公司与支付宝的战略合作 - 万达酒店及度假村是首家全面接入支付宝-大住宿四大核心项目的战略合作酒店集团[1] - 合作以“提升宾客体验”为出发点，聚焦酒店行业数字化、智慧化、绿色化三大转型方向[1] - 合作以“万达酒店及度假村支付宝官方小程序”为核心载体，构建了“流量接入—服务升级—用户沉淀”的完整合作框架[1] - 合作成果已在长白山万达国际度假区率先实现场景化落地[1] 智慧住服务升级 - 长白山万达国际度假区已完成全部自营酒店约1700个智能门锁及配套系统的升级，全面支持支付宝“碰一下.智慧住”[2] - 宾客通过手机触碰即可完成身份认证、开门、乘梯等全流程服务，解决了滑雪等场景下传统房卡易丢失、取用不便的痛点[2] 会员体系融合 - 万达酒店忠诚度计划“万悦会”成为支付宝超10亿会员体系的优选合作品牌之一[2] - 支付宝会员可精准匹配“万悦会”会员，各等级会员均可在合作场景中享受专属权益，打破生态壁垒[2] 绿色运营与ESG实践 - 双方联合推行“绿色入住”计划，将蚂蚁森林的公益环保理念融入酒店入住场景[3] - 宾客通过使用手机开门、自带洗漱用品或选择无需每日更换床品等绿色行为，可获得蚂蚁森林能量[3] - 此举契合公司ESG发展理念，并积极响应了2026年1月6日商务部发布的《关于实施绿色消费推进行动的通知》中“大力发展绿色住宿”的政策导向[3] 合作意义与未来规划 - 合作实现了数字化服务的全方位升级，助力酒店服务从传统模式向数字化、智慧化模式跨越[3] - 未来双方将持续深化合作，丰富智慧服务场景、拓展绿色实践路径、优化用户运营机制，为酒店行业高质量转型注入新活力[4]

公司与业务里程碑 - 公司成功与全球最大的五星级酒店集团万豪酒店达成合作，首批1000件、共36000枚山林散养非笼养鸡蛋已顺利发货 [2][11] - 此次合作标志着公司在2026年实现高端市场新跨越，并创下广东散养非笼养鸡蛋供应国际五星级酒店的行业首例 [4][11] - 公司已实现5倍的规模化扩产，为其获得大客户合作提供了产能基础 [5][13] 生产规模与行业地位 - 公司运营着全国规模最大的山林散养非笼养蛋鸡基地 [2][11] - 公司是全国最大的山林散养非笼养蛋企 [5][13] - 生产车间采用全流程自动化处理，包括光检、除尘、清洗、消毒等环节 [5][13] 资质认证与质量控制 - 公司是国内首家通过HACCP和FSSC22000食品安全管理国际双认证的蛋企 [5][13] - 公司是广东首家获得散养非笼养蛋供港和出口资质的企业 [5][13] - 凭借上述硬核资质，公司成功通过了万豪酒店的全球采购审核 [5][13] 出口业务进展 - 2025年11月，公司一批1440枚鲜鸡蛋首次自主出口至中国香港，这是韶关鲜鸡蛋的首次自主出口 [5][13] - 公司计划在首次出口香港的经验基础上，将市场后续拓展至日本、东南亚等地区 [7][15]

麦格理对美高梅中国的财务预测与目标价调整 - 将公司2025至2027年经调整EBITDA预测分别上调3.1%、1%及0.7% [1] - 目标价从21.3港元微幅上调1%至21.6港元 [1] - 评级维持为“跑赢大市” [1] 公司2023年第四季度业绩表现 - 净收入达96.2亿港元，同比增长21%，环比增长13%，较该行预测高6% [1] - 总博彩收入达105亿港元，同比增长21%，环比增长11%，较该行预测高3.1% [1] - 贵宾厅业务同比增长40%，中场业务同比增长20% [1] - 经调整EBITDA创季度新高，达27.5亿港元，同比增长29%，环比增长16%，较市场预期高出11% [1] 公司未来业务发展与策略 - 计划于2024年升级其酒店客房，以强化高端吸引力并提升市占率 [1] - 农历新年前的酒店预订情况强劲 [1] 公司股息政策与预期 - 假设2024年派息率为50%，与公司更新的股息政策一致 [1] - 估计将提供高于5%的行业领先股息率 [1]

