报告投资评级 * 报告未明确给出具体的投资评级（如买入、持有、卖出）[1][2][3][4][5][6][7][8][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][21][22][23] 报告核心观点 * 信质集团作为深耕电机核心部件三十余年的企业，正借新能源汽车业务实现业绩反转，并积极布局人形机器人、无人机等新兴赛道，开拓新增长曲线[1][3] * 新能源汽车驱动电机业务已成为公司的核心增长引擎，带动公司2025年盈利出现显著拐点，归母净利润同比增长503%-617%[1][7][8][12] * 公司正积极推进人形机器人核心部件（如无框力矩电机、齿槽微电机）的研发，并与头部企业合作进入小规模交付测试阶段，有望匹配未来轻量化、高性能机器人的需求[3][4][5][6] 公司业务与战略布局 * 公司成立于1990年，深耕电机核心零部件三十余年，产品覆盖汽车、家电、电动工具等领域，已从传统配套商转型为新能源汽车动力系统关键零部件的Tier1级供应商[3] * 客户覆盖广泛，包括大众、比亚迪、吉利、博格华纳、采埃孚、汇川技术等国内外头部企业[4] * 公司正积极布局人形机器人电机、无人机旋翼电机等新兴领域，为此设立了专门的机器人电机公司，产品规划涵盖无框力矩电机、手部微型电机等核心部件[4] * 在人形机器人领域，公司通过优化电磁设计、采用高性能材料与先进工艺，提升电机转矩密度和效率，并攻克了微型化设计与精密制造难题[4][5] * 公司在新兴业务领域采取联合研发、战略客户“定点开发”等模式，以缩短研发及商业化周期，并计划与合作伙伴共同研发拓展人形机器人关节模组类产品[6] 财务表现与盈利能力 * **2025年上半年业绩**：实现营收28.6亿元，同比持平；归母净利润0.5亿元，其中第二季度单季净利润率修复至2.7%，归母净利润环比增长677%；上半年毛利率为10.84%，同比提升0.64个百分点[10] * **2025年全年业绩预告**：预计归母净利润1.3亿元-1.5亿元，同比增长503%-617%；扣非净利润1.2亿元-1.4亿元，同比增长535%-654%[12] * **具体数据**：2025年归属于上市公司股东的净利润预计为1.27亿元至1.511亿元，上年同期为2107.56万元；扣非净利润预计为1.168亿元至1.409亿元，上年同期为1869.75万元[14] * **盈利能力驱动因素**：新能源汽车核心零部件产能释放、客户订单放量，以及传统优势领域销量稳步增长，推动公司综合毛利率从2024年的8.5%回升至2025年前三季度的11.5%[14][15] * **毛利率对比**：公司毛利率低于同行江苏雷利，主要因产品结构中传统低毛利业务占比较高，随着新能源及新兴业务占比提升，盈利能力有望改善[16] * **研发投入**：2025年上半年研发费用增长20%，在人形机器人及无人机等新业态的新增研发及管理投入约3000万元[10] 财务状况与运营 * **财务杠杆**：公司资产负债率从2023年的62.4%攀升至2025年第三季度的67.8%，有息负债率从29.3%上升至31.2%，财务杠杆显著上升[16] * **现金流**：近四年公司经营性现金流保持净流入，显示主业造血能力良好，但由于业务处于快速扩张期，财务杠杆的运用与对经营现金流的消耗短期内可能无法改善[18] 市场表现 * 2025年8月，该股股价穿越长期交易平均成本线，冲高后缓慢回落；2026年1月以来，股价呈现横向震荡、缓慢波动态势[22]

文章核心观点 - 文章通过两家位于浙江开化经济开发区的制造企业案例，阐述了其对“毫米级”精度的极致追求与持续创新是驱动公司订单饱满、业务增长及实现产业升级的核心动力 [1][2] 开化瑞昌电机有限公司 - 公司于正月初八开工，大部分员工已到岗，订单充足 [1] - 公司主要生产200多款小型电机，对精度要求达到毫米级 [1] - 公司2024年刚实现“小升规”，全年销售额有望突破5000万元 [1] - 公司产品包括用于心脏起搏器的微型电机，其直径仅4.6毫米，核心部件加工精度达0.005毫米，并实现完全自主研发 [1] - 公司拥有20余项专利证书，每年将销售额的5.6%投入研发 [1] - 公司计划进军毫米级精度的人形机器人电机赛道，并已完成初步试样 [1] 浙江米欧带业（衢州）有限公司 - 公司车间生产繁忙，订单需求已排至4月底 [2] - 公司核心产品为传送带，其生产对毫米精度有严苛把控，精度直接决定产品使用寿命 [2] - 公司产品厚度范围广，最大厚度10毫米用于矿山机械，最小厚度0.6毫米提供给航空器制造商，产品亦应用于跑步机、食品加工等领域 [2] - 公司自创立以来在专业领域深耕，凭借对毫米精度的坚守和创新获得源源不断的订单，构建了完整产业链并拥有多项专利技术 [2] 行业与区域发展 - 企业对“毫米之间”精度的精进与突破，是开化县以狠抓落实年推动“十五五”开局的生动实践 [2] - 生产一线的忙碌景象，正汇聚成当地“618”现代产业体系高质量发展的新春脉动 [2]

