项目背景与目标 - 中原油田供电服务中心完成调度自动化系统升级工程，源网荷储一体化智能管控平台正式投运 [1] - 项目旨在应对风电、光伏发电等新能源大规模接入油田电网带来的电网安全与绿电消纳挑战 [1] 技术实施与合作 - 供电服务中心组建专项技术团队，联合南瑞科技等多家企业共同开展技术攻关 [1] - 通过30余次专题研讨和现场调试，成功突破数据接入瓶颈 [1] - 打通从新能源场站到调度主站的全链路通信通道 [1] 系统接入与性能 - 平台已实现对5座风电场、139座光伏电站的全面接入 [1] - 运行参数实时感知精度达到秒级，智能告警响应时间缩短至10秒以内 [1] 运行成效与效益 - 新能源预测体系短期预测精度突破95% [1] - 自动发电控制系统和自动电压控制功能实现有功、无功自动调节 [1] - 绿电消纳能力显著提升，占比突破40%大关 [1] - 预计年节约外购电费超6000万元 [1]

杰克·科尔文还补充说，若该规则维持不变，将鼓励其他国家转向非美国制造的商品，"这将削弱美国的 国家安全，因为以中国为首的世界其他国家和地区正将其供应链中的美国节点剔除"。 外媒称，这封信暴露了美国私营部门对这项争议性规则的强烈不满。长期以来，华盛顿的对华鹰派一直 试图通过这项规定，以打击受制裁中国企业利用未经制裁的子公司"规避出口管制以获取技术"的行为。 在这封写给特朗普的信中，美国全国对外贸易委员会还指责美国商务部"大幅"放缓甚至"暂时"停止处理 出口许可证申请，尤其是针对中国客户的申请，导致"数千份价值数十亿美元的许可申请"积压在商务 部。路透社8月曾报道称，由于美国商务部内部动荡、近乎瘫痪，美国公司向全球（包括中国）出口产 品和技术的数千份许可申请陷入停滞状态。 中国商务部新闻发言人9月29日表示，美国相关规则是美方泛化国家安全、滥用出口管制的又一典型例 证。美方此举性质极其恶劣，严重损害受波及企业的正当合法权益，严重冲击国际经贸秩序，严重破坏 全球产业链供应链的安全稳定，中方对此坚决反对。10月12日，商务部新闻发言人进一步表示，美国通 过穿透性规则任意扩大受管制企业范围，已影响中方数千家企业。 【环 ...

财报发布信息 - 贝克休斯计划于2025年10月23日盘后公布第三季度财报 [1] - 市场对第三季度每股收益的共识预期为61美分，对营收的共识预期为68亿美元 [2][8] 历史业绩表现 - 公司在过去四个季度的调整后每股收益均超出市场共识预期，平均超出幅度约为11.5% [1] - 在上一报告季度，公司调整后每股收益为63美分，超出55美分的市场共识预期 [1] 第三季度业绩预期 - 第三季度每股收益的共识预期较去年同期报告的数字下降9% [2] - 第三季度营收的共识预期为68亿美元，较去年同期记录的数字下降1.2% [2] - 模型预测，油田服务与设备部门的EBITDA将同比下降8.8% [4] 影响业绩的关键因素 - 第三季度油价环境更为疲软，7月、8月、9月WTI原油平均价格分别为每桶68.39美元、64.86美元和63.96美元，低于去年同期每桶81.80美元、76.68美元和70.24美元的水平 [3] - 疲软的油价环境可能损害了公司油田服务与设备业务在第三季度的表现 [4][8] 本季度盈利预测模型 - 盈利预测模型此次未预示公司将超出盈利预期，其盈利ESP为-2.28%，Zacks评级为第3级（持有） [5] 同业公司比较 - BP计划于2025年11月4日公布第三季度财报，其盈利ESP为+1.21%，Zacks评级为第3级，市场对其每股收益的共识预期为70美分 [6] - 康菲石油计划于2025年11月6日公布第三季度财报，其盈利ESP为+0.44%，Zacks评级为第3级，市场对其每股收益的共识预期为1.41美元，较去年同期下降20.8% [7][9] - 埃尼集团计划于2025年10月24日公布第三季度财报，其盈利ESP为+4.83%，Zacks评级为第3级，市场对其每股收益的共识预期为73美分，较去年同期下降15.1% [9]

