2025年以来，国际黄金价格走出一骑绝尘的超强行情。 高盛等国际大投行原本以为金价年底能站上4000/盎司已经足够惊艳，没想到这个目标价在四季度刚开始就被摧枯拉朽毫不费力地超越了。 就在本周一，国际黄金价格已然无限接近4500美元/盎司大关，而国内的黄金期货主力合约价格也一举超过1000元/克的历史新纪录。 10月21日，黄金ETF基金（159937）再度收涨2.35%，重回放量上涨态势。而该而该ETF年内涨幅已经超过59%，表现远强于大多数其他热门赛道板块。 不过就在盘后，随着俄乌冲突传来新的消息，国际黄金白银价格突发直线跳水，COMEX白银大跌超5.5%，COMEX黄金也一度跌超2%并失守4300美元大 关。 近日来，美联储货币政策、中美关税问题、美政府停摆、地缘冲突等事件频频发生重大变化，进而引发国际金价出现巨大波动，但尽管如此，股票市场对于 黄金资产的看涨热情依旧显得炙热。 今天盘后金价的大回调，又会是未来重新上车的机会吗？ 黄金资产的全球盛宴 拉长时间看，2025年以来，国际黄金确实走出了独立上升曲线，目前累计涨幅已高达65.74%，相对收益显著超过其他大多数传统股债资产。 在昨晚，国际黄金主力期货 ...

核心观点 - 金饰价格突破每克1000元后仍出现"越涨越买"现象 主要受保值属性强化 供需失衡及消费观念转变驱动 [1][3] 保值增值预期 - 全球经济不确定性增加与地缘政治冲突频发 包括中东局势紧张和俄乌冲突持续 强化黄金避险资产属性 [3] - 美国债务上限争议冲击美元信用 美元指数下跌 增强黄金对抗货币贬值的工具属性 [3] - 美联储降息预期升温导致美元资产收益下降 提升黄金作为资产配置的吸引力 [3] 市场供需状况 - 全球央行持续增持黄金储备 2024年总量达4974吨 中国连续20个月增持 [3] - 普通投资者热情高涨 银行积存金申购量暴增80% 黄金ETF单日净流入创三年新高 [3] - 上游冶炼企业面临原料成本上涨压力 市场整体处于供不应求状态 [3] 消费群体变化 - 年轻消费者成为黄金市场主力军 将黄金视为时尚消费品与投资品双重属性 [3] - 黄金饰品设计创新 包括大IP联名款和DIY款 迎合年轻人审美与个性化需求 [3] - 部分年轻消费者认为购金比银行存款更保值 将其作为日常储蓄方式 [3] 市场心理因素 - 金价创新高引发广泛关注 从众心理推动消费者跟风购买 [3] - Fear of Missing Out效应促使消费者担心错过涨价收益 进一步推动销量增长 [3]

银行黄金积存业务调整 - 建设银行自2025年3月31日起将个人黄金积存业务定期积存起点金额由700元上调至800元 [1] - 宁波银行于2025年3月19日将积存金起购金额从700元/克调整为800元/克 此前2024年9月已从600元/克调至700元/克 [4] - 招商银行2025年3月27日起将黄金账户定投起点由700元/克调至750元/克 2月曾从650元/克上调至700元/克 [4][5] 黄金价格与市场动态 - 3月14日现货黄金突破3000美元/盎司 3月18日上期所黄金主力合约突破700元/克创历史新高 [1] - 全球最大黄金ETF-SPDR持仓量自3月11日持续增加 最高达930.51吨创历史纪录 [8] - 央行连续4个月增持黄金 2月末黄金储备7361万盎司环比增加16万盎司 黄金占外汇储备比例5.5%低于全球15%平均水平 [12] 黄金零售市场变化 - 周大福3月内将上调"一口价"黄金饰品价格 部分款式涨幅超1000元 2025财年Q3内地产品均价升至6300港元（同比+14.5%） [9] - 老铺黄金2月25日调价后热门饰品上涨1000-3000元 整体涨幅5%-12% [10] - 定价黄金产品零售值占比从6.9%升至18.7% 支撑行业毛利率韧性 [11] 行业趋势与驱动因素 - 银行调整积存金起点主要为匹配金价上涨（上海金突破700元/克）及满足监管要求 [5][6] - 世界黄金协会预计2025年全球央行购金需求仍将主导 地缘政治不确定性支撑避险需求 [12] - 黄金积存业务因低门槛（原700元起）和避险特性受普通投资者青睐 [3][4]