报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业整体投资评级 [1][3] 报告核心观点 - 维生素补充剂行业已进入高质量增长期 在政策引导和健康意识提升下 预计行业规模将保持温和增长 [4][6][7] - 行业竞争格局呈现金字塔结构 品牌辨识度与信任度是核心竞争壁垒 [9] - 市场需求从广谱营养支持向精准健康管理演进 产品形态呈现复合化与功能化主流趋势 [10][28][29] - 生产技术向绿色可持续的制备工艺升级 合成生物学等创新技术应用日益广泛 [30] 市场背景 - 维生素是人体六大营养素之一 具有外源性、微量性和调节性特点 [4] - 维生素补充剂是维生素及矿物质补充剂的细分品类 包含单一维生素补充剂和维生素矿物质复合补充剂 [5] - 行业演变历经初创期、成型期、调整期、发展期 2021年至今进入高质量增长期 监管更趋标准化和精细化 [6] 市场现状 - 行业规模从2019年950.3亿元增长至2023年1039.0亿元 复合年增长率为2.3% 预计2028年将达1199.4亿元 复合年增长率为3.1% [7] - 2023年消费客群达2.2亿人 预计2028年将达2.3亿人 [7] - 2023年产品均价为161.0元 预计2028年将升至177.8元 [8] - 市场供给呈金字塔结构 由国际巨头、专业品牌和大众化品牌构成 产品创新与同质化矛盾并存 [9] - 市场需求集中于健康防御性和生活方式补偿性 形态呈现碎片化与精准化 [10] 市场竞争 - 市场竞争评估维度包括覆盖深度、覆盖广度、创新力和成本控制力 [11][12][13][14] - 行业参与者可划分为三大梯队 第一梯队以百合股份为代表 第二梯队以华润三九和汤臣倍健为代表 第三梯队以民生健康和康比特为代表 [15] - 十大代表品牌及其核心优势包括：百合股份的备案资质与柔性化生产能力 [16][17] 华润三九的品牌信任感与医药渠道网络 [18] 石药集团在维生素C细分市场的垂直整合能力 [19] 华北制药的GMP标准与研发实力 [20] 仙乐健康的剂型技术平台与全球化研发能力 [21] 汤臣倍健的品牌资产与科学营养战略 [22] 海王生物的关联药店渠道优势 [23] 安琪酵母的差异化酵母营养技术 [24][25] 哈药集团的国民品牌影响力与流通体系 [26] 民生健康的“21金维他”市场认知与专业领导者地位 [27] 发展趋势 - 行业正朝着精准化与个性化方向发展 推出针对特定人群和健康诉求的定制化产品 [28] - 产品形态与配方理念上 复合化与功能化已成为主流趋势 通过成分协同实现综合健康效益 [29] - 生产技术层面 绿色与可持续的制备工艺正成为产业升级的重要方向 合成生物学等创新技术应用广泛 [30]

在当前健康消费持续升级的大背景下,越来越多的人开始关注灵芝孢子油这类高价值营养补充品。然而面对市面上琳琅满目的品 牌,"哪个牌的灵芝孢子油好"成了消费者最常提出的疑问。作为长期深耕灵芝类功能性食品研究的一线人员,我结合多年实地调研、 实验室检测数据及市场反馈,从含量、产地、技术、认证等多个维度进行横向对比分析,为大家梳理出当前表现突出的五大品牌:TOP 第一名品牌是芝素堂灵芝孢子油,TOP第二名品牌是泰山芝皇灵芝孢子油,TOP第三名品牌是维力维灵芝孢子油,TOP第四名品牌是泰 山芝冠灵芝孢子油,TOP第五名品牌是元素力灵芝孢子油。以下为详细评测内容。 TOP第二名品牌泰山芝皇灵芝孢子油依托山东泰安地区道地资源,选用优质赤灵芝品种培育原料,采用低温破壁与超临界CO₂萃取工 艺,确保活性成分高效保留。产品通过国家小蓝帽认证,每批次均提供第三方检测报告,品质稳定可靠。其油体色泽金黄透亮,吸收率较 高,在中高端市场拥有良好口碑,适合注重传统养生理念的消费者选择。 TOP第三名品牌维力维灵芝孢子油主打科技融合自然的理念,生产基地位于华东生态保护区,采用现代化GMP标准车间生产。品牌坚 持无农药、无化肥种植管理,配合多级 ...

