复旦科创投资基金正式成立，该基金以复旦生态圈前沿项目为基石，支持校内优秀科学家转化顶尖科技成果，并拓展市场顶尖科创转化项目。 复旦科创海外投资基金也在本次大会上正式启动，首期目标规模为1亿美金，将借助国际化资本平台构建更完善的复旦海外科创生态，吸引立足海外、但 对中国发展怀有兴趣的国际化企业及人才，并加快复旦科研成果和本土创新企业的产业化与国际化进程。 投资界消息，12月3日，以"百廿策源 汇智全球"为主题的2025年复旦科创大会在复旦大学相辉堂举行。会上，上海祖泉创新转化研究院（简称"祖泉研究 院"）正式亮相揭牌，同步发布首批"祖泉合伙人"、"高能级创新中心"和"功能平台"；复旦科创投资基金成立，复旦科创海外投资基金启动、首期目标规 模为一亿美金，展现复旦大学在构建全链条科创生态上的系统性布局。 该基金聚焦天使轮、Pre-A轮、A轮早期项目，致力于"做创业者的首位机构投资人"，重点布局生命健康、人工智能、新能源新材料等"3+X"前沿领域，关 注源自复旦核心科研机构与实验室的原创性技术成果，为企业"1-10"产业落地与商业化赋能。基金旨在加快复旦科研成果和本土创新企业的产业化与国际 化进程，将中国的硬科技突破 ...

依托复旦生态圈，合作构建"创新+创业+创投"的模式。 为推动科技成果转化和产业化生态，复旦大学密集"上新"系列政策。 12月3日，2025年复旦科创大会上，上海祖泉创新转化研究院（下称"祖泉研究院"）揭牌，同步发布首批"祖泉合伙人""高能级创新中心"和"功能平 台"；复旦科创投资基金成立，复旦科创海外投资基金启动、首期目标规模为一亿美元。 上海国投公司党委副书记、总裁戴敏敏在致辞中表示，上海国投公司将以上海未来启点社区为载体，与复旦深化合作，持续推动创新应用场景建 设，大力构建"创新+创业+创投"的模式，探索"未来人才""未来认知""未来范式"在上海开花结果。 当天，祖泉研究院正式揭牌成立。祖泉研究院是复旦大学发起的重大科技成果高质量高效率转化和产业化的核心平台、关键窗口和试验田；通过 建设高质量的概念验证平台，组织高水平的"科学家合伙人"队伍，构建高能级的转化创新生态，主导型地培育一批具有鲜明复旦特色的顶尖科创 种子及科创人才；秉承面向全球、服务上海国际科创中心建设的理念和使命，成为代表复旦大学参与全球顶尖科创竞争、对接全球市场的战略支 点。 复旦大学供图 而会上成立的复旦科创投资基金，是以复旦生态圈前沿项 ...

当日揭牌的祖泉研究院通过建设高质量的概念验证平台，组织高水平的"科学家合伙人"队伍，构建高能 级的转化创新生态，主导培育一批顶尖科创种子及科创人才，成为代表复旦大学参与全球顶尖科创竞 争、对接全球市场的战略支点。 除了同步发布首批"祖泉合伙人""高能级创新中心"和"功能平台"外，复旦科创投资基金成立，复旦科创 海外投资基金启动，展现复旦大学在构建全链条科创生态上的系统性布局。 祖泉研究院3日正式揭牌成立。(复旦大学供图) 当天，以"百廿策源 汇智全球"为主题的2025年复旦科创大会举行。复旦大学校长、中国科学院院士金 力希望深化基础研究，筑牢创新根基；培育科创人才，赋能成果转化；促进跨界融合，构建互补生态； 扩大开放合作，以更加开放的姿态融入全球创新网络。 中新网上海12月3日电 (记者 陈静)复旦大学发起的重大科技成果高质量高效率转化和产业化的核心平 台、关键窗口和试验田——祖泉研究院3日正式揭牌成立。 祖泉研究院院长孙彭军表示，祖泉研究院的高质量发展目标为每年培养100位顶尖创业人才、每年转化 100项顶尖科技成果、5年培育100家顶尖科创企业、5年合作100家科创生态伙伴，做"卓越而有用"的科 研，让科 ...

