中国巨石 (600176.SH) 核心观点 - 报告核心观点：公司作为全球玻纤龙头，2025年第三季度业绩延续高增长，产品高端化有望提升未来盈利中枢，投资评级被上调为“买入”[1][6] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现营收47.95亿元，同比增长23.17%；归母净利润8.81亿元，同比增长54.06%[6] - 收入增长驱动因素：第三季度收入增速提升主要因玻纤主要下游应用领域需求增加，公司产品销量同比提升[7] - 利润增长分析：第三季度利润增速环比略有下降，主要因玻纤价格环比略有下降，当季2400tex缠绕直接纱均价为3550元/吨，环比下降4.8%[7] - 盈利能力提升：2025年前三季度毛利率同比提升8.69个百分点至32.42%，净利率同比提升5.59个百分点至19.22%，得益于产品结构优化和降本增效[8] - 经营现金流与库存：前三季度经营活动现金净流入21.35亿元，同比大幅增加99.20%；期末存货为37.21亿元，同比下降7.04%[9] - 未来展望：预计2025-2027年实现归母净利润34.91/41.07/46.48亿元，玻纤价格走出周期底部及公司布局电子布高端领域将支撑业绩增长[1][9] 传音控股 (688036.SH) 核心观点 - 报告核心观点：公司聚焦新兴市场，2025年第三季度出货回暖带动营收提升，利润端静待修复，未来AI手机浪潮有望带来持续受益，维持“买入”评级[2][11] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现营收204.66亿元，同比增长22.60%；归母净利润9.35亿元，同比下降11.06%，但环比增长29.39%[11] - 市场地位与业务表现：第三季度全球智能手机出货量达2920万部，同比增长13.6%，以9%的市场份额回归全球第四[12] - 盈利承压原因：第三季度毛利率为18.59%，同比下降3.13个百分点，主要受市场竞争和供应链成本的综合影响[11] - 业务多元化布局：手机业务持续打造中高端机型；扩品类及移动互联业务深度融合IoT与AI，并与Google Cloud等合作推进AI化[12] - 未来展望：预计2025-2027年营收分别为694.0/751.7/871.6亿元，归母净利润分别为38.2/56.7/70.8亿元[2][13] 统联精密 (688210.SH) 核心观点 - 报告核心观点：公司2025年第三季度业绩承压，主要受扩产影响，期待后续产能爬坡带来业绩修复，维持“买入”评级[3][15] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现营收2.4亿元，同比增长5.75%；归母净利润88.4万元，同比下降91.67%[15] - 业绩压力来源：净利润大幅下跌主要因新增产能尚未达产导致毛利率同比下降，且前三季度管理/研发/财务费用同比增加超3200万元[15] - 产品应用前景：在折叠屏领域，铰链作为核心技术，MIM工艺优势匹配其制造需求；智能穿戴市场增长强劲，公司布局钛合金等新材料[16] - 产能建设进展：越南、湖南工厂已逐步投产，半固态压铸、碳纤维等产线建设加速推进[16] - 未来展望：预计2025-2027年营收分别为11.4/15.5/21.1亿元，归母净利润分别为1.0/1.9/2.9亿元[3][17] 拓邦股份 (002139.SZ) 核心观点 - 报告核心观点：公司基本盘稳固，海外市场加速拓展，积极布局能源、汽车、机器人等新兴业务，维持“买入”评级[4][18] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现收入26.9亿元，同比增长0.1%；归母净利润0.9亿元，同比下降44.7%[18] - 盈利能力短期承压：前三季度毛利率为22%，同比下降1.7个百分点，净利率为5.1%，同比下降2.1个百分点，受关税及行业竞争影响[18] - 业务板块表现：工具板块在欧洲市场拓展顺利；家电业务受益于全球化布局；数字能源、智能汽车、机器人等新业务取得突破[19] - 未来展望：预计2025-2027年归母净利润6.2/8.5/10.8亿元，对应PE为28/20/16倍[4][19] 思特威 (688213.SH) 核心观点 - 报告核心观点：公司2025年前三季度新兴机器视觉应用实现放量，汽车电子业务支撑长期成长，维持“买入”评级[21][23] - 2025年前三季度业绩表现：实现营收63.17亿元，同比增长50.14%；归母净利润6.99亿元，同比增长155.99%[21] - 业务增长驱动：智能手机领域，高阶5000万像素产品出货量大幅上升；智慧安防及新兴机器视觉领域收入大幅增长；汽车电子领域产品出货量同比大幅上升[21][22] - 未来展望：预计2025-2027年营收分别为80.60/102.18/122.26亿元，归母净利润分别为8.90/13.14/17.05亿元[23] 浪潮信息 (000977.SZ) 核心观点 - 报告核心观点：公司合同负债环比上升，显示高确定性需求，AI算力需求驱动增长，维持“买入”评级[25][26] - 