公司业绩与财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入58.05亿元，同比增长51.63% [1] - 第三季度实现归母净利润1.9亿元，环比扭亏为盈，同比增长180.13% [1] - 前三季度研发费用为12.11亿元，创历史同期新高 [1] 技术突破与开源贡献 - 2025年密集发布并开源多款行业领先模型，覆盖强化学习、多模态、代码、空间智能等前沿领域 [2] - 2025年7月9日发布多模态推理模型Skywork-R1V 3.0，在多项评测中取得开源优异成绩 [2] - 2025年7月30日发布并开源自回归多模态统一模型Skywork UniPic，以1.5B轻量参数实现接近或超越大参数模型性能 [2] - 2025年8月12日开源Matrix-3D模型，可从单图像生成高质量三维场景 [2] - 同日发布Matrix-Game 2.0，为通用场景下实现实时长序列交互生成的开源方案 [2] 产品与应用创新 - 推出新一代AI智能体Skywork Deep Research Agent V2，首次引入“多模态深度调研”Agent [3] - 9月，海外版产品上线AI Developer（Vibe Coding Agent），支持以自然语言交互快速生成、部署并管理全栈Web应用 [3] - 发布SkyReels-A3模型，能够实现任意时长的全模态音频驱动数字人创作 [3] - AI音乐平台Mureka推出V7及V7.5版本，音乐性与人声真实度大幅提高，中文音乐生成更贴近真人效果 [3] - 推出Mureka TTS V1和MoE-TTS框架，分别实现多样化语音定制和自然语言自由控制 [3] - 核心产品天工超级智能体（Skywork Super Agents）具备一站式生成文档、PPT、表格、网页、播客及多媒体内容的能力 [5] - 2025年8月，Skywork Deep Research Agent v2正式发布，在多模态能力、深度浏览与任务执行等方面实现重大突破 [5] - AI音乐平台Mureka已开放国内登录入口和API接口，支持音乐生成API和语音合成API [6] - 2025年9月，Mureka推出全新功能Agent Studio，显著降低音乐创作门槛 [6] - AI社交产品Linky持续迭代优化，推出全新的实时匹配功能 [6] 学术研究进展 - 2025年9月，公司发表的关于提升大语言模型多步推理能力的论文被机器学习顶会NeurIPS 2025选为Spotlight论文 [4] - 公司还有多篇论文被NeurIPS 2025录用，涵盖步骤级强化学习、智能体多轮决策优化及自我验证机制等前沿领域 [4] 全球化布局与海外业务 - 2025年前三季度，公司实现海外业务收入54亿元，同比增长58% [7] - 海外收入占比达93.3%，同比提升3.6个百分点 [7] - 短剧出海平台DramaWave在2025年8月跃居海外短剧平台收入榜第三位，单月下载量突破400万次 [7] - DramaWave平台已上线多部作品，支持18种语言，用户人均观看时长超过30分钟 [7] - 音乐社交娱乐平台StarMaker在Google Play多个地区榜单中表现强劲，于百余个国家和地区长期保持领先地位 [7] - 海外信息分发领域，Opera推出了面向AI时代的Agent浏览器Opera Neon，旨在成为AI驱动的下一代互联网核心流量入口 [8] 未来战略与展望 - 公司将继续聚焦前沿技术研发与开源开放，持续迭代Skywork Super Agents智能体矩阵与天工大模型 [9] - 公司将深化“人工智能+”融合应用，推动自研AI技术在内容生成、信息分发、社交娱乐、生产力工具等多元场景的深度融合与创新应用 [9] - 公司将依托全球化运营经验推动技术出海，致力于打造具有国际竞争力的数字产业集群 [9]

