公司业绩与影响因素 - 公司2025年前三季度业绩大幅下滑[1] - 业绩下滑主要原因为：核工业设备受ITER项目设计技术更改，国内总体单位处于设计阶段暂未下发采购订单；微波器件产品因总体单位项目推进节点未达预期导致部分订单延迟下发；部分产品价格下降[1] - 公司董事、总经理李泞自2024年7月22日被实施留置，截至2025年12月5日业绩说明会时仍未解除留置[6] 核聚变业务进展 - 公司作为国内核聚变产业链龙头企业，正积极跟进ITER等项目相关订单的招标信息[1] - 随着行业发展，核聚变相关项目已逐步通过终评并进入招标采购阶段[3] - 公司跟进的核聚变项目包括：向ITER装置供应偏滤器、第一壁等部件；为EAST、HL系列等国内知名核聚变科学装置配套关键专用部件与设备；积极跟进BEST、HL-3、Z箍缩混合堆等国内重大核聚变项目[3] - 中国科学院合肥物质科学研究院于2024年11月12日发布四个核聚变招标项目，累计招标金额13.45亿元人民币[3] 商业航天领域布局 - 商业航天市场正进入大规模低轨星座加速部署阶段，微小卫星对高效空间推进系统需求上升[4] - 霍尔电推进器凭借高比冲、低燃料消耗和长寿命优势，已成为现代卫星推进系统主流选择[4] - 公司研制的霍尔电推进器核心部件（如钡钨空心阴极、六硼化镧空心阴极）已成功应用于空间站天和核心舱，多种型号也已进入卫星工程应用阶段[4] - 公司与国内多个电推进总体单位建立深度合作，积极跟踪商业航天小卫星领域订单，并已实现小批量销售[4] 募集资金投资项目变更 - 公司于2024年11月28日公告拟变更募集资金投资项目[6] - 拟终止“压力容器安全附件产业化建设项目”，并将部分剩余募集资金变更用于“特种真空件及空心阴极生产线建设项目”（原名为特种电真空器件生产线项目）[6] - 终止原因为：民用压力容器相关行业市场竞争加剧，下游客户需求增速阶段性放缓，产品价格明显下降，导致相关业务盈利空间显著收窄；经评估短期内行业状况未见明显好转[6]

市场行情与板块表现 - 12月4日早盘，沪深股指普遍微幅高开，随后表现分化，至午间收盘，创业板指显著上涨0.76%，深证成指上涨0.35%，上证指数微涨0.04% [1] - 午间收盘时，人形机器人产业链相关股整体涨幅靠前，减速器、外骨骼机器人、PEEK材料、工业母机、科创成长层等板块显著上涨 [1] - 午间收盘时，酒店餐饮、旅游、培育钻石、海南自贸区等板块跌幅靠前 [1] - 午间收盘成交额方面，上证指数约4081亿元，深证成指约6240亿元，创业板指约2800亿元，科创综指约880.3亿元，北证50指数约81.6亿元 [1] 机构核心观点 - 中信证券认为，存储行业已全面进入“卖方市场”，尽管涨幅斜率陡峭，但仍处于超级景气周期前段，未来半年缺货可见度高，看好主流存储DRAM/NAND以及利基存储价格在2026年上半年保持上涨，行业供不应求至少将持续至2026年底 [2] - 中金公司指出，“十五五”规划将可控核聚变明确纳入国家未来产业体系，标志着其从前沿科学探索升级为战略性科技攻关方向，建议重点关注超导线缆、激光器、传感监测与控制系统等上下游产业链投资机会 [2] - 中信建投认为，储能投资积极性极为旺盛，蒙东、蒙西明年规划投资项目均较今年翻倍以上增长，同时负荷高增速、新能源持续发展确定储能需求将继续高增，看好电池、集成环节及正极、负极、电解液、隔膜等锂电材料 [2] 产业与政策动态 - 12月4日，上海松江卫星互联网产业集聚区正式揭牌，松江区已汇聚超过50家产业链上下游企业，2024年产业规模已超过200亿元，并入选国家级中小企业特色产业集群 [3] - 国际原子能机构举办首届人工智能与核能国际研讨会，探讨核能如何满足AI数据中心电力需求及AI如何支持核技术发展，中国正深入实施“人工智能+”行动，推动AI与核工业全产业链广泛深度融合 [4]

行业趋势：AI与核能的协同发展 - 国际原子能机构认为，AI的崛起与全球清洁能源转型是塑造人类未来的两大力量，核能因其低碳、可靠、高功率密度、电网稳定及可扩展性而被视为关键能源[1] - 国际能源署数据显示，数据中心占2024年全球电力需求的1.5%，且这一需求到2030年可能翻番[1] - 核能被视为满足AI数据中心日益增长的电力需求的关键解决方案，因其能提供可靠低碳电力[1] 技术融合：双向赋能的具体应用 - AI为优化核反应堆性能、简化建设流程、提高运行效率提供了强大工具，有助于核能在保障最高安全标准的前提下释放全部潜力[1] - 中国正深入实施“人工智能+”行动，稳妥有序推动AI与核工业全产业链的广泛深度融合[2] - 中国提出全球人工智能治理倡议，旨在推动AI与包括核能在内的传统和新兴产业有机融合、提质升级[2] 国际合作与政策导向 - 中国国家原子能机构表示，愿与国际原子能机构及各方携手，推动人工智能与核能双向赋能、协同发展，为可持续发展世界贡献方案[2] - 首届人工智能与核能国际研讨会吸引了来自政府部门、国际组织、核工业及科技公司的500余名高级代表参会[2]