城市老字号餐饮业春节消费趋势 - 北京老字号饭店年夜饭预订持续升温，除夕夜出现一桌难求的局面[1] - 传统10人以上大家庭聚餐仍是主流，但2至6人小家庭订餐较往年有所增加[1] - 为满足不同规模家庭需求，商家推出多款套餐，并在传统经典菜品基础上进行创新[1] - 多家饭店在环境布置中融入浓厚节日元素，营造喜庆氛围[1] - 为满足消费者在家用餐需求，多家老字号推出“到家版”年夜饭礼盒，菜品均为当天现做[3] 乡村民宿与精品酒店春节市场表现 - 京郊民宿与精品酒店成为消费者过年的新选择，提供乡村美食与传统活动相结合的体验[4] - 北京市房山区周口店镇黄山店村民宿通过灯笼、福字装饰及投壶、套圈等传统活动营造节日氛围[4] - 乡村年夜饭菜品主打农家口味，使用村里养殖或种植的食材，例如椒盐香酥鸡、四喜丸子、酿豆腐等[6] - 就餐地点可选择村里餐厅或民宿小院，部分民宿由村民担任管家并制作当地特色美食如火盆锅[6][8] - 房山区佛子庄乡某酒店拥有300间客房，其除夕夜预订量已达90%[10] - 该酒店年夜饭主打当地特色食材，采用家常酱焖、山泉水慢炖等手法烹制拒马河虹鳟鱼、农家鹅及“新春全家福”汤菜等[10]

核心观点 - 麦格理基于美高梅中国2023年第四季度业绩超预期，上调了其2025-2027年经调整EBITDA预测及目标价，并维持“跑赢大市”评级[1] - 公司第四季度业绩表现强劲，净收入、总博彩收入及经调整EBITDA均创下新高，且超出市场及该行预期[1] - 公司计划升级酒店客房以强化高端吸引力，管理层透露农历新年预订强劲，且预计将提供行业领先的股息率[1] 财务预测与评级调整 - 将2025年经调整EBITDA预测上调3.1%[1] - 将2026年经调整EBITDA预测上调1%[1] - 将2027年经调整EBITDA预测上调0.7%[1] - 目标价从21.3港元上调1%至21.6港元[1] - 评级维持“跑赢大市”[1] 2023年第四季度业绩表现 - 净收入达96.2亿港元，同比增长21%，环比增长13%，较该行预测高6%[1] - 总博彩收入达105亿港元，同比增长21%，环比增长11%，较该行预测高3.1%[1] - 贵宾厅业务同比增长40%[1] - 中场业务同比增长20%[1] - 经调整EBITDA创季度新高，达27.5亿港元，同比增长29%，环比增长16%，较市场预期高出11%[1] 业务发展前景与股东回报 - 公司计划于2024年升级其酒店客房，以强化高端吸引力并提升市占率[1] - 农历新年前的酒店预订情况强劲[1] - 假设公司2024年派息率为50%，与更新的股息政策一致[1] - 估计公司将提供高于5%的行业领先股息率[1]