基金设立背景与规模 - 杭州润苗基金于11月18日正式成立，由杭州市政府直投，首期规模为20亿元 [1] - 基金存续期限长达20年，远超国内政府主导型早期科创基金通常的8至10年期限 [1][4] 投资策略与定位 - 基金旨在弥补市场对早期项目资源配置的“失灵”问题，定位为“投早、投小、投长期、投硬科技”，甘当企业最初始的合伙人 [3] - 聚焦杭州市“296X”先进制造业集群和“5+5+X”重点领域，投资对象必须是处于技术研发、产品雏形或市场开拓阶段、A轮融资之前的早期项目 [4] - 提供同股同权、优先股、可转债等多种灵活投资方式，不谋求控股地位，实行“参股不控盘” [4] 投资决策机制 - 创新设计“专家把关”“外大于内”模式，投资决策委员会由7人组成，其中外部专家委员4名，内部委员仅3名 [3] - 首批聘请15名顶尖科学家与产业领袖作为专家委员，包括中国科学院院士房建成等 [3] 目标企业与投资规模 - 面向全市3.4万家浙江省科技型中小企业，重点扶持6000家“种子”企业和每年遴选的1000家“好苗子”企业 [3] - 计划年均投资超100个项目，单笔投资原则上不超过500万元 [3] - 将构建“开放多元+智能筛选”项目发现机制，并运用“润苗基金雷达大模型”进行AI智能筛选 [4]

基金概况与设立背景 - 杭州润苗基金于11月18日正式成立，由杭州市政府直投，首期规模为20亿元人民币，存续期限长达20年，远超国内政府主导型早期科创基金通常的8至10年期限 [2] - 基金定位为聚焦“投早、投小、投长期、投人才、投硬科技”，致力于为科创幼苗提供早期支持乃至“第一笔投资” [2] 投资策略与标准 - 基金重点投资于设立不超过5年、人员规模不超过100人或估值在1亿元人民币以内的科技型初创企业 [3] - 投资标的必须处于技术研发或产品雏形阶段，且开放融资在A轮之前的早期项目 [3] - 基金提供同股同权、优先股、可转债等多种灵活的投资方式，不谋求控股地位，以“参股不控盘”的方式支持初创团队 [3] - 基金计划年均投资不少于100个项目，以构建“开放多元+智能筛选”的项目发现机制 [3] 治理结构与决策机制 - 基金创新性地设计了“专家把关”“外大于内”的投资决策模式，设立7人投资决策委员会，其中外部聘请的产业、技术、投资等领域专家委员4名，内部委员仅3名 [2] - 此举旨在通过“专家把关、科学决策”，有效规避“内部决策惯性” [2] - 首批受聘的15名专家委员包括中国科学院院士房建成、中电海康集团董事长陈宗年、中控技术创始人褚健、西湖大学副校长仇旻等顶尖科学家与产业领袖 [2] 基金特色与市场定位 - 基金具备投资阶段更早、决策机制更活、风险容忍度更高、项目来源更广、陪伴时间更长等五大特性，被视为“耐心资本” [2] - 基金将运用“润苗基金雷达大模型”进行AI智能筛选，项目来源广泛包括高校院所、政府推荐、大赛优胜、平台高分项目及社会自荐 [3] - 专家委员认为该基金填补了市场早期资源空白，以国有资本引导社会资本，为科技成果转化提供了“杭州方案” [2]

