基本面分析 - 美国12月CPI及核心CPI数据温和低于预期，强化了市场对美联储2026年全年两次降息的押注，但通胀低于预期也暗示经济冷却[2] - 圣路易斯联储主席表态通胀未达2%目标、近期无降息理由，叠加五年期和十年期通胀保值债券损益平衡收益率上升，削弱了黄金的通胀对冲属性，引发获利了结[2] - 特朗普政府对美联储独立性的刑事调查、对伊朗贸易伙伴加征关税的威胁、美欧因格陵兰岛问题的矛盾等地缘局势紧张，持续放大避险需求，为金价提供底层支撑[2] - 短期内黄金面临回调压力，但长期来看，降息周期、核心通胀仍高于央行目标、地缘政治博弈等因素支撑黄金避险资产地位，2026年整体前景乐观[3] 技术面分析 - 黄金1月13日早盘小幅高开4608附近回落，亚欧盘围绕在4602-4573区域震荡，美盘向上突破再创新高，最高触及4634/4635区域，随后受阻震荡下跌，凌晨最低跌至4570附近，日线收出一根带有上下影线的阴线，终结此前三连阳的上涨态势[1][4] - 日线级别均线系统保持多头排列，短期需首要关注5日均线支撑力度，该均线位于4550区域，该位置同时对应前期高点[4] - 日线级别上方阻力先聚焦昨日高点4635附近区域，若能突破此阻力位，上涨趋势将延续，后续可进一步关注4662、4689/4690附近阻力[4] - 四小时级别浪型结构思路保持不变，依旧关注自4274上涨的5浪末端运行情况，警惕冲高回落的调整风险[6] - 四小时级别连接4560以来的高低点形成震荡上行通道，通道下沿支撑位于凌晨回落低点4570区域，上沿阻力则处于4636-4640区域[6] - 若价格向下突破，则优先关注4550区域的顶底转换支撑，其次依次关注4521、4500-4494区域支撑，其中4521与4494两点对应黄金自4407涨至4635区间的黄金分割0.5与0.618位置[6] - 综合来看，黄金今日上方依次关注4635/4640、4662、4689/4690附近阻力，下方依次关注4570、4550、4521、4500/4494附近支撑[6] 今日市场关注重点 - 美国最高法院将对特朗普关税合法性做出裁决[3][8] - 21:30美国将公布11月零售销售月率以及11月PPI数据[3][8] - 22:50 2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森将就经济前景发表讲话[3][8] - 23:00美联储理事米兰将在雅典发表讲话[3][8] - 次日01:00 2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利将发表讲话[3][8] - 次日03:00美联储将公布经济状况褐皮书[3][8] - 次日03:10 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯将在一场活动上致开幕词[3] - 同时持续跟踪全球地缘局势相关消息，这些因素将进一步影响美元走势及金价波动[3]

