当瑞幸的名字与"咖啡界Apple"蓝瓶咖啡（Blue Bottle）联系在一起时，这不仅仅是一则简单的并购传闻，更是全球咖啡版图权力更迭的某种隐喻。 翻阅雀巢近期的业绩说明会纪要，我们可以清晰地看到雀巢战略逻辑在转变，从认同"小而美"到异常推崇"规模化"。 雀巢新任CEO Philipp Navratil在2025年10月16日的电话会议上，极其罕见地用一种近乎冷酷的理性阐述了他的四大优先事项，其中最核心的一条是"RIG- led growth"（以实际内部增长率为导向的增长）。 他在会议中明确表示："我将以理性的方式审查每一部分业务。在我们表现不佳的地方，我将采取行动，并且是紧急行动。"他提出了评估业务的四个关键 问题：这是增长类别吗？回报具有吸引力吗？我们有获胜的定位吗？我们真的在赢吗？ 在这个评估框架下，蓝瓶咖啡的处境变得尴尬。它代表了精品咖啡的极致，但其门店数量（100家）和扩张速度对于年营收达900亿瑞郎（约合7400亿元） 的雀巢来说，贡献微乎其微。高层多次强调，雀巢的增长动力来自于"十亿级品牌"，即雀巢咖啡（Nescafé）、奈斯派索（Nespresso）和星巴克 （Starbucks）。 12 ...

时间： 2024年12月-2025年11月为整体（下文记作MAT202511或MAT2511，即自2025年11月起算向前回滚12个月），同比时间周期则为2023年12月-2024年11月为 整体（下文记作MAT202411或MAT2411，即自2024年11月起算向前回滚12个月） TOP100选取方式： 2025年已经接近尾声，未来两周马上赢情报站也将开启"年终盘点模式"。与往年类似，今年的年终盘点系列依然从饮料新品开始，通过回顾2024年12 月-2025年11月饮料市场的TOP100单品，以及与上一年同一时间段的对比，来观察在过去一年，饮料市场有什么新的趋势与走向。在下一周，我们将对饮 料各类目中的TOP集团及其份额变动进行盘点，敬请关注！ 本次盘点拉取的时间、TOP100新品选取方式、特别说明及数据说明如下： 将所有在时间周期内上市的SKU，以其在饮料大类中的销售额市占率进行降序排列，取前100个SKU，限制条件为不含自有品牌产品、不含组合装（内装 数＞1的套组、箱、礼盒等），数据模型为马上赢全量门店模型。 特别说明： Top100新品上市时间虽然都在期内，但实际上市时间各不相同，因此客观上会出现上 ...

行业概述 - 即饮咖啡（RTD咖啡）指可直接饮用的咖啡产品，核心特点是便携、即食、保质期稳定，按包装形态可分为瓶装、罐装、盒装/袋式等，按产品配方可分为黑咖啡、花式咖啡和功能性咖啡，按加工工艺可分为浓缩萃取型、冷萃型和烘焙萃取型 [1] - 行业自2020年迈入以健康化、精品化、本土化为核心的高质量发展阶段，健康成为产品创新核心导向，精品化趋势明显，本土化创新成为亮点 [2] - 即饮咖啡凭借开盖即饮的便捷性，契合通勤、办公、户外等碎片化消费场景，成为很多消费者的日常选择 [5] 市场规模与表现 - 2023年即饮咖啡线下销量达3.76亿升，线下销售额达106.53亿元，线下销售均价达28.33元/升 [1][5] - 2024年受宏观经济增速放缓、消费者信心不足及现制咖啡挤压，线下销量降至3.56亿升，同比下降5.3%，销售额降至103.55亿元，同比下降2.8% [1][5] - 2024年中国咖啡消费者人数达4.17亿人，同比增长4.47%，消费群体不断扩大为行业带来增长空间 [4][5] 消费者画像 - 25-35岁消费者是即饮咖啡核心消费人群，占比超50%，多为都市白领，将即饮咖啡作为日常提神刚需品 [5] - 消费者主要集中分布在一、二线城市，占比超70%，其中一线城市占比高达42%，上海的即饮咖啡渗透率达73% [5] 产业链分析 - 行业上游主要包括咖啡豆、牛奶、植脂末、糖、包装材料及生产设备供应商，中游为生产加工环节，下游包括便利店、超市、自动贩卖机、电商等线上线下销售渠道及终端消费者 [3] - 咖啡豆是核心原材料，2024年云南省咖啡豆产量达15.02万吨，占全国总产量比例超90% [4] 竞争格局 - 市场集中度较高，2024年线下市场CR5市场占有率高达87.2% [6] - 雀巢咖啡为绝对行业龙头，2024年线下市场占有率达60.4%，覆盖高、中、低多个价格带 [6] - 新锐品牌凭借差异化定位实现快速增长，例如农夫山泉旗下的炭仌咖啡主打无糖黑咖系列，年增长率达27% [6] 主要上市企业 - 华润饮料2025年上半年营业总收入62.06亿元，毛利润28.96亿元，毛利率为46.67% [8] - 农夫山泉2025年上半年营业总收入256.2亿元，毛利润154.6亿元，毛利率为60.3% [8] 未来发展趋势 - 健康化将成为产品核心竞争力，无糖、低糖产品成为市场主流，植物基咖啡将进一步拓展 [9] - 添加功能性成分的即饮咖啡会不断涌现，如添加人参皂苷、绿原酸等，打造兼具提神、抗氧化等功效的产品 [9]

