由香港中华厂商联合会主办的第59届工展会近日闭幕。作为香港年度购物盛事，为期24天的展会汇聚多 元产品与惊喜折扣，融合丰富表演及多重活动，为市民及旅客打造难忘的消费体验。本届工展会共吸引 约136万人次入场，较上届增加5%，并创下约10亿港元销售总额。 香港中华厂商联合会会长卢金荣说，作为香港历史最悠久、规模最大的户外展会，工展会拥有强大的号 召力，是市民及旅客欢度佳节、体验香港品牌魅力的打卡热点。过去一年，香港零售市场显著改善，各 项特色节庆活动将日均旅客数量推升至高位，消费氛围热烈。 释放消费潜力 本届工展会设有超过900个摊位，分布在12个主题展区，从老字号到新品牌，从地道美食到生活用品， 一应俱全且价格优惠。卢金荣介绍，工展会通过延长特定时段营业时间、推出面向游客及晚间入场人士 的免票优惠、联合参展商提供数百项折扣、推出总价值400万港元的礼品派送等举措，有效聚集人气， 充分释放市民和游客的消费潜力。 展会新增"家乡风味区"，汇聚12个内地省市特色产品。为响应香港特区政府发展银发经济的政策，展会 新增专为中老年人及其家庭而设的"乐龄活力区"，汇聚众多优质中成药、健康食品、营养补充品、个人 护理及保健等 ...

有奖发票试点政策概览 - 财政部、商务部、国家税务总局将于2025年12月31日发布通知，支持约50个城市开展有奖发票试点，政策实施期为6个月 [1] - 政策旨在从需求端发力，激发消费需求并释放消费潜力，鼓励居民消费后取得发票参与抽奖 [3] 政策实施范围与领域 - 试点城市申报范围为地市级及以上城市，包括直辖市、计划单列市、省会或首府城市、地级市、州、盟 [3] - 试点覆盖零售、餐饮、住宿、文化艺术、娱乐、旅游、体育、居民服务业等行业，与居民“衣食住行”密切相关 [3] - 抽奖活动针对个人消费者以本人名义购买商品和服务，且票面金额达到一定额度以上的发票 [3] 政策执行与资金安排 - 中央财政将对试点城市分档安排奖补资金 [3] - 各试点城市需结合地方实际，制定具体实施方案，明确有奖发票范围、参与方式、中奖规则、奖项设置、兑奖方法及违法行为举报等要求，并向社会公布 [3] - 消费者需关注试点城市公告，根据具体要求参与活动 [3]

政策核心内容 - 财政部、商务部、国家税务总局将于2025年12月31日发布通知，宣布开展有奖发票试点工作，政策实施期为6个月 [1] - 试点旨在从需求端发力，激发消费需求并释放消费潜力，鼓励居民消费后取得发票参与抽奖 [1] - 试点范围将支持50个左右城市，覆盖日常消费主要场景，包括零售、餐饮、住宿、文化艺术、娱乐、旅游、体育、居民服务业等行业，与居民“衣食住行”密切相关 [1] 试点实施细节 - 试点城市申报范围为地市级及以上城市，包括直辖市、计划单列市、各省、自治区省会或首府城市、地级市、州、盟 [1] - 抽奖活动针对个人消费者以本人名义购买商品和服务，且取得的票面金额在一定额度以上的发票 [1] - 中央财政将对试点城市分档安排奖补资金 [1] 执行与参与方式 - 试点城市需结合地方实际，制定具体实施方案，明确有奖发票范围、参与方式、中奖规则、奖项设置、兑奖方法及违法行为举报等要求，并向社会公布 [1] - 消费者需关注试点城市公告，根据公布的具体活动要求积极参与 [1]

政策核心内容 - 财政部、商务部、国家税务总局联合发布通知，支持约50个城市开展为期6个月的有奖发票试点工作，旨在激发消费需求、释放消费潜力 [1] - 试点政策着重从需求端发力，鼓励居民消费并取得发票后参与抽奖 [1] - 中央财政将对试点城市分档安排奖补资金 [1] 试点实施范围与方式 - 试点城市申报范围为地市级及以上城市，包括直辖市、计划单列市、各省、自治区省会或首府城市、地级市、州、盟 [1] - 试点城市需结合地方实际，制定有奖发票试点工作实施方案，明确有奖发票范围、参与方式、中奖规则、奖项设置、兑奖方法、违法行为举报等要求，并向社会公布 [2] - 消费者可关注试点城市公告，根据公布的具体要求积极参与 [2] 覆盖行业与消费场景 - 抽奖活动针对个人消费者向零售、餐饮、住宿、文化艺术、娱乐、旅游、体育、居民服务业等行业的经营主体购买商品和服务所取得的发票 [1] - 试点政策覆盖日常消费主要场景，如购物、外出就餐、旅游住宿、文体活动、生活服务等，与居民“衣食住行”密切相关 [1] - 参与抽奖的发票需满足票面金额在一定额度以上的条件 [1]

