原油市场动态 - 原油价格年内首次出现连续两周下跌，交易员正在权衡OPEC+可能扩大供应、美伊核谈判进展以及整体市场疲软的前景 [1][7][8] - WTI原油期货本周下跌1%，周五收盘基本持平，3月期货结算价微涨0.1%至每桶62.89美元 [1][3][10] - 布伦特4月期货结算价上涨0.3%至每桶67.75美元 [3][11] - 地缘政治方面，美国向中东增派航母以应对可能失败的伊朗核协议谈判，紧张局势可能威胁中东供应 [1][8] - 供应方面，有OPEC+代表认为该组织有空间在4月恢复增产，并认为供应过剩担忧被夸大，但尚未在3月1日会议前做出正式决定 [1][8] 基本金属市场动态 - 铝价下跌，主要受报道称美国可能计划缩减部分钢铝关税的影响，伦铝价格一度重挫2.7% [1][4][12] - 美国财长淡化了可能下调金属关税的报道，此前特朗普政府于去年6月将钢铝进口关税翻倍至50% [4][12] - LME期铝收盘下跌0.73%，报3077.5美元/吨 [4][14] - 其他基本金属方面，LME期镍下跌2.55%至16984.0美元/吨，期锌下跌1.08%至3337.5美元/吨，期铜基本持平于12881.0美元/吨 [4][13][15][16] 贵金属市场动态 - 金价走高，因美国1月通胀数据温和，增强了市场对美联储降息的预期，交易员加大降息押注并在周四大幅抛售后逢低买入 [1][5][7] - 数据公布后，掉期交易员预计美联储在12月前进行第三次降息的可能性约为50%，推动金价一度上涨2.5% [5][17] - 截至纽约时间下午5:27，黄金现货价格上涨2.43%至5042.04美元/盎司，白银现货价格上涨2.83%至77.4148美元/盎司 [6][7][17] - ING Bank策略师指出，贵金属在经历大幅平仓后波动加剧，但当日走势表明回调可能过度，逢低买入和仓位调整提供支撑 [6][17] 市场整体环境 - 原油期货市场连续第二周下跌，终结了2026年初以来的连涨势头 [2][8] - 市场交投在美国总统日假期前可能趋于清淡，这可能放大价格波动 [3][9]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对黄金、基本金属、工业硅、碳酸锂、多晶硅、锡、黑色产业、农产品、能源化工等多个期货市场进行分析，给出各品种市场表现、基本面情况及交易策略建议，涵盖多单持有、等待企稳买入、平仓离场、关注特定因素等多种策略 [1][2][4][6][7][8][9][10] 各品种总结 黄金市场 - 市场表现：昨日夜盘贵金属快速回落，沪金 2604 合约险守 1100 元关口，沪银 2604 合约跌破 20000 元大关 [1] - 基本面：美财政部长同意转移鲍威尔调查权，市场担忧 AI 投资落地，引发美国科技股及金银大跌；国内黄金 ETF 小幅流出 0.4 吨；COMEX 黄金库存为 1071.3 吨，减少 8.9 吨；上期所黄金库存为 105.1 吨，维持不变；SPDR 黄金 ETF 持仓为 1076.2 吨，减少 5.1 吨；伦敦黄金库存 1 月底 9155.8 吨；COMEX 白银库存为 11794.1 吨，减少 72.6 吨；上期所白银库存为 349.6 吨，增加 7.5 吨；iShares 白银 ETF 持仓为 16174.2 吨，减少 62 吨；金交所白银上周库存 450 吨，减少 43 吨；伦敦 1 月末白银库存从 27814 吨减至 27785 吨；印度 11 月白银进口约 750 吨，10 月进口修正为 1898 吨 [1] - 交易策略：黄金建议多单持有，长期逻辑未变依旧看好；白银市场现货临近假期几乎无成交，库存小幅累计，建议谨慎参与 [1] 基本金属 铜 - 市场表现：昨日铜价走弱明显 [2] - 基本面：美国股市大跌，市场担忧 AI 影响及 CPI 强于预期，俄罗斯示好美国使美元走强；铜矿紧张，春节淡季，需观察节后旺季表现 [2] - 交易策略：建议等待企稳买入机会 [2] 铝 - 市场表现：昨日电解铝主力合约收盘价较前一交易日跌 0.21%，收于 23610 元/吨，国内 0 - 3 月差 - 400 元/吨，LME 价格 3127 美元/吨 [2] - 基本面：供应方面，电解铝厂维持高负荷生产；需求方面，周度铝材开工率小幅上升 [2] - 交易策略：宏观环境不确定，大宗商品风险偏好回落，基本面供需双弱，预计短期价格维持震荡运行 [2] 氧化铝 - 市场表现：昨日氧化铝主力合约收盘价较前一交易日跌 1.20%，收于 2808 元/吨，国内 0 - 3 月差 - 206 元/吨 [2] - 基本面：供应方面，部分氧化铝厂进入压产轮修阶段；需求方面，电解铝厂维持高负荷生产 [2] - 交易策略：国内氧化铝运行产能下降，现货价格止跌企稳，海外现货价格回暖，短期供应端收缩为价格提供上行潜力，关注后续检修停产情况 [2] 工业硅 - 市场表现：周四早盘平开，全天窄幅震荡；主力 05 合约收于 8335 元/吨，较上个交易日减少 35 元/吨，收盘价跌 0.42%，持仓量减少 652 手至 30.7 万手；品种沉淀资金减少 0.66 亿，今日仓单量增加 204 手至 19521 手 [4] - 基本面：供给端，本周开炉数量稳定，整体开工率 22.36%；需求端，多晶硅和有机硅行业推进反内卷，多晶硅 2 月产量预计下滑至 9 万吨以内，有机硅行业挺价，周度产量持续小幅减少，铝合金开工率保持稳定 [4] - 交易策略：基本面供需双弱，2 月关注大厂节后复产进度，盘面预计在 8200 - 8800 区间内震荡，若大厂减产持续时间有限，可考虑逢高轻仓空 [4] 碳酸锂 - 市场表现：LC2605 为 149,420 元/吨，较前日跌 840 元，收盘价跌 0.56% [4] - 基本面：澳大利亚锂辉石精矿（CIF 中国）现货报价为 2,005 美元/吨，较前日涨 25 美元/吨，SMM 电碳报 142,500 元/吨，较前日涨 4500 元/吨，Mysteel 优质碳酸锂晚盘价 143,450 元/吨，较前日涨 3250 元/吨；供给方面，部分锂盐厂进入检修，周产量为 20184 吨，环比减少 560 吨，SMM 预计 2 月碳酸锂排产为 81,930 吨，环比减少 16.3%；需求方面，磷酸铁锂 1 月产量为 39.7 万吨，环比减少 1.8%，SMM 预计磷酸铁锂 2 月排产为 35.4 万吨，环比减少 10.7%，三元材料 1 月产量为 8.1 万吨，环比减少 0.9%，SMM 预计三元材料 2 月排产为 6.9 万吨，环比减少 14.6%；库存方面，预计 Q1 因抢出口维持紧平衡，样本库存为 10.29 万吨，去库 2531 吨，其中冶炼环节去库 1436 吨，下游环节累库 835 吨，贸易商环节去库 1930 吨，总计库存天数为 29.6 天，较前日减少 0.4 天；广期所仓单为 37,282 手，较前日增加 1,755 手；资金方面，昨日沉淀资金为 253.9 亿元，较前日减少 3.0 亿元 [4] - 交易策略：当前市场对 3 月材料端排产上修预期，环比 1 月微增，体现为 Q1 电池抢出口窗口期过后，终端需求预期坚挺，预计价格震荡运行 [4] 多晶硅 - 市场表现：周四早盘平开，全天窄幅震荡；主力 05 合约收于 49015 元/吨，较上个交易日减少 165 元/吨，收盘价跌 0.43%，持仓量减少 611 手至 37702 手；品种沉淀资金减少 0.31 亿，今日仓单量增加 560 手至 8500 手 [4] - 基本面：供给端，周度产量持平，行业库存本周持稳，本周仓单起量速度放缓；需求端，二月硅片排产持稳，电池片、组件排产环比均下滑超 10%；25 年光伏总装机超 300GW，较超市场预期；12 月组件出口同比增 10%，9 号光伏出口退税取消政策对窗口期内的组件出口有一定支撑，需求端有望淡季不淡 [4] - 