公司业绩表现 - 前三季度实现销售额658.69亿瑞士法郎，有机增长率为3.3%，其中实际内部增长率为0.6%，定价贡献率为2.8% [1] - 第三季度有机增长率为4.3%，实际内部增长率为1.5%，显示业绩回暖迹象 [1] - 第三季度股价上涨超过9%，创下2008年以来最大单日涨幅 [3] - 咖啡和糖果业务是有机增长的主要贡献者，电商渠道销售实现13.2%的有机增长 [3] 区域市场表现 - 新兴市场有机增长率为5.2%，发达市场为2.1% [3] - 大中华区业绩持续疲软，前三季度有机增长率为-6.1%，第三季度为-10.4%，对集团第三季度有机增长率和内部实际增长率分别造成0.8和0.4个百分点的拖累 [1][3] - 大中华区新管理团队已就位，正执行计划以提升业务表现 [3] 管理层与战略调整 - 新任CEO费耐睿上任，董事长Pablo Isla于10月初上任，管理层频繁更迭 [1][5] - 新CEO提出四大优先事项：实际内部增长率主导的增长、盈利的投资组合、绩效文化以及转型与效率 [6] - 计划未来两年全球削减约1.6万个岗位，预计到2027年底每年可节约10亿瑞士法郎，相关费用预计为20亿瑞士法郎 [1][4][5] - 强调改变“接受市场份额流失”的文化，树立绩效导向思维，提升透明度和紧迫感 [1][5][6][7] 前任CEO变动 - 前任CEO傅乐宏因与直接下属存在未公开恋爱关系违反公司准则而被解雇 [2] - CEO交接时间比原计划提前 [5][6]

云南咖啡产业 - 2024年云南咖啡种植面积119.31万亩，占全国97.85%，总产量15.02万吨，占全国98.65%，农业总产值48.72亿元，占全国98.61% [1] - 云南咖啡种植面积同比增长4%，产量同比增长3%，咖啡生豆均价41.02元/公斤，同比上涨10.3%，较国际均价高14.1% [1] - 云南精品咖啡均价67.37元/公斤，精品咖啡产量4.61万吨，全省咖啡精品率由2021年不足8%提升至31.6% [1] - 云南咖啡产业集中度高，普洱、临沧、保山、西双版纳、德宏的种植面积分别占全省52%、20%、12%、8%、7% [1] - 云南重点企业中产值1亿元以上企业8户，产值2亿元以上企业4户，规模较2023年扩大 [2] - 云南咖啡产品多元化发展，推出烘焙豆、浓缩液、速溶粉、冻干粉等，实现产品种类全覆盖 [2] 雀巢集团业绩 - 雀巢集团前三季度总销售额659亿瑞士法郎，同比下降1.9%，有机增长率3.3%，实际内部增长率0.6% [3] - 第三季度有机增长率4.3%，较上半年2.9%增强，实际内部增长率强劲回升至1.5% [3] - 咖啡和糖果业务是有机增长主要贡献者，咖啡业务在前9个月内实际内部增长率保持正值 [3] - 新兴市场有机增长率5.2%，发达市场有机增长率2.1% [3] - 电商销售实现13.2%有机增长，达到集团总销售额20.2% [4] - 集团计划未来两年全球削减约1.6万个岗位，预计到2027年底每年可节约10亿瑞士法郎 [4] 霸王茶姬全球化 - 霸王茶姬全球最高门店落地泰国地标建筑王权大京都大厦第74层，该大厦高314米 [5] - 2025年霸王茶姬在泰国加速发展，本月将在泰国新开5家门店，使泰国门店总数达13家 [6] - 霸王茶姬已进入马来西亚、新加坡、泰国、印度尼西亚、越南、菲律宾和美国市场 [6] 家用咖啡机国家标准 - 《家用和类似用途咖啡机》国家标准将于2026年5月1日起实施 [8] - 标准要求咖啡机萃取压力极差不超过0.7bar，水箱容积实际偏差不大于5%，出量偏差不大于10% [8] - 标准规定意式浓缩咖啡温度控制在70℃到82℃之间，全自动和半自动机型咖啡浓度分别不低于5%和4% [8] - 带有研磨功能机型噪声值不大于80dB(A)，无研磨功能机型噪声值不大于65dB(A) [9] - 标准要求关机后功率不大于0.5W，有显示功能机型待机功率不大于1W [9] 陆羽茶业大模型 - 安徽农业大学发布陆羽茶业大模型，拥有完全自主知识产权 [10] - 大模型涵盖4万多篇茶文献、5万多个基因数据，文本数据超1000万字，参数规模达千亿级 [10] - 大模型病虫害识别率超过90%，能实现看图识病、闻香知味、凭工艺判品质等功能 [10] 五粮液业务澄清 - 五粮液公司在投资者互动平台明确表示未涉及茶叶相关业务 [7]

