪，沪胶周二震荡上升，夜盘小幅走高；2025年上半年美国进口轮胎共计14343万条，同比增加6.8%，预计2025年美国轮胎总出货量为3.402亿条，较2024年增加0.9% [3] 豆粕 - 国际市场8月12日CBOT大豆收涨2.18%，USDA调降美国大豆产量预估；国内市场8月12日M2601主力合约收涨0.62%，目前是进口大豆到港高峰期，油厂周度大豆压榨量约220万吨，豆粕库存攀升，现货端供给压力大，巴西大豆出口CNF报价上涨，我国进口成本增加，四季度大豆采购量偏低，引发远期供给缺口担忧，支撑豆粕价格偏强震荡 [3][5] 生猪 - 8月12日生猪期价震荡运行，LH2511主力合约收涨0.64%；当前处于猪肉消费淡季，终端需求疲软，主流猪企订单量低，开工水平低，8月集团场出栏预计持续恢复，中期生猪产能处于释放兑现阶段，下半年供应整体充裕，生猪处于供需宽松态势 [5] 棕榈油 - 8月12日基本面利多频出价格继续冲高，主力合约P2509K线收阳线；马来西亚8月1 - 10日棕榈油出口量为453230吨，较上月同期增加23.67% [6] 沪铜 - 中美关税休战延长90天缓解市场担忧，对铜价有支撑作用；供应端预计国产到货补充会限制升水走高，但持货商收货成本高，低价出货和交割意愿低；需求端下游以刚需采购为主，采购情绪有提升但整体不旺盛，沪铜价格将呈震荡态势 [6] 钢材 - 8月12日rb2510收报3258元/吨，hc2510收报3484元/吨；市场利好消息不断，宏观上中美就24%关税继续暂停达成共识，产业上限产预期渐起、宝钢9月涨价等带动投机性需求活跃，短期利好消息推动钢价偏强运行 [6] 铁矿石 - 8月12日铁矿石2509主力合约震荡上涨，涨幅1.7%；本期铁矿全球发运和到港量回落，供应收紧，铁水产量延续回落但仍处相对高位，钢厂盈利比例高，铁矿需求韧性强，短期价格震荡 [7] 沥青 - 8月12日沥青2510主力合约震荡收涨，涨幅0.57%；本期沥青产能利用率环比下降，出货量回落，需求端疲弱有修复预期，库存低位对价格有支撑，基本面缺乏明显驱动，短期价格震荡运行 [7] 原木 - 2509周二开盘833、最低821.5、最高835.5、收盘824.5、日减仓1189手，关注820 - 830支撑，850压力；8月12日山东、江苏辐射松原木现货价格持平，外盘报价提升带动内盘期价上涨，供需关系无太大矛盾，强预期和弱现实博弈，现货成交较弱，关注现货端价格、进口数据、库存变化及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [7][8] 棉花 - 周二夜盘郑棉主力合约收盘14090元/吨，8月13日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库基差报价最低为390元/吨，棉花库存较上一交易日减少85张 [8] 氧化铝 - 8月12日ao2509收报3308元/吨；山西自然资源厅调整部分矿种出让登记权限，加强铝土矿及镓等战略性矿产资源保护，近年来国产铝土矿占比减少，企业实施技改适配进口铝土矿，几内亚收紧铝土矿开采政策，叠加雨季发运受影响，加剧铝土矿供应中断风险 [9] 沪铝 - 8月12日al2509收报20735元/吨；沪铝产业处于淡季，现货贴水小幅走阔，整体成交一般，社库处于同期相对低位，国内资本市场情绪偏强，对沪铝盘面价格有推动作用，盘面维持区间震荡 [9]