2025年前三季度业绩表现：实现营业收入1206.69亿元，同比增长45%；归母净利润14.82亿元，同比增长15%[25] - 经营指标：三季度末合同负债为315.45亿元，较二季度末增加36.93亿元；存货为576.54亿元，较二季度末减少18.68亿元[25] - 技术研发：发布超节点AI服务器“元脑SD200”及MW级泵驱两相液冷AI整机柜方案，单芯片解热突破3000W[26] - 未来展望：预计2025-2027年归母净利润为26.38亿元、37.31亿元、47.77亿元[26] 贝达药业 (300558.SZ) 核心观点 - 报告核心观点：公司恩沙替尼海外商业化进展顺利，创新生态圈成果丰硕，维持“买入”评级[28][29] - 2025年前三季度业绩表现：实现营业收入27.17亿元，同比增长15.90%；归母净利润3.17亿元，同比下降23.86%[28] - 核心产品进展：恩沙替尼于中国澳门和美国获批上市，术后辅助治疗2年无病生存率达86.4%[28] - 生态圈布局：注射用曲妥珠单抗启动全国销售；投资企业禾元生物登陆科创板；合作伙伴EyePoint的EYP-1901完成III期临床入组[29] - 未来展望：预计2025-2027年营收分别为35.50/43.71/53.09亿元，归母净利润5.73/7.21/8.56亿元[29] 大参林 (603233.SH) 核心观点 - 报告核心观点：公司2025年第三季度利润增长超预期，精细化管理成效显著，维持“买入”评级[31][33] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现收入65.46亿元，同比增长2.51%；归母净利润2.83亿元，同比增长41.04%[31] - 业务结构优化：中西成药收入154.51亿元，同比增长5.01%；中参药材及非药品毛利率呈现改善趋势[31] - 门店网络优化：截至第三季度末门店数量达17,385家，净增门店832家，加盟及分销收入31.99亿元，同比增长8.38%[32] - 效率提升：前三季度零售业务毛利率为37.70%，同比提升0.44个百分点；销售费用率为21.78%，同比下降1.57个百分点[32] - 未来展望：预计2025-2027年EPS为1.06/1.21/1.41元[33] 欣旺达 (300207.SZ) 核心观点 - 报告核心观点：公司2025年第三季度盈利能力稳步提升，泰国二期项目加码海外储能，维持“买入”评级[35][37] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现营收165.49亿元，同比增长15.24%；归母净利润5.50亿元，同比增长41.51%[35] - 业务亮点：消费电池业务中，锂威收入第三季度约23.6亿元，同比增长46%；硅碳电池出货占比超20%[36] - 动储业务进展：前三季度动储出货量达27GWh，第三季度达11GWh；拟在泰国投资建设二期项目，规划产能17.4GWh[36] - 未来展望：预计2025-2027年实现归母净利21.83/30.29/40.31亿元，同比增速分别为48.7%/38.7%/33.1%[37] 映翰通 (688080.SH) 核心观点 - 报告核心观点：公司2025年第三季度业绩持续增长，海外市场加速拓展，维持“买入”评级[39][40] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现收入2亿元，同比增长34.5%；归母净利润0.4亿元，同比增长17.5%[39] - 业务板块增长：工业物联网业务前三季度收入3.1亿元，同比增长40.3%；企业网络与智能售货柜业务收入分别同比增长29.6%和241.9%[40] - 海外拓展：上半年海外收入占比已过半，通过全球化生态网络覆盖全球四大区域[40] - 未来展望：预计2025-2027年归母净利润1.5/2/2.6亿元，对应PE为25/19/15倍[40] 中际旭创 (300308.SZ) 核心观点 - 报告核心观点：公司2025年第三季度1.6T及硅光产品加速放量，盈利能力持续提升，维持“买入”评级[42][43] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现收入102.2亿元，同比增长56.8%；归母净利润31.4亿元，同比增长125%[42] - 盈利能力创新高：第三季度毛利率为42.8%，同比提升9.2个百分点；净利率为33.6%，同比提升10.1个百分点[42] - 产品进展：800G光模块订单饱满；海外云厂开启1.6T采购周期，预计2026年将迎来更大规模放量[43] - 产能与库存：三季度末存货达109亿元，较年中增加17亿元；在建工程9.8亿元，较年初增加10.3亿元[43] - 未来展望：预计2025-2027年归母净利润107/205/268亿元，对应PE为50/26/20倍[43] 东方铁塔 (002545.SZ) 核心观点 - 