财务表现 - 2025年上半年营收37.33亿元，同比增长49.23% [1][2] - 归属于上市公司股东的净亏损8.56亿元，同比扩大119.86% [2] - 扣除非经常性损益净亏损8.59亿元，同比扩大110.90% [2] - 经营活动现金流量净额-5.60亿元，同比下降396.40% [2] - 总资产203.28亿元，较上年度末下降1.68% [2] 股权结构变动 - 香港中央结算有限公司持股比例从1.47%升至1.73%，成为第四大股东 [3][5][7] - 新余盈瑞世纪软件研发中心（有限合伙）持股15.11%，为第一大股东 [3] - 实际控制人周亚辉持股11.56%，与盈瑞世纪构成一致行动人 [3] - 前十大股东中指数基金占比显著，包括易方达创业板ETF（1.69%）、华泰柏瑞沪深300ETF（1.24%）等 [3][4] 战略投资布局 - 子公司Kunlun Group联合映客向天工(Skywork AI)增资，获得增资后1.34%股权 [8] - 天工投后估值达149亿元，昆仑万维通过债转股及现金出资参与本轮融资 [8][13] - 投资旨在强化"All in AGI与AIGC"战略，聚焦大模型与多模态技术研发 [9] 子公司经营状况 - 天工2024年营收16.86亿元，净亏损12.84亿元 [11] - 2025年第一季度营收6.45亿元，净亏损4.63亿元 [11][12] - 资产总额30.30亿元，净资产11.63亿元，应收款项1.87亿元 [12] - 业务覆盖AI大模型、智能助手、视频、音乐、游戏及社交应用矩阵 [10][11] 市场表现 - 当日股价收报44.38元，单日涨幅20% [15] - 以收盘价计算总市值达557.13亿元 [15]

财务表现 - 2025年上半年归属净利润亏损8.56亿元 同比增亏120% 上年同期亏损3.89亿元 [2] - 2025年上半年扣非后归属净利润亏损8.59亿元 同比增亏111% 上年同期亏损4.07亿元 [2] - 2024年全年归属净利润亏损15.95亿元 为上市以来首次年度亏损 [5] 收入结构 - 2025年上半年营业收入37.33亿元 同比增长49.23% [2] - 海外收入34.41亿元 同比增长56.02% 占总收入比重92.17% 同比提升4个百分点 [3] - 短剧平台业务收入5.83亿元 毛利率83.09% [3] - 广告业务收入14.33亿元 同比增长61.05% 毛利率44.58% 同比下降8.48个百分点 [3] 成本费用 - 销售费用18.28亿元 同比增长95.57% 主要因市场费和渠道费增加 [2][4] - 管理费用6.2亿元 同比增长33.04% 主要因股权激励费用增加 [4] - 二季度亏损环比显著收窄 符合年度经营预期 [2] 业务进展 - 短剧平台DramaWave采用"付费+免费"分发模式 年化流水收入ARR突破2.4亿美元 单月流水超2000万美元 [4] - Opera搜索业务收入6.91亿元 同比增长10.89% 毛利率95.37% [3] - 海外社交网络业务收入5.2亿元 同比增长10.2% 毛利率74.58% 同比下降12.95个百分点 [3] 市场表现 - 8月22日公司股价涨停 收盘价44.38元/股 总市值557.1亿元 当日成交金额90.47亿元 [5] - 公司业务覆盖AGI与AIGC、海外信息分发与元宇宙、投资三大领域 主要面向欧美、东南亚、中东及非洲地区 [3]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入37.33亿元，同比增长49.23% [1][2] - 归属净利润亏损8.56亿元，较上年同期亏损3.89亿元同比增亏 [1] - 扣非后归属净利润亏损8.59亿元，较上年同期亏损4.07亿元同比增亏 [1] - 销售费用达18.28亿元，同比增长95.57%，主要因市场费和渠道费增加 [1][3] 业务结构分析 - 