谷歌AI基础设施投资 - 谷歌宣布未来两年在美国投资250亿美元建设数据中心和AI基础设施 [1] - 公司将额外投资30亿美元用于宾夕法尼亚州两座水电站现代化改造以满足电力需求 [1] - 此举强化了谷歌AI战略布局，可能增强投资者对其长期技术优势的信心 [1] Anthropic金融AI服务 - Anthropic推出面向金融行业的AI分析解决方案Claude [2] - 该方案可帮助金融专业人士进行审计、尽职调查、财务建模和投资组合监控 [2] - 公司已与多家数据提供商达成实时数据供应协议，服务银行、保险、资产管理等机构 [2] - 此举可能提升市场对AI赋能企业效率的期待，吸引科技与金融交叉领域投资者 [2] 苹果稀土投资 - 苹果向美国稀土公司MP Materials投资5亿美元 [3] - 将购买MP Materials开发的美国制造稀土磁体 [3] - 双方将合作在加州建立稀土回收生产线，从废旧电子产品中提取稀土原料 [3] - 这一合作可能增强投资者对产业链信心，稀土资源稀缺性或提升相关企业关注度 [3] Mistral音频AI模型 - Mistral发布企业级开源音频模型Voxtral [4] - 该模型可转录30分钟音频，理解40分钟音频内容，支持多语言交互 [4] - 功能包括音频内容提问、摘要生成、语音命令转换为实时操作 [4] - 多语言处理与实时交互能力可能提升科技板块对AI细分应用的期待 [4] 苹果折叠屏手机 - 苹果首款折叠屏iPhone Fold预计2026年下半年发布 [5] - 采用类书本式设计，定价可能在1800至2000美元之间 [5] - 初期保守量产策略，预计出货量1000万至1500万部 [5] - 此举强化科技板块对高端创新产品的期待，可能提升供应链企业关注度 [5]

贝莱德董事长拉里·芬克、Palantir的首席执行官亚历克斯·卡普、Anthropic的首席执行官达里奥·阿莫代 伊、埃克森美孚董事长达伦·伍兹以及雪佛龙首席执行官迈克·威尔斯等人都将与会。 特朗普政府进一步加大对人工智能（AI）基础设施的本土投资。 当地时间15日，美国总统特朗普将前往宾夕法尼亚州宣布一项高达700亿美元的AI与能源基础设施投资 计划。该州共和党参议员麦考密克（David McCormick）在社交媒体平台上提前公布了该消息。麦考密 克表示，特朗普及其内阁成员、数十位企业高管以及宾夕法尼亚州官员将共同出席首届宾夕法尼亚州能 源与创新峰会。 据报道，这项由多家公司支持的投资计划将涵盖新建数据中心、电力生产扩展、电网基础设施升级、 AI培训项目以及学徒计划等内容。 经济学人智库（EIU）技术与电信领域的首席分析师蒂利恩（Dexter Thillien）对第一财经记者表示，无 论芯片还是数据中心，各大科技公司将继续大力投资AI基础设施，因为"他们普遍认为AI对于未来至关 重要"。 要建设什么项目 但美国电网系统正面临结构性挑战。根据全美最大区域电网运营商PJM近期向监管机构提交的报告，电 厂退役速 ...

