黄金消费市场表现 - 2026年2月18日大年初二，上海新天地一金饰店门口排起长队，购金队伍从早上开门持续到晚上闭店[1] - 春节期间，上海、杭州多家黄金珠宝门店在节日氛围和促销活动带动下，市民购金用于走亲访友或作为新春礼物的需求旺盛[1] - 春节传统消费旺季，黄金首饰仍是较受欢迎的品类，门店首饰比金条卖得多[2] 消费者行为与动机 - 消费者购金动机包括“过年添金好运来”的传统文化寓意、为家人购买新春礼物以及悦己消费[1] - 部分消费者因之前金价低时未购买，当前金价约1500元/克，虽处高位但相较之前有所回落，从而进行购买[1] - 有消费者每年定期购买黄金，因其相对保值，并会结合发放奖金、抢到消费券等时机趁优惠购买[1] - 一些家长带孩子用压岁钱购买如“转运珠”等小克重黄金饰品，认为比“纸黄金”更实在，比金条门槛低，能让压岁钱更保值[2] 产品与销售策略 - 商家主打的中国传统古法黄金、新年饰品及IP联名和古法工艺的创新设计，吸引了市民游客及年轻消费者[1][2] - 商家同步推出春节满减等促销活动以刺激销售[1] - 10克以上金饰销售火爆[1] 黄金价格走势 - 2026年春节期间，当天金价在1500元/克左右[1] - 当前国内品牌金价格普遍在1500元/克左右，相较2025年春节期间价格近乎翻倍[2]

黄金消费市场表现 - 尽管金价处于历史高位，农历新年期间消费者购金热情未减，黄金饰品迎来消费旺季 [1] - 春节期间，在节日氛围和促销活动带动下，上海、杭州多家黄金珠宝门店顾客购买黄金饰品用于走亲访友或作为新春礼物 [3] - 多家黄金品牌释放调价信号，掀起了品牌忠实用户的购买热潮 [3] 消费者行为与需求驱动 - 消费者购买黄金饰品用于赠送家人，认为黄金相对保值且更有意义，部分消费者每年都会购买 [3] - 有家长带领孩子使用压岁钱购买黄金“转运珠”，认为实物黄金比“纸黄金”更实在，比金条门槛低，目的是让压岁钱保值 [3] - 黄金珠宝设计创新，如IP联名和古法工艺，催生了年轻消费者的“悦己消费”需求 [3] 产品销售结构与价格 - 在传统消费旺季，黄金首饰是较受欢迎的品类，门店首饰销量比金条多 [3] - 投资金条热销反映出消费者对黄金保值增值功能的认同 [3] - 当前国内品牌金价格普遍在1500元/克左右，相较去年春节期间价格近乎翻倍 [3]

黄金市场价格与行情 - 伦敦金现价格在春节前夕再度企稳于5000美元/盎司关键关口，2月9日日内最高触及5047.257美元/盎司 [1] - 自2022年9月从1614美元/盎司低位启动，本轮黄金牛市累计最大涨幅已超246%，2025年伦敦金现全年涨幅达64.56%，2026年开年至今涨幅已超15% [3] - 金价在1月29日刷新历史高位至5598.75美元/盎司后出现“闪崩”，三个交易日内最低下探至4402.06美元/盎司，盘中最大跌幅超21%，随后震荡反弹并多次收复5000美元关口 [3] 市场联动与消费端表现 - A股及港股贵金属个股同步走高，老铺黄金涨超6.35%，豫光金铅、坛金矿业均涨超5% [1] - 国际金价上涨传导至消费端，周大福、老凤祥等知名珠宝品牌金饰价格顺势攀升，部分品牌报价达到1560元/克 [1] 金价上涨的驱动因素 - 市场恐慌情绪正在被消化，投资情绪回暖，同时黄金长期支撑因素具有韧性 [4] - 全球央行持续增持黄金是金价长期支撑的重要体现，中国央行2026年1月末黄金储备报7419万盎司，为自2024年11月以来连续第15个月增持 [4] - 驱动黄金长期走强的逻辑包括全球央行持续的购金需求、潜在的地缘政治风险以及美元信用体系面临的长期疑虑 [4] 金融机构的风险控制措施 - 多家银行上调积存金业务准入门槛，例如建设银行将个人黄金积存业务定期积存起点金额上调至1500元，招商银行将黄金账户相关认购起点调整为1200元 [5] - 