报告行业投资评级 - 报告未给出明确的行业投资评级 [5][6] 报告核心观点 - 借助ETF可将量化模型或主观观点转化为可实操配置的投资策略，报告以周度为频率对策略指数的绩效和持仓进行跟踪 [14] - 热点跟踪ETF策略指数基于市场情绪和热点事件由研究团队精选，量化策略指数基于量化因子及模型在风格、大小盘及行业维度优选ETF [14] - 本周热点跟踪策略维持银行方向，逻辑由“稳市政策+分红预期”推进至“分红兑现+业绩验证” [16] - 银行板块作为大市值、低估值、高股息板块，仍是中长期资金的主要承接方向，但估值修复空间已明显收窄，后续持续性取决于大行三季报兑现情况及市场风格是否切换 [16] 华宝研究热点跟踪ETF策略指数 - 策略根据市场情绪分析、行业重大事件跟踪、投资者情绪和专业观点、政策和法规变动以及历史演绎等策略，及时跟踪并挖掘热点指数标的产品，构建能够及时捕捉市场热点的ETF组合，为投资者提供短期市场趋势的参考 [6][15] - 截至2026/10/23，近一月超额收益为2.22%，近一周超额收益为-2.30% [6][15] - 近一周指数收益-2.97%，比较基准中证全指收益-0.67%，超额收益-2.30% [17] - 近一月指数收益-6.86%，中证全指收益-9.08%，超额收益2.22%；2026年以来指数收益-7.42%，中证全指收益-11.24%，超额收益3.82% [20] - 持仓：有色金属ETF南方20.00%、电力ETF广发20.00%、港股创新药ETF广发20.00%、港股红利ETF博时20.00%、银行ETF易方达10.00%、恒生科技ETF华泰柏瑞10.00% [21] - 分红集中兑现：工商银行、农业银行于10月21日分别派发A股现金股息约407.38亿元和414.06亿元（含税），合计约821亿元；六大行今年将中期分红比例由30%集体上调至31%，创历史新高 [16] - 三季报验证：平安银行前三季度营业收入1,031亿元，同比增长2.4%，归属于本行股东的净利润391.86亿元，同比增长2.2%，第三季度单季净利润同比增长0.2%；前三季度净息差1.80%，较去年同期上升1个基点，第三季度单季净息差1.79%，较二季度回落2个基点；9月末不良贷款率1.05%，与上年末持平，拨备覆盖率214.75%，较上年末的220.88%有所下降 [16] - 利率环境相对友好：10月LPR连续第17个月维持不变，行业净息差处于历史低位，短期下调动力不足；央行提出研究将主要政策利率切换为隔夜回购利率，属于调控框架优化，并非降息信号 [16] - 截至10月23日，中证银行指数（399986.SZ）PB（LF）约0.73倍，位于近五年约99.3%分位 [16] 华宝研究大小盘轮动ETF策略指数 - 策略利用多维度技术指标因子，采用机器学习模型对申万大盘指数和申万小盘指数的收益差进行预测，模型周度输出信号，预测下一周指数的强弱，并根据结果决定持仓，获取相对市场的超额回报 [6][20] - 截至2026/10/23，2026年以来超额收益为1.13%，近一月超额收益为-2.69%，近一周超额收益为1.73% [6][20] - 近一周指数收益0.74%，比较基准中证800收益-0.99%，超额收益1.73%；近一月指数收益-11.47%，中证800收益-8.79%，超额收益-2.69%；2026年以来指数收益-9.47%，中证800收益-10.61%，超额收益1.13% [24] - 持仓：中证1000ETF南方50%、中证500ETF嘉实50% [24] 华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数 - 策略利用量价类指标对自建barra因子进行择时，再依据ETF在9大barra因子上的暴露度，将择时信号映射到ETF上，以求获得超越市场的收益，ETF的选取涵盖了主流宽基指数ETF以及一些风格、策略ETF [7][22] - 截至2026/10/23，2026年以来超额收益为4.56%，近一月超额收益为7.93%，近一周超额收益为-0.84% [7][22] - 近一周指数收益-1.83%，比较基准中证800收益-0.99%，超额收益-0.84%；近一月指数收益-0.85%，中证800收益-8.79%，超额收益7.93%；2026年以来指数收益-6.05%，中证800收益-10.61%，超额收益4.56% [26] - 持仓：300红利低波ETF嘉实25.03%、红利低波ETF华泰柏瑞24.99%、沪深300红利ETF建信24.99%、800红利低波ETF华宝24.99% [26] 华宝研究行业轮动ETF策略指数 - 策略从多因子角度出发，包含对中长期基本面维度的把握、短期市场趋势的跟踪以及市场各类参与者的行为分析，通过估值与拥挤度信号来提示行业风险，多维度挖掘具有潜力的板块，获得相对市场的超额收益 [7][27] - 截至2026/10/23，2026年以来超额收益为-0.04%，近一月超额收益为2.96%，近一周超额收益为1.00% [7][27] - 近一周指数收益0.01%，比较基准中证800收益-0.99%，超额收益1.00%；近一月指数收益-5.83%，中证800收益-8.79%，超额收益2.96%；2026年以来指数收益-10.65%，中证800收益-10.61%，超额收益-0.04% [32] - 持仓：家电ETF国泰21.97%、基建ETF银华21.39%、计算机ETF国泰19.67%、钢铁ETF国泰18.90%、有色金属ETF南方18.08% [29] 华宝研究债券ETF久期策略指数 - 策略采用债券市场流动性指标、量价指标，筛选较为有效的择时因子，并通过机器学习的方法对债券收益率进行预测，当预期收益率低于一定阈值时，减少债券投资组合中长久期的仓位，从而提升组合长期收益和回撤控制能力 [8][29] - 截至2026/10/23，近一月超额收益为0.16%，近一周超额收益为0.06% [8][29] - 近一周指数收益0.12%，比较基准中债-总指数收益0.06%，超额收益0.06%；近一月指数收益0.56%，中债-总指数收益0.41%，超额收益0.16%；2026年以来指数收益3.23%，中债-总指数收益2.25%，超额收益0.98%；成立以来指数收益27.14%，中债-总指数收益16.65%，超额收益10.49% [36] - 持仓：十年国债ETF国泰49.96%、政金债ETF富国25.06%、国债ETF平安24.97%、短融ETF海富通0.01% [34]