交易策略：短期关注现货成交价格区间，主力预计在 45000 - 53000 元区间内弱势震荡 [4] 锡 - 市场表现：昨日锡价走弱明显 [4] - 基本面：美国股市大跌，市场担忧 AI 影响及 CPI 强于预期，俄罗斯示好美国使美元走强；锡矿紧张格局不改，昨日国内仓单大幅增加 3780 吨，可交割品增加 1000 - 1500 元 [4] - 交易策略：建议等待企稳买入机会 [4] 黑色产业 螺纹钢 - 市场表现：螺纹主力 2605 合约收于 3056 元/吨，较前一交易日夜盘收盘价涨 11 元/吨 [6] - 基本面：钢联口径建材表需环比下降 46 万吨至 102 万吨，产量环比下降 23 万吨至 169 万吨；钢材现货市场交易渐疏，供需矛盾不显著；建材需求预期较弱，但供应同比显著下降，矛盾有限；板材需求稳定，直接、间接出口维持高位，库存水平仍然较高但库存边际变化情况位于历史同期最强；钢厂持续亏损，产量上升空间有限；目前期现价格存在一定技术支撑 [6] - 交易策略：平仓离场，RB05 参考区间 3040 - 3100 [6] 铁矿石 - 市场表现：铁矿主力 2605 合约收于 759.5 元/吨，较前一交易日夜盘收盘价跌 2.5 元/吨 [6] - 基本面：铁矿库存环比下降 194 万吨至 1.69 亿吨，同比增 1553 万吨；铁水产量环比增 1.9 万吨至 230 万吨，同比增 2.5 万吨；铁矿供需中性；钢联口径铁水产量环比小幅上升，同比基本持平；焦炭提涨后暂无后续提涨计划；钢厂利润较差，后续高炉产量或稳中有降；供应端符合季节性规律，同比略增；炉料补库接近尾声，库存天数持续上升至历史均值水平以上；港口主流铁矿库存占比极低，结构性矛盾持续；铁矿维持远期贴水结构但同比略低，估值中性；目前期现价格存在一定技术支撑 [6] - 交易策略：平仓离场，I05 参考区间 750 - 780 [6] 焦煤 - 市场表现：焦煤主力 2605 合约收于 1121 元/吨，较前一交易日夜盘收盘价涨 1 元/吨 [6] - 基本面：铁水产量环比增 1.9 万吨至 230 万吨，同比增 2.5 万吨；钢厂利润较差，后续高炉产量或稳中有降；第一轮提涨已经落地，后续暂无提涨计划；供应端各环节库存分化，口岸、坑口库存较高，其余环节库存偏低，总体库存水平中性；05 合约期货升水现货，远期升水结构维持，期货估值偏高；焦煤供需较弱；目前期现价格存在一定技术支撑 [6] - 交易策略：平仓离场，JM05 参考区间 1090 - 1140 [6] 农产品市场 豆粕 - 市场表现：短期 CBOT 大豆偏强，交易美豆出口向好预期 [7] - 基本面：供应端，南美丰产预期；需求端，美豆压榨强，且出口预期增强；大格局来看，美豆供需改善预期，但全球供需趋宽松预期不变 [7] - 交易策略：美豆偏强，关注中国采购美豆和南美产量兑现度；而国内弱于外盘，偏震荡，关注海关政策及南美产量兑现度 [7] 玉米 - 市场表现：玉米期货价格偏强运行，玉米现货价格稳定 [7] - 基本面：供需面来看，目前售粮进度已超六成，售粮压力不大；不过年底东北产区售粮心态松动，卖粮积极性增加，下游饲料企业和深加工企业逢低补库，年前下游将逐步停收，购销逐步转清淡，现货价格预计波动不大；关注天气及政策端变化 [7] - 交易策略：政策面扰动提振，期价预计震荡偏强 [7] 油脂 - 市场表现：短期马盘偏弱 [8] - 基本面：供应端，MPOB 显示 1 月马来产量环比降 14%，处于季节性减产末期；需求端，出口环比改善，MPOB 显示 1 月马来出口环比增 11%；1 月底马棕库存环比降 7.7%至 282 万吨 [8] - 交易策略：油脂偏弱，弱季节性减产末期和生柴预期利多共振弱化，策略反套结构；关注后期产量及生柴政策 [8] 棉花 - 市场表现：隔夜 ICE 美棉期价继续反弹上涨，国际原油期价大幅下跌 [8] - 基本面：国际方面，NCC 将 26/27 