多家银行升级风险测评等级，例如工商银行将积存金业务风险准入等级上调至C3（平衡型）及以上，农业银行要求客户需取得谨慎型及以上评估结果方可办理相关业务 [6] - 银行举措的核心考量源于《金融机构投资者购买金融产品适当性管理办法》正式实施的要求，以及保护消费者合法权益、防范投资风险的需要 [6] 银行黄金类理财产品动态 - 银行黄金类理财产品及结构性存款热销，产品普遍具有起投门槛低（大多为1万元起投）、期限短的特点，预期年化收益率普遍介于0.5%—3.55%之间 [7] - 在产品设计上，部分银行推出了看涨、看跌分化策略以适配不同风险偏好，例如华夏银行以看涨型为主，交通银行、招商银行则同步推出看涨与看跌结构产品 [7] 春节前后实物黄金供需与交易 - 春节前夕银行渠道的实物贺岁金、投资金条需求高峰，但线下网点现货普遍紧缺，客户多被建议通过手机银行App线上预约购买 [8] - 工商银行工行大师十二生肖传世金·奔腾马（纪念版）产品月销量已达5796件 [8] - 春节期间多家银行实物贵金属产品将暂停配送服务，例如建设银行2月12日—23日暂停配送，2月24日起陆续恢复 [9] - 春节期间国内银行的积存金业务因上海黄金交易所休市而暂停交易，例如浙商银行休市时间为2月13日15:30—2月24日9:00 [9] 投资建议与未来展望 - 建议普通投资者参与黄金投资应摒弃盲目跟风，充分了解产品规则与风险，利用定投等方式平滑投资成本 [7] - 建议明确购金目的：若为节日馈赠可视为消费行为；若为长期投资则采取“分批买入、长期持有”策略，通过定期定额购买积存金或投资金条来规避风险 [10] - 预测短期金价在春节假期期间大概率维持震荡整理，伦敦金现波动区间预计在4600—5000美元/盎司 [11] - 预测中长期支撑金价走强的利多因素仍在，金价大概率持续上涨，未来目标价位有望触及6000美元/盎司 [11]

市场表现与价格动态 - 伦敦金现价格于2月9日最高触及5047.257美元/盎司，再度突破5000美元关键关口 [3] - A股及港股贵金属板块同步走高，老铺黄金涨超6.35%，豫光金铅、坛金矿业涨超5%，灵宝黄金等多只个股跟涨 [3] - 知名珠宝品牌金饰价格顺势攀升，部分品牌报价达到1560元/克 [3] - 本轮黄金牛市自2022年9月低点1614美元/盎司启动，累计最大涨幅超246% [5] - 2025年伦敦金现全年涨幅达64.56%，最大涨幅一度高达74.06% [5] - 2026年开年至1月29日，伦敦金现涨幅超15%，并于1月29日刷新历史高位至5598.75美元/盎司 [5] - 1月29日晚间金价突发“闪崩”，三个交易日内最低下探至4402.06美元/盎司，盘中最大跌幅超21%，跳水一度超过1100美元 [5] - 金价随后反弹，2月2日收盘回升至4650美元/盎司上方，此后震荡并多次跌破又收复5000美元关口 [5] - 专家预测，短期春节假期伦敦金现波动区间预计在4600—5000美元/盎司，中长期目标价位有望触及6000美元/盎司 [13] 价格上涨的驱动因素 - 市场恐慌情绪正在被消化，投资情绪回暖，凸显了黄金长期支撑因素的韧性 [6] - 前期金价快速上涨积累了大量获利盘集中了结带来压力，市场对宏观政策敏感度高导致技术性调整 [6] - 全球央行持续购金是金价长期支撑的重要体现，我国央行自2024年11月以来连续第15个月增持黄金 [6] - 2026年1月末我国央行黄金储备报7419万盎司，较2025年12月末的7415万盎司小幅增长 [6] - 驱动黄金长期走强的支撑逻辑包括全球央行持续的购金需求、潜在的地缘政治风险以及美元信用体系面临的长期疑虑 [6] 金融机构的风险管控措施 - 多家银行通过提高准入门槛、升级风险测评、设计风险对冲产品等方式引导投资者理性参与 [7] - 建设银行自2月2日起将个人黄金积存业务定期积存起点金额上调至1500元 [7] - 