公司募集资金使用变更 - 公司拟终止"压力容器安全附件产业化建设项目"并将剩余募集资金11,255.14万元中的1,255.14万元变更用于特种电真空器件生产线项目（变更后名为"特种真空件及空心阴极生产线建设项目"）[1] - 公司将10,000万元募集资金继续存放在募集资金专户管理，待确定新投资项目后尽快实施以提高资金使用效率[1] - 公司将"核工业领域非标设备及耐CHZ阀门产业化建设项目"（变更后名为"氚工厂及核工业领域专用部件产业化建设项目"）的部分拟投入募集资金1,220.58万元及316.74万元分别变更至"特种真空件及空心阴极生产线建设项目"及"科研生产综合楼及空天通信技术研发中心建设项目"[1] 公司业务与财务概况 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：电子真空器件制造行业占比51.66%，核工业占比37.88%，其他民用产品行业占比9.98%，其他业务占比0.48%[1] - 截至发稿，公司市值为95亿元[1]

国企央企上半年业绩表现 - 国资监管系统企业上半年实现营业收入25.7万亿元，同比增长10.6%，实现利润总额16508.9亿元，同比增长22.6% [1] - 其中中央企业实现营业收入13.7万亿元，同比增长10.1%，实现利润总额8877.9亿元，同比增长23%，创历史同期最好水平 [1] 混合所有制改革进展 - 上半年混改在关键领域取得突破，中国联通引入百度、京东、阿里巴巴和腾讯作为战略投资者，其高管进入董事会 [2] - 铁路领域混改出现突破，腾讯和吉利控股联合体受让中国铁路总公司旗下动车网络科技有限公司49%股权，引入社会资本30.49亿元 [4] - 下半年将稳妥推进2-3家央企集团层面实施股权多元化，在特定领域坚持国有资本控股，其他领域鼓励通过整体上市、并购重组等方式调整股权比例 [1][4] - 中国东方航空集团已提出推进集团层面混改，拟向吉祥航空、均瑶集团等非公开发行股票，引入民营及国有战略投资者 [5] 央企战略重组规划 - 上半年完成武汉邮电科学研究院与电信科学技术研究院联合重组，新设中国信息通信科技集团有限公司，以深化5G等技术融合 [6] - 中国核工业集团与中国核工业建设集团实施重组，旨在打造完整产业链的综合性核工业集团，提升国际竞争力 [6][7] - 下半年将稳步推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等五大领域中央企业战略性重组，推动国有资本向重点行业集中 [7] - 将持续推动煤炭、钢铁、海工装备、环保等领域资产整合，并成立中央企业煤炭资源优化整合专项基金 [7] 国企市值管理举措 - 企业集团被要求担负市值管理主体责任，加强上市公司运行监测，支持其提高发展质量和效益 [9] - 对于亏损上市公司，可通过并购优质资产、盘活存量资源等方式实现价值提升，并健全股东回报机制 [9] - 建议运用股指期货等投资工具或并购重组、再融资等资本运作进行风险管理和价值经营 [10] - 应将市值纳入股权激励计划，将高管收入与市值表现挂钩，并引入经济增加值等多重考核指标，避免短期投机行为 [10]

文章核心观点 - 两院院士增选结果显示院士构成正从高校科研院所向产业界延伸 一批来自产业一线的企业家 上市公司高管和首席科学家当选[1] - 产业界技术领头人的集中入选折射出中国科技创新体系的深层变革 院士评价标准正逐步向技术应用和产业贡献倾斜[2][4] - 企业家院士所在行业契合国家发展新质生产力的要求 他们是连接科技创新与产业升级的桥梁[4] 新能源汽车行业 - 比亚迪首席科学家廉玉波当选院士 是中国电动汽车领域的代表人物 带领团队攻克刀片电池 CTB技术等关键难题[3] - 2025年前三季度比亚迪研发费用为437.48亿元 同比增长31.3% 占同期营业收入7.7%[3] - 宁德时代首席科学家吴凯当选 表明动力电池作为战略性新兴产业的重要性 企业市值突破万亿元[5] 高端装备制造行业 - 中国商飞工程总师 C909飞机系列总设计师陈勇当选 标志中国商用飞机产业从单一系列向多系列发展[4] - 中车株洲电力机车研究所总工程师冯江华作为院士候选人 强化了企业与高校 科研院所的产学研协同创新模式[7] 能源与核工业 - 中核集团总工程师雷增光当选 彰显国有企业在核心技术攻关上的实力[4][5] - 陕西延长石油集团首席科学家王香增入选 攻克裂缝性特低渗油田注水开发世界性难题 支撑油田千万吨以上连续18年增产稳产[5] 新材料行业 - 金发科技首席科学家黄险波入选 公司作为化工新材料龙头企业 其改性塑料 生物降解塑料等产品在汽车 电子等领域广泛应用[6][7] - 公司的技术突破推动了材料产业的自主化进程[7]