人事变动 - 公司执行董事、副董事长及首席执行官周心怀因任职变化辞任 自2025年10月20日起生效 [1] - 周心怀辞任后 亦不再担任公司战略与可持续发展委员会成员 [1] - 董事会审议该辞任议案的表决结果为8票同意 0票反对 0票弃权 周心怀未参与表决 [1] 辞任确认 - 周心怀已确认与董事会无任何意见分歧 [1] - 无任何与其辞任有关的事项需提请公司股东、香港联合交易所有限公司及上海证券交易所注意 [1] 董事会致谢 - 董事会对周心怀为公司及海洋石油事业所作出的贡献表示衷心感谢 [2]

公司核心动态 - 公司将于2025年11月3日至6日参加在阿联酋阿布扎比举行的ADIPEC 2025展会[1] - 公司将在展会上重点展示其旗舰产品VAM连接技术的最新创新以及支持能源转型的最新技术[1] - 公司展位位于3号厅3115号，参观者可了解最新创新及涵盖项目工程、现场服务和管材管理解决方案的全套服务[3] 核心产品与技术 - VAM系列是石油天然气行业的标杆产品，自首个高级连接产品问世以来，持续为性能和可靠性设定标准[2] - 公司凭借先进的研发和全球综合服务不断进行创新，以满足运营商不断变化的需求并支持能源转型[2] - 公司独特的Delphy地下储氢解决方案也将在展会上展示[3] 公司概况 - 公司是全球领先的优质管材解决方案供应商，服务于能源市场及高要求的工业应用[4] - 公司拥有近13,000名员工，业务遍布20多个国家[4] - 公司在巴黎泛欧交易所上市，股票代码为VK，并被纳入CAC Mid 60等指数，同时在美国设有一级ADR计划，代码VLOWY[5]

港股通资金流向 - 10月20日港股市场北水资金成交净卖出26.7亿港元，其中港股通(沪)净卖出22.86亿港元，港股通(深)净卖出3.84亿港元 [1] - 北水净买入最多的个股是南方恒生科技(03033)、中海油(00883)、中国人寿(02628) [1] - 北水净卖出最多的个股是阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、中芯国际(00981) [1] 个股交易明细 - 阿里巴巴-W买卖总额57.87亿港元，净流出12.05亿港元 [2] - 中芯国际买卖总额32.31亿港元，净流出5.14亿港元 [2] - 腾讯控股买卖总额29.33亿港元，净流出1.62亿港元 [2] - 小米集团-W买卖总额21.68亿港元，净流出3.92亿港元 [2] - 南方恒生科技买卖总额11.78亿港元，净流入3.75亿港元 [4] - 中海油(00883)在港股通(深)获净买入1.62亿港元 [4] 能源行业与中海油 - 摩根士丹利指出各大数据提供商对OPEC原油产量估计差距高达250万桶/日 [4] - OPEC增产计划“有名无实”，全球石油需求比普遍认知更强劲，石油市场可能在2027年下半年重新平衡，布伦特原油有望回升至65美元/桶 [4] 保险行业与中国人寿 - 中国人寿预期前三季度归母净利润约1567.85亿元到1776.89亿元，同比增长约50%到70% [5] - 花旗估算其第三季度净利润在去年同期高基数下仍同比增长75%至106%，至1159亿至1368亿元，主要因投资回报提升及权益投资配置增加 [5] 科技与互联网行业 - 腾讯《三角洲行动》9月日活跃用户(DAU)突破3000万，华泰证券预估2026年双端流水有望达120亿至180亿元 [5] - 阿里巴巴遭净卖出17.53亿港元，惠誉预期其将维持强劲业务状况，但闪购激烈竞争将拖累短期盈利能力，AI与云基础设施的高资本支出将压缩自由现金流利润率 [7] 半导体行业 - 华虹半导体(01347)遭净卖出3290万港元，中芯国际(00981)遭净卖出3.24亿港元 [6] - 美众议院“特别委员会”发布涉华半导体出口管制报告提出九项建议以扩大出口限制，标志着贸易摩擦转变为上游核心技术和原材料对抗 [6] 医药与生物科技行业 - 药捷安康-B(02617)遭净卖出1128万港元，公司批准将4497.11万股内资股转换为H股，占已发行股份总数约11.33% [6] - 康方生物(09926)买卖总额9.29亿港元，净流出1.28亿港元 [4] - 信达生物(01801)买卖总额8.09亿港元，净流出2.26亿港元 [4]

