港交所交易机制研究 - 港交所宣布研究24小时交易机制 刺激港股券商股普遍上涨 其中树熊金融集团上涨11.48% 民银资本上涨8.33% 耀才证券金融上涨近7% 国泰君安国际涨超4% [1] - 港交所集团行政总裁表示 将秉持审慎渐进原则研究延长交易时间 需待交易系统升级 风险管理体系完善及监管框架配套成熟后逐步推进 [1] 全球交易所交易时间对比 - 港股当前盘中交易时间为5.5小时 日本股市为6小时 伦敦证交所和法兰克福证交所为8.5小时 纳斯达克为6.5小时并计划2026年下半年实施24小时交易 [2] - 港交所研究24小时交易机制被视为对纳斯达克计划的回应 若成功推行将凸显交易时间灵活性 巩固其国际金融中心地位 [2] 港股市场表现 - 今年以来恒生指数累计上涨25.1% 在全球主要指数涨幅中排名第二 仅次于韩国综合指数30.45%的涨幅 [1]

港交所市场效率提升措施 - 公司致力于为投资者提供更多便利并对所有相关建议持开放态度 [1] - 延长交易时间对市场整体影响很大且挑战不小需要非常审慎 [1] - 需要征求所有市场参与者的意见以评估延长交易时间的可行性 [1] 24小时交易机制潜在问题 - 24小时不间断交易可能导致出错时没有几小时修补问题的余地 [1] - 市场人士建议延长交易时间但部分人士误解行政总裁表态为研究24小时机制 [1] - 公司澄清当前表态聚焦审慎评估而非立即实施24小时交易 [1]

港交所战略投入与系统升级 - 港交所集团行政总裁陈翊庭强调公司在保持全球竞争力方面坚持战略性投入原则，持续加大数据平台优化和交易结算系统升级的资本开支力度 [1] 24小时交易机制研究 - 港交所注意到纳斯达克拟于2026年下半年实施每周5天24小时交易机制，将审慎渐进地研究延长交易时间，需待系统升级、风险管理体系完善及监管框架配套成熟后推进 [1] 结算周期调整计划 - 港交所正与市场参与者探讨缩短现货市场结算周期，技术系统预计2024年底前支持T+1结算，但具体实施时间需征求多方意见 [1]

2025年08月21日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 黄金：高位震荡 | 2 | | --- | --- | | 白银：小幅回落 | 2 | | 铜：缺乏明确驱动，价格震荡 | 4 | | 锌：区间震荡 | 6 | | 铅：库存减少，支撑价格 | 8 | | 锡：区间震荡 | 9 | | 铝：高位震荡 | 11 | | 氧化铝：横盘小涨 | 11 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 11 | | 镍：基本面逻辑窄幅震荡，警惕消息面风险 | 13 | | 不锈钢：宏观预期与现实博弈，钢价震荡运行 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2025 年 8 月 21 日 黄金：高位震荡 白银：小幅回落 | 王蓉 | 投资咨询从业资格号：Z0002529 | wangrong013179@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 刘雨萱 | 投资咨询从业资格号：Z0020476 | liuyuxuan023982@gtjas.com | 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 | ...

港交所战略投入与竞争力提升 - 港交所坚持战略性投入原则以保持全球竞争力 在资本开支方面持续加大数据平台优化和交易结算系统升级的投入力度 [2] - 交易所运营需投资者 企业 产品 基础设施和科技赋能等元素协同发展 公司基于人货场理念关注市场需求动态并及时响应 [2] 交易机制创新研究 - 港交所注意到纳斯达克拟于2026年下半年实施每周5天24小时交易机制 将秉持审慎渐进原则研究延长交易时间 [2] - 24小时交易机制推进需待交易系统升级 风险管理体系完善及监管框架配套成熟后逐步实施 [2] 交易结算系统优化 - 恶劣天气交易机制实施以来港交所交易及结算系统稳定性经受住实践检验 最近三次香港恶劣天气期间港股市场日均成交额均维持在2000亿港元以上 [3] - 公司正与市场参与者探讨缩短现货市场结算周期 技术系统在2024年底前将支持T+1结算周期 具体实施时间需征求多方市场参与者意见 [3]

港交所集团行政总裁陈翊庭在 2025 年中期业绩会议上的表态，如一颗投入金融湖中的石子，激起全球 市场对 "全天候交易" 的热烈讨论。当纳斯达克宣布拟于 2026 年下半年推出每周 5 天 24 小时交易机制 时，这场由时间维度引发的全球金融暗战已悄然升级。 24 小时交易机制不仅是延长营业时间的简单变革，更是对资本市场运行逻辑的重构，其背后涉及全球 资本流动格局的重塑、投资领域的边界拓展以及交易所竞争策略的深层调整。 国际市场的 24 小时交易先例：从试水到全面铺开 全球主要金融市场对 24 小时交易的探索已从零星试水进入实质性推进阶段。美国市场无疑是这场变革 的先锋 —— 纳斯达克计划在 2026 年下半年推出每周 5 天、每天 24 小时的股票交易服务，覆盖所有美 股、ETF 及封闭式基金，目前正等待监管批准并与行业协调。其竞争对手纽约证券交易所也不甘示 弱，已申请将旗下全电子化交易所 NYSE Arca 的交易时间延长至每个工作日 22 小时（美东时间凌晨 1:30 至深夜 23:30），涵盖股票、ETF 等品种，且这一申请已获美国 SEC 批准。芝加哥期权交易所 （CBOE）则在 2025 年 2 ...