行业概述 - 激光打标设备利用高能量密度激光束在物质表面形成永久性标记 主要用于电子、五金、塑胶、汽车配件等精密加工领域 [2] - 设备主要由激光器、激光电源、工作台、振镜系统、控制系统等部分组成 其中激光器是核心组件 [2] - 按工作方式主要分为光纤激光打标机、CO2激光打标机、半导体激光打标机和紫外激光打标机 分别适用于金属、非金属、高精细度和耐热性差材料的打标需求 [3] 发展历程 - 中国激光技术起步于上世纪70年代 80年代生产第一台激光打标设备 90年代进入快速发展阶段 21世纪成为全球行业领导者 在速度、精度和稳定性上达到国际领先水平 [5] 产业链结构 - 上游包括激光器、光学元件、控制系统、电源管理和辅助配件 中游为设备生产制造 下游应用涵盖电子半导体、汽车工业、医疗设备、包装、航空航天等领域 [6] - 激光器是设备核心 中国激光器行业从进口依赖转向国产化自主研发 市场规模从2020年751亿元增长至2024年1353亿元 [6] 市场规模与增长 - 2019年激光打标设备出货量29万台 2024年增长至70万台 年复合增长率达19.3% [1][7] - 2024年行业市场规模达102亿元 同比增长9.7% 驱动因素包括新能源汽车、半导体和电子制造产业崛起 [8] 竞争格局 - 头部企业如大族激光、华工科技、锐科激光通过垂直整合和性价比策略主导中低端市场 中小企业依靠差异化竞争占据部分份额 [8] - 大族激光2025年第一季度营业收入29.44亿元 同比增长10.84% 但归母净利润1.63亿元同比下降83.47% [9] - 华工科技2025年上半年激光加工装备及智能制造产线营业收入16.76亿元 同比下降2.95% [9][10] 技术发展趋势 - 产品多样化方向包括超快激光打标机、绿光激光打标机和3D激光打标机等创新产品涌现 [11] - 智能化发展通过AI与视觉技术融合 使刻码偏差降至微米级 返工率下降70% 生产效率提高20%以上 [12] - 小型化趋势满足便携性和灵活性需求 设备体积缩小以适应更多场景和应用 [13] 相关企业 - 上市企业包括大族激光(002008)、华工科技(000988)、锐科激光(300747)、联赢激光(688518)、海目星(688559)、杰普特(688025)、德龙激光(688170)、福晶科技(002222)、英诺激光(301021)等 [1] - 非上市企业有深圳市大鹏激光科技、深圳市铭镭激光设备、广东通发激光科技、深圳市玛吉克激光科技、沈阳飞捷激光科技、深圳市博特精密设备科技、深圳市美可创激光设备等 [1]

投资交易 - 天工国际间接全资附属公司天工投资以总价人民币300万元认购上海盖泽激光科技29.44万股新股 [1] - 认购股份占上海盖泽经扩大注册股本约5.56% [1] - 交易于2025年9月3日完成 [1] 标的公司业务 - 上海盖泽专业从事智能激光解决方案、核心器件设计研发与制造、激光熔覆用超耐磨材料研发及激光增材再制造服务 [1] - 已具备激光熔覆、激光喷涂（包括激光高速熔覆）及3D打印等激光技术的研发和设备集成能力 [1] - 提供合金粉末配置、金属微观结构分析与评估技术，以及激光设备选型、工艺、集成、维护等配套服务 [1] 行业前景 - 模具行业中70%的模具可修复，但当前修复市场以小型作坊式维修为主 [1] - 市场缺乏专业化模具修复中心，高精度及智慧化修复需求未得到满足 [1] - 激光熔覆技术可应用于模具修复领域，通过AI检测+激光熔覆等技术建立高端市场壁垒 [1] 战略协同 - 天工国际可通过合作利用客户资源撬动终端使用者 [2] - 结合模具服务合作伙伴深度服务客户，开拓细分市场空间 [2] - 认购定价综合考虑行业特性、成长性、每股净资产及行业平均市盈率等因素 [2] 交易安排 - 天工投资将使用内部资源提供增资资金 [2] - 公司董事认为交易条款公平合理且符合股东利益 [2]