上市表现 - 公司成功在港股上市 成为首家以通用人工智能为主营业务的上市公司 股票代码9678HK [1] - 上市首周市值增幅巨大 市值超230亿港元 [1] - IPO全球发售1561万股 发行价每股205港元 募资净额约206亿港元 [3] - 首周股价最高触及3386港元 收盘报3294港元 较发行价大涨606% 总市值达2337亿港元 [3] - 赢得"港股AGI第一股"称号 验证"技术+场景"双轮驱动战略 [3] 技术研发 - 2024年研发费用达28亿元 占营收比例超30% [5] - 研发重点投向Atlas AI基础设施 山海大模型迭代及边缘计算芯片研发 [5] - 智算集群算力达184 PFLOPS 支持千亿参数大模型的实时训练与推理 [5] 商业化进展 - 采用"灯塔客户"策略 深度绑定格力 平安科技 厦门地铁等行业龙头 [7] - 2024年生活场景客户数增至411家 医疗场景覆盖超500家医疗机构 [7] - 单项目平均收入同比增长38% 反映聚焦高价值客户的战略转向 [7] - 终端用户营收占比从2022年527%降至2024年449% 系统集成商/代理人渠道占比升至551% [7] 资金用途 - 募集资金将用于四大方向：Atlas AI基础设施等核心技术研发 强化多模态大模型 边缘计算等AGI关键领域优势 [7] - 拓展智慧医疗 智慧交通等垂直行业应用场景 [7] - 加速国际化布局 重点开拓东南亚 中东等新兴市场 [7] - 推进战略合作及补充营运资金 [7]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A，维持评级 [9] 报告的核心观点 - 复盘二季度以来产业相关变化，总结本轮海外 AI 算力板块大涨的五个关键词，从行业乐观预期、下游应用需求、上游芯片供给、巨头发展信心和基础设施投资五个维度反映了海外 AI 算力板块的高景气，未来国产 AI 算力及 AI 应用的投资机会或演绎复刻类似的边际变化 [2][7][22] 根据相关目录分别进行总结 本周行业观点 - 今年 5 月起全球 AI 算力在经历利空冲击后逐步反弹，截至目前海外 AI 算力板块实现新一轮全面上涨 [17] - 4 月底北美四大云厂商 25Q1 总 Capex 为 719 亿美元，同比增长 62%，大厂对 Capex 持续乐观，意味着 AI 成科技巨头看好的产业趋势 [3][18] - 5 月初微软披露 Azure AI 基础设施 25 年一季度处理超 100 万亿 Token，较去年同期增长 5 倍，5 月 21 日谷歌披露 Token 月均调用量一年增长 50 倍，表明 AI 应用端推理侧对算力需求加速释放 [19] - 6 月初博通单季度营收超 150 亿美元，同比增长 20%，AI 业务收入超 44 亿美元，同比增长 46%，6 月中旬 Marvell 上调 ASIC 市场规模指引 37%，英伟达进军 ASIC 市场，随着 AI 大模型应用进入下半场，推理需求提升，云服务商青睐低成本 ASIC 芯片 [5][20] - 6 月 25 日黄仁勋在 NVIDIA 股东大会传递乐观信号，7 月 3 日英伟达市值突破 3.92 万亿美元创新高，其是带动资本市场 AI 算力板块增长的风向标 [6][21] - 7 月 3 日 OpenAI 与 Oracle 扩展“星际之门”项目合作，该计划未来四年投资额增至 5000 亿美元，年初初始投资 1000 亿美元 [7][22] 市场行情回顾 本周板块指数涨跌幅 - 本周上证综指、深证成指、创业板指上涨，计算机行业指数下跌 0.86%，跑输三大指数，计算机板块整体回调，除稳定币主题外其他方向均调整 [23] - 本周计算机行业指数在中信 30 个行业指数中排第 29，在 TMT 四大行业中排第 4 [26] 本周计算机个股表现 - 本周计算机板块中稳定币等金融科技板块以及 AI 算力板块表现较好，其他方向表现一般 [29] 行业重要新闻 - 7 月 4 日央行就《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》公开征求意见，调整规则以适应 CIPS 业务发展和功能升级 [33] - 6 月 30 日百度正式开源文心大模型 4.5 系列模型，可在多平台下载部署使用 [33] - 高通推出全球首个“舱驾融合”解决方案骁龙 Ride Flex，宝马率先采用，降低硬件成本和系统复杂度，带来更自然人车交互体验 [33] - 中国专家团队将牵头制定数据通信领域全球首个抗量子网络安全协议国际标准体系 [33] - 7 月 3 日国内首张芯片级后量子密码卡发布，增添“量子安全新动能” [33] - 杭州宇树科技计划科创板 IPO，已完成股份制改造，年度营收突破 10 亿元 [33]