报告核心观点：公司作为钾肥领先厂商，2025年前三季度归母净利润同比增长77.57%，未来新产能释放及磷矿资源开发将带来增量，维持“买入”评级[44][46] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现营收12.44亿元，同比增长9.98%；归母净利润3.35亿元，同比增长75.26%[44] - 盈利能力大幅提升：前三季度毛利率为40.53%，同比提升10.23个百分点；净利率为24.40%，同比提升9.40个百分点[44] - 未来产能规划：舒姑磷矿预计2026年9月前获得开采权；第二个百万吨氯化钾项目环评初审已通过，当前拥有100万吨/年氯化钾产能[45] - 未来展望：预计2025-2027年归母净利为12.68/14.46/17.19亿元，对应PE为17.1/15.0/12.6倍[46] 海螺水泥 (600585.SH) 核心观点 - 报告核心观点：公司2025年第三季度需求承压导致收入降幅扩大，但业绩仍彰显韧性，未来有望受益于供给端改善政策，维持“买入”评级[48][51] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现营收200.06亿元，同比下降11.42%；归母净利润19.37亿元，同比增长3.41%[48] - 行业背景：第三季度全国水泥产量同比下降6.8%，降幅逐季扩大；8月份水泥价格创近年来新低的341元/吨[49] - 盈利能力：前三季度毛利率同比提升4.76个百分点至24.30%；净利率同比提升2.76个百分点至10.45%[50] - 政策影响：建材行业稳增长工作方案提出促进水泥产能置换，有望推动行业供给格局改善[50] - 未来展望：预计2025-2027年归母净利润87.94/105.86/125.15亿元[51] 华鲁恒升 (600426.SH) 核心观点 - 报告核心观点：公司2025年第三季度产销量同比提升，TDI项目稳步推进，维持“买入”评级[53][55] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现营收77.89亿元，同比下降5.07%；归母净利润8.05亿元，同比下降2.38%[53] - 业务表现：化学肥料板块收入58.26亿元，同比增长11.01%；新能源新材料相关产品产量357.35万吨，同比增长12.40%[54] - 项目进展：荆州基地30万吨/年TDI项目环评报告获受理；20万吨/年二元酸项目进入试生产阶段[55] - 未来展望：预计2025-2027年归母净利为31.52/39.25/44.82亿元，对应PE为17.5/14.0/12.3倍[55] 扬农化工 (600486.SH) 核心观点 - 报告核心观点：公司2025年前三季度归母净利润同比增长2.88%，主业企稳修复，葫芦岛项目产能爬坡将贡献业绩，维持“增持”评级[57][58] - 2025年第三季度业绩表现：单季度实现营收29.23亿元，同比增长26.15%；归母净利润2.50亿元，同比下降5.01%[57] - 产品销量与价格：第三季度原药产品销量2.96万吨，同比增长13.53%；草甘膦价格较年初上涨15.62%[58] - 项目进展：葫芦岛一期项目产能爬坡持续推进，三季度末在建工程为13.4亿元，环比下降3.23亿元[58] - 未来展望：预计2025-2027年归母净利为14.38/16.57/18.90亿元，对应PE为19.0/16.5/14.4倍[58] 北交所市场点评 - 市场表现：2025年11月3日，北证50指数收盘下跌0.98%，PE_TTM为74.20倍；当日281家公司中99家上涨[60] - 政策动态：北交所“十五五”战略规划强调服务创新型中小企业，将加快推出北证50ETF并研究引入盘后固定价格交易机制[62] - 投资策略建议：重点关注符合国家战略导向的科技成长主线，如半导体、AI应用、生物医药、新材料等领域的专精特新企业[62]

10月27日，信通电子涨0.59%，成交额4790.01万元。两融数据显示，当日信通电子获融资买入额360.03 万元，融资偿还766.29万元，融资净买入-406.25万元。截至10月27日，信通电子融资融券余额合计 9396.56万元。 融资方面，信通电子当日融资买入360.03万元。当前融资余额9396.56万元，占流通市值的6.64%。 责任编辑：小浪快报 截至9月30日，信通电子股东户数2.49万，较上期减少55.37%；人均流通股1227股，较上期增加 124.06%。2025年1月-9月，信通电子实现营业收入6.68亿元，同比增长4.05%；归母净利润7056.01万 元，同比减少6.78%。 分红方面，信通电子A股上市后累计派现9360.00万元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，信通电子十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第一大流 通股东，持股127.67万股，为新进股东。 融券方面，信通电子10月27日融券偿还0.00股，融券卖出0.00股，按当日收盘价计算，卖出金额0.00 元；融券余量0.00股，融券余额0.00元。 资料显示，山东信通电子股份有限公司位于山东省淄博高新区柳 ...