燃料油周报 | 2025-10-19 油价中枢持续走低，低硫油市场承压 市场分析 本周燃料油期货市场表现：随着旺季结束，原油基本面进入由强转弱的阶段，叠加宏观风险增加，原油价格连续 下跌，并对能源板块整体价格形成压制。FU主力合约跌幅录得5.54%，LU主力合约周度跌幅录得7.13%。 供应方面：近期中东局势有所缓和，区域断供风险回落。而随着欧佩克逐步放松减产，沙特等产油国的剩余产能 得以释放，考虑到这些国家中质含硫原油占比较高，将对燃料油的供应形成一定促进。虽然欧佩克实际增产量低 于配额，但趋势已经形成。参考Kpler船期数据，中东9月份高硫燃料油发货量预计达到441万吨，环比减少70万吨， 同比下降34万吨。中东10月份截至目前观察的发货量预计在372万吨，下旬还有上修空间。在当地发电需求旺季结 束以及炼厂检修完成后，中东地区燃料油出口可能还有进一步增长的空间。伊朗方面，9月发货量预计在145万吨， 环比增加12万吨，同比减少30万吨。10月份截至目前的发货量预计在57万吨。美国对于伊朗的制裁还在加码，导 致伊朗油贸易的难度持续攀升。俄罗斯方面，由于乌克兰无人机的大规模袭击，8月份炼厂检修量偏高，高硫燃料 ...