行业地位与战略意义 - 中国是稀土永磁电机生产和应用大国，产品广泛应用于新能源汽车、风电装备、机器人、轨道交通、低空经济等战略新兴领域 [1] - 东北三省一区已形成稀土永磁材料－电机整机制造－高端装备应用的完整产业链 [1] - 国家稀土永磁电机质量检验检测中心的获批筹建，填补了中国在该领域国家级检验检测平台的行业空白 [1] - 中心的建设凸显了国家对东北振兴战略与制造强国建设协同推进的系统性布局 [1] 中心建设目标与服务范围 - 中心将围绕“技术装备一流、环境设施一流、人才团队一流、科研水平一流、支撑服务一流”的目标建设 [2] - 重点聚焦新能源、机器人、低空经济等新兴领域 [2] - 持续完善超高速、低速直驱等特殊场景电机检测能力，并拓展稀土永磁电机回收利用检测新赛道 [2] - 着力构建覆盖全产业链、全生命周期的检测服务网络 [2] 技术基础与预期影响 - 沈阳工业大学在稀土永磁电机领域已有40余年的深厚积淀，构建了标准制定、技术攻关、人才培养、产业服务的全维度覆盖协同体系 [1] - 中心的建设运行将进一步强化中国在稀土永磁电机领域的技术话语权 [2] - 中心将为打造自主可控、安全可靠的现代化产业体系提供坚实保障，助力中国从“电机大国”向“电机强国”跨越 [2] - 中心将持续推动区域装备制造业向高端化、智能化、绿色化转型 [2]

行业政策与平台建设 - 国家市场监管总局正式批准依托沈阳工业大学筹建国家稀土永磁电机质量检验检测中心[1] - 该中心是辽宁省市场监管局成立以来首个获批筹建的国家级质检中心[1] - 该中心将填补我国稀土永磁电机领域国家级质检平台的空白[1] 行业影响与效益 - 该中心预计每年可减少企业检测成本20%以上[1] - 该中心预计可缩短产品上市周期30%[1] - 该中心将为产品全寿命周期提供技术保障[1] - 该中心将为全国高端装备制造业高质量发展注入强劲动力[1]

行业政策与平台建设 - 国家市场监管总局正式批准依托沈阳工业大学筹建国家稀土永磁电机质量检验检测中心[1] - 该中心将填补我国稀土永磁电机领域国家级质检平台的空白[1] 中心职能与服务范围 - 中心将聚焦新能源汽车、风电装备、数控机床与机器人、轨道交通、低空装备等新兴产业和未来产业的检验检测需求[1] - 中心将构建覆盖全产业链、全生命周期的检验检测服务体系[1] - 中心为稀土永磁材料、电机整机制造、高端装备应用等产业链上中下游企业提供服务[1] 服务内容与预期效益 - 中心提供从产品研发、中试到检验检测的一站式服务[1] - 预计该中心每年可减少企业检测成本20%以上[1] - 预计该中心每年可缩短产品上市周期30%[1] - 中心将为产品全寿命周期提供技术保障[1]

公司核心动态 - 江苏三江电器集团股份有限公司与江苏环晟电机有限公司于2025年9月联合申请了一项名为“一种电机轴承用加工车床”的专利，并于近期获得授权，授权公告号为CN120816376B [1] 江苏三江电器集团股份有限公司概况 - 公司成立于1980年，位于江苏省泰州市，主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 公司注册资本为5000万人民币 [1] - 公司对外投资了10家企业，并参与了9次招投标项目 [1] - 公司在知识产权方面拥有9条商标信息、192条专利信息以及8项行政许可 [1] 江苏环晟电机有限公司概况 - 公司成立于2001年，位于江苏省泰州市，主营业务为专业技术服务业 [1] - 公司注册资本为1541.374万人民币 [1] - 公司在知识产权方面拥有75条专利信息以及1项行政许可 [1]

