美股市场走势预测 - 2025年美股延续牛市但跑输国际市场 剔除美国公司后的MSCI全球指数全年上涨约29% 大幅领先标普500指数16%的涨幅 这是自2009年以来两者最大差距 [2] - 摩根士丹利预计2026年美国股市将跑赢全球股市 标普500指数将在未来12个月内升至7800点 较当前水平6858点上涨约14% [3] - 高盛预测标普500指数将在2026年底达到7600点 美国银行预计仅上涨4%～5% 年底目标价为7100点 摩根大通则给出7500点的预测 [4] - 多家机构给出标普500指数目标价 其中奥本海默为8100点 德意志银行为8000点 摩根士丹利和富国银行为7800点 花旗为7700点 高盛和KKR为7600点 [6] - 空头阵营分析师认为美股2026年将下跌至少20% 依据是标普500指数席勒市盈率达历史第二高位 且历史数据显示该市盈率突破30倍后美股均至少下跌20% [7] AI行业发展前景 - 看空观点认为AI泡沫可能在2026年破裂 核心因素是若通胀回升迫使美联储加息 当前由AI资本支出驱动的过度投资泡沫将面临终结 [7] - 看空观点指出AI相关资本支出越来越多依赖债务融资 且相关资产可能快速过时 存在产能过剩与回报延迟风险 若科技公司盈利不及预期将引发市场大幅回调 [7] - 看多观点认为AI已开启新工业时代 2025年上半年数据中心与AI投资贡献了美国GDP增长的全部 基础设施建设热潮创造了真实就业与销售额 [8] 科技巨头IPO动态 - OpenAI、SpaceX和Anthropic均计划于2026年推进IPO 其中SpaceX目前估值达8000亿美元 OpenAI目前估值为5000亿美元 Anthropic正洽谈新一轮超3000亿美元估值的融资 [10] - 2025年IPO因政府停摆导致监管审核中断 大量企业将上市计划顺延至2026年 可能于2026年上半年集中释放 当前新股候选池包含超800家独角兽企业 [10] 重点关注的AI公司 - 微软2026财年将成其AI增长的真正转折点 因为其他公司正积极部署微软的相关应用 [11] - 苹果坐拥24亿台iOS设备、15亿部iPhone的全球最大消费者装机量 是其加速AI战略的最佳时机 AI商业化未来几年有望为每股收益贡献75~100美元 [11] - 特斯拉未来6~9个月内估值将向AI驱动转型 FSD普及与CyberCab的发展将大幅提升其盈利能力 市值有望在未来一年内达到2万亿美元 乐观情况下2026年底可能触及3万亿美元 [11] - Palantir因商业与政府领域对其AI解决方案需求火爆 有望成长为万亿美元市值公司 [11] - CrowdStrike所在的网络安全领域将成AI革命的核心受益板块之一 未来12~18个月公司产品套件将持续拓展至企业级市场 但公司增长潜力被低估 [11] 量子计算与加密货币 - 2026年将成为量子计算发展的里程碑之年 量子计算机将首次在特定任务上超越传统计算机 实现“量子计算优越性” [13] - 量子计算的突破可能引发加密货币市场剧变 有预测称“量子日”到来时 量子计算机将能突破当今最常用的数字安全标准 可能导致比特币价格暴跌至接近零 [14] - 有观点认为量子计算存在估值泡沫风险 4家上市量子计算公司的市销率分别为：IonQ 146倍、Rigetti Computing 981倍、D-Wave量子 270倍、Quantum Computing 2990倍 [14] 美联储人事与政策影响 - 美联储主席鲍威尔将于2026年5月卸任 但其是否留任理事成为市场核心关切 争议背后是特朗普政府寻求干预美联储政策与美联储维护独立性的激烈博弈 [14][15] - 相关不确定性预计将在2026年7月至11月期间集中显现 届时市场或出现“逃离美元资产”的动向 导致美债收益率下降、美股回调以及美元走软 [15] 脑机接口技术发展 - 2026年一批脑机接口初创企业将扎堆涌现 该领域风险投资额将大幅攀升 临床研究取得实质性进展 公众对这项技术的讨论热度也将出现跨越式增长 [17] - 马斯克表示其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产” 还将在脑机植入方式上实现创新 [18] - 有预测称Neuralink的领跑地位将在2026年开始动摇 因为新一代侵入式技术已实现无需植入电极却性能相当甚至更优的突破 且两名联合创始人已离职创办新企业 [18] AI对劳动力市场的影响 - AI将在2026年具备“取代许多工作的能力” 已经能够取代呼叫中心的工作岗位 还将取代许多其他工作岗位 [18] - AI已从一分钟的编程发展到长达一小时的项目 几年后它将能够完成长达数月的软件工程项目 到那时就几乎不需要人了 [18] - 在AI时代企业需要用更少的员工完成更多的工作 许多企业在招聘热潮中人员配备过多 现在正通过自然减员或裁员来使员工人数更符合需求 [18] 黄金与大宗商品价格预测 - 有知名经济学家预测2026年金价有望升至10000美元/盎司 银价有望触及200美元/盎司 核心驱动因素包括主权财富基金、捐赠基金等机构投资者的需求增加 [20] - 瑞银报告指出金价将在2026年前三个季度达到5000美元/盎司的水平 年底小幅回落至4800美元/盎司 较此前4300美元的目标价上调500美元 [21] - 铜价也被普遍看好 摩根大通预测2026年第二季度铜价将达12500美元/吨 全年平均价格约12075美元/吨 [21] 全球宏观经济风险 - 有观点认为2026年可能会发生重大经济危机 美国和世界都将面临重大问题 日本也面临债务问题 [21] - 渣打银行提出2026年全球市场可能面临的四大风险：AI板块表现不及预期将对股市构成风险；信用违约事件若引发系统性担忧将对股票和债券市场构成风险；任何限制美联储降息的数据或事件可能引发对风险资产估值的重新评估；日本央行意外偏鹰可能对股票及公司债构成风险 [21][22]