大盘技术分析与目标点位 - 文章核心观点基于历史数据与黄金分割理论，计算并确认了上证指数在站稳4018点后，下一关键目标位在4156点附近，并指出该区域有五条重要趋势线形成拦截，市场趋势已由试探进入确认阶段 [1] - 根据计算，月线级别的黄金分割目标位4018点由公式（3288-2440）*1.618+2646得出，站稳后下一目标位4156点由公式（1558.95-95.79）*2.618+325.89得出 [1] - 4156点附近汇聚了五条重要趋势线，具体点位分别为：约4156、约4175、约4187、约4189、约4199，这些趋势线共同构成重要拦截位 [1] - 上方最重要的中期压力位位于紫色上轨线4260点附近 [1] - 大盘在2025年10月13日和11月14日触及4018点后出现必然洗盘，站稳后市场将尝试冲击4156点 [1] 市场趋势结构与阶段判断 - 当前市场遵循“月线定方向、周线定结构、日线定节奏”的分析框架，日线均线系统自12月17日中午后已形成多头扩散结构，量能维持高位，属于典型的强势趋势格局 [1] - 春季行情已于12月17日开始，按日线级别55个交易日计划可分为：初期（前11个交易日）、主升（第12至34个交易日）、冲顶/磨顶（第34至55个交易日）[2] - 市场在连续上行后会出现“放量滞涨—强势消化—再上行”的循环，这是常见的强势整理形态 [1] - 在站稳4018点后至4156点之前，属于“趋势线真空地带”，因此前期策略强调在5日均线之上持有有色金属和部分科技硬件 [1] 近期走势与关键节点分析 - 市场在上涨满55小时后，因KDJ指标死叉引发了分时级别洗盘，但明确为5分钟级别的调整 [2] - 该分时洗盘结束的条件为：时间满足55根5分钟K线（即1月8日13:35），空间回调至5分钟K线图的144均线（点位4074），两个条件在1月8日14:25满足后站稳4074点，确认洗盘结束并继续上冲4156点 [2] - 指数出现了16连阳，超过了13天的时间周期，进一步确认了强势行情的延续 [2] 投资主线与仓位策略 - 当前市场主线为有色金属和科技硬件，被形容为“牛市两条腿走路”，策略强调“主线集中+内部轮动”，注重趋势的持续性 [2] - 投资策略采用右侧纪律，即“不破不动、破位再换”[2] - 个股仓位管理分为三类：强势高标股以破位5小时与8小时均线死叉点作为减仓锚点；波段主线股以破位5日均线与8日均线死叉点或上升通道下轨作为离场锚点；科技应用和防御股仅在大盘指数下跌时出现补涨机会，需快进快出 [3] - 由于指数自12月17日以来持续上涨，因此主要操作集中在主线有色金属和科技硬件，仅在少数的分时洗盘期间才有防御股与科技应用的补涨机会 [3] 交易纪律与心态管理 - 大盘纪律：在上升通道（以13日均线或21日均线为参考）趋势未破之前，将市场震荡视为整理；一旦出现有效破位，再根据级别降低仓位，而非依靠情绪决策 [3] - 心态管理：强调守纪律就是守利润，在牛市中应持股为主，保持冷静与定力，最大的敌人往往不是回撤，而是“看见震荡就乱动”[3] - 建议投资者将注意力从指数的分时波动，转移到判断“趋势是否仍在、纪律是否仍对”，以更好地把握春季行情的复利 [3]

黄金市场基本面驱动因素 - 政策层面驱动：美联储开启降息周期，美国10年期公债收益率出现年度下跌（为2020年以来首次），降低了持有黄金的机会成本 [2] - 地缘政治驱动：俄乌冲突持续升级加剧全球不确定性，强化了黄金的避险资产属性，吸引投资者涌入 [2] - 需求端支撑：各国央行（除俄罗斯因战争少量出售外）持续增持黄金以多元化储备、对冲通胀和地缘风险，同时资金大量流入黄金ETF为市场注入流动性 [2] - 其他贵金属动力：白银受益于低库存、太阳能及电子等工业应用需求以及被美国列为重要矿产，铂金和钯金则依托汽车催化剂领域需求，其供应中断与替代需求抵消了电动车转型的冲击 [2] 黄金市场近期走势与前景 - 2025年末回调性质：年末贵金属价格回调属短期技术性调整，非牛市终结，原因包括芝加哥商品交易所多次提高期货保证金要求引发获利了结，以及假期交易流动性低下放大市场波动 [3] - 结构性牛市基础：矿商不愿卖出、央行持续买入等基本面因素支撑市场，卖压有限，投机性上涨已被消化，整体结构性牛市仍在进行 [3] - 未来上涨动力：央行买盘、矿商囤积、投机者入场、潜在地缘风险及美联储进一步宽松政策，预计将延续黄金的上涨势头 [3] 黄金技术面分析（日线级别） - 日内走势：周三早盘在4342企稳上涨至4373/4374附近受阻转跌，午后急跌至最低4274，随后快速反弹，欧美盘维持在4300上方震荡，美盘最高触及4353/4354，日线收出带上下影线的阴线 [1] - 均线系统：金价此前向下跌破20日均线，当日开盘后重返该均线上方，并于均线位置企稳小幅上行 [4] - 关键位置：日内首要关注20日均线支撑，位于4325-4320区域，上方阻力关注5日均线（约4375附近）和10日均线（约4400附近），这两个阻力位同时对应周二、周三高点区域 [4] 黄金技术面分析（四小时级别） - 波浪结构：黄金自3886启动驱动浪上涨，其中3886至4245为1浪，4245至3998为2浪回调，自3998开启的上涨为3浪，当前3浪高点位于4550 [7] - 回调定位：周三金价大幅下行，低点4274恰好对应自3998上涨至4550区间的黄金分割0.5位置，若4550确认为3浪高点，则自此开启的下跌可视为4浪调整 [7] - 关键支撑与后续走势：需关注4274能否确立为4浪调整低点，若确认则有望自此启动5浪上涨行情，日内下方首要关注4303-4300区域支撑，该区域在周三下破前为前期上涨启动点，下破后回升阶段亦多次下探并企稳，若下破则需警惕走弱风险，进一步关注周三低点4274附近支撑 [7] - 综合技术位：下方依次关注4325/4320、4300/4300、4274附近支撑，上方依次关注4375、4400附近阻力 [7] 近期重点关注财经数据与事件 - 1月2日（周五）关键数据：包括英国12月Nationwide房价指数月率（15:00）、法国、德国、欧元区及英国的12月制造业PMI终值（16:50至17:30），以及美国12月标普全球制造业PMI终值（22:45） [9]