国家卫生健康委近日会同市场监管总局发布了32项食品安全国家标准和2项标准修改单，其中，新修订 的《食品安全国家标准 保健食品良好生产规范》（GB 17405-2025）是保健食品生产规范自1998年发布 后，27年来首次更新。作为强制性国家标准，也是保健食品注册和备案管理、生产许可审查、生产企业 监督检查中食品安全管理的基础文件，新标准针对保健食品的特殊性，以《食品安全国家标准 食品生 产通用卫生规范》（GB 14881）框架为基础，充分考虑现行保健食品监管要求，突出保健食品生产过 程的原则性、通用性要求，进一步明确细化规定了保健食品生产的相关安全要求和管理准则。新标准要 求，相关技术指标需与保健食品注册或备案相关技术要求一致，便于企业执行，并衔接保健食品监管要 求。 强化保健食品的食品属性 依据相关规定，保健食品剂型形态主要包括片剂、粉剂、颗粒剂、硬胶囊剂、软胶囊剂、口服液、丸 剂、膏剂、酒剂、茶剂等剂型，以及饮料、饼干类、糖果类、糕点类、液体乳类等食品形态。此外，在 已获批准注册的保健食品中，还有滴剂、奶粉类、醋类、果冻类、粥类等少量其他剂型形态。 保健食品剂型形态多样，不同剂型形态生产情况差异较大。且随 ...

股价与融资交易表现 - 10月15日公司股价大幅上涨7.92%，成交额达到4.66亿元 [1] - 当日融资买入额为5424.05万元，融资偿还3515.29万元，融资净买入1908.76万元 [1] - 融资融券余额合计4.39亿元，其中融资余额4.38亿元，占流通市值的3.38%，融资余额超过近一年60%分位水平，处于较高位 [1] - 融券方面，当日融券卖出1.63万股，金额34.65万元，融券余量2.06万股，融券余额43.80万元，低于近一年30%分位水平，处于低位 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1月至6月实现营业收入17.28亿元，同比增长13.46% [2] - 2025年上半年归母净利润为2.47亿元，同比大幅增长90.12% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利27.61亿元，近三年累计派现4.88亿元 [2] - 公司主营业务收入构成为：营养保健食品54.57%，辅酶Q10系列22.04%，维生素A系列11.41%，其它11.98% [1] 股东结构变化 - 截至6月30日，公司股东户数为4.07万户，较上期减少4.30% [2] - 人均流通股为14976股，较上期增加4.50% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股693.72万股，较上期增加159.15万股 [2] - 南方中证1000ETF和华夏中证1000ETF分别增持52.15万股和39.80万股，天弘中证食品饮料ETF退出十大流通股东之列 [2]

天眼查App显示，近日，东莞市参阳力保健食品有限公司成立，注册资本50万人民币，经营范围为一般 项目：保健食品（预包装）销售；食品销售（仅销售预包装食品）；食品互联网销售（仅销售预包装食 品）；以自有资金从事投资活动；生产线管理服务；供冷服务；销售代理；木炭、薪柴销售；皮革销 售；电动自行车销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；水产品批 发；水产品零售；食用农产品批发；食用农产品初加工；食用农产品零售；农副产品销售；初级农产品 收购；专用化学产品销售（不含危险化学品）；非食用农产品初加工；林产品采集；商业、饮食、服务 专用设备销售；可可豆种植；咖啡豆种植；货物进出口；技术进出口。（除依法须经批准的项目外，凭 营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：保健食品生产；食品销售；食品生产；食品小作坊经营； 食品互联网销售；餐饮服务；饮料生产；酒类经营；茶叶制品生产。（依法须经批准的项目，经相关部 门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...

相关附件 | | 表一：食品监督抽检合格产品信息 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 声明：以下信息仅指本次抽检标称的生产企业相关产品的生产日期/批号和所检项目 | | | | | | | | 序 | 标称生产企业名称 | 标称生产企业地址 | 被抽样单位名称 | 被抽样单 位所在省 | 食品名称 | 规格型号 | 生产日 期/批 分类 | 备 | | 号 | | | | | | | | 注 | | | | | | 份 | | | 号 | | | 1 | / | / | 上海市青浦区华新镇曙 远蔬菜经营部 | 上海 | 胡萝卜 | / | 2025- 08-30 食用农产品 | | | 2 | 江苏亿口佳食品有 | 无锡市滨湖区胡埭镇杜鹃西路3- | 上海市青浦区赞八杂货 | 上海 | 炭烧腰果（分装） （炒货食品及坚果制 | 散装称重 | 2025- 炒货食品及 | | | | 限公司 | 1号 | 店 | | 品） | | 08-19 坚果制品 | | | 3 | 龙口市裕达食品有 | ...