宏观经济表现 - 全年经济总量有望达到140万亿元，前三季度国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，比上年同期加快0.4个百分点 [3][6] - 10月份规模以上工业增加值、社会消费品零售总额等主要经济指标表现良好，全国城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.2% [6] - 前三季度货物进出口规模创历史同期新高，增速逐季回升，10月末外汇储备规模升至33433亿美元 [7] 产业发展与创新 - 装备制造业增加值占规模以上工业增加值的比重在35%以上，集成电路等新兴产业对经济支撑作用持续增强 [16] - 全社会用电量中每3度电就有1度绿电，工业互联网核心产业规模超1.5万亿元 [16] - 量子计算产业生态逐步构建，“祖冲之三号”刷新量子计算优越性纪录，面向分布式新能源量子加密系列产品发布 [12] 投资与项目建设 - 青海海南清洁能源外送基地电源项目总投资近730亿元，是青海第三条绿色能源通道 [4] - 雄安已汇聚60多家空天信息领域企业，首颗“雄安造”卫星“雄安一号”当年注册、建设、投产并下线 [14][15] 消费与市场活力 - 六部门印发方案旨在形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，构建消费升级—产业升级—供需平衡良性循环 [17] - 第八届进博会意向成交额达834.9亿美元，比上届增长4.4%，第138届广交会共有超31万名境外采购商到会，现场意向出口成交额达256.5亿美元 [23] 外资与开放政策 - 丹佛斯在华最大生产基地海盐第二园区启用，美敦力在华首个数字化医疗创新基地落地北京，马士基投资超10亿元打造的综合物流旗舰仓在上海开业 [23] - 政策聚焦降低全社会物流成本，纵深推进全国统一大市场建设，国内循环更加畅通 [17]