技术分析逻辑 - 比特币大周期压力位为88214美元 该位置是通过以93130美元为顶、80602美元为底计算黄金分割0.618得出 [2] - 以太坊强压力位为2894美元 该位置是通过以3063美元为顶、2621美元为底计算黄金分割0.618得出 但波动幅度远不如比特币 [4] - 技术分析需结合下跌形态、小时线阳线幅度及趋势线压制进行综合判断 单纯使用黄金分割工具不足够 [2] 市场走势预判 - 比特币近期将出现上下大涨大跌的走势 多空双方将继续争夺主导权 [5][6] - 比特币四小时级别反弹的强压力位置在88344美元 价格不大涨突破该位置则不应考虑做多 [5] - 以太坊需守住2894美元压力位 若价格不突破站稳该位置则空头趋势仍在 [5] 交易策略 - 主要交易思路以空单为主 可辅助性操作多单 操作上建议获利及时了结 过长持仓不可取 [6] - 比特币空单进场价格参考87700美元 该位置下跌1800美元至85900美元 [1] - 以太坊空单进场价格参考2850-2860美元 该位置最低下跌至2761美元 [1]

基本面 - 美联储11月会议纪要立场鹰派，12月降息概率大幅下滑至32.8%（部分机构仅27%），委员分歧达10:2，多数反对降息以防通胀根深蒂固 [2] - 美国政府停摆导致10-11月非农数据延迟发布，美联储12月议息前缺乏关键就业数据参考，决策更谨慎 [2] - 特朗普施压鲍威尔降息但遭硬刚，美联储为彰显独立性，降息难度进一步加大 [2] - 今日关注21:30发布的9月非农报告、美国至11月15日当周初请失业金人数、美国11月费城联储制造业指数，23:00发布的欧元区11月消费者信心指数初值、美国10月成屋销售总数年化、美国10月谘商会领先指标月率，以及次日美联储官员讲话 [2] 技术面 - 日线级别黄金价格周二下探回升，周三冲高回落，尽管两日均收阳线但未形成极强单边上行格局，均线系统排列紊乱参考价值有限，短期重点关注周二低点3998支撑及周三高点4132/4133阻力 [3] - 四小时级别黄金自4381开启调整浪，其中4381至3886为A浪，3886至4245为B浪，当前自4245启动的下跌处于C浪阶段，4245至3998为C-1浪，自3998启动的上涨为C-2浪 [5] - C-2浪呈现三波结构，3998至4132/4133为C-2-a浪，周三美盘自4132/4133下跌为C-2-b浪调整，凌晨急跌至4055后迅速回升，当前自4055上涨或已启动C-2-c浪 [5][6] - 若行情向上突破4132/4133则确认C-2-c浪开启，若向下跌破4055则表明仍处于C-2-b浪调整，上方阻力关注4150/4151、4192，下方支撑关注4049、4026 [6][7] 财经数据与事件 - 11月20日重点关注09:00中国10月Swift人民币全球支付占比及一年期贷款市场报价利率，15:00德国10月PPI月率及瑞士10月贸易帐，19:00英国11月CBI工业订单差值 [8] - 21:30关注美国9月失业率、9月季调后非农就业人口、当周初请失业金人数、9月平均每小时工资年率及月率、11月费城联储制造业指数 [8] - 23:00关注欧元区11月消费者信心指数初值、美国10月成屋销售总数年化、美国10月咨商会领先指标月率，23:30关注美国至11月14日当周EIA天然气库存 [8] - 次日关注美联储理事库克就金融稳定发表讲话、美联储古尔斯比发表讲话，以及NYMEX纽约原油12月期货完成场内最后交易 [8]

