整体业绩表现 - 2025年前9个月总销售额为659亿瑞士法郎，有机增长率为3.3%，显示增长动力加速 [1] - 第三季度有机增长率跃升至4.3%，创下近期新高，实际内部增长（RIG）增强至0.6%，定价贡献稳定在2.8% [2] - 尽管汇率变动产生5.4%的负面影响，但净收购仍产生0.1%的正面影响 [2] - 公司所有区域和全球管理业务均实现正增长，发达市场有机增长率为2.1%，新兴市场有机增长率为5.2% [3] 分区域与业务表现 - 按大区划分，欧洲大区有机增长率最高，为4.3%，奈斯派索业务有机增长率达6.7% [3] - 咖啡和糖果业务是引领增长的双引擎，糖果业务弹性显著，咖啡业务更具韧性，前9个月实际内部增长率保持正值 [4] - 多数产品品类均实现了正向有机增长 [4] 渠道与数字化转型 - 零售渠道有机增长率为3.1%，居家外渠道有机增长率为6.2%，电商销售实现13.2%的有机增长，占集团总销售额的20.2% [6] - 公司加大对重点业务机会的投资，使其增长率从7%翻番至14%，表现欠佳的关键业务单元增长率从-2.5%改善至持平 [6] - 公司通过AI技术提升消费者洞察能力，实现从农田到餐桌的数字化管理，并在全球布局6个创新重大项目 [16] 大中华区战略与表现 - 大中华区第三季度有机增长为-10.4%，对集团第三季度有机增长的影响为80个基点，主要原因是正在降低过剩库存 [6] - 新管理团队于7月正式就位，落地4D战略：决策在中国、为中国设计、以中国速度交付、迎合中国数字化趋势 [8] - 新团队正通过减少过剩库存、聚焦需求创造调整业务策略，为后续市场复苏蓄力，预计库存优化还会影响整体增长一两个季度 [6][8] 成本控制与未来战略重点 - 公司将“助力增长”成本节约计划目标从25亿瑞士法郎上调至30亿瑞士法郎，预计2027年底达成 [14] - 未来两年将优化1.6万个岗位，涉及约1.2万个白领职位，所有节省资金将定向投入创新与高增长领域 [14][16] - 公司确定四大优先事项：以实际内部增长驱动的增长、成功的产品组合、绩效文化、转型与效率，并正在评估所有业务 [11][13][14]

高层管理变动 - 雀巢在一年多时间内罕见地更换了三任董事长，现任副董事长巴勃罗·伊斯拉于10月1日接任董事长[1][2] - 前CEO傅乐宏因违反公司准则被解雇，其上任仅一年[2] - 原董事长保罗·薄凯在雀巢工作46年，其卸任虽在6月有预告，但实际变动速度远超预期[3] 近期财务业绩 - 2025年上半年，雀巢全球销售额为442.28亿瑞士法郎，同比下降1.8%，净利润为50.65亿瑞士法郎，同比下降10.3%[4] - 同期，雀巢大中华区销售额为24.7亿瑞士法郎，同比下滑6.4%[4] - 大中华区市场出现经销商库存反转，第二季度增长势头逆转[4] 中国市场战略转型 - 雀巢中国正进行根本性模式变革，从“渠道分销驱动”转向“终端动销驱动”[5] - 公司计划降低经销商指标，以终端消费拉动增长，使渠道库存恢复正常，此过程预计在未来一年内对增长产生阻力[5] - 公司此前推行“4D”战略，即决策在中国、为中国设计、以中国速度交付、迎合中国数字化趋势[11] 人事与组织调整 - 2025年7月1日，雀巢任命马凯思为雀巢大中华区董事长兼首席执行官，马凯思已在雀巢工作30年[7] - 雀巢中国重新组建管理团队，宠物板块和咖啡业务负责人相继更换，研发中国总经理也将于10月1日调任[7] 产品质量与安全事件 - 2025年5月，雀巢旗下高端水品牌巴黎水被法国参议院调查委员会指控存在消费者欺诈行为，涉及掩盖水源污染和放宽处理标准[7] - 另一高端水品牌普娜曾多次出现亚硝酸盐超标，一年内三次被中国监管部门通报，目前该品牌已从雀巢中国官网消失[8] - 雀巢水饮业务在中国市场体量有限，2024年销售额为3800万瑞郎，占总销售比例仅为0.8%，且呈现下滑趋势[8] 历史产品质量问题 - 2017年，雀巢因特殊配方婴儿奶粉中营养素不达标被中国监管部门点名[8] - 同年，雀巢有6批次、10.82吨进口奶粉因“超范围使用营养强化剂”被拒绝入境[9] - 2023年11月，网易举报雀巢及其代理公司提供的二手制冰机存在重大食品安全隐患[9] 行业与市场环境 - 中国包装水市场整体收缩，高端水市场跌幅尤为明显，2024年高端水线下渠道销售额同比下滑16%[8] - 中国市场通缩环境和市场疲软为新领导层带来挑战[12] 公司战略方向 - 公司此前推出“回到根源”战略，专注于潜力最大的产品，如雀巢咖啡浓缩液，并继续投资营养业务和成本节约[11] - 雀巢全球研发投入高达约17亿瑞士法郎，致力于更精简、更专注的研发组织[11] - 新领导层面临重新定义公司定位的挑战，需从依赖渠道分销转型为以消费者需求为中心的现代食品企业[12]