本周新股申购安排 - 本周（11月17日-11月21日）A股市场有两只新股申购 [1] - 精创电气（北交所）于周二开启申购 [1] - 中国铀业（深市主板）于周五开启申购 [1] 精创电气公司概况 - 公司是冷链物联网解决方案提供商 覆盖冷链全流程控制、监控、节能、联网和维护一体化服务 [1] - 主营业务为冷链设备智能控制器、医药与食品冷链监测记录仪、制冷热泵检测仪表及环境颗粒物检测仪器的研发、生产和销售 并提供物联网和云系统解决方案 [2] - 产品应用于制冷暖通、医药、食品和环境检测等行业 业务遍及中国、美国、英国、巴西、泰国等多个国家和地区 [2] - 2022年至2024年营业收入分别为3.96亿元、4.35亿元、4.99亿元 [2] - 2022年至2024年归属于母公司所有者的净利润分别为0.49亿元、0.55亿元、0.59亿元 [2] - 发行价为12.1元/股 单一账户申购上限为65.07万股 [2] - 本次募集资金将投资于核心产线智能化升级改造项目和智能仪表研发中心及冷云平台建设项目 [3] 中国铀业公司概况 - 公司是A股市场"铀业第一股" 是国内天然铀开发产业主导企业 天然铀保障供应的国家队和主力军 [1][3] - 专注于天然铀和放射性共伴生矿产资源综合利用业务 是中核集团的重要子企业 [3] - 掌握以CO2+O2第三代地浸采铀技术为标志的复杂砂岩铀矿地浸开发技术体系 [4] - 形成以砂岩铀矿为主体、硬岩铀矿为补充的国内天然铀产能布局 并积极开发海外铀资源 纳米比亚罗辛铀矿2022年产量位列全球第六 [4] - 2022年至2024年营业收入分别为105.35亿元、148.01亿元、172.79亿元 [5] - 2022年至2024年归属于母公司所有者的净利润分别为13.34亿元、12.62亿元、14.58亿元 [5] - 本次公开发行总量为2.48亿股 在今年以来发行的新股中发行量位居前列 中签率可能较高 [3] - 单一账户申购上限为52000股 顶格申购需持深市市值52万元 [3] - 本次募集资金将投资于多个铀矿床采铀工程、共伴生铀资源综合利用项目、钽铌新材料项目及补充流动资金 [5][6]

能源进口协议 - 乌克兰将与希腊签署价值20亿欧元（23亿美元）的天然气进口协议[1] - 由于俄罗斯空袭导致能源基础设施受损，乌克兰能源产量不足，必须进口天然气以弥补不足[1] - 进口资金将来自欧洲援助[1] 能源行业改革 - 乌克兰将对国有能源企业进行全面改革，包括财务审计和管理层更换[3] - 能源行业腐败丑闻涉及约1亿美元被挪用[3] - 要求核工业巨头乌克兰原子能公司在一周内成立新监事会，推动管理层彻底改组[3] - 要求乌克兰水电公司迅速任命新负责人，并要求乌克兰石油天然气公司等主要运营商进行整改[3]

核试验与外交政策 - 特朗普宣布美国将开展核武器试验 但拒绝透露是否包含核弹头引爆[1] - 特朗普表示希望乌克兰冲突能尽快得到解决[5] - 特朗普评价欧洲因移民潮与财政政策影响已不再是原来的欧洲[6] 关税与贸易政策 - 特朗普签署行政令将部分农产品移出对等关税清单 新政策已生效[2] - 计划签署命令降低牛肉、番茄等食品杂货关税以缓解民生商品价格压力[2] - 美国农业部预测2025/26市场年美国大豆出口量同比下降13% 因美国大豆涨价让南美廉价供应更具竞争力[7] 国内事务与法律行动 - 特朗普要求司法部调查爱泼斯坦与克林顿、萨默斯及摩根大通的关系[3] - 停摆期间坚守岗位的空管人员于11月14日收到70%补发薪资 剩余部分将逐步发放[4] - 特朗普与交通部长提议为全勤空管人员发放1万美元奖金[4] 媒体纠纷 - 特朗普律师团队要求BBC在14日前撤回涉其的拼接内容纪录片并道歉赔偿 否则索赔至少10亿美元 截至15日上午BBC未公开回应[8]

韩美合作协议 - 韩国与美国就确定关税及安保协商达成一致[3] - 韩美一致同意推进韩国建造核潜艇[3] - 韩国将与美国在造船、人工智能和核工业方面建立新的伙伴关系[4]