基本面驱动因素 - 黄金价格上涨的核心驱动因素包括美国政府停摆即将结束，众议院推动拨款法案进入最终投票，白宫表示特朗普拟签署法案，市场预期经济数据将证实美国经济疲软，增加黄金吸引力[2] - 民间数据显示经济疲软，ADP周度就业报告显示私营雇主每周平均减少11250个工作岗位，强化美联储降息预期，12月降息25个基点的概率达65%[2] - 美国10年期国债收益率下跌至4.059%，持有黄金的机会成本降低，叠加经济不确定性，黄金避险属性凸显，资金涌入贵金属板块[3] 后续基本面关注重点 - 美国政府拨款法案最终投票结果及签署进展[3] - 积压的经济数据发布安排，尤其是9月就业数据，以及10月就业和通胀报告的发布情况[4] - 美联储官员讲话及政策信号，进一步明确降息节奏[5] 技术面日线级别分析 - 黄金市场近期呈现强势上涨态势，实现日线4连阳，市场做多情绪浓厚[6] - 5日均线与10日均线形成金叉形态且同步向上延伸，金价始终运行在5日均线之上，5日均线成为强力短期支撑，目前位于4120区域[6] 技术面四小时级别分析 - 黄金自4381开启的下跌行情运行双重三浪结构，当前处于X浪反弹进程中的C浪上涨阶段，且大概率已处于C浪第五波（C-5）的推进过程中[8] - 上方首要关注凌晨高点4211/4212点位的阻力有效性，若突破则可进一步关注4238及4275/4276附近阻力，其中4275/4276对应自4381下跌至3886区间的黄金分割0.786关键位置[9] - 若价格在4211/4212阻力下方调整，则下方需依次关注4168、4155-4140支撑区域，其中4168对应昨日低点4098至高点4211/4212区间的黄金分割0.382位置，4155-4140区域对应0.5与0.618位置且为前期高点突破后的顶底转换支撑[9] 今日重点关注财经数据与事件 - 21:30将发布美国10月未季调CPI年率、美国10月季调后CPI月率、美国10月季调后核心CPI月率、美国10月未季调核心CPI年率等关键通胀数据[10] - 21:30将发布美国至11月8日当周初请失业金人数[10] - 01:15及01:20将有2025年及2026年FOMC票委发表讲话[10]

伦敦金价格走势 - 截至发稿，伦敦金暂报4128.55美元/盎司，较前上涨0.07% [1] - 当日最高触及4144.99美元/盎司，最低下探4098.29美元/盎司 [1] - 短线价格交投于4125一线上方，整体偏向震荡走势 [1] 技术分析点位 - 4070-4075美元/盎司区域被视作关键支撑位，是本周上涨调整的黄金分割0.5位置及日线生命线区域 [3] - 4145美元/盎司区域为当前反复测试的阻力位，临近前期高点4155-4161美元/盎司区域 [3] - 若价格突破当前阻力区，后续可能进一步上探4165美元/盎司及顶底转换位置4188美元/盎司 [3] 美国经济数据与市场预期 - 截至2025年10月25日的四周内，美国私营雇主平均周度裁员11250人 [2] - 2025年10月非农就业报告显示新增就业仅15万人，不及市场预期 [2] - 经济疲软迹象显现，制造业与服务业PMI陷入收缩区间，消费者支出增速放缓 [2] - 据芝商所美联储观察工具，市场对2025年12月降息25个基点的概率预期已飙升至67%-70%区间 [2]