海外收入达34.41亿元，同比增长56.02%，占总收入比重92.17% [1][2] - 短剧平台业务收入5.83亿元，毛利率83.09% [2] - 广告业务收入14.33亿元，同比增长61.05%，毛利率44.58% [2] - Opera搜索业务收入6.91亿元，同比增长10.89%，毛利率95.37% [2] - 海外社交网络业务收入5.2亿元，同比增长10.2%，毛利率74.58% [2] 细分业务进展 - 短剧平台DramaWave年化流水收入(ARR)突破2.4亿美元，单月流水超2000万美元 [3] - 公司采用"付费+免费"多元分发模式覆盖全球用户 [3] - 二季度亏损额环比显著减少，符合年度经营预期 [1] 历史业绩对比 - 2024年度营业收入56.62亿元，同比增长15.2% [4] - 2024年出现上市以来首次年度亏损，归属净利润亏损15.95亿元 [4] - 2024年扣非后归属净利润亏损16.43亿元 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入37.33亿元，同比增长49.23% [1][2] - 归属净利润亏损8.56亿元，同比增亏119.8%，上年同期亏损3.89亿元 [1][2] - 扣非净利润亏损8.59亿元，同比增亏110.9%，上年同期亏损4.07亿元 [1][2] - 经营活动现金流量净额-5.6亿元，同比下滑396.4%，上年同期为正值1.89亿元 [2] - 总资产203.28亿元，较上年度末下降1.6%；净资产138.74亿元，下降2.7% [2] 收入结构分析 - 海外收入34.41亿元，同比增长56.02%，占总收入比重92.17%，同比提升4个百分点 [1][3] - 短剧平台业务收入5.83亿元，毛利率83.09% [3] - 广告业务收入14.33亿元，同比增长61.05%，毛利率44.58%（同比下降8.48%） [3] - Opera搜索业务收入6.91亿元，同比增长10.89%，毛利率95.37% [3] - 海外社交网络业务收入5.2亿元，同比增长10.2%，毛利率74.58%（同比下降12.95%） [3] 成本费用变化 - 销售费用18.28亿元，同比增长95.57%，主要因市场费和渠道费增加 [1][4] - 管理费用6.2亿元，同比增长33.04%，主要因股权激励费用增加 [4] - 短剧平台DramaWave年化流水收入ARR突破2.4亿美元（单月流水超2000万美元） [4] 市场表现与业务背景 - 公司为深交所创业板上市企业，主营AGI/AIGC、海外信息分发与元宇宙、投资业务 [3] - 二级市场表现方面，8月22日公司股价涨停，收盘价44.38元/股，总市值557.1亿元，当日成交额90.47亿元 [6] - 2024年度公司出现上市以来首次年度亏损，全年营收56.62亿元（同比+15.2%），净利润亏损15.95亿元 [5] 经营策略与展望 - 公司通过提升运营效率、优化资源配置和强化投资管理，使二季度环比亏损额显著减少，亏损幅度收窄 [2] - 海外业务覆盖欧美、东南亚、中东及非洲等地区，采用"付费+免费"多元分发模式 [3][4]

公司增资安排 - 昆仑万维通过全资子公司Kunlun Group Limited对控股子公司Skywork AI Inc增资2亿元人民币 [1] - 北京昆仑互联网智能产业投资基金以债转股形式将前期2亿元人民币可转债转为本次出资 [1] - 北京蜜莱坞网络科技有限公司出资1亿元人民币参与Skywork增资 [1] 交易结构特征 - 因昆仑基金是公司联营企业 本次交易构成关联交易 [1] - Skywork AI Inc是公司AGI与AIGC业务的控股主体 [1] - 增资主体天工(Skywork)为公司控股子公司 [1]