股价与融资交易表现 - 8月28日公司股价上涨0.24% 成交额达1.81亿元 [1] - 当日融资买入1008.84万元 融资偿还3027.50万元 融资净流出2018.66万元 [1] - 融资余额9901.17万元 占流通市值2.60% 处于近一年较低分位水平 [1] 融券交易状况 - 8月28日融券交易量为零 融券余额为零 [1] - 融券余量水平超过近一年70%分位 处于高位 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数6337户 较上期增长11.55% [2] - 人均流通股16310股 较上期提升16.39% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入2.85亿元 同比增长2.49% [2] - 归母净利润亏损1548.44万元 同比降幅达56.92% [2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现1.24亿元 [2] - 近三年累计分红7224.70万元 [2] 公司基本信息 - 公司位于江苏自贸区苏州片区 成立于2005年4月4日 [1] - 2022年4月29日上市 主营精密激光加工设备及激光器的研发销售 [1]

募集资金基本情况 - 2020年首次公开发行股票募集资金净额为64,908.79万元，其中承销保荐费用扣除5,660.38万元，其他发行费用扣除2,230.83万元 [1] - 2024年向特定对象发行A股股票募集资金净额为101,052.30万元，发行4,000万股，每股发行价25.49元，扣除发行费用907.70万元 [2] - 截至2025年6月30日，2020年IPO募集资金累计投入65,653.70万元，利息收入净额1,833.72万元，实际结余588.59万元 [2] - 2024年定向增发募集资金累计投入85,742.89万元，利息收入净额379.48万元，永久补流30,000万元，临时补流6,000万元，实际结余10,056.20万元 [3] 募集资金管理情况 - 公司制定《募集资金管理制度》规范资金使用 [4] - 与浦发银行、招商银行、建设银行等9家银行签署三方监管协议 [5] - 与江苏银行常州分行、中信银行江门分行签署四方监管协议 [5] - 募集资金专户分布在上海银行、民生银行、工商银行等9家银行，其中杭州银行龙华支行理财账户存管2,575.58万元 [5] 募集资金使用情况 - 2025年1月使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金38,449.88万元 [6] - 使用闲置募集资金30,000万元临时补充流动资金，已全部归还 [7] - 使用不超过70,000万元闲置募集资金进行现金管理，购买安全性高、流动性好的投资产品 [7] - 西部激光智能装备制造基地项目累计投入27,593.67万元，进度68.98%，延期至2026年5月 [10][13] - 海目星激光智造中心项目累计投入28,149.22万元，进度90.65%，2025年上半年确认收入34,505.18万元，已达到预期效益 [10][14] 募投项目投资进展 - 激光及自动化装备扩建项目（江苏）累计投入28,118.65万元，实现效益43,696.49万元 [10] - 激光及自动化装备扩建项目（江门）累计投入18,918.24万元，实现效益4,340.94万元 [10] - 研发中心建设项目累计投入18,616.81万元，进度97.47% [10] - 向子公司海目星激光智能装备（成都）增资40,000万元实施募投项目 [13][15] - 向子公司海目星（江门）激光智能装备增资31,052.30万元实施募投项目 [13][15]