10月24日，映翰通涨5.11%，截至发稿，报53.48元/股，成交5426.06万元，换手率1.41%，总市值39.39 亿元。 资料显示，北京映翰通网络技术股份有限公司位于北京市朝阳区紫月路18号院3号楼5层501室，成立日 期2001年5月29日，上市日期2020年2月12日，公司主营业务涉及工业物联网技术的研发和应用。主营业 务收入构成为：工业物联网产品52.00%，智能售货控制系统16.17%，数字配电网产品15.15%，企业网 络产品13.96%，技术服务及其他2.72%。 截至发稿，林海累计任职时间20年270天，现任基金资产总规模26.84亿元，任职期间最佳基金回报 8.66%， 任职期间最差基金回报-24.36%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 数据显示，易方达基金旗下1只基金位居映翰通十大流通股东。易方达价值成长混合（110010）二季度 新进十大流通股东，持有股数80.01万股，占流通股的比例为1.08%。根据测 ...

融券方面，信通电子10月13日融券偿还0.00股，融券卖出0.00股，按当日收盘价计算，卖出金额0.00 元；融券余量0.00股，融券余额0.00元。 责任编辑：小浪快报 10月13日，信通电子跌0.74%，成交额5860.85万元。两融数据显示，当日信通电子获融资买入额587.69 万元，融资偿还648.81万元，融资净买入-61.13万元。截至10月13日，信通电子融资融券余额合计 9688.67万元。 截至7月1日，信通电子股东户数5.58万，较上期增加0.00%；人均流通股547股，较上期增加0.00%。 2025年1月-6月，信通电子实现营业收入4.48亿元，同比增长10.85%；归母净利润5049.63万元，同比增 长5.83%。 融资方面，信通电子当日融资买入587.69万元。当前融资余额9688.67万元，占流通市值的6.75%。 分红方面，信通电子A股上市后累计派现9360.00万元。 资料显示，山东信通电子股份有限公司位于山东省淄博高新区柳毅山路18号，成立日期1996年1月31 日，上市日期2025年7月1日，公司主营业务涉及以电力、通信等特定行业为核心服务目标的工业物联网 智能终端及系 ...

股价及交易表现 - 9月25日股价下跌0.88% 成交额7443.98万元[1] - 当日融资买入582.37万元 融资偿还898.54万元 融资净卖出316.16万元[1] - 融资余额9656.35万元 占流通市值比例6.66%[1] 融资融券数据 - 截至9月25日融资融券余额合计9656.35万元[1] - 融券方面无交易活动 融券余量0.00股 融券余额0.00元[1] 公司基本情况 - 公司位于山东省淄博高新区 成立日期1996年1月31日 上市日期2025年7月1日[1] - 主营业务为工业物联网智能终端及系统解决方案提供商 服务电力、通信等行业[1] - 收入构成：输电线路智能巡检系统65.52% 变电站智能辅控系统19.94% 移动智能终端8.02% 其他产品6.38% 其他(补充)0.15%[1] 股东结构及财务表现 - 截至7月1日股东户数5.58万户 较上期无变化[2] - 2025年上半年营业收入4.48亿元 同比增长10.85%[2] - 2025年上半年归母净利润5049.63万元 同比增长5.83%[2] 分红情况 - A股上市后累计派现9360.00万元[3]

股价与交易表现 - 9月24日公司股价上涨2.03% 成交额达9279.48万元 [1] - 当日融资买入726.78万元 融资偿还793.59万元 融资净流出66.80万元 [1] - 融资融券余额合计9972.51万元 其中融资余额9972.51万元 占流通市值比例6.82% [1] 融资融券情况 - 融资方面当日买入726.78万元 当前融资余额9972.51万元 [1] - 融券方面无交易活动 融券余量0.00股 融券余额0.00元 [1] 公司基本信息 - 公司位于山东省淄博高新区 成立于1996年1月31日 于2025年7月1日上市 [1] - 主营业务为工业物联网智能终端及系统解决方案 重点服务电力、通信行业 [1] - 收入构成：输电线路智能巡检系统65.52% 变电站智能辅控系统19.94% 移动智能终端8.02% 其他产品6.38% 其他(补充)0.15% [1] 股东结构与财务表现 - 截至7月1日股东户数5.58万户 较上期无变化 人均流通股547股 [2] - 2025年上半年营业收入4.48亿元 同比增长10.85% [2] - 2025年上半年归母净利润5049.63万元 同比增长5.83% [2] 分红情况 - A股上市后累计派发现金分红9360.00万元 [3]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行股票1310.7197万股 