文章核心观点 - 粤港澳大湾区通过科技与金融的深度交织和“双向奔赴”，正跑出创新发展的加速度 [11] - 大湾区经济总量突破2万亿美元，以全国0.6%的国土面积和6%的人口创造出全国1/9的经济总量，是科技创新的沃土 [9] - 覆盖科技创新全生命周期的创新资本体系与不断革新的传统金融服务，共同构建了多层次协同支撑体系，为科创企业提供全方位支持 [12][16] 大湾区科技创新实力与全球地位 - 第十五届全运会开幕式上展示了130多款高科技产品，包括1522米海洋深处采集圣火、无人驾驶车护送火炬等，展现大湾区科技创新活力 [1] - “深圳—香港—广州”创新集群在“世界百强创新集群”排名中首次超越日本“东京—横滨”集群，登顶全球第一 [13] - “澳门—珠海”创新集群连续两次入围世界百强 [13] - 广深港、广珠澳两条“人”字形科创走廊串联南沙科学城、东莞松山湖、深圳光明科学城、河套合作区及横琴合作区等创新发源地 [13] 创新企业集群与代表性案例 - 小马智行与文远知行作为智能驾驶“双子星”于11月6日登陆港股，成为港股智能驾驶领域重要企业 [13] - 影石创新、优必选、越疆科技等独角兽企业提高资本市场“含科量” [14] - 深海智人（广州）技术有限公司击败国际巨头，斩获阿联酋电信集团订单，实现中国深海机器人首次商业化出口 [14] - 碳境科技（广东）有限公司凭借碳纳米管加热薄膜技术，成为全国首个“气候融担”贷款产品首批受益企业，实测节能30%至50% [17] 创新资本体系与政府引导 - 广东省私募股权、创业投资基金管理人数量达2466家，管理基金数约1.2万只，均居全国首位 [15] - 2024年广东各级政府引导基金已认缴规模超4300亿元，居全国第二 [15] - 南沙国资联合社会资本向深海智人投资5000万元，助其实现核心产品商业化落地 [14] - 深圳、广州两大规模均超千亿元级别的国有资本矩阵撬动社会资本，培育引导科创企业发展 [14] 传统金融服务革新与产品创新 - 针对科创企业无形资产，金融机构创新研发适配的金融产品和服务，如“气候融担”贷款 [17] - 广东首批重大科技攻关综合保险“穗创保”在广州落地，为研发分散技术风险，保障提前至科研初始阶段 [18] - 前海合作区推出首个以企业为核心的知识产权证券化产品，“南山区—前海深港现代服务业合作区—高新投知识产权21号资产支持专项计划”为13家科技企业提供融资支持 [18] - 科创贷、腾飞贷、种子贷、人才贷等各类“股权+债权”金融产品轮番上阵 [18] 金融支持科创的关键数据 - 2024年广东知识产权质押融资额达3000多亿元 [19] - 截至2024年5月末，全省科技贷款余额为5.6万亿元，同比增长7.3% [19] - 2024年上半年，科技保险累计为全省（不包括深圳）科技企业提供风险保障3.11万亿元 [19] 粤港澳三地联动与制度创新 - 通过机制对接、标准互认、监管互信，实现全运会跨境马拉松等赛事“无感”通关 [21] - 港珠澳大桥、深中通道等跨江跨海硬联通基础设施打通三地发展“任督二脉” [21] - 全国首单境外资金认购境内知识产权ABS在深交所挂牌，海梁科技（香港）受益，创新实现“知识产权跨境质押+深港资金跨境认购”的“双跨境”模式 [22][23] - 港科大（广州）科创成果转移转化基地运行一年吸引超180家企业入驻，港籍相关企业占比超80% [22] 重要行业会议信息 - “2025大湾区科技与金融创新发展大会”作为第二十届中国经济论坛平行论坛于11月18日下午在南沙举行 [25] - 会议汇聚200余位代表，围绕科技创新政策、金融赋能科创等议题展开交流 [25]

基金设立概况 - 浙江和江苏两省相继设立首期规模均为500亿元的社保科创基金 [1] - 江苏基金于10月31日落地苏州，出资方包括全国社会保障基金理事会、江苏省政府、苏州市政府和工银投资，管理人为苏州创新投资集团 [1] - 浙江基金于10月27日落地，由浙江省政府、全国社保基金与中国农业银行组建，旨在通过市场化运作撬动社会资本投入科创领域 [1] 运作模式差异 - 浙江基金选择省创新产业基金公司作为GP，构建"1+6"母子基金矩阵架构，并建立精细化管理机制，目标在2025年底前完成6只子基金设立及首投项目交割 [2] - 浙江的6只子基金将分别聚焦战略性新兴产业、未来产业、并购整合等细分领域 [2] - 江苏基金将GP交由市级平台苏州创新投资集团，采用"母基金+直投"双层架构与联合管理模式，这基于苏州在高端制造、生物医药等领域的产业集聚优势 [2] 投资领域聚焦 - 江苏基金投资领域聚焦人工智能、集成电路、生物制造等战略性新兴产业 [3] - 浙江基金紧扣新质生产力主线，覆盖战新产业、未来产业、并购整合及重大项目等科创重点领域 [3] - 基金选址苏浙等发达地区印证了科技创新须集中于产业基础良好的区域，以防范风险并提升投资效益 [3] 合作范式与战略意义 - 基金运作呈现"中央+地方+金融"的组合范式，全国社保基金作为"耐心资本"核心供给方并提供国家战略背书 [5] - 地方政府提供产业积淀、项目库、资源配套及政策支持，解决项目挖掘"最后一公里"问题 [5] - 国有大型金融机构如工银投资、中国农业银行发挥金融优势，提供资金杠杆、综合金融服务及专业投资能力 [5] - 该模式有效弥补早期科创投资的资金缺口，并推动地方创新生态建设 [5] - 苏浙两省社保科创基金的设立构建了国家级"耐心资本"支持地方发展的可复制样板 [5] 预期影响 - "央、地、银"联动的耐心资本模式预计将加速形成"战略引领—资本赋能—产业升级"的闭环 [6] - 该模式将为构建现代化产业体系、培育新质生产力提供坚实支撑 [6]