合肥市文旅消费刺激政策核心举措 - 合肥市于2026年新春推出以“三晚(皖)联动”为核心的系列文旅惠民促发展政策，旨在激活城市文旅消费潜力[1] 特色活动与场景打造 - 推出“跟着春晚游合肥”系列活动，围绕晚会主场地、取景地和科创文化体验点布局文旅消费场景，深挖场景消费价值[3] - 举办“新徽园·新徽年——火虎耀新年”新春火舞特色非遗主题活动[3] - 推出超过300场“合你一起过肥年”系列活动，围绕“科普、文化、非遗过大年”等主题，融合传统年味与科创元素[3] - 一季度计划举办300场以上商文旅体展健促消费活动，推动商文旅体深度融合[5] 行业激励与提质升级 - 对参团人数达标的旅行社、入住率符合条件的星级饭店给予资金奖励，推动文旅业态跨界联动、提质升级[3] 公共场馆与景区惠民 - 春节假期，合肥市区两级文博科普场馆、公共体育场馆、图书馆等公共文体空间免费或低价开放并延长服务时间[3] - 春节假期全市国有A级景区对持有“百戏入皖”门票、来合肥机票或火车票的游客免首次门票[5] - 鼓励民营A级景区参与免票活动，并对参与景区给予资金支持[5] 配套服务与出行优化 - 延长轨道交通运营时间，增开旅游购物接驳公交专线[5] - 国有企业经营管理的路内停车泊位和部分停车场实行免费泊车[5] 商业联动与支付优惠 - 支持重点商圈延长营业时间并推出优惠[5] - 联动金融机构推出支付立减等服务[5]

行业趋势与市场背景 - 春节旅游市场进入年度出行高峰期，出行与住宿需求同步升温 [1] - 春节出行结构发生明显变化：自驾游占比持续提升，跨城深度游、家庭出游成为主流 [2] - 用户需求从关注“能不能到”转向更关注“一路是否舒适、落脚是否安心”，“租车+酒店”正成为越来越多用户出游的标准配置 [2] - 出行消费升级与供给侧改革持续深入，跨场景、跨行业的协同正成为节假日文旅服务创新的重要方向 [3] 合作方概况与用户基础 - 合作双方为国内领先汽车租赁品牌神州租车与头部酒店集团华住集团旗下会员俱乐部华住会 [1] - 双方在核心客群上具有天然的高度重合度 [2] - 神州租车服务于春节返乡、自驾出游、商务出行等高频场景，用户对出行稳定性、车辆整洁度与服务标准化有明确要求 [2] - 华住会拥有从豪华到经济型的全品类酒店品牌矩阵，积累了追求高品质、安心旅程的大量会员群体 [2] - 双方用户对“效率、品质与确定性”有共同需求 [2] - 华住会拥有3亿会员 [3] 合作内容与具体举措 - 合作形式为春节联合会员合作，活动时间从即日起至3月1日 [1] - 通过会员权益共享方式，为春节出行用户打造更安心、更舒适的出行体验 [1] - 双方平台联合推广，各自会员可领取对方的专属权益包，实现一次出行、多重价值 [3] - 神州租车会员可根据自身会员等级，在APP内或通过线下门店台卡扫码，领取华住会专属权益 [3] - 神州租车将华住会旗下全季酒店的禅茶香氛作为车内香片，引入北京、上海、广州、深圳、成都、重庆等多个核心城市的部分车辆中 [3] 合作意义与行业影响 - 合作强化了双方在用户心中的品牌记忆 [3] - 此类以会员权益为核心、以真实出行场景为导向的合作，有助于提高春节旅游市场的整体服务效率与体验标准 [3] - 为行业提供了可借鉴的生态合作样本 [3] - 公司未来将持续围绕用户真实出行需求，联动更多优质品牌，共同构建更高质量、更具确定性的出行服务生态 [4]

行业整体趋势与市场表现 - 泰国酒店投资市场在外资带动下持续升温 预计2026年交易额将超过120亿泰铢 [1] - 尽管2025年外国游客人数同比下降7.2%至3297万人 旅游收入降至1.5万亿泰铢 但市场对旅游业长期复苏的信心回升 [1] - 近十年泰国酒店交易总额约1379亿泰铢 2026年随着谈判推进及投资兴趣增强 酒店投资有望继续增长 [1] 投资活动与策略 - 投资重点集中在曼谷、普吉等核心旅游城市 曼谷和普吉仍是最受青睐的投资地点 [1] - 国内外投资者积极收购优质酒店资产 通过翻新和升级提升长期价值 [1] 市场结构支撑因素 - 旅游业仍是泰国经济的重要支柱 [1] - 2025年国内旅游表现稳健 泰国游客达2.03亿人次 收入1.2万亿泰铢 [1]