年度美棉意向种植面积同比调低 3.2%；截至 2 月 5 日当周，25/26 年度美棉出口销售净增 23.1 万包，较之前一周减少 8%，较前四周均值减少 23%；国内方面，郑棉期价震荡上行，短期出现较强买盘支撑；2 月 BCO 数据将 25/26 年度国内棉花总需求提高 10 万吨至 878 万吨，期末库存减至 631 万吨；同时将 26/27 年度棉花产量下调，进口增加，总供应减少 [8] - 交易策略：逢低买入做多，价格区间参考 14600 - 15000 元/吨 [8] 鸡蛋 - 市场表现：鸡蛋期货价格反弹，鸡蛋现货暂停报价 [8] - 基本面：供需面来看，蛋鸡在产存栏下降，前期利润好转导致补栏积极，鸡苗价格快速上涨，去产能放缓；备货进入尾声，贸易端风控情绪增加，积极清库存，伴随着需求转弱，后期蛋价预计季节性回落，期价预计震荡偏弱 [8] - 交易策略：需求转弱，期价预计震荡偏弱 [8] 生猪 - 市场表现：生猪期货价格偏弱运行，生猪现货价格略涨 [8] - 基本面：供需面来看，小年过后屠宰量预计快速回落，本月日均出栏压力较大且出栏进度偏慢，供强需弱，期现货价格预计偏弱运行；关注近期屠宰量及出栏节奏变化 [8] - 交易策略：供强需弱，期价预计震荡偏弱 [8] 能源化工 LLDPE - 市场表现：昨天 LLDPE 主力合约延续小幅震荡；华北地区低价现货报价 6530 元/吨，05 合约基差为盘面减 200，基差偏弱，市场成交表现一般；海外市场方面，美金价格持稳为主，当前进口窗口处于关闭状态 [9] - 基本面：供给端，前期新装置投产，部分装置出现降负荷和停车，国产供应压力放缓；进口窗口持续关闭，预计后期进口量小幅减少；总体国内供应压力回升但力度放缓；需求端，当前下游逐步放假，需求环比走弱，其他领域需求维持稳定 [9] - 交易策略：短期来看，产业链库存小幅去化，基差偏弱，节前供需偏弱，关注地缘政治情况，短期震荡偏弱为主，上方空间受进口窗口压制明显；中期，上半年新增产能减少，供需格局有所改善，建议逢低做多 [9] PTA - 市场表现：PXCFR 中国价格 917 美元/吨，PTA 华东现货价格 5180 元/吨，现货基差 - 73 元/吨 [10] - 基本面：PX 方面，总体供应维持历史高位水平；海外方面，装置负荷提升，进口供应增加；调油需求淡季套利窗口关闭；PTA 方面，能投按计划重启，整体供应高位；聚酯工厂负荷加速下降，综合库存压力不大，聚酯产品利润改善，下游进入放假模式，开工持续下降；综合来看 PX、PTA 供需累库 [10] - 交易策略：PX 中期多配观点维持不变，关注买入机会；PTA 季节性累库，中期供需格局改善，加工费已至高位，适当止盈 [10] PP - 市场表现：昨天 PP 主力合约延续小幅震荡；华东地区 PP 现货价格为 6550 元/吨，01 合约基差为盘面减 130，基差偏弱，市场整体成交表现一般；海外市场方面，美金报价持稳为主，当前进口窗口关闭，出口窗口打开 [10] - 基本面：供给端，短期来看，上半年新装置投产减少，部分装置意外出现停车情况，国产供应逐步增加，市场供给压力有所上升，出口窗口打开；需求端，国补政策出台，但短期下游逐步放假，开工环比下滑 [10] - 交易策略：短期产业链库存小幅去化，供需偏弱，基差偏弱，关注地缘政治情况，预计盘面震荡偏弱为主，上行空间受进口窗口限制明显；从中长期视角分析，上半年新增装置减少，供需格局略有所改善但矛盾仍大，区间震荡为主，逢高做空为主 [10] MEG - 市场表现：MEG 华东现货价格 3675 元/吨，现货基差 - 105 元/吨 [10] - 基本面：供应端油制装置重启，产量进一步提升，卫星计划 2 月底检修一条

市场行情表现 - 夜盘沪锡、沪镍价格携手下挫，今日盘初延续跌势，沪镍跌幅超过4%，沪锡价格回落近5% [1] - 市场情绪蔓延至有色金属板块，导致基本金属价格全线飘绿 [1] 市场情绪与联动 - 隔夜美国股市、贵金属与加密货币市场同步出现大幅下挫 [1] - 上述资产价格下跌引发了市场对流动性风险上升的担忧情绪 [1]