募集资金基本情况 - 公司向特定对象发行人民币普通股（A 股）40,000,000 股，募集资金总额为人民币 1,019,600,000.00 元，扣除发行费用人民币 9,076,976.62 元（不含增值税），募集资金净额为人民币 1,010,523,023.38 元 [1] - 上述募集资金已于 2024 年 8 月 19 日全部到位，并由立信会计师事务所验证并出具验资报告 [1] 募集资金投资项目情况 - 公司向特定对象发行股票募集资金投资项目包括西部激光智能装备制造基地项目（一期），拟投资总额为 122,020.99 万元，拟使用募集资金金额为 101,052.30 万元 [2] - 公司使用 40,000 万元募集资金对全资子公司海目星激光智能装备（成都）有限公司进行增资以实施募投项目，使用 31,052.30 万元募集资金对全资子公司海目星（江门）激光智能装备有限公司进行增资以实施募投项目 [2] 现金管理基本情况 - 公司拟使用不超过人民币 15,000 万元（含本数）的暂时闲置募集资金进行现金管理，在上述额度内资金可以滚动使用 [3] - 投资期限自董事会审议通过之日起一年之内有效 [4] - 投资品种包括安全性高、流动性好的金融理财产品（如协定性存款、结构性存款、定期存款、大额存单、通知存款等），且不得用于质押或证券投资 [4] 现金管理实施方式 - 在额度范围内授权公司董事长行使相关投资决策权并签署文件，具体事项由公司财务部负责组织实施 [4] - 公司将按照相关法规要求及时履行信息披露义务，不会变相改变募集资金用途 [4] - 现金管理所得收益归公司所有，优先用于补足募投项目投资金额不足部分及公司日常经营所需的流动资金 [4] 现金管理对公司经营的影响 - 使用部分闲置募集资金进行现金管理不会影响公司日常资金正常周转需要和募集资金项目的正常运转，亦不会影响公司主营业务的正常发展 [5] - 对闲置的募集资金适时进行现金管理能获得一定的投资收益，为公司和股东谋取较好的投资回报 [5] 监事会及保荐机构意见 - 监事会认为公司使用不超过人民币 15,000 万元（含本数）的闲置募集资金进行现金管理有利于提高募集资金的使用效率和收益，不存在损害公司及中小股东利益的情形 [6] - 保荐机构中信证券股份有限公司认为公司本次使用闲置募集资金进行现金管理事项符合相关法律法规及规范性文件的要求，对事项无异议 [7]

募集资金基本情况 - 公司向特定对象发行A股股票4000万股 募集资金总额为10.196亿元 扣除不含增值税发行费用907.70万元后 募集资金净额为10.105亿元[1] - 募集资金已于2024年8月19日全部到位 由立信会计师事务所出具验资报告[1] 募集资金使用安排 - 使用4亿元募集资金对全资子公司海目星激光智能装备（成都）有限公司进行增资[2] - 使用3.105亿元募集资金对全资子公司海目星（江门）激光智能装备有限公司进行增资[2] - 西部激光智能装备制造基地项目（一期）拟投资总额12.202亿元 拟使用募集资金金额10.105亿元[2] 现金管理方案 - 拟使用不超过1.5亿元闲置募集资金进行现金管理 额度内资金可滚动使用[3] - 投资期限自董事会审议通过之日起一年内有效[4] - 投资品种限于安全性高、流动性好的金融理财产品 包括协定性存款、结构性存款、定期存款、大额存单、通知存款等[4] - 现金管理产品不得用于质押 不用于证券投资为目的的投资行为[4] 实施与风控机制 - 授权公司董事长行使投资决策权并签署相关文件 财务部负责具体实施[4] - 建立专门台账管理 完善资金使用账务核算工作[5] - 选择经营效益好、资金运作能力强的金融机构发行的安全性高流动性好的投资产品[5] 资金收益分配 - 现金管理所得收益归公司所有 优先用于补足募投项目投资金额不足部分及公司日常经营所需流动资金[4] - 现金管理到期后资金将归还至募集资金专户[4] 审议程序与机构意见 - 第三届董事会第十七次会议和第三届监事会第十七次会议审议通过该现金管理议案[6] - 监事会认为该事项有利于提高募集资金使用效率和收益 不存在损害公司及中小股东利益的情形[6][7] - 保荐人中信证券对该事项无异议 认为符合相关法律法规及规范性文件要求[7][8]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入76.13亿元，同比增长19.79% [1] - 归母净利润4.88亿元，同比下降60.15% [1] - 第二季度营收46.69亿元，同比增长26.21%，归母净利润3.25亿元，同比增长37.62% [1] - 扣非净利润2.61亿元，同比增长18.44% [1] 盈利能力指标 - 毛利率30.95%，同比下降1.83个百分点 [1] - 净利率7.07%，同比下降64.22% [1] - 近10年ROIC中位数10.01%，2023年最低为4.29% [3] - 2024年全年净利率11.86% [3] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流-0.69元，同比下降264.98% [1] - 货币资金70.19亿元，同比下降18.9% [1] - 应收账款86.5亿元，同比增长12.92%，占归母净利润比例达510.65% [1][3] - 货币资金/流动负债比率98.09%，近3年经营性现金流均值/流动负债比率14.62% [3] 费用与资本结构 - 三费总额11.46亿元，占营收比重15.05%，同比下降4.58% [1] - 有息负债55.71亿元，同比下降0.87% [1] - 每股净资产15.42元，同比增长3.45% [1] 市场预期与投资回报 - 证券研究员普遍预期2025年全年净利润10.74亿元，每股收益1.04元 [3] - 2024年ROIC为7.08%，资本回报率表现一般 [3] - 公司业绩主要依赖研发及营销驱动 [3] 机构持仓动向 - 华夏中证机器人ETF持有1884.39万股位列第一，规模144.71亿元，近一年上涨84.91% [4] - 天弘中证机器人ETF持有763.28万股，嘉实中证机器人ETF持有75.49万股，均呈增仓态势 [4] - 万家中证机器人ETF新进十大持仓，国泰中证机床ETF与博时中证机器人指数出现减仓 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营收76.13亿元，同比增长19.8% [1] - 归母净利润4.88亿元，同比下滑60.2% [1] - 扣非净利润同比增长18.44%，反映主营业务保持稳健 [2][4] - 经营活动现金流量净额为-7.22亿元，同比下降264.98% [4] 分业务营收表现 - PCB设备营收23.82亿元，同比增长52.26%，受AI服务器和高速交换机需求驱动 [2] - 新能源锂电设备营收9.23亿元，同比增长38.79%，受益于宁德时代等客户海外扩产 [2] - 通用激光设备中，小功率激光设备营收增长19.7%，高功率切割设备增长2.46% [2] - 半导体设备营收5.96亿元，同比下降20.76%，占总营收比重较小 [2] 成本与费用结构 - 营业成本同比增长20.8%，高于营收增速19.8% [3] - 海外成本同比上升58.12%，因海外厂房和团队建设投入增加 [3] - 销售费用上涨16.23%，与海外扩张策略相关 [3] - 所得税费用激增9020%，从59万元增至5412万元，受公允价值变动损益税率影响 [4] 非经常性损益影响 - 净利润下滑主因去年处置大族思特股权产生10.04亿元收益，今年同期仅2.27亿元 [4] - 金融资产收益占利润42%，成为业绩波动放大器 [5] 行业驱动因素 - AI终端创新周期启动，推动高多层PCB板需求 [2][4] - 新能源设备出海加速，海外扩产带动设备出口增长 [2][4] - 特种焊接和紫外激光器应用领域表现突出，但传统工业需求疲软 [2] 市场表现 - 公司股价报37.82元/股，单日上涨5.94% [6] - 总市值达389亿元 [6]

公司基本情况 - 公司股票代码为688646，简称为ST逸飞，属于上海证券交易所科创板上市公司 [1][3] - 公司半年度报告未经审计，且董事会决议通过的本报告期无利润分配预案或公积金转增股本预案 [2] - 公司不存在公司治理特殊安排等重要事项，且截至报告期末未发生控股股东或实际控制人变更情况 [2][3] 募集资金基本情况 - 公司首次公开发行股票23,790,652股，每股发行价格为人民币46.80元，募集资金总额为人民币1,113,402,513.60元，扣除承销保荐费用及其他发行费用后实际可使用募集资金为人民币992,096,548.53元 [4] - 截至2025年6月30日，尚未使用的募集资金余额为人民币637,613,660.23元，其中包括累计收到的银行存款利息扣除银行手续费等的净额 [5] - 公司募集资金专户存储于多家银行，包括兴业银行、招商银行、浦发银行、工商银行、中信银行、民生银行和交通银行，并签订了募集资金三方及四方监管协议 [5] 募集资金使用情况 - 2025年半年度公司累计使用闲置募集资金购买银行理财产品或存款类产品合计61,017.15万元，到期收回73,546.28万元，理财收益为686.84万元 [9] - 截至2025年6月30日，公司募集资金现金管理余额为45,830.01万元，不含未到期的理财收益822.67万元 [9] - 报告期内公司不存在使用募集资金置换先期投入、闲置募集资金暂时补充流动资金、超募资金永久补充流动资金或归还银行贷款、超募资金用于在建项目及新项目、节余募集资金使用情况以及变更募投项目的资金使用情况 [6][10][11][12][14] 募集资金管理问题及整改 - 公司募投项目逸飞激光锂电激光智造装备三期基地及精密激光焊接与智能化装备工程研究中心建设项目的总包方将部分土建和劳务分包给河南传众建筑工程有限公司，分包合同金额合计7,000.00万元，截至2024年12月31日，总包方通过资金指定代付方式委托公司向传众公司支付5,100.00万元，传众公司后续将部分资金支付给武汉柒宝合烁智能技术有限公司及其他公司 [15] - 公司积极配合会计师事务所和保荐机构开展核查工作，从业务实质、内控流程、财务资料等多维度补充审计证据，并对募集资金规范使用开展全面自查整改，修订和完善了《募集资金管理制度》《内部审计制度》《财务报告管理制度》等内部控制制度 [15][16] 公司治理结构变更 - 公司根据《中华人民共和国公司法（2023年修订）》及相关规定，决定取消监事会，由董事会下设的审计委员会行使监事会职权，相应废止《监事会议事规则》，并对《公司章程》及相关规章制度进行修订 [21][23] - 修订内容包括删除原《公司章程》中与"监事"、"监事会会议决议"、"监事会主席"相关的表述，并将"股东大会"统一修改为"股东会" [23]

股东大会基本信息 - 股东大会类型为2025年第二次临时股东大会，由董事会召集，会议届次为临时会议 [1][2] - 现场会议召开时间为2025年9月10日14点30分，地点在湖北省鄂州市葛店开发区高新四路逸飞激光行政楼4楼会议室 [2] - 股权登记日设定为2025年9月4日，登记在册的A股股东有权出席股东大会 [3] 投票安排与方式 - 表决方式采用现场投票与网络投票相结合，网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 [1][2] - 网络投票时间为2025年9月10日全天，交易系统投票平台开放时段为9:15-9:25、9:30-11:30及13:00-15:00，互联网投票平台开放时段为9:15-15:00 [2] - 涉及融资融券、转融通业务及沪股通投资者的投票需按上海证券交易所相关监管指引执行 [1][2] 审议议案内容 - 议案1为关于取消监事会并修订《公司章程》及办理工商变更登记，议案2为《防止控股股东、实际控制人及其他关联方占用公司资金管理制度》，议案3为关于使用部分超募资金永久补充流动资金 [2] - 所有议案均为非累积投票议案，且无关联股东需回避表决，议案1至3已分别经第二届董事会第十六次会议及第二届监事会第十次会议审议通过 [2] 会议登记与出席要求 - 登记方式包括现场登记、信函或电子邮件登记，登记截止时间为2025年9月9日17:00，登记地点为湖北省鄂州市葛店开发区高新四路逸飞激光行政楼5楼证券法务部 [4][5] - 出席对象包括股权登记日收市时登记在册的股东、公司董事、监事、高级管理人员及聘请的律师，股东可委托代理人出席并行使表决权 [3][6] - 参会股东需提前半小时到达会议现场办理签到，会议联系方式为电话027-87592246及邮箱ir@yifilaser.com [6][7] 授权委托与表决规则 - 股东可通过授权委托书委托代理人行使表决权，委托书需明确对各项议案选择同意、反对或弃权 [8] - 同一表决权通过多种方式重复表决时以第一次投票结果为准，股东需对所有议案表决完毕后方可提交 [3]