量子计算系统技术突破 - 搭载“祖冲之三号”同款芯片的超导量子计算机“天衍—287”已正式运行 [1] - 该系统具备“量子计算优越性”能力，处理特定问题的速度比目前最快的超级计算机快4.5亿倍 [1] 量子计算云平台发展 - “天衍—287”即将接入“天衍”量子计算云平台并首次面向全球开放应用服务 [1] - 该平台将成为我国首个具备“量子计算优越性”的量子计算云平台 [1] - “天衍”量子计算云平台自2023年11月发布至今，访问量已突破3700万次，覆盖海内外60多个国家和地区的用户，实验任务数超过270万个 [1] 行业影响与意义 - 此次进展标志着公司在推动量子计算实用化道路上迈出重要一步 [1]

技术突破与系统性能 - 公司成功搭建超导量子计算机“天衍-287”，其拥有105个数据比特和182个耦合比特 [1] - 该系统具备“量子计算优越性”，处理特定问题的速度比目前最快的超级计算机快4.5亿倍 [4] - 搭建过程实现三大技术突破：使用全国产硬件设备和元器件、自主研发AI赋能的芯片参数自动校准系统、通过硬件直连实现量子计算与“天翼云”超算的超量融合 [4] 平台部署与生态建设 - “天衍-287”未来将接入“天衍”量子计算云平台并首次面向全球开放应用服务 [4] - “天衍”量子计算云平台于2023年11月发布，现访问量已突破3700万，覆盖海内外60多个国家用户，实验任务数超过270万 [5] - 公司牵头国内生态厂商构建了全国产化的超导量子计算供应链体系，形成“硬件—软件—云平台—生态”的全栈式工具体系 [4] 行业影响与发展目标 - 此次进展标志着我国在推动量子计算实用化道路上迈出重要一步 [4] - 公司旨在为更多行业用户和科研机构提供算力支撑，拓展量子计算应用边界，助力提升我国在该领域的核心竞争力与话语权 [5]

量子计算系统发布 - 搭载“祖冲之三号”同款芯片的超导量子计算机“天衍-287”已完成搭建 [1] - 该系统具备“量子计算优越性”能力，处理特定问题的速度比目前最快的超级计算机快4.5亿倍 [1] - 该系统拥有105个数据比特和182个耦合比特 [2] - 该系统未来将接入“天衍”量子计算云平台并首次面向全球开放应用服务，是我国首个具备“量子计算优越性”的量子计算云平台 [1] 技术合作与突破 - 超导量子计算机由中电信量子集团与国盾量子联合团队搭建和调测完成 [2] - 搭建过程体现出“全国产”、“AI赋能”、“超量融合”多方面技术突破，关键硬件设备和元器件全部由国内厂商研发生产 [2] - 中国电信牵头国内生态厂商构建了全国产化的超导量子计算供应链体系 [2] - 团队重点完成了整机系统的集成、调试和上云，确保了稀释制冷机在高热负载下的稳定长期运行 [2] 行业意义与发展 - “量子计算优越性”是衡量量子计算系统性能的关键指标，验证了量子计算系统超越传统超级计算机的可行性 [1] - 量子计算云平台为量子计算的未来应用提供了关键基础设施，是构建完整量子产业生态的战略支点 [3] - 云端服务模式有效降低了技术应用门槛，加速了量子计算从实验室研究向实际场景落地的进程 [3] - 该平台旨在为更多行业用户和科研机构提供算力支撑，拓展量子计算的应用边界，助力提升我国在该领域的核心竞争力与话语权 [3]