伦敦基本金属市场表现 - 当地时间2月12日，伦敦金属交易所（LME）基本金属价格全线下跌 [1] - LME期铜价格下跌2.36%，报12855.5美元/吨 [1] - LME期镍价格下跌3.52%，报17250.0美元/吨 [1] - LME期锡价格下跌3.70%，报47800.0美元/吨，是当日跌幅最大的品种 [1] - LME期锌价格下跌0.73%，报3381.5美元/吨 [1] - LME期铅价格下跌0.45%，报1984.0美元/吨 [1] - LME期铝价格下跌0.18%，报3097.5美元/吨，是当日跌幅最小的品种 [1]

市场整体表现 - 2月12日上午，A股三大指数震荡走强，截至午间收盘，沪指涨0.12%，深成指涨0.80%，创业板指涨1.18% [1] - 从板块来看，CPO、基本金属、电力设备等板块涨幅居前，而餐饮旅游、文化传媒、银行等板块震荡调整 [1] - 港股方面，恒生科技指数跌幅扩大，金蝶国际、携程集团、美团等均跌超4% [1] 基本金属板块 - 基本金属概念股盘中持续走高，镍、钴方向出现补涨行情，鹏欣资源、东阳光、石英股份等多股涨停 [3] - 消息面上，世界最大的镍矿PT Weda Bay Nickel（韦达湾镍矿）已被告知今年将获得1200万吨的矿石生产配额，远低于2025年的4200万吨，降幅高达71%，远超市场预期 [4] - 澳新银行研究分析师指出，全球投资者风险偏好改善，推动基本金属在亚洲早盘走高，近期有关中美铜库存激增的报道也提振了市场情绪，市场担忧美国正在建立战略库存、部分国家增加库存以降低供应链风险 [5] - 部分基本金属概念股表现强劲，例如：隆达股份涨10.25%，鹏欣资源涨10.04%，东阳光涨10.02%，石英股份涨10.01%，翔霞铝亦涨10.00%，重准铝不涨9.99% [4] 电网设备板块 - 电网设备概念股走高，汉缆股份、中恒电气、四方股份等多股涨停 [6] - 消息面上，国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，明确到2030年基本建成全国统一电力市场体系，到2035年全面建成全国统一电力市场体系 [7] - 中银证券表示，国内持续推动电力体制改革，特高压及主网建设加快，带动电网设备需求保持高景气，海外电网改造需求旺盛，建议关注受益于特高压高景气的主网环节相关标的 [8] - 部分电网设备概念股表现突出，例如：亿能电力涨12.97%，新特电气涨12.82%，汉缆股份涨10.02%，中恒电气涨10.00%，四方股份涨10.00%，望变电气涨10.00% [7] 智谱公司动态 - 2月12日，智谱开盘走高，涨幅一度扩大至33%，最新报400港元/股 [9] - 消息面上，智谱宣布对GLM Coding Plan套餐价格体系进行结构性调整，整体价格上调30%以上 [9] - 公司表示，近期GLM Coding Plan市场需求持续强劲增长，用户规模与调用量快速提升，为保障高负载下的稳定性与服务质量，公司同步加大算力与模型优化投入，产品能力持续升级 [9] - 价格调整具体内容为：取消首购优惠，保留按季按年订阅优惠；套餐价格进行结构性调整，整体涨幅自30%起；已订阅用户价格保持不变，调整生效时间为2026年2月12日 [9][11][12]