公司上市与市场定位 - 云知声成为港股市场首家以通用人工智能（AGI）为主营业务的上市公司，股票代码9678HK [1] - 公司采用"技术深耕+场景落地"双轮驱动战略，进入资本化与规模化新阶段 [1] - 作为港股AGI第一股，其上市为AI行业资本化提供新范本，验证"技术+场景"商业化可行性 [8] 财务表现与增长 - 2022至2024年收入从601亿元增至939亿元，复合年增长率达25% [3][4] - 智慧生活场景贡献近八成营收，医疗AI场景占比超两成且逐年提升 [3][4] - 研发投入持续扩大背景下实现盈利质量优化，展现增长韧性 [4] 市场地位与业务结构 - 连续三年稳居中国AI解决方案提供商第四位 [3] - 2024年日常生活AI解决方案市场排名第三、医疗AI市场排名第四 [3] - 生活板块2024年贡献788%收入，但项目数从913个降至711个，客户数量从78个降至71个，反映聚焦高价值客户战略 [5] 客户生态与渠道变化 - 终端用户营收占比从2022年527%降至2024年449% [5] - 系统集成商/代理人渠道占比升至551%，显示生态合作能力强化 [5] 募资用途与战略方向 - 募集资金将投向Atlas AI基础设施研发、垂直行业场景拓展、国际化布局等 [6] - 重点布局多模态大模型、边缘计算等AGI关键领域 [6] - 深化智慧医疗、智慧交通等场景商业化落地 [6]

公司概况 - 云知声智能科技股份有限公司（股票代码：9678 HK）正式开启港股招股 成为港股市场首家以通用人工智能（AGI）为主营业务的上市公司 [1] - 公司以"技术深耕+场景落地"为核心战略 在智慧生活与医疗AI领域实现双赛道突破 [1] 财务表现 - 2022至2024年收入从人民币6 01亿元增长至9 39亿元 复合年增长率达25% [3] - 2024年收入结构：日常生活场景占比78 8% 医疗场景占比逾20% [3] - 毛利从2022年2 4亿元增至2024年3 6亿元 复合年增长率23 3% 毛利率稳定在40%左右 [3] - 经调整净亏损从1 83亿元降至1 68亿元 经调整净亏损率从30 5%收窄至17 9% [3] 市场地位 - 按收入计连续三年（2022-2024）保持中国第四大AI解决方案提供商地位 [3] - 2024年在中国日常生活AI解决方案市场排名第三 医疗AI解决方案市场排名第四 [3] 业务发展 - 生活板块2022-2024年营收占比分别为81% 79 6% 78 8% [4] - 生活板块项目数从2023年913个降至2024年711个 但客户总数从389个增至411个 [4] - 主要客户数量从78个下降至71个 反映客户结构正在调整优化 [4] - 2024年来自系统集成商/代理人的营收占比达55 1% 超过终端用户贡献 [4] 募资用途 - 计划将IPO募集资金用于Atlas AI基础设施研发 新兴业务投资 垂直行业应用拓展 国际化扩张及战略合作 营运资金等 [6]

人工智能战略 - 公司计划在未来十年内成为全球领先的"人工超级智能"平台提供商，目标是在"赢者通吃"的行业格局中占据主导地位[1] - 公司将超级人工智能定义为能力超越人类万倍的AI技术，并将其战略定位比作微软、亚马逊和谷歌等科技巨头的平台地位[1] - 受此战略宣布影响，公司股价当日最高上涨3.2%[1] OpenAI投资 - 公司对OpenAI的累计承诺投资额已达320亿美元，自2024年秋季首次投资以来持续增加[2] - 公司计划最终向OpenAI投资最多400亿美元，展现出对这家AI领军企业的坚定信心[2] - 公司曾错失英伟达的投资机会，2019年出售了约5%的持股，而后者已成为AI芯片市场主导者[2] 接班人计划 - 公司首次公开暗示接班计划，67岁的CEO计划再领导公司10年，同时已在内部物色几名继任候选人[4] - 电信部门负责人Junichi Miyakawa被特别提及为潜在接班人，目前负责在日本推广AI基础设施[4] - CEO表示"如果我成为增长的障碍，公司应该进入下一个阶段"[4] 投资策略转变 - 公司战略从收缩转向扩张，2022年起经历收缩期后，2023年9月Arm上市筹集约50亿美元并股价上涨，为公司提供新的投资资金来源[5] - 公司近期通过出售部分T-Mobile股份筹集48亿美元，进一步增强投资能力[5] - 公司正试图重现早期在阿里巴巴上的成功投资，尽管也曾遭遇如WeWork等失败案例[5] 半导体布局 - 公司今年已斥资65亿美元收购美国半导体设计公司Ampere，强化AI领域布局[2]