行业趋势与市场背景 - 春节假期临近，旅游市场进入年度出行高峰期，出行与住宿需求同步升温 [1] - 春节出行结构发生明显变化，自驾游占比持续提升，跨城深度游、家庭出游成为主流 [2] - 用户需求从“能不能到”转向更关注“一路是否舒适、落脚是否安心”，“租车+酒店”正成为越来越多用户出游的标准配置 [2] 合作核心内容 - 神州租车与华住集团旗下会员俱乐部“华住会”达成春节联合会员合作，合作期限从即日起至3月1日 [1] - 合作通过会员权益共享的方式，为春节出行用户打造更安心、更舒适的出行体验 [1] - 活动期间，双方会员可领取对方的专属权益包，实现一次出行、多重价值 [3] - 神州租车会员可根据自身会员等级，在APP内或通过线下门店台卡扫码，领取“自由出发，安心入住”华住会专属权益 [3] 合作基础与用户分析 - 神州租车与华住会在核心客群上具有天然的高度重合度 [2] - 神州租车长期服务于春节返乡、自驾出游、商务出行等高频场景，用户对出行稳定性、车辆整洁度与服务标准化有明确要求 [2] - 华住会凭借从经济到豪华型的全品类酒店品牌矩阵，积累了大量追求高品质、安心旅程的会员群体 [2] - 双方用户对“效率、品质与确定性”的共同需求，为此次春节联合合作奠定了坚实基础 [2] 体验升级与细节创新 - 神州租车将华住会3亿会员口碑“顶流”全季酒店禅茶香氛化作为车内香片，引入北京、上海、广州、深圳、成都、重庆等多个核心城市的部分车辆中 [3] - 此举把“安心、美好”的旅程感受从酒店房间延展至出行途中，体现了公司在车内环境品质上的持续投入 [3] 合作意义与行业影响 - 此次合作是各自领域的头部品牌联手，强化了双方在用户心中的品牌记忆 [5] - 合作释放出清晰信号：在出行消费升级、供给侧改革持续深入的当下，跨场景、跨行业的协同正成为节假日文旅服务创新的重要方向 [5] - 此类以会员权益为核心、以真实出行场景为导向的合作，有助于提高春节旅游市场的整体服务效率与体验标准，为行业提供了可借鉴的生态合作样本 [5] - 公司未来将持续围绕用户真实出行需求，联动更多优质品牌，共同构建更高质量、更具确定性的出行服务生态 [5]

公司业绩表现 - 美高梅中国2023年第四季度净收入为96.2亿港元，按年增长21%，按季增长13%，超出麦格理预测6% [1] - 公司第四季度总博彩收入为105亿港元，按年增长21%，按季增长11%，超出麦格理预测3.1% [1] - 公司第四季度经调整EBITDA创下季度新高，达到27.5亿港元，按年大幅增长29%，按季增长16%，较市场预期高出11% [1] 公司未来展望与战略 - 渠道调查显示，美高梅中国计划于2024年升级其酒店客房，此举预计将进一步强化其高端吸引力并提升市场占有率 [1] - 公司管理层指出，农历新年前的酒店预订情况表现强劲 [1] 机构预测与评级 - 麦格理将美高梅中国2025至2027年的经调整EBITDA预测分别上调3.1%、1%及0.7%，主要反映其第四季度业绩超预期 [1] - 麦格理将美高梅中国的目标价从21.3港元微升至21.6港元，并维持“跑赢大市”评级 [1]