技术突破与系统性能 - 搭载“祖冲之三号”同款芯片的超导量子计算机“天衍-287”已完成搭建，该系统具备“量子计算优越性”，处理特定问题的速度比目前最快的超级计算机快4.5亿倍[1] - 该系统使用“祖冲之三号”同款系列芯片，拥有105个数据比特和182个耦合比特，由中电信量子集团与国盾量子联合团队搭建完成[3] - 搭建过程实现三方面技术突破：使用全国产超导量子计算机硬件设备和元器件、自主研发AI赋能的超导芯片参数自动校准系统、通过硬件直连实现“超量融合”与量子计算和超算的低延时交互[4][5] 平台部署与生态建设 - “天衍-287”未来将接入“天衍”量子计算云平台并首次面向全球开放应用服务，这将是我国首个具备“量子计算优越性”的量子计算云平台[1] - 量子计算云平台通过云端服务模式有效降低技术应用门槛，加速量子计算从实验室研究向实际场景落地的进程，是构建完整量子产业生态的战略支点[6] - “天衍”量子计算云平台现访问量已突破3700万，覆盖海内外60多个国家的用户，实验任务数超过270万，公司已围绕该平台成功打造覆盖超导量子计算机系统交付运营、云平台服务、教研体系化、行业应用解决方案的量子计算产品体系[6] 行业发展与商业前景 - 量子计算被认为可能是下一代信息革命的关键技术，量子计算优越性是衡量量子计算系统性能的关键指标，是量子计算走向实际应用的前提[3] - 国内量子计算发展呈现“硬件多点突破、软件工具补全、产业协同推进”的良好态势，近期在硬件、软件与生态应用层面接连取得关键突破，量子计算正处于由科研突破向商业落地的关键拐点[7] - 量子信息商业化竞赛将进入新的加速阶段，量子计算目前还处于早期技术攻关时期，预计未来5—10年有可能出现实质性进展[8]

量子计算系统技术突破 - 搭载“祖冲之三号”同款芯片的超导量子计算机“天衍-287”已完成搭建，该系统具备“量子计算优越性”，处理特定问题的速度比目前最快的超级计算机快4.5亿倍 [1] - 该系统拥有105个数据比特和182个耦合比特，其构建被审稿人认为是“目前最高水准的超导量子计算机” [3] - 搭建过程实现三大技术突破：使用全国产硬件设备和元器件构建供应链体系、自主研发AI赋能的超导芯片参数自动校准系统、通过硬件直连实现量子计算与“天翼云”超算的“超量融合” [4] 量子计算云平台与生态建设 - “天衍-287”未来将接入“天衍”量子计算云平台并首次面向全球开放应用服务，这将是我国首个具备“量子计算优越性”的量子计算云平台 [1] - 量子计算云平台是构建完整量子产业生态的战略支点，通过云端服务降低技术应用门槛，加速量子计算从实验室研究向实际场景落地 [5] - “天衍”量子计算云平台现访问量已突破3700万，覆盖海内外60多个国家的用户，实验任务数超过270万 [6] 行业发展态势与前景 - 国内量子计算发展呈现“硬件多点突破、软件工具补全、产业协同推进”的良好态势，近期在硬件、软件与生态应用层面接连取得关键突破 [6] - 量子计算正处于由科研突破向商业落地的关键拐点，硬件环节或率先实现产业化突破 [6] - 量子信息商业化竞赛将进入新的加速阶段，预计未来5至10年有可能出现实质性进展 [7]

文章核心观点 - 中国电信量子研究院成功搭建具备“量子计算优越性”的超导量子计算机“天衍-287”，其处理特定问题的速度比目前最快的超级计算机快4.5亿倍[1] - 该系统将接入“天衍”量子计算云平台并首次面向全球开放应用服务，成为我国首个具备量子计算优越性的量子计算云平台[1] - 量子计算正处于由科研突破向商业落地的关键拐点，硬件环节或率先实现产业化突破[7] 技术突破与系统特性 - 系统使用“祖冲之三号”同款系列芯片，拥有105个数据比特和182个耦合比特[3] - 搭建过程实现三大技术突破：全国产化硬件设备、AI赋能的自动校准系统、“超量融合”架构[4][5] - 通过硬件直连实现量子计算与“天翼云”超算的低延时交互，构建全国产化量子计算全栈式工具体系[5] - 自主研发AI赋能的超导芯片参数自动校准系统，实现高效高精度自动校准与维护[5] 量子计算云平台与产业生态 - “天衍”量子计算云平台现访问量已突破3700万，覆盖海内外60多个国家用户，实验任务数超过270万[7] - 云平台有效降低技术应用门槛，加速量子计算从实验室研究向实际场景落地进程[7] - 公司已围绕云平台打造覆盖超导量子计算机系统交付运营、云平台服务、行业应用解决方案的量子计算产品体系[7] 行业发展态势与前景 - 国内量子计算发展呈现“硬件多点突破、软件工具补全、产业协同推进”的良好态势[7] - 量子计算面临的最大挑战是如何找到真正有用的场景，预计未来5-10年可能出现实质性进展[8] - 量子信息商业化竞赛将进入新的加速阶段[8]

