更新时间： 北京时间8月25日是英国法定假期"夏季银行假日"，伦敦金属交易所(LME)铝期货休市，澳新银行分析 师在一份报告中表示："随着供应增长放缓，预计2026年铝市场将趋紧。 LME铝期货行情回顾： LME铝 2593.0 2626.0 2581.0 2621.5 1.06% 【铝市场消息速递】 8月22日，伦敦金属交易所（LME）：铝注册仓单465475吨；注销仓单13250吨，减少800吨；铝库存 478725吨，减少800吨。 8月22日，上期所铝期货仓单57144吨，环比上个交易日减少2746吨。 8月22日，电解铝现货沪伦比值为7.99，进口盈亏：-1225.72元/吨，上一交易日进口盈亏：-1151.67元/ 吨。 8月22日伦敦金属交易所(LME)铝期货行情 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 ...

消息面 - 美国现货铝升水下降逾7%，因交易商预期美国可能降低从加拿大进口商品的关税 [1] - 2025年4月全球原铝产量609.12万吨，消费量586.49万吨，供应过剩22.63万吨 [1] - 2025年1-4月全球原铝产量2425.23万吨，消费量2324.12万吨，供应过剩101.11万吨 [1] - 中国2025年5月铝矿砂及其精矿进口量1751万吨，同比增加29.4% [1] - 中国2025年1-5月铝矿砂及其精矿进口量8518万吨，同比增加33.1% [1] 机构观点 正信期货 - 沪铝库存处于历史低位，对价格形成支撑 [2] - 国内需求进入淡季，订单减少，短期价格震荡偏强，中期仍存下跌风险 [2] - 建议关注库存拐点及淡季高位套保机会 [2] 华联期货 - 氧化铝现货供给改善，价格偏弱，电解铝成本将下滑 [2] - 部分铝厂上调铝水比例，铸锭量下滑 [2] - 5月国内电解铝运行产能环比持稳，预计6月维持高位 [2] - 需求端下游铝加工淡季氛围浓厚，原生铝合金行业开工率较5月变化不大 [2] - 再生铝板块受淡季影响，国内市场与出口订单均出现不同程度下滑 [2] - 国内冶炼开工率已处高位，供应总体压力不大，库存较低，预计近期仍偏强运行 [2] - 操作建议继续滚动做多，沪铝2508参考支撑位20000元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供给小幅收敛、需求稳定增长阶段，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [3] - 电解铝基本面或处于供需双增局面，但需注意国际贸易问题带来的出口贸易受阻风险，期权市场情绪偏空，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价19,595.00元/吨，环比-90.00；氧化铝期货主力合约收盘价2,786.00元/吨，环比-44.00 [2] - 本月-下月合约价差沪铝为75.00元/吨，环比+10.00；氧化铝为-36.00元/吨，环比-76.00 [2] - 主力合约持仓量沪铝为213,807.00手，环比+13,107.00；氧化铝为125,785.00手，环比-6,560.00 [2] - LME铝注销仓单190,700.00吨，环比-2,175.00；LME铝库存440,150.00吨，环比-2,075.00 [2] - 沪铝前20名净持仓13,439.00手，环比-1,394.00；沪伦比值8.25，环比+0.04 [2] - 沪铝上期所仓单101,189.00吨，环比-1,524.00；沪铝上期所库存205,627.00吨，环比-9,447.00 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝19,680.00元/吨，环比-80.00；氧化铝现货价上海有色为2,840.00元/吨，环比0.00 [2] - 上海物贸铝升贴水-10.00元/吨，环比+10.00；长江有色市场AOO铝19,800.00元/吨，环比-180.00 [2] - LME铝升贴水19,800.00美元/吨，环比-180.00；基差电解铝为-85.00元/吨，环比-10.00 [2] - 基差氧化铝为-54.00元/吨，环比-44.00 [2] 上游情况 - 西北地区预焙阳极5,890.00元/吨，环比0.00；氧化铝开工率全国当月值83.59%，环比-3.62 [2] - 氧化铝产量750.75万吨，环比-4.92；产能利用率氧化铝总计当月值88.28%，环比-0.25 [2] - 需求量氧化铝（电解铝部分）当月值647.02万吨，环比-64.53；供需平衡氧化铝当月值20.92万吨，环比-14.76 [2] - 出口数量氧化铝当月值21.00万吨，环比+1.00；进口数量氧化铝当月值4.17万吨，环比+0.58 [2] - WBMS铝供需平衡29.51万吨，环比+33.55；电解铝社会库存67.10万吨，环比-2.60 [2] 产业情况 - 原铝进口数量200,200.39吨，环比+38,792.39；电解铝总产能4,517.20万吨，环比0.00 [2] - 原铝出口数量3,426.54吨，环比-4,973.02；电解铝开工率97.50%，环比+0.13 [2] - 铝材产量610.66万吨，环比+17.91；出口数量未锻轧铝及铝材50.60万吨，环比+13.60 [2] 下游及应用 - 铝合金产量155.20万吨，环比+10.20；出口数量铝合金当月值1.75万吨，环比-0.06 [2] - 汽车产量349.86万辆，环比+5.10；国房景气指数93.80，环比+0.45 [2] 期权情况 - 历史波动率20日沪铝18.30%，环比+0.01；历史波动率40日沪铝14.02%，环比+0.02 [2] - 主力平值IV隐含波动率12.86%，环比-0.0193；期权购沽比0.85，环比+0.0069 [2] 行业消息 - 2025年一季度我国货物贸易进出口总值10.3万亿元，同比增长1.3%，出口6.13万亿元增长6.9%，进口4.17万亿元同比下降6%，进出口同比增速逐月回升 [2] - 海南2025 - 2027年统筹各级财政资金100亿元以上支持提振和扩大消费 [2] - 海关总署将严格实施对美反制措施，中国进口增长空间大，中国 - 东盟自贸区3.0版谈判实质性结束 [2] - 美国财长贝森特表示不认为债券市场出现美国资产抛售，仍实行强势美元政策，秋季讨论下一任美联储主席 [2] - 美联储理事沃勒称关税幅度较小时，降息或在下半年进行，平均关税低于10%对经济影响有限 [2] - 欧佩克月报下调2025、2026年全球及美国、欧元区经济增长预测 [2] - 广州印发工作要点带动汽车、家电、数码类产品消费 [2] - 高盛预计2025年全球铝市场将出现58万吨过剩，三季度铝价将跌至每吨2000美元月度平均低点 [2]