核心管理层变动 - 董事会主席保罗·薄凯提前卸任 其任职46年并主导多项战略调整[1][2] - Pablo Isla将于10月1日接任董事会主席 其曾带领Inditex集团实现市值增长6倍至1360亿欧元[1][2] - 首席执行官变更为费耐睿 原CEO傅乐宏因违反商业行为准则被解雇[1][3] 战略方向调整 - 新管理层将推进"回到根源"战略 聚焦高潜力产品与营养业务投资[4] - 战略重点包括成本节约计划及利用效率投资核心品牌组合[4] - 中国区实施"4D"本土化战略 涵盖决策本土化与数字化适配[4] 区域业绩表现 - 大中华区上半年销售额24.7亿瑞士法郎 同比下滑6.4%[5] - 美国与法国市场销售额分别下降1.58%和3.8% 英国市场增长0.65%[5] - 大中华区CEO于7月更换为马凯思 专家认为可能影响战略延续性[6] 治理架构调整 - Dick Boer出任首席独立董事兼董事会副主席[3] - Marie-Gabrielle与Ineichen-Fleisch被任命为董事会副主席[3] - 董事会委托独立外部律师监督前任CEO离任调查[3]

高层人事变动 - 保罗·薄凯决定提前卸任雀巢集团董事会主席职务，原定于10月1日由Pablo Isla接任 [1] - 9月1日，费耐睿被任命为集团首席执行官，接替因违反公司《商业行为准则》而被解雇的傅乐宏 [5] - 董事会副主席职位亦发生变动，Dick Boer被任命为首席独立董事兼副主席，Marie-Gabrielle Ineichen-Fleisch被任命为副主席 [4] 新任领导层背景 - 新任董事会主席Pablo Isla来自时尚零售领域，曾在Inditex集团任职17年，期间带领公司市值增长6倍至1360亿欧元 [3] - 新任首席执行官费耐睿为内部晋升的“老人”，与Pablo Isla均致力于有机增长战略 [1][6][7] 公司战略方向 - 新任领导层的核心任务是推进保罗·薄凯主导的“回到根源”战略，重点包括聚焦潜力产品、投资营养业务及实施成本节约计划 [6] - 在中国市场，前任CEO傅乐宏曾制定“4D”战略，即决策在中国、为中国设计、以中国速度交付、迎合中国数字化趋势 [7] 中国市场表现与挑战 - 今年上半年，雀巢大中华区销售额为24.7亿瑞士法郎，同比下滑6.4%，表现逊于美国、法国及英国市场 [7] - 7月1日，马凯思接替张西强出任雀巢大中华区CEO，分析认为高层频繁变动可能影响战略延续性，但也可能带来更注重本土市场的调整 [8]