人事任命 - 前雀巢中国咖啡业务负责人姜海英将履新百事大中华区饮料首席营销官 [1][3] - 姜海英在雀巢任职期间成功重塑脆脆鲨品牌定位，将其转型为脆零食品牌，成为大中华区增长最快的品牌之一 [3] - 姜海英成功将奥利奥品牌冰淇淋引进中国市场，并推动冰淇淋业务由负转正，重回到增长轨道 [3] 公司业绩 - 百事公司2025年三季度国际饮料业务有机收入同比增长6% [1][5] - 增长主要得益于包括中国在内的多个市场的贡献，中国市场的经验和模式为国际饮料业务增长提供支撑 [1][5] - 百事国际饮料特许经营三季度净营收12.91亿美元，营业利润4.36亿美元 [5] - 亚太食品公司三季度净营收11.15亿美元，营业利润1.51亿美元 [5] - 百事公司全球食品和饮料销量剔除定价和外汇波动，在三季度下降了1% [6] 战略调整 - 百事公司今年启用新的运营模式，设立国际饮料大区，整合所有国际特许经营饮料运营单元 [5] - 新运营模式下，中国市场被整合进端到端单一管理的结构之中 [5] - 2025年4月，元老姚炜炜重新回归管理大中华区饮料业务 [5] - 百事可乐转向更小的包装尺寸以吸引注重价格的消费者，这种转变影响了销量但提高了收入 [6] 市场观点 - 专家认为姜海英的任命是百事新运营模式落地的延续，其经验有助于结合中国消费趋势强化竞争优势 [6] - 观点指出百事公司饮料板块在大中华区一直被可口可乐压制，营销一把手换人有利有弊 [6] - 随着中国饮料行业持续发展，新生代对大品牌依赖度下降，行业将步入百花齐放的节点 [6]

抽检总体情况 - 新余市市场监督管理局对4个大类共129批次样品进行抽检 总体合格率为94.6% 其中合格122批次 不合格7批次 [2] 不合格食品具体情况 - 渝水区北湖东路豆香村洪记腌粉店的餐碗被检出阴离子合成洗涤剂 检测结果为0.018mg/100cm² 而标准值为不得检出 [3] - 江西涌泉食品有限公司生产的湖泽涌泉饮用纯净水（17L）被检出铜绿假单胞菌 检测结果为12 86 100 120 120CFU/250mL 而标准要求为n=5 c=0 m=0CFU/250mL [3] - 渝水区罗坊镇廖春牙卤菜摊的卤鸡被检出柠檬黄 检测结果为0.0115g/kg 而标准规定为不得使用 [3] - 渝水区文新路海之润生活超市的小米椒被检出噻虫胺超标 检测结果为0.11mg/kg 超出标准值0.05mg/kg [3] - 新余果蔬批发市场董木生处的荔枝被检出氯氟氰菊酯和高效氯氟氰菊酯超标 检测结果为0.49mg/kg 超出标准值0.1mg/kg [4] - 渝水区嘉隆生鲜超市的青黄瓜被检出铬超标 检测结果为0.924mg/kg 超出标准值0.5mg/kg [4] - 渝水区嘉隆生鲜超市的红萝卜（胡萝卜）被检出甲拌磷超标 检测结果为0.054mg/kg 超出标准值0.01mg/kg [4] 合格食品涉及的主要公司及产品 - 农夫山泉旗下多家公司（包括浙江千岛湖 建德 福建武夷山 贵州武陵山 淳安茶园等）的多种饮料产品抽检合格 如“尖叫”运动饮料 维他命水等 [4][5] - 雀巢公司（包括上海雀巢 东莞雀巢）的咖啡固体饮料等产品抽检合格 [4][5] - 阳江喜之郎果冻制造有限公司的果冻产品抽检合格 [4][5] - 湖北达能食品饮料有限公司的脉动维生素饮料抽检合格 [4][5] - 元气森林（湖北）饮料有限公司的外星人维C水抽检合格 [4] - 蜡笔小新（福建）食品工业有限公司的蒟蒻果冻抽检合格 [4][5] - 盐津铺子食品股份有限公司的蒟蒻果冻抽检合格 [5] - 多家本地饮用水企业产品抽检合格 如新余市仙泉饮料有限公司 新余市东旭天然水厂 江西沁尔饮品有限责任公司等 [4][5] 食用农产品抽检情况 - 抽检涉及多种蔬菜（如土豆 芋头 辣椒 黄瓜 茄子等）水果（如荔枝 芒果 香蕉等）水产品（如草鱼 黑鱼 鲈鱼等）及其他农产品 [3][4][6] - 多数食用农产品抽检合格 相关信息列于合格食品名单中 [6]