项目中标 - 公司收到阿尔及利亚国家石油公司（Sonatrach）关于油气田早期生产措施和天然气压缩机服务项目的中标通知书 [1] - 中标金额包括104,646,960美元和2,762,755,600阿尔及利亚第纳尔，合计约1.26亿美元或8.97亿元人民币 [1] - 项目合同周期为四年 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际油价维持弱势表现，短期仍将维持偏弱表现，操作策略为短期观望 [3] - 燃料油市场受需求不温不火和供应充足的压力，整体难获较强驱动，操作策略为短期观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 供需处于宽松格局，供给端OPEC+延续增产政策，11月将再次小幅增产；需求端9月开始消费量逐渐下滑，淡季较旺季下滑100万 - 300万桶/日 [3] - 地缘局势降温，地缘政治风险减弱，预计更多原油流入市场，焦点回归基本面宽松逻辑 [3] - 期货盘面SC原油收盘价443.7元/桶，跌4.9元，跌幅1.09%；WTI原油收盘价58.59美元/桶，无涨跌 [3] - 价差数据中，SC隔月月差为 - 2.30美元/桶，较前值跌1.30美元/桶，涨幅130.00% [3] - 现货价格方面，阿曼原油64.25美元/桶，跌1.35美元，跌幅2.06%；俄罗斯ESPO原油59.22美元/桶，跌1.21美元，跌幅2.00% [4] - 基本面数据显示，美国EIA原油商业库存420261千桶，涨0.89%；美国产量13629千桶/天，涨0.92% [4] 燃料油 - 截至10月8当周，新加坡残渣燃料油库存减少89.2万桶至2366.9万桶，为两周低位，但市场仍受需求和供应压力 [3] - 定价数据显示，本周高硫和低硫燃料油现货基差均持于贴水水平，0.5%低硫燃料油近月合约维持正价差结构 [3] - 期货盘面FU高硫收盘价2683元/吨，跌17元，跌幅0.63%；LU低硫收盘价3155元/吨，跌48元，跌幅1.50% [3] - 价差数据中，FU隔月价差为15元/吨，较前值跌2元，跌幅11.76% [3] - 现货价格方面，新加坡高硫365美元/吨，跌12美元，跌幅3.18%；新加坡低硫435.5美元/吨，跌7美元，跌幅1.58% [4] - 基本面数据显示，新加坡ESG燃料油库存23699千桶，涨1.34% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业进行分析，指出原油中期偏空，贵金属中长期上行但短期波动大，多数金属和化工品受供需、贸易摩擦等因素影响呈现不同走势，农产品受供应、政策等因素影响行情各异，股指有积极变化，国债进入修复阶段 [2][3][46] 各行业总结 能源化工 - 原油：隔夜国际油价震荡，中期偏空，短期关注月末APAC会议期间中美会谈对风险情绪的影响 [2] - 燃料油&低硫燃料油：隔夜燃料油跟随原油下行，高硫中期面临供应补充和地缘冲突缓和压力，低硫受海外供应和国内配额压制，可关注相关价差机会 [19] - 沥青：供需维持紧平衡，跟随原油下行但跌幅有限，2025年年底有累库预期，Q4中后期基本面支撑趋弱 [20] - 液化石油气：大跌后抗跌，美国丙烷出口和到港量下降，炼厂库存微升，港口库存下滑，旺季需求未明显提升 [21] - 尿素：供应维持高位，价格区间底部震荡，需求疲弱，国内供需宽松格局难改 [22] - 甲醇：涉美船只卸货消息提振市场，关注后续码头和库存变化以及中美贸易争端影响 [23] - 纯苯：期价下探后预期回升震荡，装置开工回升，港口库存下降，关注油价影响 [24] - 苯乙烯：局部企业降价，下游采购情绪不积极 [25] - 聚丙烯&塑料&丙烯：市场供应压力增大，下游需求未见好转，价格承压 [26] - PVC&烧碱：PVC震荡偏弱，供应高压，需求淡稳，库存攀升；烧碱窄幅震荡，部分地区供应压力缓解，下游刚需尚可 [27] - PX&PTA：PX供应阶段性收缩，PTA供应有增长预期，需求后市转淡，价格延续弱势 [28] - 乙二醇：国内开工提升，港口累库，价格区间底部，关注原料市场表现 [29] 金属 - 贵金属：隔夜金银延续强势，中长期上行逻辑稳固，但短期涨速过快，波动风险大，观望为主 [3] - 铜：隔夜伦铜尾盘收跌，延续前期期权组合策略 [4] - 铝：隔夜沪铝窄幅波动，短期震荡为主，谨慎看待上方空间 [5] - 铸造铝合金：跟随沪铝波动，废铝货源偏紧，成本增加，库存高位，与沪铝价差待观察 [6] - 氧化铝：运行产能高位，库存上升，供应过剩，弱势运行 [7] - 镍及不锈钢：沪镍弱势运行，不锈钢基本面偏弱，库存有变化，镍价重心倾向下移 [8] - 锡：隔夜锡价震荡，前期空单及卖出看涨期权持有 [9] - 碳酸锂：期价窄幅波动，库存仍高，短期有回调风险，技术上弱势运行 [10] - 多晶硅：期货价格回升，基本面缺乏利好，高库存下累库风险抬升，关注政策消息 [11] - 工业硅：期货小幅收跌，10月末至11月初西南产区预计减产，盘面预计维持 [12] - 螺纹&热卷：夜盘钢价下探，需求环比回升但同比偏弱，产量平稳，累库压力待缓解，关注需求回暖持续性 [12] - 铁矿：隔夜盘面小幅走弱，供应端发运有变化，需求端铁水高位但减产压力增加，预计高位偏弱震荡 [13] - 焦炭：日内价格震荡，第一轮提涨落地，第二轮暂缓，库存下降，关注美国加征关税影响 [14] - 焦煤：日内价格震荡，产量和库存有变化，关注美国加征关税影响 [15] - 锰硅：日内价格冲高回落，关注钢厂招标定价，需求端铁水产量高位，库存微降 [16] - 硅铁：日内价格冲高回落，需求整体尚可，供应高位，表内库存去化，关注外部贸易摩擦影响 [17] 农产品 - 大豆&豆粕：连粕主力合约震荡，国内大豆到港量充足，美豆销售进度慢，政策延期，豆粕行情受政策影响大，观望 [34] - 豆油&棕榈油：全球原油价格和中美贸易影响植物油，棕榈油有韧性，国内豆油高库存，预计油脂强于粕，逢低多配 [35] - 菜粕&菜油：宏观因素影响大，菜系短期震荡，关注跨竞品策略 [36] - 玉米：夜盘期货反弹，新粮上市价格有降有稳，底部偏弱但接近阶段性底部 [38] - 生猪：期现货背离，现货反弹，期货偏弱，中期对明年下半年合约有支撑 [39] - 鸡蛋：现货上涨，期货偏弱，年底新开产数量或下降，蛋价中期有下跌风险 [40] - 棉花：美棉需求偏弱，国内新棉收购价格窄幅，纯棉纱旺季不旺，操作观望 [41] - 白糖：美糖震荡，国际供应充足，国内关注新榨季估产和天气情况 [42] - 苹果：期价高位震荡，新季度冷库库存可能高于预期，价格有压力，偏空操作 [43] - 木材：期价弱势，国内供应或维持低位，需求不温不火，观望 [44] - 纸浆：期货小幅上涨，港口库存同比偏高，供给宽松，需求一般，观望 [45] 金融 - 股指：昨日大盘高开震荡午后回升，期指各主力合约全线收涨，关注经贸局势、地缘情况和国内政策 [46] - 国债：期货全天整理，债市进入修复阶段，收益率曲线陡峭化暂告一段落 [47]