碳酸锂价格波动 - 碳酸锂主力合约8月7日涨幅达5.36%领涨商品市场 主要受江西锂矿环保整改及采矿证问题引发的供应端扰动影响 但消息尚未证实且影响程度不确定 [2] - 当前市场交易核心聚焦供给端扰动 江西矿证续展进展为关键变量 短期供需边际好转或收窄过剩幅度 但中长期全球锂资源供给仍处扩张周期 供给弹性大限制价格上行空间 [2] - 新湖期货研判碳酸锂价格"反弹可能 反转未至" 因澳矿扰动项目可快速复产 建议风险事件落地前观望 [2] 红枣期货行情 - 红枣主力合约8月7日冲高回落 最终收涨2.29% 盘中涨幅一度达4% 受产区天气变化及机构调研显示产量减少支撑多头情绪 [3] - 当前市场对产量预期存在分歧 未形成一致观点 [3] 多晶硅市场动态 - 多晶硅价格结束流畅上涨进入震荡 南华期货分析价格上涨刺激企业开炉意愿 未来产能释放或加大库存压力 [4] - 上半年光伏抢装潮透支部分需求 下半年增量预期有限 行业需通过整合协议或减停产调节供需关系改善经营环境 [4] - 预计下半年价格将受宏观与基本面逻辑交替主导 呈现宽幅震荡格局 [4] 烧碱库存变化 - 烧碱期货8月7日跌近3% 全国20万吨及以上液碱样本企业库存环比增8.84%至46.17万吨(湿吨) 库容比26.56%环比涨2.87% [5] - 分区域看 华北因低价货源冲击走货压力大 华南因满负荷运行库存上涨 华中因氧化铝采购价提升库存下调 华东因出口无提振库存上升 [5] - 西北地区山西氧化铝采购价上调后非铝需求高价抵触 西南四川因检修预期提前累库 [5]

菜籽粕期货价格走势 - 7月24日盘中菜籽粕期货主力合约急速下挫，最低下探至2661.00元，收盘报2682.00元，跌幅2.61% [1] - 菜籽粕期货主力合约当日跌幅超过2% [2] 机构观点汇总 瑞达期货 - 菜粕价格从高位回落，受美豆回落拖累 [2][3] - 进口大豆集中到港导致油厂开机率处于同期高位，短期供应宽松，豆粕延续累库态势，压制粕类市场价格 [3] - 四季度买船不确定性对远期市场形成支撑 [3] - 水产养殖旺季来临提升菜粕饲用需求，但豆粕替代优势削弱菜粕需求预期 [3] - 市场关注中美贸易谈判消息 [3] 大越期货 - 菜粕价格短期回归区间震荡 [2][4] - 进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响导致价格冲高回落 [4] - 豆粕价格带动菜粕回归震荡区间，RM2509合约预计在2680至2740区间震荡 [4] 方正中期期货 - 菜粕有去库存预期，对期价有利多影响 [2][5] - 水产饲料消费处于季节性旺季，但菜粕性价比不佳 [5] - 7-8月巴西大豆集中到港导致豆粕季节性累库，对菜粕形成比价压力 [5] - 旧作菜籽供给偏紧，中国新增少量澳籽采购，中加贸易关系不确定性仍存 [5] - 国内三季度菜籽买船整体偏少 [5] - 建议多单持有，支撑位2620-2650，压力位2850-2855 [5]

焦煤期货市场表现 - 焦煤期货主力合约收于956 0元/吨 周K线收阴 持仓量环比上周减持722手 [1] - 周内开盘报953 0元/吨 最高触及976 0元/吨 最低下探至924 5元/吨 周度涨跌幅达1 22% [1] 消息面动态 - 蒙古国小TT公司炼焦煤线上竞拍 蒙4原煤起拍价90美元/吨 挂牌数量10 24万吨全部流拍 [2] - 全国230家独立焦企样本产能利用率为75 27%增1 86% 炼焦煤总库存819 83万吨减10 03万吨 焦煤可用天数11 5天减0 41天 [2] - 澳大利亚Dalrymple Bay煤炭码头发货延迟持续 5月计划维护未缓解情况 [2] 机构观点分析 - 炼焦煤总库存基本持平 产端库存压力持续下降 下游焦化厂和钢厂维持刚需采购 [3] - 进口蒙煤因环保检查加严 口岸通关不足千车 价格偏稳震荡 [3] - 焦煤上游库存压力缓解 焦化利润小幅修复 需求上升 总库存有所去化 [3]