市场整体表现 - 2月12日上午，A股三大指数震荡走强，沪指涨0.12%至4137.06点，深成指涨0.80%至14274.93点，创业板指涨1.18%至3323.56点 [1][2] - 从板块看，CPO、基本金属、电力设备等板块涨幅居前，而餐饮旅游、文化传媒、银行等板块震荡调整 [2] - 热门概念指数中，光模块(CPO)涨5.12%，光芯片涨4.48%，特高压涨4.04%，电工电网涨2.60%，基本金属涨1.85% [3] - 跌幅居前的板块包括短剧游戏(-3.05%)、旅游出行(-2.15%)、文化传媒主题(-1.80%)和银行(-1.41%) [3] - 港股方面，恒生科技指数跌幅扩大，金蝶国际、携程集团、美团等均跌超4% [3] 基本金属板块行情 - 基本金属概念股盘中持续走高，镍、钴方向出现补涨行情，鹏欣资源、东阳光、石英股份等多股涨停 [4] - 具体个股表现：隆达股份涨10.25%，鹏欣资源涨10.04%，东阳光涨10.02%，石英股份涨10.01%，翔蜜铝业涨10.00% [5] - 消息面上，世界最大的镍矿PT Weda Bay Nickel（韦达湾镍矿）已被告知今年将获得1200万吨的矿石生产配额，远低于2025年的4200万吨，降幅高达71%，远超市场预期 [5] - 澳新银行研究分析师指出，全球投资者风险偏好改善推动基本金属走高，市场担忧美国正在建立战略库存、部分国家增加库存以降低供应链风险 [6] 电网设备板块行情 - 电网设备概念股快速拉升，汉缆股份、中恒电气、四方股份等多股涨停 [6] - 具体个股表现：亿能电力涨12.97%，新特电气涨12.82%，汉缆股份涨10.02%，中恒电气涨10.00%，四方股份涨10.00% [7] - 消息面上，国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，明确到2030年基本建成全国统一电力市场体系，到2035年全面建成该体系 [7] - 中银证券表示，国内持续推动电力体制改革，特高压及主网建设加快，带动电网设备需求保持高景气，海外电网改造需求也旺盛 [8] 智谱公司动态 - 2月12日，智谱开盘走高，涨幅一度扩大至33%，最新报400港元/股 [9] - 消息面上，智谱宣布对GLM Coding Plan套餐价格体系进行结构性调整，整体价格上调30%以上 [11] - 公司表示，由于GLM Coding Plan市场需求持续强劲增长，用户规模与调用量快速提升，为保障高负载下的稳定性与服务质量，公司同步加大算力与模型优化投入 [11] - 价格调整内容包括：取消首购优惠，保留按季按年订阅优惠，套餐价格进行结构性调整，整体涨幅自30%起，已订阅用户价格保持不变 [11]

伦敦基本金属市场表现 - 当地时间2月10日，伦敦基本金属多数上涨，LME期镍上涨1.16%至17550.0美元/吨，LME期锌上涨0.67%至3398.0美元/吨，LME期铅上涨0.41%至1977.5美元/吨，LME期锡上涨0.27%至49230.0美元/吨 [1] - 同期，部分金属价格下跌，LME期铜下跌0.58%至13100.0美元/吨，LME期铝下跌0.66%至3105.0美元/吨 [1]

伦敦基本金属价格表现 - 当地时间2月9日，伦敦金属交易所（LME）基本金属价格全线上涨 [1] - LME期锡价格涨幅最大，上涨6.63%，报每吨49815.0美元 [1] - LME期镍上涨1.87%，报每吨17410.0美元 [1] - LME期铜上涨1.47%，报每吨13185.0美元 [1] - LME期铝上涨1.46%，报每吨3130.0美元 [1] - LME期锌上涨1.09%，报每吨3382.0美元 [1] - LME期铅上涨0.74%，报每吨1974.5美元 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金震荡反弹，白银高位回落，铜交易谨慎价格震荡，锌区间震荡，铅供需双弱价格震荡，锡震荡整理，铝关注节后去库，氧化铝震荡收敛，铸造铝合金跟随电解铝，铂震荡中修复，钯跟随贵金属板块有所反弹，镍受节前资金离场冲击中线矛盾在印尼，不锈钢二月检修减产频出成本支撑重心上移 [2] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 昨日沪金2602收盘价1090.12，日涨幅 -1.41%，夜盘收盘价1114.50，夜盘涨幅2.82%；Comex黄金2602收盘价4988.60，涨幅3.97%；伦敦金现货收盘价4966.61，涨幅3.98% [4] - SPDR黄金ETF持仓1076.23，较前日变动 -2；沪金库存104052千克，较前日变动0；Comex黄金库存35491508金衡盎司，较前日变动 -199723 [4] - 黄金T+D对AU2602价差1.37，较前日变动0；黄金T+D对伦敦金的价差720.48，较前日变动680.68 [4] - 趋势强度为0 [6] 白银 - 昨日沪银2602收盘价18799，日涨幅 -6.19%，夜盘收盘价19840.00，夜盘涨幅3.51%；Comex白银2602收盘价77.525，涨幅10.20%；伦敦银现货收盘价77.780，涨幅9.70% [4] - SLV白银ETF持仓16191.09，较前日变动 -56；沪银库存349900千克，较前日变动 -62559；Comex白银库存398009483金衡盎司，较前日变动 -2781427 [4] - 白银T+D对AG2602价差370，较前日变动419；白银T+D对伦敦银的价差 -1415，较前日变动 -3418 [4] - 趋势强度为0 [6] 铜 - 昨日沪铜主力合约收盘价100100，日涨幅 -0.87%，夜盘收盘价101490，夜盘涨幅1.39%；伦铜3M电子盘收盘价13060，涨幅1.59% [7] - 沪铜期货库存160172，较前日变动 -507；伦铜期货库存183275，较前日变动2700，注销仓单比10.53%，较前日变动 -0.52% [7] - LME铜升贴水 -70.95，较前日变动6.63；上海1光亮铜价格88100，较前日变动 -1000 [7] - 趋势强度为 -1 [9] 锌 - 昨日沪锌主力收盘价24450，涨幅0.23%；伦锌3M电子盘收盘价3383，涨幅2.56% [10] - 沪锌主力成交量155796，较前日变动 -40827；伦锌成交量9282，较前日变动577 [10] - 上海0锌升贴水 -30，较前日变动5；LME CASH - 3M升贴水 -21.56，较前日变动 -0.81 [10] - 趋势强度为0 [13] 铅 - 昨日沪铅主力收盘价16510，涨幅 -0.27%；伦铅3M电子盘收盘价1965.5，涨幅0.59% [14] - 沪铅主力成交量50420，较前日变动6347；伦铅成交量5987，较前日变动 -1177 [14] - 上海1铅升贴水0，较前日变动 -25；LME CASH - 3M升贴水 -43.55，较前日变动5.05 [14] - 趋势强度为0 [15] 锡 - 昨日沪锡主力合约收盘价357000，日涨幅 -0.94%，夜盘收盘价366450，夜盘涨幅1.69%；伦锡3M电子盘收盘价47155，涨幅0.35% [17][18] - 沪锡期货库存6716，较前日变动 -296；伦锡期货库存7085，较前日变动 -45，注销仓单比6.57%，较前日变动 -0.38% [18] - SMM 1锡锭价格356300，较前日变动 -21800；长江有色1锡平均价356600，较前日变动 -19400 [18] - 趋势强度为0 [22] 铝 - 昨日沪铝主力合约收盘价23315，较前日变动 -70；LME铝3M收盘价3110，较前日变动84 [24] - 沪铝主力合约成交量383322，较前日变动 -90349；LME铝3M成交量28615，较前日变动3787 [24] - LME注销仓单占比10.25%，较前日变动 -0.36%；LME给cash - 3M价差 -25.77，较前日变动0 [24] - 趋势强度为0 [26] 氧化铝 - 昨日沪氧化铝主力合约收盘价2824，较前日变动34 [24] - 沪氧化铝主力合约成交量1110558，较前日变动674729；持仓量341800，较前日变动 -17907 [24] - 近月合约对连一合约价差 -136，较前日变动23；买近月抛连一跨期套利成本38.23，较前日变动 -2.52 [24] - 趋势强度为 -1 [26] 铸造铝合金 - 昨日铝合金主力合约收盘价21950，较前日变动35 [24] - 铝合金主力合约成交量5856，较前日变动 -980；持仓量4005，较前日变动 -356 [24] - 近月合约对连一合约价差50.00，较前日变动165；现货升贴水 -150，较前日变动30 [24] - 趋势强度为0 [26] 铂 - 昨日铂金期货2606收盘价506.00，涨幅 -6.35%；金交所铂金收盘价527.99，涨幅 -3.38% [27] - 广铂成交量30.168千克，较前日变动 -1.232；持仓量27444千克，较前日变动 -1.821 [27] - 铂金ETF持仓3279592盎司，较前日变动 -3.929；NYMEX铂金库存646.441盎司，较前日变动 -16178 [27] - 趋势强度为0 [29] 钯 - 昨日钯金期货2606收盘价410.50，涨幅 -7.27%；人民币现货钯金收盘价386.00，涨幅 -11.26% [27] - 广钯成交量12.968千克，较前日变动 -893；持仓量9.921千克，较前日变动 -537 [27] - 钯金ETF持仓1200822盎司，较前日变动 -391；NYMEX钯金库存190.874盎司，较前日变动0 [27] - 趋势强度为0 [29] 镍 - 昨日沪镍主力收盘价131840，较前日变动 -2590；不锈钢主力收盘价13670，较前日变动 -140 [31] - 沪镍主力成交量554444，较前日变动 -28080；不锈钢主力成交量287657，较前日变动 -42500 [31] - 1进口镍价格130900，较前日变动 -4300；俄镍升贴水 -100，较前日变动0 [31] - 趋势强度为0 [37] 不锈钢 - 304/2B卷 - 毛边（无锡）宏旺/北部湾价格14100，较前日变动0；304/2B卷 - 切边（无锡）太钢/张浦价格14650，较前日变动0 [31] - 304/No.1卷（无锡）价格13550，较前日变动0；304/2B - SS价差980，较前日变动140 [31] - 高碳铬铁（FeCr55内蒙）价格8550，较前日变动0；电池级硫酸镍价格31950，较前日变动 -300 [31] - 趋势强度为0 [37]

贵金属市场近期表现与驱动因素 - 周四金银价格大幅走低，主要源于前期过度冲高后的多头获利平仓 [1][3] - 黄金跌幅相对温和，报收于4803.10美元附近，但白银的剧烈波动严重拖累了市场情绪 [1][3] - 3月白银期货价格单日下跌超过8美元，报76.25美元，其波动幅度远超黄金 [1][3] - 现货白银隔夜一度重挫17%，较1月下旬的历史高位已缩水超过三分之一 [1][3] 宏观环境与关联市场影响 - 美元指数从四年低位强劲反弹至两周高点，对贵金属构成不利的宏观背景 [1][3] - 特朗普提名立场偏鹰派的凯文·沃什执掌美联储，这一人事变动释放的紧缩信号抑制了贵金属吸引力 [1][3] - 布伦特原油跌向68美元，WTI原油回落至64美元附近，间接削弱了黄金的通胀对冲吸引力 [2][4] - 地缘政治风险（美伊即将谈判）阶段性缓和，促使资金从避险资产流出，转而投向收益率约为4.2%的美国国债 [2][4] - 白银价格的急剧调整波及基本金属，铜价已失守13000美元整数关口 [1][3] 技术分析与市场展望 - 黄金期货在日线图上形成了显著的看跌反转信号，暗示阶段性顶部的确立 [2][4] - 黄金多头若想扭转颓势，需收复5250.00美元的关键阻力位，空头则试图回测4423.20美元的本周低点 [2][4] - 白银在日线图上已显现看跌旗形形态，若价格跌破70.00美元大关，回调空间可能进一步拉大 [2][4] - 目前市场处于强力修正期，本周初的抄底资金正在经历严峻考验 [1][3]