市场情绪与动量 - 主要股指创下历史新高并持续上涨，市场情绪积极，动量占据主导地位 [1][2] - 市场对贸易消息的反应积极，任何贸易消息均被解读为利好，例如对华贸易谈判进展良好带动市场正面回应，尽管同时存在对加拿大加征10%关税的消息 [3] - 动量是当前市场的主要驱动因素，尤其对于短期投资者而言，市场愿意忽略一些负面信息，例如特斯拉财报不及预期但股价仍上涨 [9][12] 个股表现与市场主题 - 做空程度最高的股票篮子自4月市场低点以来已翻倍，自9月以来上涨超过30%，部分由于空头回补 [5] - 主题性股票交易活跃，Beyond Meat、Regetti、Oaklo等股票位列交易平台前几位 [6] - 所谓的高质量股票或旧经济股对财报反应积极，例如可口可乐和Dr Pepper股价表现良好，显示市场对此类股票存在潜在需求 [6][7] 财报季表现 - 标准普尔500指数中已有约三分之一公司公布财报，其中约87%的公司盈利超出预期，尽管自4月以来盈利预期已被下调 [10] - 本财报季特点是公司因表现良好而获得显著奖励，市场对好消息的反应更为慷慨，甚至出现对不及预期财报的宽容态度 [11][12] 市场波动性 - 短期波动性指标VIX 9D低于14，表明市场并未预期未来几天会出现大幅波动，尽管存在美联储会议和多家科技巨头财报等潜在波动事件 [13][14] - 当前市场上涨近1%的波动被视为“社会可接受的波动性”，而同等幅度的下跌则会引发市场担忧 [15]

全球股市动态 - 多家华尔街投行反馈国际投资者对中国股市的兴趣达到近年来最高水平 [1][6] - 全球流动性牛市持续但10月以来因关税不确定性导致市场震荡 美国标普500指数在6700点附近攀升 [1] - 若未来数周贸易局势未能缓和 标普500指数可能回调10%至15% [1][2] - 摩根士丹利认为2022年启动的滚动衰退已于4月触底 标志着熊市结束和新一轮牛市开启 乐观情景下标普500指数可能达7200点 [1][3] 美股风险与展望 - 美股在10月冲破6700点后持续盘整 关税不确定性 美国联邦政府关门 银行风险事件令投资者紧张 [2] - 系统型基金 散户及对冲基金仓位高企 估值担忧及季节性不利导致拥挤多头及大盘周期性板块出现资金出逃 [2] - 摩根士丹利首席美股策略师威尔逊表示若关税问题拖延至11月后 可能出现10%至15%的深度调整 [2] - 长期12个月及以上展望仍乐观 认为盈利短期回调后仍有向上空间 [2] AI行业投资分析 - AI相关企业如英伟达 甲骨文 博通等热门股近期回调 市场关注循环投资潜在风险 [4] - 资本开支大潮下存在资金产品闭环的集中度风险 供应商通过股权投资为客户运营提供资金 [4] - 美国科技行业整体情绪积极 资金将驱动产能与基建升级 供应商与提供商间的股权投资能支持行业快速产能扩张 [4] - 较高的客户集中度既放大交易对手支付风险 也加剧营收增长风险 营收增长最终取决于AI商业化成功 [4] 美股盈利预期 - 机构预计三季度标普500指数每股收益EPS同比增长8% 销售额同比增长4% [5] - 七大科技股Mag 7预计三季度净利润同比增长24% 而标普493指数剔除七大科技股仅增长2% [5] - 尽管4月关税不确定性期间三季度盈利预期被下调 但财报季前数周预期未进一步下修 表明企业认为当前盈利预期已充分反映风险 [5] 中国股市投资策略 - Deepseek时刻是关键转折点 中国在机器人 生物制药 智能制造 电动汽车 自动驾驶等领域创新集中爆发 [6] - 4月以来即便关税战再次升级 海外投资者对中国科技创新的信心未丧失 但短期可能以观望为主 不急于抄底 [6] - 摩根士丹利建议投资策略从做多港股切换至做多A股 因A股对外部冲击的反应相对更小 短期做多A股的偏好或持续至关税风险解除 [6] - 当前市场容错率低 需规避估值扩张过快 盈利确定性低的小盘股 聚焦高质量股票 [1][6] AI产业链标的推荐 - 核心推荐方向是市场占有率高 生态成熟且资本开支承诺稳定的企业 [7] - 尤其是个别技术优势显著 云业务成熟的头部互联网企业 其护城河将随持续投入进一步巩固 [7]