今日，云知声智能科技股份有限公司（以下简称"云知声"，9678.HK）正式开启港股招股，招股时间为6月20日。此次IPO，云知声拟全球发行156.098万股 股份，招股价介乎每股165港元-205港元。公司预期于6月30日登陆港交所主板，中金、海通国际为联席保荐人。 自2012年成立以来，云知声专注于在中国销售用于日常生活及医疗相关应用场景的对话式AI产品及解决方案，已然成为稀缺的AGI独角兽。据弗若斯特沙 利文资料，2024年按收入计，云知声为中国第四大AI解决方案提供商，其中在中国日常生活AI解决方案排名第三，在医疗AI服务及解决方案排名第四， 具有较大市场优势。 2016年至今，云知声在行业内率先构建了面向大规模商业应用的AI技术体系。其AtlasAI基础设施平台支持规模不断扩大的AI模型训练和优化，知识图谱 平台专注于AI模型行业增强，为其提供专业领域知识。从角色分工看，AtlasAI基础设施、云知大脑及AI应用解决方案分别构成基础层、中央技术平台层 及应用层，共同组成公司AI解决方案的技术栈。 2023年5月，云知声发布自有山海大模型，并将其应用于医疗及日常生活产品中，标志着其AI大语言模型商业化取 ...

美股市场走势 - 美股周三呈现涨跌互现的走势 道指小幅下跌 标普500几乎持平 纳斯达克指数则得益于科技股的带动出现上涨 距离历史高点仅一步之遥 [1] - 这种分化局面体现了投资者对经济前景的谨慎态度 同时也暴露出对大型科技企业成长潜力的持续信心 [1] 英伟达的战略与表现 - 英伟达再次刷新市值纪录 背后不仅是其在人工智能领域的领先优势 更是公司对未来机器人技术和自动驾驶汽车等新兴市场的布局 [3] - 首席执行官黄仁勋的表态透露出公司业务转型的深远意义 英伟达不仅局限于芯片制造 更在积极打造涵盖软件、云服务和网络芯片的"AI基础设施"平台 [3] - 这样的战略升级使其在未来数十亿机器人的广泛应用场景中占据先发优势 有望带来长期且稳定的增长动力 [3] 科技股与市场动态 - 科技股尤其是AI相关企业的表现 依然是推动纳斯达克指数走高的主要力量 [3] - 传统蓝筹股表现略显疲弱 反映出资金在风险偏好和安全资产之间的权衡 [3] - 投资者对美联储主席鲍威尔的国会听证保持高度关注 政策方向的微调将直接影响市场情绪和资金流向 [3] 科技创新的趋势 - 未来科技创新依赖于硬件与软件的深度融合 AI的发展不仅需要高性能计算芯片 更依赖完整生态系统的支撑 包括算法优化、数据管理和云端服务 [3] - 这一趋势意味着相关产业链的多个环节将迎来发展机遇 带动整体科技板块的活跃度和估值提升 [3] 地缘政治与全球经济 - 以色列与伊朗的停火协议虽然暂时缓解了中东紧张局势 但局势依旧脆弱 油价波动和供应链风险依然存在 [4] - 全球经济增长放缓的迹象也提醒市场保持警觉 尤其是在美联储政策调整和国际贸易环境不确定性的影响下 [4] 英伟达的未来展望 - 英伟达及其背后的人工智能和机器人技术发展 为科技股注入了新的成长动力 [4] - 英伟达是否能引领下一轮科技股上涨 仍将取决于其持续创新能力和全球经济环境的演变 [4]

中国智算基础设施服务市场 - 2024年AI基础设施（AIIaaS）领域阿里云市场份额达23% 位居中国市场第一 [1] - 阿里云市场份额超过第二名和第三名总和 [1] - 阿里云在生成式AI基础设施领域同时获得模型训练和模型推理市场双项冠军 [1]