宏观经济形势与政策应对 - 我国经济韧性凸显但供强需弱问题突出 需通过结构性对策释放消费潜力、扩大有效投资以推动经济持续回升 [1] 结构性对策以释放消费潜力 - 当前市场需求不足、供强需弱、价格疲弱的问题依然比较突出 消费需求不足受短期波动及中长期阶段性和结构性制约 [2] - 建议优化逆周期性消费刺激政策 在总量不减前提下优化商品性消费支持结构 加大服务性消费支持 聚焦教育、医疗养老、生育等民生领域补贴以提振消费意愿 [2] - 建议切实有效实施居民收入增长计划 提高低收入人群社会保障和公共服务水平 以提升安全保障预期和消费信心 [2] - 建议加大供给侧政策力度 通过减少准入限制、优化监管政策、加大国内标准品牌环境建设等举措扩大优质服务供给 [2] 着力扩大有效投资 - 应加快形成与新阶段相适应的城乡建设和房地产发展新模式 过去以解决住房短缺为特征的大规模粗放式投资扩张时代已结束 但以提升城乡环境和住房品质为主的投资和消费需求依然很大 [3] - 具体需求包括城市更新和环境优化、居民高品质住房调换、老旧楼房小区升级改造 以及乡村基础设施、农房品质提升、村容村貌改造、垃圾污水处理等 [3] - 需加快探索通过深化改革有效盘活土地要素释放投资需求 并拓宽乡村建设资金来源以增加农民财产收入 [3] - 应大力提振民间投资和外商投资 通过深化改革、扩大开放、改善营商环境以稳定和提升企业预期和信心 [3] - 在对外资开放方面 应在进一步提升开放水平扩大开放领域的同时 以更大力度推进制度型改革和开放 [3]

在刺激居民消费需求潜力方面，张军扩建议，一是逆周期性消费刺激政策，应在总量不减、持续用力的 前提下，优化商品性消费的支持范围和结构，加大服务性消费支持，聚焦教育、医疗养老、生育等民生 领域补贴，提振消费意愿；二是应切实有效实施居民收入增长计划，提高低收入人群的社会保障和公共 服务水平，提升安全保障预期和消费信心；三是加大供给侧政策力度，通过减少准入限制，优化监管政 策，加大国内标准、品牌、环境建设力度等举措，扩大优质服务供给。 扩大有效投资 ● 本报记者 张舒琳 12月30日，在中国证券报主办的"改革与重构——2025公募基金高质量发展大会暨第22届基金业金牛奖 颁奖典礼"上，第十四届全国政协委员、中国发展研究基金会理事长、国务院发展研究中心原副主任张 军扩围绕宏观经济形势及政策应对发表主题演讲。张军扩表示，我国经济韧性凸显但供强需弱问题突 出，需通过结构性对策释放消费潜力、扩大有效投资，推动经济持续回升。 突出结构性对策 张军扩表示，今年以来，扩内需政策涉及范围之广、政策力度之大为近年少有，也取得了积极成果。不 过，市场需求不足、供强需弱、价格疲弱的问题依然比较突出。消费需求不足既受短期波动影响，更有 中长 ...

对于"十五五"时期扩大内需如何进一步发力？张军扩认为，一方面，持续有效释放消费需求潜力要长短 兼顾标本兼治；另一方面，充分释放消费潜力和着力扩大有效投资应当并重，实现良性互动。 张军扩表示，"十五五"期间，充分有效释放居民消费需求潜力需要更加突出结构性对策。一是逆周期性 消费刺激政策，要在总量不减、持续用力的前提下，不断优化商品性消费的支持范围和结构，并以更大 力度支持服务性消费，特别是要按照投资于人的要求，针对群众急难愁盼的教育、医疗、养老、生育等 方面问题，通过加大补贴力度，提振消费意愿，增强消费能力。二是要切实有效实施居民增收计划，并 以较大力度提高低收入人群的社会保障和公共服务水平，有效提升我国居民的预期和消费信心。三是加 大供给侧政策力度，通过减少准入限制，优化监管政策，加大国内标准、品牌、环境建设力度等举措， 扩大优质服务供给。 张军扩进一步指出，不管是从扩大消费来看，还是从解决当前创新发展和改善民生短板弱项的现实需求 来看，无论是投资于物，还是投资于人，扩大投资的空间和潜力依然是不小的。关键是需要适宜的体制 和政策环境支持，只要相关体制和政策环境到位，投资依然能够在"十五五"时期继续成为拉动增长 ...