报告核心观点 - 中短期来看 7 月 15 日市场全天震荡分化 三大指数涨跌不一 短期大盘或阶段性震荡整固 配置可考虑偏均衡策略 临近半年报披露期可挖掘业绩个股阶段性机会 从中期趋势看 “反内卷” 是推动指数走牛关键力量 “高质量” 股票有望推动指数突破 临近 7 月政治局会议 市场预期后续或有新政策刺激出台 [7] 宏观消息汇总 - 中央发布最新审判工作意见 重点部署金融审判工作 依法严惩操纵市场等违法犯罪 [4] - 统计局数据显示上半年 GDP 同比增长 5.3% 二季度增长 5.2% [4] - 央行开展 1.4 万亿买断式逆回购 连续两月加量续作 税期流动性波动可控 [4] 行业最新动态 - 千亿光模块龙头半年报业绩大超预期 算力产业链或再站风口 相关个股包括仕佳光子、太辰光等 [5] - 产业链龙头加速布局 固态电池行业投资机遇凸显 相关个股包括利元亨、南都电源等 [5] - 机构称数据中心重要组成部分领域有望迎来爆发增长 相关个股包括高澜股份、飞龙股份等 [5] 上市公司聚焦 - 中电港上半年净利润预计增长 55.06%-73.30% [6] - 诺德股份预计上半年亏损金额同比收窄 56% 高附加值产品处于市场导入期 [6] - 宝新能源上半年净利润同比大增 42.08%-58.48% 火电行业迎发展机遇期 [6] - 中金公司预计上半年归母净利润同比增长 55%到 78% [6] 市场回顾及展望 - 7 月 15 日市场全天震荡分化 三大指数涨跌不一 沪深两市全天成交额 1.61 万亿 较上个交易日放量 1533 亿 市场热点集中在 AI 方向 个股跌多涨少 全市场超 4000 只个股下跌 AI 硬件股和应用股表现活跃 电力股集体调整 [7] - 从中期趋势看 “反内卷” 推动上市公司削减资产开支 出清过剩产能 改善经济供求关系 提升企业盈利能力和内在回报 吸引中长期资金流入 “高质量” 股票有望推动指数突破 [7] - 临近 7 月政治局会议 市场预期后续或有新政策刺激出台 近期指数拉升后市场在高位出现分歧 短期大盘或阶段性震荡整固 配置可考虑偏均衡策略 临近半年报披露期 可挖掘业绩个股阶段性机会 [7]

创业板50指数表现 - 截至2025年7月9日10:05 创业板50指数上涨0 75% 成分股中航成飞上涨3 89% 锦浪科技上涨3 40% 宁德时代上涨2 68% 亿纬锂能上涨1 93% 软通动力上涨1 43% [1] - 创业板50ETF嘉实(159373)上涨0 96% 盘中换手3 11% 成交957 24万元 近1周日均成交3314 44万元 [1] - 创业板50ETF嘉实自成立以来最高单月回报9 54% 最长连涨月数2个月 最长连涨涨幅13 10% 上涨月份平均收益率5 11% [1] 创业板50指数成分及权重 - 创业板50指数由创业板市场中日均成交额较大的50只股票组成 反映知名度高、市值规模大、流动性好的企业整体表现 [1] - 截至2025年6月30日 前十大权重股合计占比64 62% 宁德时代权重25 88% 东方财富11 23% 汇川技术5 08% 迈瑞医疗5 00% 阳光电源3 99% 中际旭创3 37% 新易盛2 46% 亿纬锂能2 37% 爱尔眼科2 29% 同花顺2 27% [1][3] 行业趋势与投资逻辑 - 受益于"反内卷"和AI大产业趋势 创业板指、科技龙头、质量类指数涨幅居前 钢铁、新能源、建材、传媒、通信、电子等行业领涨 [3] - "反内卷"驱动上市公司削减资产开支 出清过剩产能 经济供求关系边际改善 企业盈利能力和内在回报有望稳步提升 [3] - AI是驱动技术革命的关键力量 围绕AI的基础设施建设和应用扩散 辐射A股多行业多主题投资机会 [4] 投资工具 - 场外投资者可通过创业板50ETF嘉实联接基金(023429)把握投资机会 [5]