招商银行自2月2日起将黄金账户活期及定投按金额认购的起点调整为1200元 [7] - 东莞银行自2月4日起将积存金主动积存及定投交易起点由1克/1200元起调整为1克/1500元起 [7] - 工商银行自1月12日起将积存金业务风险准入等级上调至C3（平衡型）及以上 [8] - 农业银行自1月30日起要求办理存金通业务需完成风险测评且结果为谨慎型及以上 [8] - 交通银行自1月31日起规定仅风险承受能力为增长型、进取型、激进型的客户可办理贵金属钱包全部业务 [8] - 银行举措核心源于2026年2月正式实施的《金融机构投资者购买金融产品适当性管理办法》要求，以及保护消费者权益的现实需要 [9] 银行产品设计与投资建议 - 银行黄金类理财产品及结构性存款热销，产品普遍起投门槛低、期限短 [9] - 黄金结构性存款大多为1万元起投，预期年化收益率普遍介于0.5%—3.55%之间 [9] - 部分银行推出看涨、看跌分化策略产品，如华夏银行以看涨型为主，交通银行、招商银行同步推出看涨与看跌结构产品 [10] - 专家建议普通人参与黄金投资应摒弃盲目跟风，充分了解产品规则与潜在风险，回归黄金作为长期资产配置工具的本质 [10] - 建议利用定投等方式平滑投资成本，避免短线择时博弈 [10] - 若为投资保值，黄金ETF产品、银行实物金条是更优选择，因其溢价低、流动性强 [12] - 若兼顾保值与节日消费，可考虑在优惠活动或金价明显回调时，酌情分批买入具有文化IP属性的贺岁金、生肖金 [12] - 春节前购金若为长期投资，应采取“分批买入、长期持有”策略，通过定期定额购买积存金或投资金条规避风险 [13] - 建议只用长期闲置、可承受波动的资金配置黄金，并做好长期持有准备 [13] 春节期间的供需与交易安排 - 春节前夕银行渠道的实物贺岁金、投资金条需求高峰，多家银行网点黄金产品现货普遍紧缺，建议线上预约购买 [11] - 建设银行金条、金钞需通过手机银行App选购后邮寄送达，其5g至200g规格投资金条及金马贺瑞金条等多款产品可线上正常购买 [11] - 工商银行线下实物金条缺货，可通过线上购买，其20g规格如意金条可购，工行大师十二生肖传世金·奔腾马（纪念版）月销量达5796件 [11] - 多家银行公告提示交货延迟或暂停配送，建设银行2月12日—23日暂停实物贵金属配送服务，2月24日起陆续恢复 [11] - 交通银行代销的沃德金系列产品发货时间调整为春节假期后的一周至三周左右 [11] - 春节期间国内银行积存金业务因上海黄金交易所休市而暂停交易，例如浙商银行休市时间为2月13日15:30—2月24日9:00，工商银行为2月13日22:30—2月24日9:10 [12] - 国内市场休市期间，国际黄金市场仍正常交易，需关注海外市场波动风险 [12]

公司营销活动与业绩表现 - 武商集团于2026年2月6日完成“来武商 抽黄金”新春惠民活动首轮开奖 该活动吸引2.16万人参与 发出107221张抽奖票 并撬动2.8亿元连带销售 [1] - 活动采用线上线下全场景覆盖 购物满额自动参与抽奖 首轮开奖由专业公证人员全程监督 共产生8位5g金条大奖得主 并同步发放金钞 金瓜子 现金券等多重福利 [3] - 公司以黄金抽奖为纽带 旨在激活新春消费市场活力 活动为消费者带来惊喜福利的同时 有效带动了销售 [4] 公司各业态春节消费亮点 - 武商MALL·世贸黄金板块以马年文化主题 古法工艺与一口价精品领跑 生肖金与祈福产品热销 [4] - 武商梦时代依托家庭亲子 潮奢运动等业态实现双位数增长 [4] - 武商MALL·众圆抓住国补政策红利 马元素家居与智能家电带动销售量大幅攀升 [4] - WS江豚会员店主打全球精选与健康高性价比 特色年货与年宵花备受欢迎 [4] - 武商超市健康化消费趋势明显 低糖有机食品 非遗粮油及马年文创产品走俏 [4] - 公司整体节日消费呈现活力强劲与升级态势 [4]