技术与商业同步跃升 - 公司正处于AI技术与商业同步发展的关键窗口期 在全球AI产业竞争加速背景下 [1] - 通过SkyWork AI技术发布周集中推出六款覆盖多模态AI核心场景的前沿模型 展示高强度研发投入转化为市场竞争力的成果 [1] - 2024年全年研发费用达15.4亿元 同比增长59.5% 重点投入AI算力芯片、大模型及应用等环节 [1][13] Mureka V7.5模型突破 - 模型构建了深度融合文化语境与语言特性的音乐音频理解模块 系统性训练覆盖中文音乐多样性 包括传统民歌、戏曲到当代民谣 [3] - 在音色与演奏技法上实现质的飞跃 通过优化ASR技术提升人声清晰度、结构感和情感真实度 显著降低机械感 [4] - 已形成成熟商业模式 包括C端流媒体平台Melodio和B端创作平台Mureka API 2025年3月年化流水超1200万美元 [3] MoE-TTS框架创新 - 首创基于MOE的角色描述语音合成框架 融合预训练大语言模型文本能力与语音专家模块 实现"知识零损失"的泛化理解能力 [4] - 在双测试集评测中 风格表现力贴合度和整体贴合度等声学控制维度领先 尤其擅长处理比喻、类比等复杂修辞 [6] - 应用潜力覆盖虚拟助手、数字人、有声创作等领域 推动行业从封闭标签式控制迈向自然语言自由控制 [6] 全栈AI技术突破 - SkyReels-A3模型实现音频驱动人像视频生成 基于DiT视频扩散模型+插帧模型+强化学习动作优化技术 [7] - Matrix-Game 2.0世界模型实现25FPS实时长序列交互生成 生成时长扩展至分钟级 为A股唯一对标谷歌Genie的模型 [7][9] - Matrix-3D模型从单图像生成可漫游三维空间 对标WorldLabs效果 短期革新游戏开发、影视制作流程 长期布局元宇宙基础设施 [9] 多模态与智能体技术 - Skywork UniPic 2.0构建理解、生图、编辑一体化能力 已全面开源模型权重与训练代码 降低开发者门槛 [9] - Skywork Deep Research Agent v2整合多模态检索、理解和生成 突破长距离信息收集与异步并行架构 输出视觉友好的深度报告 [10] - 技术迭代源于实际产品需求 具备高应用价值 为产业端提供高效、开放、可落地的AI工具集 [12] 研发战略与商业化闭环 - 公司采用"厚积薄发"策略 2025年一季度研发费用同比增长23.4%至4.3亿元 持续加码AI算力芯片与大模型研发 [13] - 技术突破快速转化为商业化应用 形成研发-落地-收益反哺的正向循环 2024年全球月活用户近4亿 海外收入占比91% [14] - AI社交业务单月最高收入突破100万美元 成为海外增长最快的中国AI应用 构建面向万亿级生态的双轮驱动模式 [14]

公司AI战略布局 - 公司提出"All in AGI与AIGC"战略，大幅增加研发投入，2024年研发费用达15.4亿元，同比增长59.5% [1][2] - 已完成"算力基础设施—大模型算法—AI应用"全产业链布局，控股AI算力芯片企业艾捷科芯，员工近200名 [3] - 计划5月中旬发布全球首款生产力场景通用Agent平台产品，将推出开源深度研究智能体框架 [1][5] 产品与技术进展 - 已发布天工大模型4.0、音乐推理大模型Mureka O1、短剧大模型SkyReels等多款AI产品 [1][4] - SkyReels-V1/V2等模型选择开源，视频模型开源后平台订阅量每天增长10倍 [4] - Mureka平台2025年3月全球访问量达333万次，环比增长86.5% [4] 商业化进展 - Mureka月流水收入约100万美元，短剧平台DramaWave月流水收入约1000万美元 [4] - AI社交业务2024年单月收入峰值突破100万美元 [4] - 短剧业务已形成订阅、内购及广告等多种收入来源 [5] 市场前景与规划 - 预计2027年AI大模型业务将实现盈利，2023-2024年为初始投资阶段，2025-2026年为应用落地期 [2] - 全球数字音乐工作站工具市场规模有望从40亿美元扩大至100亿美元，公司目标占据10%份额 [6] - 将专注于音乐生成和短剧生成等C端场景，降低创作门槛与成本 [3][6] 财务表现 - 2024年公司实现营收56.62亿元，同比增长15.2% [1] - 2024年净利润亏损15.95亿元，主要因研发投入增加 [1][2]