文章核心观点 - 需求问题已成为影响中国经济持续稳定增长的最具决定性的因素 扩大内需连续两年位列经济工作之首[1] - 经济运行的主要矛盾已从供给侧转向需求侧 只有解决好需求问题、实现供需关系相对宽松 经济循环才能顺畅 整体经济才能获得稳定持续的发展[2] - 扩内需政策涉及范围广、力度大 各项扩内需的政策举措已取得不少积极的成效[2] 当前经济形势与主要矛盾 - 经济总体上继续呈现较强韧性和平稳运行态势 但经济供强需弱的问题依然比较突出[1] - 随着制造业能力持续增强 经济运行的主要矛盾已逐步从供给侧转向需求侧[2] 消费需求不足的深层原因与应对之策 - 消费需求不足受到中长期阶段性与结构性因素的叠加影响[3] - **阶段性因素**：居民消费结构正从商品性消费为主 转向商品与服务性消费并重 住房相关消费需求大幅减少 汽车等耐用消费品进入平稳更新期 而文化旅游、医疗健康、养老护理等服务性消费需求显著增加[5] - **结构性因素**：中国居民消费率长期偏低[5] - **短期应对**：优化商品消费支持结构 更大力度支持服务性消费 特别是在教育、医疗、养老等领域加大补贴[5] - **中长期应对**：切实有效实施居民收入增长计划 提升低收入人群社会保障和公共服务水平 增强居民消费能力和信心 同时从供给侧扩大优质服务供给 通过放宽准入、优化监管、引入优质资源等方式满足国内服务消费需求[5] 投资与消费的关系及投资潜力 - 充分释放消费潜力和着力扩大有效投资应当并重 实现良性互动[6] - 扩大投资在很大程度上是满足消费需求、拓展消费空间的需要[6] - 从城乡发展到民生短板 从“投资于物”到“投资于人” 有效投资的空间和潜力依然不小[6] - **关键着力点一**：加快形成与新发展阶段相适应的城乡建设和房地产发展新模式[7] - **关键着力点二**：大力提振民间投资和外商投资[7] - 在城市更新、老旧小区改造、乡村基础设施、宅基地盘活等领域 投资需求潜力巨大 但需要创新机制 协调好各方利益[8] - 促进民间投资和外商投资 需要通过深化改革、扩大开放 进一步改善营商环境 稳定和提升企业预期和信心[8] - 在对外开放方面 要在进一步提升开放水平、扩大开放领域的同时 以更大的力度来推进制度型的改革开放 充分发挥开放政策对吸引和稳定外商投资的积极作用[8]

本报讯（中青报·中青网记者 赵丽梅）12月27日，在"三亚·财经国际论坛暨第五届三亚财富管理大 会"上，全国政协委员、中国发展研究基金会理事长、国务院发展研究中心原副主任张军扩表示，需求 问题成为影响我国经济持续稳定增长最具决定性的因素，扩大内需连续两年位列经济工作之首。 "特别是今年以来，扩内需政策涉及范围之广、政策力度之大，都是近年所少有的。"张军扩关注到，各 项扩内需的政策举措也取得了积极的效果，对于保障今年发展目标的实现发挥了重要作用。 与此同时，他也指出，我国经济"供强需弱"的问题依然比较突出，企业发展面临的困难依然较多，群众 就业增收压力依然不小，宏观数据与企业、消费者微观感受之间的"温差"依然比较明显，特别是进入四 季度以后经济边际走弱趋势持续加重，促进经济整体持续回升向好仍需付出较大努力。 下一步，扩大内需如何进一步发力？张军扩谈到，一方面，持续有效释放消费需求潜力要长短兼顾、标 本兼治；另一方面，充分释放消费潜力和着力扩大有效投资应当并重，实现良性互动。 张军扩分析，"十五五"期间，充分有效释放居民消费需求潜力需要更加突出结构性对策。一是逆周期性 消费刺激政策，要在总量不减、持续用力的前提下 ...

宏观经济前景与资产配置策略 - 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在2025分析师大会上就宏观经济前景与资产配置策略发表主题演讲 [1] 社会保障体系现状与问题 - 中国长期存在高储蓄、低消费问题，根源之一在于社会保障体系的不平衡和不充分 [3] - 中国的社会保障体系，无论是与国际水平相比、与收入水平相近的经济体相比，还是城乡之间相比，均有较大的改善空间 [3] 社会保障改革的具体建议 - 建议从改善农民和农民工的社会保障福利入手 [3] - 提出在未来五年到“十五五”规划末期，实现中央社保每月补贴1000元人民币的目标 [3] - 目标是到2030年初步建立针对中低收入弱势群体的社会保障凭证 [3] 改革措施的潜在影响 - 该举措有助于在农业和农村地区建立基本的社会安全网 [5] - 此举能释放中国长期被压抑的消费潜力 [5] - 若社会保障体系得到有效夯实，居民消费占GDP的比例有望从目前的不足40%上升至45% [5] - 消费规模将突破10万亿美元大关 [5] - 此举有助于缓解当前“内卷化”竞争和供给过剩的问题 [5]