报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对商品期货各细分市场进行分析给出交易策略 如黄金预计短空长多建议暂时观望 铜维持逢低买入思路 螺纹钢、铁矿、焦煤建议观望等[1][2][5] 各行业总结 贵金属市场 - 黄金市场表现为周三国际金价涨1.02%收报4399.68美元/盎司 国内金交所9999前一交易日跌0.66% 上期所沪金主力合约涨0.4% 基本面受中东局势、美债回购等影响 8月全球黄金ETF净流入180亿美元 交易策略为预计价格短空长多 建议暂时观望[1] - 白银基本面偏弱 建议布局空单[1] 基本金属市场 - 铜价昨日继续新高 基本面受美伊冲突、美元走弱等支撑 供应端紧张 需求端华东华南升水 交易策略维持逢低买入思路[2] - 电解铝主力合约昨日收盘价涨0.41% 供应上国内电解铝厂高负荷生产 需求上周度铝材开工率小幅上升 预计价格高位震荡 建议多单持有[2] - 氧化铝主力合约昨日收盘价跌0.40% 供应上氧化铝厂运行产能上升 需求上电解铝厂高负荷生产 建议暂时观望[2][3] - 锌价昨日尾盘拉升收涨1.1% 基本面海外结构和出口去库是支撑 但下游对高价接受度有限 锌价上方受消费压制 未提及交易策略[3] - 铅价昨日偏强运行收涨0.66% 基本面库存走高压制价格 但供应收紧和节前备货预期提供支撑 建议区间操作 不宜追涨追空[3] - 工业硅主力11合约较上个交易日跌0.17% 供应端大厂停电检查 库存高 需求端多晶硅产量增加、DMC产量下滑 预计价格8500 - 9000元/吨区间震荡 关注减产执行和复产动态[3] - 碳酸锂LC2611收于141260元/吨跌1.2% 供应上周产量环比增6.04% 需求预计8月磷酸铁锂排产环比增5.59% 三元材料排产环比降5.09% 建议回调轻仓试多 高位谨慎止盈[3][4] - 多晶硅主力合约较上个交易日涨1.13% 供应上周产量环比增2.5% 行业库存和仓单环比增加 需求端终端排产偏弱 预计维持区间震荡 关注行业会议进展及政策落地情况[4] - 锡价昨日明显走强 基本面受美伊冲突、美元走弱支撑 供应端锡矿紧张 维持逢低买入策略[4] 黑色产业 - 螺纹钢主力2701合约收于3142元/吨较前一交易日夜盘跌28元/吨 基本面供需偏弱但减产有改善 估值期货环比走高 建议观望 RB10参考区间3100 - 3160[5] - 铁矿主力2701合约收于732元/吨较前一交易日夜盘跌7元/吨 基本面供需偏弱 港口库存同比增加 估值偏高 建议观望 I01参考区间720 - 750[6] - 焦煤主力2701合约收于1630元/吨较前一交易日夜盘跌48.5元/吨 基本面铁水产量环比上升 焦炭提涨 钢厂利润萎缩 供应口岸通关回升 建议观望 JM01参考区间1610 - 1670[6] 农产品市场 - 豆粕隔夜CBOT大豆下跌 基本面美豆优良率持平至58%低于去年同期 出口不错 建议关注美豆单产潜在下调和出口强及本周五USDA报告兑现度 国内关注产区产量预期和到货节奏[7] - 玉米期货和现货价格均下跌 基本面供需宽松 替代品供应充足 下游采购积极性不高 期价预计震荡偏弱[7] - 白糖郑糖01合约收5468元/吨跌幅0.33% 基本面巴西产量预估上调 国内明年增产 上涨空间有限 建议观望[7][8] - 棉花隔夜ICE美棉期价震荡偏强 国内郑棉期价窄幅震荡 基本面国际原油上涨 美国棉花结铃率等数据公布 国内储备棉成交情况良好 建议前期多单逢高减持 CF2701价格区间参考16500 - 17100元/吨[8] - 棕榈油昨日马盘下跌 基本面供应端8月产量环比降0.87% 需求端8月出口环比降15% 库存环比增 策略上反套 关注今日MPOB报告指引[8] - 鸡蛋期货价格窄幅震荡 现货价格略涨 基本面中秋备货尾声 供需双增 期现货价格预计震荡运行[8] - 生猪期货价格下跌 现货价格略涨 基本面9月出栏量环比增3.13% 供应充裕 供需双增 期现货价格预计震荡运行[8] 能源化工市场 - LLDPE主力合约延续小幅上涨 基本面供给端短期开工率环比回升 进口量预计回升但力度有限 需求端农地膜需求旺季来临 短期震荡偏强 中期三季度偏紧 四季度新装置投产压力大 若地缘局势缓和可逢高做空远月 关注美伊局势和通航情况[9][10] - PVC v01收涨1.3% 基本面受煤价上涨成本带动 供应端开工率回升 需求端房地产数据不佳 社会库存高位 各工艺路线均亏损 建议观望[10] - PX中国CFR价格1234美元/吨 PTA华东现货价格6445元/吨 基本面PX国产供应回归 进口供应低位 调油需求出口窗口已过 PTA供应持续回归 需求维持低位 综合库存环比小幅下降 建议关注01沽空TA加工费机会[10] - 玻璃fg01收涨0.2% 基本面出厂价小幅度上涨 供应端复产增多 库存高位 下游深加工企业订单清淡 玻璃生产亏损加剧 成本端上涨 建议观望[10] - PP主力合约延续小幅上涨 基本面供给端短期开工率环比回升 出口量下滑 需求端下游需求整体偏弱 短期盘面震荡偏强 中长期三季度偏紧 四季度新增装置投产供需走弱 若地缘局势缓和可逢高做空远月 关注美伊局势和停航情况[10][11] - MEG华东现货价格6702元/吨 基本面供应端国产供应持续回归 进口供应短期难恢复 库存华东港口部分去库至历史低位 需求端聚酯工厂负荷下降 预计需求维持低位 综合库存环比小幅下降 建议10月观望 01月关注右侧空配机会 关注美伊谈判进展[11] - 原油美伊冲突升级 油价持续走强 基本面需求端全球炼厂开工率回升 供应端海湾国家生产和出口不确定 油价面临双向风险 若美伊快速停火可逢高做空 若军事打击长期化油价维持强势[11] - 苯乙烯主力合约延续小幅上涨 基本面供给端纯苯和苯乙烯库存小幅去化 九月供需弱平衡 需求端下游企业成品库存下降 开工率环比下降 短期盘面跟随原油波动 后期关注地炼检修及通航情况[11] - 纯碱sa01收涨0.6% 基本面受远兴检修、原油上涨带动情绪好转 供应端开工率预计回升 库存高位累积 下游需求浮法玻璃复产、光伏玻璃冷修 轻碱需求尚可 建议逢高空配[11][12]