公司业绩表现 - 2024年公司营业收入56.62亿元，同比增长15.2%，但归母净利润为-15.95亿元，同比由盈转亏 [3] - 2025年一季度归母净利润为-7.69亿元，同比亏损加剧 [3] - 2024年经营活动产生的现金流量净额2.9亿元，同比下滑67.26%，2025年Q1进一步下滑至-297.13万元，同比下滑102.78% [8] 亏损原因分析 - 研发费用高企：2024年研发费用15.43亿元，同比增长59.46%，创上市以来新高；2025年Q1研发投入4.3亿元，同比增长23.43% [4] - 销售费用大幅增长：2024年销售费用23.04亿元，同比增长42.23%；2025年Q1销售费用8.68亿元，同比增长92.11% [4] - 投资收益缩水：2024年金融资产价格波动导致投资相关损失8.2亿元，其中爱奇艺股价下跌58%造成公允价值变动损失5.01亿元 [6] - 资产减值损失增加：2024年计提资产减值损失3.21亿元，同比暴增66倍 [7] 业务结构变化 - 游戏业务持续萎缩：2024年游戏业务收入4.44亿元，同比下滑16.84%，占总营收比重降至7.85% [10] - 主要收入来源为广告业务(21.45亿元)、Opera搜索(13.27亿元)和海外社交网络(10.83亿元)，合计贡献超7成收入 [10] - 三大业务毛利率均下滑：广告业务毛利率50.97%(下滑4个百分点)、Opera搜索毛利率95.04%(下滑0.36个百分点)、海外社交网络毛利率75.01%(下滑13.24个百分点) [10] AI业务发展现状 - 天工大模型未进入第一梯队：在AI智能助手市场排名第九，Web端访问量不足200万，MAU低于50万，远低于头部产品 [11] - AI短剧平台SkyReels面临技术瓶颈：存在时长限制(5-10秒)、专业度缺失和质量妥协三大痛点 [13] - AI业务收入占比极低：2024年AI软件技术业务收入0.39亿元(占比0.68%)，短剧平台业务收入1.68亿元(占比2.96%) [13] 战略转型与人才变动 - 2023年起实施"All in AGI与AIGC"战略，已发布天工大模型4.0版本 [4] - AI领军人物颜水成2024年11月卸任2050全球研究院院长，引发对技术研发稳定性的担忧 [5][6]

公司业绩表现 - 2024年营业总收入56.6亿元，同比增长15.2%，毛利率73.6% [1] - 海外收入51.5亿元，同比增长21.9%，占总收入91.0% [1] - 2025年一季度营业收入17.64亿元，同比增长46.07%，海外收入16.7亿元，同比增长56.1%，占比94.4% [2] 业务板块发展 - 业务覆盖AGI与AIGC、信息分发、元宇宙、社交娱乐及游戏，服务全球近4亿月活跃用户 [1] - Opera平台2024年营业收入4.8亿美元，同比增长21.1% [1] - 海外社交网络和短剧平台收入12.5亿元，同比增长28.5% [1] - AI社交产品单月最高收入突破百万美元 [1] - AI音乐平台年化流水收入（ARR）达1200万美元，短剧平台Dramawave的ARR突破1.2亿美元 [2] 研发投入与技术布局 - 2024年研发费用15.4亿元，同比增长59.5% [2] - 持续加码AGI与AIGC领域布局 [1] 全球化战略 - 市场覆盖中国、东南亚、非洲、中东、北美、南美、欧洲等主要区域 [1] - 2025年国际化布局进一步深化，海外收入占比提升至94.4% [2] 未来规划 - 2025年将继续聚焦全球人工智能产品与服务 [2] - 推动数字经济高质量发展 [2]