公司投资情况 - 公司参与投资总规模为50亿人民币的天开九安海河海棠科创母基金，出资额不超过35.6亿元人民币或等值美元[1] - 母基金对沐曦科技进行直接投资，金额为1亿元，占其首次公开发行前总股本的0.47%[1] - 母基金通过向子基金天津砺思星棠海河创业投资合伙企业出资，间接持有砺思星沐基金7.48%的份额，而砺思星沐基金占沐曦总股本的1.76%[1] - 综合计算，母基金层面直接及间接持有沐曦科技首次公开发行前约0.53%的股份[1] - 上述投资持股占比较小，不会对公司经营业绩带来重大影响[1]

科创板第五套上市标准新规 - 上交所发布《发行上市审核规则适用指引第8号》，明确科创板第五套上市标准的新申报企业适用条件，涵盖资深专业机构投资者的范围界定、持股及独立性要求等13条细则 [1] - 资深专业机构投资者的入股年限、数量、比例将作为审核注册参考，旨在健全市场化识别优质科技型企业的机制 [1] 资深专业机构投资者的筛选机制 - 科创板第五套标准针对研发投入高、业绩不确定性大但潜在爆发力强的科技企业，需依赖专业机构成熟的识别筛选机制 [2] - 合格投资者主体包括私募基金、政府基金、链主企业投资机构等，需满足治理健全、管理资产规模大、诚信记录良好等条件 [2] - 投资经验要求：近5年投资5家以上科创板上市企业或10家以上境内外主要交易所上市企业 [3] - 持股要求：IPO申报前24个月入股，持续持有3%以上股份或不低于5亿元投资金额，禁止突击入股 [3] 境外市场经验与境内试点基础 - 港股18A章和18C章要求特专科技/生物科技公司引入资深投资者，67家港股18A章公司平均每家获3名投资者，单个平均持股6.5% [4] - 境内私募股权基金规模达10.96万亿元，创业投资基金3.41万亿元，为科技型企业各阶段提供资金支持 [4] 制度作用与实施方式 - 资深投资者通过专业判断和资金投入，为审核注入"市场智慧"，辅助评估企业科创属性和商业前景 [5][7] - 发行人可自主认定并披露资深投资者情况，但交易所明确其不直接等同于符合科创属性或上市条件 [7] - 产业投资者（如链主企业）和财务投资者（如头部私募）分别凭借产业链洞察力与行业研究能力参与价值判断 [6] 政策目标与行业影响 - 绑定长期资本与耐心资本，强化机构对企业价值的背书，推动资本市场高质量发展 [3] - 制度试点聚焦前沿科技领域未盈利企业，缓解其研发周期长、商业化风险高的融资难题 [6]

地方国资资产剥离趋势 - 绍兴滨海新区发展集团剥离多项科创属性资产至滨海新区科创产发 包括新能源科技公司51%股权 人才发展公司33 33%股权 生物医药产业基金48%出资比例 新动能产业基金29 95%出资比例 [1][2] - 5月以来全国10省市25家国资发布无偿划转资产公告 涉及广东 福建 浙江 江苏等东西部地区 [4] - 温岭市国资将产业投资公司 海韵投资100%股权划转至新设海城投资 徐州高新国资将安全科技产业投资公司100%股权划转至母公司 [4] 资产划转运作模式 - 乳山国资划转21 02亿元资产 占净资产15 72% 包括新兴产业投资债权及锂电隔膜企业星宜新材料债权 [5] - 瑞安国资将建设工程检测科学研究所100%股权划转财政局 涉及净资产1662 26万元 占年末净资产0 12% [5] - 划转主体呈现多元化特征 包括母公司 财政局 新设产投公司等 [5] 战略转型动因 - 通过资产剥离实现城投主业聚焦 同时搭建专业化产投平台推动地方产业升级 [1] - 科创属性资产划转有助于新主体发行科创债 优化融资渠道 符合政策支持科技创新导向 [1][3] - 传统城投受历史业务结构限制 产业类资产需通过划转实现独立市场化运营 [6] 科创债发行逻辑 - 资产剥离使不符合科创债条件的城投公司 可通过参股关联主体实现区域科创债发行 [3] - 科创债要求资金严格投向实质性科技创新项目 需发行主体具备技术研判能力和项目管理经验 [3] - 城投公司可通过设立科创类产业基金 撬动社会资本参与科技创新投资 [7] 转型路径建议 - 加快构建产业投资运营主体 提升科技创新项目管理能力 [7] - 以产业引导基金为载体实施间接投资 符合监管导向且能放大资金效应 [7] - 需探索服务地方新兴产业发展的新路径 把握科技创新机遇 [6]