对外投资概述 - 公司为深化产业协同并借助专业机构资源，在立足主业的同时适度进行新兴产业股权投资，以提升对新兴产业的洞察力并推进产业与资本融合 [2] - 公司于2026年2月3日与上海慕华金誉股权投资管理合伙企业及其他有限合伙人签署了《共青城慕智合创创业投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》 [2] - 该合伙企业的目标认缴规模为人民币2.9亿元，其中首次关闭规模为人民币7,250万元 [2] - 公司作为有限合伙人，使用自有资金出资人民币1,000万元认购合伙企业的基金份额 [2] 对外投资进展 - 公司近日收到基金管理人通知，该合伙企业已在中国证券投资基金业协会完成备案，并取得了《私募投资基金备案证明》 [2] - 基金备案名称为共青城慕智合创创业投资合伙企业（有限合伙），管理人为上海慕华金誉股权投资管理合伙企业（有限合伙），托管人为华夏银行股份有限公司 [2] - 备案日期为2026年2月24日，备案编码为SBSB21 [2]

公司股价表现 - 2026年2月25日，江特电机（sz002176）股价触及涨停，涨停价为10.48元，涨幅为9.97% [1] - 公司总市值达到178.82亿元，流通市值为178.79亿元，总成交额为8.94亿元 [1] - 当日主力资金呈现净流入状态，技术指标MACD近期有形成金叉的迹象，显示短期上涨动能增强 [1] 公司核心业务与技术 - 公司是国家高新技术企业，在高效电机、机器人电机等领域技术领先，并构建了覆盖全国的立体化营销网络，在多个细分市场处于领先地位 [1] - 公司正布局人工智能融合、高端材料研发等新领域，展现出产业升级的潜力 [1] 公司资源储备 - 公司拥有储量达1.2667亿吨的大型锂矿——茜坑锂矿，开采年限长达30年，锂矿资源储备丰富 [1] - 目前茜坑矿区尚处准备阶段，但长期来看，其投产将为公司带来显著的收益 [1] 行业与市场环境 - 同花顺数据显示，当日锂电池概念板块表现活跃，多只相关个股上涨，形成了板块联动效应 [1]

对外投资概述 - 公司为深化产业协同、借助专业机构资源、提升对新兴产业的洞察力并推进产融结合，决定进行对外股权投资 [1] - 公司于2026年2月5日与北京上河动量私募基金管理有限公司及其他有限合伙人签署了《嘉兴上河化龙股权投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》 [1] - 该合伙企业的目标认缴规模为人民币17,701万元，公司作为有限合伙人使用自有资金出资3,000万元人民币认购基金份额 [1] 投资进展与备案情况 - 公司近日收到基金管理人通知，合伙企业已在中国证券投资基金业协会完成备案 [1] - 备案基金名称为嘉兴上河化龙股权投资合伙企业（有限合伙），管理人为北京上河动量私募基金管理有限公司，托管人为上海浦东发展银行股份有限公司 [1] - 备案日期为2026年2月12日，备案编码为SBRN41 [1]

文章核心观点 - 由于春节时间晚，浙江嵊州人社部门提前启动跨省招工行动，以“抢时间”满足企业紧迫的用工需求，体现了政企联动、跨省协作在解决企业用工难题和促进劳动力转移就业方面的积极成效 [1][3][37] 企业用工需求与生产状况 - 嵊州企业生产订单旺盛，不能停工，例如雅戈尔毛纺织有限公司的订单已排到五月份，对人才需求紧张且着急 [1][3] - 嵊州市正德电机有限公司海外订单持续增长，近期新接一笔1000万美元的大额订单，并新投产全自动化生产线，急需多种技术工种 [29][31] - 江苏扬州区内企业因新项目、新产业投产较多，用工量激增，今年参与跨省招聘的企业数量较去年（约十家）明显增多 [33][35] 跨省招工策略与举措 - 招工团在腊月便奔赴劳务输出大省贵州，首先前往对口地区盘州市的塘子边村进行入户招工 [1][5] - 人社部门通过建立长效用工对接机制，将招工信息推送到村级网格群，进行一对一岗位推荐 [15][17] - 针对村民无技能、难胜任的顾虑，嵊州当地搭建了“30分钟技能培训圈”，提供电商直播、家政服务、电工汽修等免费技能培训 [21] - 为方便务工人员，组织方建立百人微信群，并计划安排免费大巴车将达成意向的人员从贵州拉往浙江 [39] 招聘活动成效与市场反应 - 在贵州盘州市举办的春风行动招聘会上，来自浙江、江苏、贵州等地的65家企业提供了3000多个岗位，现场气氛火爆 [23][25] - 招聘会开场不到半小时，各招聘展位前已挤满求职者，部分求职者因担心年后竞争激烈而选择提前求职 [25][27] - 此次嵊州招工行动统计登记636人次，达成初步意向326人次，结果好于预期，实现了劳动力供需的双向共赢 [41] 岗位与薪酬信息 - 招工企业提供多样化岗位选择，包括零工、特殊工种、定制岗位等，以满足不同求职者需求 [13] - 例如嵊州小笼包厂岗位的综合工资可达每月6500元，年收入约8万元 [7] - 江苏扬州的企业带来了新材料、机械制造、生物医药等多个领域的近千个岗位 [33]