量子计算系统技术突破 - 搭载“祖冲之三号”同款系列芯片的超导量子计算机“天衍-287”已完成搭建，该系统具备“量子计算优越性”能力[1] - 该系统处理特定问题的速度比目前最快的超级计算机快4.5亿倍[1] - “祖冲之三号”芯片包含105个数据比特和182个耦合比特，处理量子随机线路取样问题的速度比目前最快的超级计算机快15个数量级（快千万亿倍）[2] 技术自主创新与集成 - 系统搭建过程实现三大技术突破：“全国产”、“AI赋能”、“超量融合”[3] - 关键部件如大容量稀释制冷机、测控电子学、低温元器件全部由国内厂商研发生产[3] - 团队自主研发AI赋能的超导芯片参数自动校准系统，实现量子计算系统高效、高精度自动校准与维护[3] - 通过硬件直连实现超导量子计算机与“天翼云”超算的集中部署，构建“硬件—软件—云平台—生态”的全国产化量子计算全栈式工具体系[3] 云平台开放与服务规划 - “天衍-287”将接入“天衍”量子计算云平台并首次面向全球开放应用服务，成为我国首个具备“量子计算优越性”的量子计算云平台[1] - 通过“天衍”云平台及Cqlib量子编程框架实现资源管理与任务调度，全面释放开放云服务能力[3] - 公司计划为更多行业用户和科研机构提供算力支撑，拓展量子计算应用边界，提升我国在量子计算领域的核心竞争力与话语权[4] 行业生态建设与展示 - 2025量子科技和产业大会将于11月20日至22日在安徽合肥举行，主题为“百年量子·智启未来”[5] - 大会将设置超10000平方米的量子产业创新成果展，涵盖量子通信、量子计算、量子精密测量等展区，突出量子科技在政务、电力、金融、汽车、医疗等行业的应用[5] - 大会专项活动包括量子产业发展论坛、量子通信论坛、量子计算论坛等系列论坛[5] - 大会将通过全息效果展示超导量子计算机核心部件，并提供在线量子计算云服务演示体验[6]

量子计算系统性能突破 - 搭载"祖冲之三号"同款芯片的超导量子计算机"天衍-287"已完成搭建，该系统具备"量子计算优越性"能力 [1] - "天衍-287"处理特定问题的速度比目前最快的超级计算机快4.5亿倍 [1] - "祖冲之三号"包含105个数据比特和182个耦合比特，处理量子随机线路取样问题的速度比目前最快的超级计算机快15个数量级（快千万亿倍） [2] 技术自主创新与产业链构建 - 搭建过程实现"全国产"突破，大容量稀释制冷机、测控电子学、低温元器件等关键部件全部由国内厂商研发生产 [3] - 团队自主研发AI赋能的超导芯片参数自动校准系统，实现量子计算系统的高效、高精度自动校准与维护 [3] - 通过将超导量子计算机与"天翼云"超算集中部署，实现量子计算和超算的低延时交互，构建"硬件—软件—云平台—生态"的全国产化量子计算全栈式工具体系 [3] 云平台服务与商业化进展 - "天衍-287"未来将接入"天衍"量子计算云平台并首次面向全球开放应用服务，这将是我国首个具备"量子计算优越性"的量子计算云平台 [1] - "天衍"量子计算云平台现访问量已突破3700万，覆盖海内外60多个国家的用户，实验任务数超过270万 [5] - 公司已围绕"天衍"量子计算云平台成功打造覆盖超导量子计算机系统交付运营、云平台服务、教研体系化、行业应用解决方案的量子计算产品体系 [5]