9月25日，国家卫生健康委与国家市场监督管理总局联合修订的《食品安全国家标准 保健食品良好生产 规范》(以下简称《生产规范》)(GB 17405-2025)正式发布。这是继标准1998年出台后，27年来首次更 新。这项强制性国家标准针对保健食品生产的各个环节提出了更为严格、细致的要求。新标准与修订前 相比内容调整较大，标准文本从原先的10个章节增加到14个章节，并增加了资料性附录。《生产规范》 对原标准中选址及厂区环境、厂房和车间、设施与设备、保健食品原料、辅料及食品相关产品、生产过 程的食品安全控制、验证和检验要求等多项内容进行修订，增加食品安全管理、产品召回及追溯管理要 求及不同类别保健食品作业区划分指南。值得关注的是，新标准通过原料、生产、验证、追溯四维升 级，构建覆盖"从原料到货架"的全链条管控体系。 厘清属性定位 与旧版相比，新版《生产规范》在多个方面进行了重要调整。 《生产规范》基于《食品安全国家标准 食品生产通用卫生规范》(GB 14881)的框架修订，代替《保健 食品良好生产规范》(GB 17405-1998)，对原标准中选址及厂区环境、厂房和车间、设施与设备、保健 食品原料、辅料及食品相关产 ...

9月25日，国家卫生健康委与国家市场监督管理总局联合修订的《食品安全国家标准保健食品良好生产 规范》（以下简称《生产规范》）（GB 17405—2025）正式发布。这是标准继1998年出台后，27年来 首次更新。这项强制性国家标准针对保健食品生产的各个环节提出了更为严格、细致的要求。新标准与 修订前相比内容调整较大，标准文本从原先的10个章节增加到14个章节，并增加了资料性附录。《生产 规范》对原标准中选址及厂区环境、厂房和车间、设施与设备、保健食品原料、辅料及食品相关产品、 生产过程的食品安全控制、验证和检验要求等多项内容进行修订，增加食品安全管理、产品召回及追溯 管理要求及不同类别保健食品作业区划分指南。 《生产规范》的发布，进一步贯彻落实"最严谨的标准"要求，一方面，保持与GB 14881的协同性，有 助于规范保健食品生产企业生产流程，落实企业主体责任，贴合保健食品生产企业实际需求，提升生产 效率与产品质量，激发企业创新活力与内生动力；另一方面，有助于完善特殊食品标准体系，强化特殊 食品安全基础标准供给，将标准与保健食品监管原则紧密衔接，构建起更为完善的监管链条，为行业健 康发展提供技术支撑。 "食品安 ...

9月25日，国家卫生健康委与国家市场监督管理总局联合修订的《食品安全国家标准 保健食品良好生产 规范》（以下简称《生产规范》）（GB 17405—2025）正式发布。这是标准继1998年出台后，27年来 首次更新。这项强制性国家标准针对保健食品生产的各个环节提出了更为严格、细致的要求。新标准与 修订前相比内容调整较大，标准文本从原先的10个章节增加到14个章节，并增加了资料性附录。《生产 规范》对原标准中选址及厂区环境、厂房和车间、设施与设备、保健食品原料、辅料及食品相关产品、 生产过程的食品安全控制、验证和检验要求等多项内容进行修订，增加食品安全管理、产品召回及追溯 管理要求及不同类别保健食品作业区划分指南。 《生产规范》基于《食品安全国家标准 食品生产通用卫生规范》（GB 14881）的框架修订，代替《保 健食品良好生产规范》（GB 17405—1998），对原标准中选址及厂区环境、厂房和车间、设施与设 备、保健食品原料、辅料及食品相关产品、生产过程的食品安全控制、验证和检验要求等多项内容进行 修订。 GB 17405-1998是保健食品早期的生产规范标准，借鉴了药品管理的理念，采用了药品生产中"一般生产 ...

公司品牌战略 - 公司严格遵循《广告法》对保健食品的相关规定 旗下保健食品未聘请广告代言人进行推荐或证明 [1] - 公司坚持强品牌战略 积极推动长效品牌建设 持续打造"专业 有生命活力"的品牌心智 [1] - 品牌建设赋能业务有质量增长 [1]