市场整体走势 - 大盘处于缩量震荡、慢牛磨合阶段，呈现沪强深弱格局 [1] - 三大指数早盘高开分化，市场有3000余只股票上涨 [1] - 午后市场量能无明显变化，板块持续性不高，资金分歧增大 [1] - 大盘最终未能突破前高4025点，小时级别双顶形态成形，需警惕回踩144小时均线3911点 [1] 关键技术点位与形态 - 黄金目标位4018点被多次尝试突破，但关键点位难以一蹴而就 [1] - 市场处于临界点，突破4025点或破位3986点将决定后续走势 [1] - 临近五浪对称关键节点11月12日 [1] - 操作应围绕3980点和4025点关键点位进行谨慎决策 [1] 板块与行业表现 - 培育钻石、光伏设备等科技硬件板块早盘领涨 [1] - 市场活跃方向集中在新能源与资源链 [1] - 防御板块出现逆势上涨，增加了市场风格切换的难度 [1] - 科创板调整临近尾声，市场等待高低切换 [1] 操作策略建议 - 操作上建议不追涨杀跌，坚持右侧确认 [1]

基本面 - 美国政府停摆持续创纪录，导致关键经济数据延迟发布，10月CPI可能首次缺席，消费者信心降至逾三年最低 [2] - 美联储内部鹰鸽分歧显著，市场关注12月降息可能性，劳动力市场降温为降息提供支撑 [2] - 黄金在4000美元附近横盘，受避险需求、央行购金与美元波动、美股走势等因素影响，市场多看好长期上涨但短期需新催化剂 [3] - 本周市场风险偏好显著降温，受美国政府持续停摆、私营部门就业报告显示劳动力市场降温，以及AI估值泡沫出现裂缝的影响 [4] - 下周市场将关注美国政府停摆进展、美联储降息前景，持续的政府关门可能意味着更多经济数据延迟发布 [4] 技术面 - 本周黄金日线呈现阴阳K线交替的震荡整理格局，价格运行形成"下探后回升"的走势特征 [1] - 周线级别收报一根带有明显上下影线的小阳线，反映多空双方博弈相对均衡，价格在关键区间内有支撑力度与回升动能 [1] - 黄金本周未向下跌破3886关键低点，亦未向上突破上周4046高点，整体维持在上述区间内运行 [5] - 若黄金守住3928支撑位并向上突破4046阻力位，则可判断处于X-C浪运行阶段，上行需关注4134、4192/4193及4275/4276附近阻力区间 [7] - 若黄金向下跌破3928支撑位并进一步跌破3886关键低点，则表明自4381高点的下跌是五波A浪，下行需关注3846、3720附近支撑区间 [9] 重要数据与央行动态 - 数据方面：美国CPI、零售销售、PPI等数据发布存疑，欧元区、英国、日本将公布GDP、失业率、通胀等关键指标 [3] - 央行方面：美联储多位票委发表讲话，日本央行或讨论12月加息可能性，加拿大央行暗示降息周期接近尾声 [4]

宏观经济与货币政策 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上暗示可能调整政策立场，市场解读为降息信号 [1] - 市场主流预期美联储在9月17日的利率决议上将降息25个基点 [1] - 一旦美联储开始降息，意味着官方承认宏观经济存在衰退风险 [1] 黄金市场表现 - 黄金价格从8月20日的阶段性低点3311美元上涨至最高3546美元，累计涨幅超过7% [1] - 昨日黄金价格从3470美元涨破3500美元关口，今日最高触及3546美元创历史新高，累计涨幅超2% [1] - 从技术分析看，黄金日线级别已突破4月22日以来的收敛三角形结构，8月27日K线上破三角形上轨并得到确认 [4] - 当前金价在3530美元附近，下一个阻力区间在3546美元至3568美元 [4] 市场情绪与资金流向 - 市场避险情绪陡升，资金从股市转向避险市场 [1] - 美国三大股指昨日均出现跳空下跌，部分原因是特朗普关税政策可能被宣布无效 [2] 政策与法律事件 - 美国联邦巡回上诉法院以7比4的投票结果维持原判，认定特朗普不具有实施关税的权力 [2] - 特朗普将于今日美盘时段召开紧急会议商量对策，预计将向最高法院上诉 [2] 关键经济数据前瞻 - 本周五将公布美国8月份非农就业报告，市场预期新增非农就业人口为7.5万人，前值为7.3万人 [2] - 若非农就业人口跌至10万人以下，美元指数通常将受到利空影响，8月份数据利空美元的概率较高 [2]