核心管理层变动 - 董事会主席保罗·薄凯提前卸任 其任职46年并主导多项战略调整[1][2] - Pablo Isla将于10月1日接任董事会主席 其曾带领Inditex集团实现市值增长6倍至1360亿欧元[1][2] - 首席执行官变更为费耐睿 原CEO傅乐宏因违反商业行为准则被解雇[1][3] 战略方向调整 - 新管理层将推进"回到根源"战略 聚焦高潜力产品与营养业务投资[4] - 战略重点包括成本节约计划及利用效率投资核心品牌组合[4] - 中国区实施"4D"本土化战略 涵盖决策本土化与数字化适配[4] 区域业绩表现 - 大中华区上半年销售额24.7亿瑞士法郎 同比下滑6.4%[5] - 美国与法国市场销售额分别下降1.58%和3.8% 英国市场增长0.65%[5] - 大中华区CEO于7月更换为马凯思 专家认为可能影响战略延续性[6] 治理架构调整 - Dick Boer出任首席独立董事兼董事会副主席[3] - Marie-Gabrielle与Ineichen-Fleisch被任命为董事会副主席[3] - 董事会委托独立外部律师监督前任CEO离任调查[3]

高层人事变动 - 保罗·薄凯决定提前卸任雀巢集团董事会主席职务，原定于10月1日由Pablo Isla接任 [1] - 9月1日，费耐睿被任命为集团首席执行官，接替因违反公司《商业行为准则》而被解雇的傅乐宏 [5] - 董事会副主席职位亦发生变动，Dick Boer被任命为首席独立董事兼副主席，Marie-Gabrielle Ineichen-Fleisch被任命为副主席 [4] 新任领导层背景 - 新任董事会主席Pablo Isla来自时尚零售领域，曾在Inditex集团任职17年，期间带领公司市值增长6倍至1360亿欧元 [3] - 新任首席执行官费耐睿为内部晋升的“老人”，与Pablo Isla均致力于有机增长战略 [1][6][7] 公司战略方向 - 新任领导层的核心任务是推进保罗·薄凯主导的“回到根源”战略，重点包括聚焦潜力产品、投资营养业务及实施成本节约计划 [6] - 在中国市场，前任CEO傅乐宏曾制定“4D”战略，即决策在中国、为中国设计、以中国速度交付、迎合中国数字化趋势 [7] 中国市场表现与挑战 - 今年上半年，雀巢大中华区销售额为24.7亿瑞士法郎，同比下滑6.4%，表现逊于美国、法国及英国市场 [7] - 7月1日，马凯思接替张西强出任雀巢大中华区CEO，分析认为高层频繁变动可能影响战略延续性，但也可能带来更注重本土市场的调整 [8]

公司高层变动 - 董事会主席保罗·薄凯决定提前卸任 原定于2025年4月卸任 现提前至2025年10月1日 [1] - 帕布罗·伊斯拉被指定为候任董事长 其自2018年加入雀巢董事会 现任首席独立董事和副董事长 [1][4] - 薄凯卸任原因包括投资者呼吁 投资者因管理层动荡和业绩不佳对公司治理和决策的担忧加剧 [3] - 本月早些时候首席执行官Laurent Freixe被突然解雇 原因系未披露与下属的恋爱关系 其上任仅一年 [4] 公司经营业绩 - 2025年上半年销售额为442.28亿瑞士法郎 同比下降1.8% 净利润为50.65亿瑞士法郎 同比下降10.3% [4] - 大中华区销售额为24.7亿瑞士法郎 同比下降6.4% 报告期内有机增长率为-4.2% [4][5] - 2025年一季度有机销售额同比增长2.8% 略高于分析师预期的2.6% 增长主要由价格上涨推动 [4] - 大中华区第二季度销售额下滑 实际内部增长率为-1.5% 定价贡献率为-2.7% 公司正调整业务模式转向拉动需求 [5] 行业与市场背景 - 公司提高产品售价 如雀巢咖啡和奇巧巧克力棒 背景是关税冲击导致的咖啡和可可成本飙升 [4] - 新任董事长帕布罗·伊斯拉拥有外部经验 曾于2005年至2022年担任Inditex集团（ZARA母公司）的首席执行官和董事长 [4]