每股发行价格27.63元 募集资金总额362,151,853.11元 [1] - 扣除承销保荐费用36,215,185.31元后余额325,936,667.80元 再扣除自行支付发行费用12,216,100.00元后实际募集资金净额313,720,567.80元 [1] - 募集资金到位情况经信永中和会计师事务所验证并出具验资报告 [2] 募集资金专户管理 - 公司制定《募集资金管理办法》对资金存放、使用管理及监督作出具体规定 [3] - 募集资金实行专户存储 与开户银行、保荐机构签订三方及四方监管协议保证专款专用 [3] - 协议内容符合上交所监管要求 公司严格按协议规定存放和使用资金 [3] 专户开立与变更情况 - 2022年变更募集资金投资项目 将智能储罐远程监测系统研发项目变更为智能低压配电解决方案研发项目 [4] - 相应注销原专户(03004060848)并新开专户(03005097737) [4][5] - 招商银行两个专户(110906827310210、110941262810901)因项目结项已于2023年4月17日注销 [5] 本次专户注销事项 - 2025年8月21日董事会及监事会审议通过6个募投项目结项决议 [5] - 涉及智能配电网状态监测系统升级、智能售货控制系统升级、研发中心建设、智能低压配电解决方案研发、智能车联网系统研发及补充流动资金项目 [5] - 节余募集资金(含利息)全部转至公司自有账户永久补充流动资金 [5] - 近日已完成对应募集资金专户注销手续 [5] - 注销后相关三方及四方监管协议相应终止 [6]

股价与交易数据 - 9月12日公司股价上涨1.22% 成交额达1.98亿元[1] - 当日融资买入1083.79万元 融资偿还1477.41万元 融资净卖出393.61万元[1] - 融资融券余额合计1.04亿元 融资余额占流通市值比例6.72%[1] 公司基本情况 - 公司位于山东省淄博高新区 成立于1996年1月31日 于2025年7月1日上市[1] - 主营业务为工业物联网智能终端及系统解决方案 专注电力、通信行业智能化运维需求[1] - 收入构成：输电线路智能巡检系统65.52% 变电站智能辅控系统19.94% 移动智能终端8.02% 其他产品6.38%[1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入4.48亿元 同比增长10.85%[2] - 2025年上半年归母净利润5049.63万元 同比增长5.83%[2] 股东与分红情况 - 截至7月1日股东户数5.58万户 较上期无变化[2] - A股上市后累计现金分红9360.00万元[3]

股价与交易数据 - 9月11日公司股价上涨0.99% 成交额达1.49亿元 [1] - 当日融资买入2298.48万元 融资偿还1683.09万元 实现融资净买入615.38万元 [1] - 融资余额1.08亿元 占流通市值比例7.06% [1] 融资融券情况 - 融资融券总余额1.08亿元 融券余额为0元 [1] - 融券方面无交易活动 融券偿还与卖出量均为0股 [1] 公司基本信息 - 公司成立于1996年1月31日 2025年7月1日上市 [1] - 注册地址为山东省淄博高新区柳毅山路18号 [1] - 主营业务为工业物联网智能终端及系统解决方案 聚焦电力与通信行业 [1] 业务收入构成 - 输电线路智能巡检系统占比65.52% 变电站智能辅控系统占比19.94% [1] - 移动智能终端贡献8.02%收入 其他产品占比6.38% [1] 股东与股本结构 - 股东户数5.58万户 较上期无变化 [2] - 人均流通股547股 与上期持平 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入4.48亿元 同比增长10.85% [2] - 归母净利润5049.63万元 同比增长5.83% [2] 分红政策 - A股上市后累计现金分红9360万元 [3]

股价表现 - 9月11日股价上涨5.14%至56.30元/股 成交额达1.53亿元 换手率3.77% 总市值41.58亿元 [1] 公司业务构成 - 工业物联网产品占比52.00% 智能售货控制系统占比16.17% 数字配电网产品占比15.15% 企业网络产品占比13.96% 技术服务及其他占比2.72% [1] 机构持仓动态 - 易方达价值成长混合基金二季度新进十大流通股东 持股80.01万股（占流通股1.08%） 当日浮盈约220.03万元 [2] - 该基金规模26.28亿元 今年以来收益23.14%（同类排名3245/8175） 近一年收益51.7%（同类排名2547/7982） 成立以来累计收益135.51% [2] 基金经理信息 - 基金经理林海任职20年227天 管理规模26.84亿元 任职期间最佳回报8.66% 最差回报-28.32% [3]