投资评级 - 维持"谨慎推荐"评级 [4][6] 核心观点 - 传统主业亏损大幅缩窄：1H25归母净利润亏损1765万元，同比缩窄20.9%，2Q25亏损1039万元，同比缩窄47.6% [1] - 布局量子计算业务：拟收购上海量羲技术56%股权，标的公司1H25收入7080万元（接近2024年全年收入7435万元），毛利率62.1%，净利润2815万元 [2] - 量子计算行业趋势：海外巨头微软、英伟达、亚马逊加速布局，微软称量子计算为云服务下一个加速器，英伟达预测下一代超级计算机将配备QPU [3] 财务表现 - 收入与利润：1H25收入0.53亿元（同比-48.9%），2025E-2027E收入预测为2.13/2.28/2.44亿元，增速5.1%/7.3%/6.9% [1][5][10] - 盈利能力：2025E毛利率36.73%，净利润率-8.75%，2027E净利润亏损缩窄至-13百万元 [10] - 研发投入：量羲技术1H25研发投入占比7.85%-15.72%，累计研发投入2042万元 [2] 业务布局 - 量子计算上游设备：量羲技术主营稀释制冷机等极低温设备，应用于超导量子计算等领域，产品有望打破海外垄断 [2] - 主业产品迭代：质谱仪业务通过精细化运营持续优化，未来增长依赖技术突破与国产化替代 [4] 行业动态 - 量子计算产业化加速：全球头部企业加大投入，技术拐点临近，量子处理器与GPU结合成为趋势 [3]

来源：中国新闻网 量子计算有望破解金融领域经典计算机难以应对的海量数据与高复杂度计算难题。"本源悟空"云服务团 队负责人赵雪娇介绍，目前，科研团队已与金融机构合作开发出量子期权定价算法、量子风险价值计量 算法等量子金融算法，合作探索量子贝叶斯网络应用；联合电子科技大学等研究团队，开发了基于量子 振幅编码的高效数据表征方法，大幅降低金融数据处理复杂度。 赵雪娇介绍，2024年，经北京金融科技产业联盟授权，"本源悟空"正式接入金融量子云实验平台，为行 业提供探索高效解决方案的算力支撑。该平台有效降低了金融机构使用量子算力的门槛，提供了一站式 开发和实验环境。目前，依托"本源悟空"自主量子算力，科研团队已开发了包括投资组合优化、量子期 权定价、指数追踪等在内的多个金融应用。这些应用充分发挥量子并行计算的特性，能够指数级提升特 定金融模型的计算效率。 "本源悟空"研制团队总负责人、安徽省量子计算工程研究中心主任郭国平表示，中国自主超导量子计算 机"本源悟空"规模化对接金融机构，正是将量子计算技术的潜力切实转化为实际应用能力，标志着中国 自主量子算力在关键领域的实用化落地迈出了坚实一步。未来，"本源悟空"有望在风险管理 ...

量子计算板块表现 - 量子计算板块整体上涨 Rigetti Computing(RGTIUS)涨超98 D-Wave Quantum(QBTSUS)涨超7 Arqit Quantum(ARQQUS)涨超6 Quantum Computing(QUBTUS)涨超5 [1] 行业驱动因素 - 微软CEO指出量子计算将成为云计算重要加速器 [1]

总基调 - 延续稳中求进，强调保持政策稳定性兼顾灵活性，且"适时加力" [1] - 二季度GDP同比增长延续回升，但环比动能减弱，制造业PMI保持在扩张区间但新订单和就业改善有限 [3] - 各地推出支持民营经济细则、资本市场活跃度相关工具密集出台 [3] 财政政策 - 强调"落实落细"，优化财政支出结构，加强民生保障，加大对特定群体支出 [1][4] - 7月28日发布《育儿补贴制度实施方案》，每孩每年补助3600元 [4] - 2025年上半年政府债券净融资达7.66万亿元，超长期特别国债已发行5550亿元，进度42.7% [4] 货币政策 - 实施适度宽松的货币政策，促进社会综合融资成本下行，未来可能继续降息 [1][5] - 5月7日央行宣布降息10bp，降准50bp，重点推动利率工具下调与流动性前瞻性投放 [5] - 结构性工具如再贷款、碳减排支持工具、设备更新再贷款等将扩围增量 [5] 产业政策 - 重点培育未来产业和卡脖子相关产业，强化企业科技创新主体地位 [1][6] - 支持量子计算、人工智能、生物制造、卫星互联网、人形机器人等战略性产业 [6] - 武汉产业创新发展研究院通过"产业孵化+平台赋能"模式孵化9个产学研项目 [6] 房地产政策 - 高质量开展城市更新，未重点提及房地产 [1][9] - 6月商品房销售面积和销售额同比分别为-5.5%和-10.8%，较5月下滑2.2和4.8个百分点 [9] - 5月央行下调个人住房公积金贷款利率25bp，首套房利率由2.85%降至2.6%，预计年节省利息支出超200亿元 [9] 扩内需 - 从消费场景和消费能力共同发力，未来可能出台社保缴费比例优化、个税结构调整等政策 [2][11] - 6月社会消费品零售总额同比增长4.8%，较上月下降1.6个百分点，环比-0.2% [11] - 消费结构上，有补贴的家电家具等保持高增，餐饮烟酒等下滑 [11] 保民生 - 突出就业优先政策导向，促进高校毕业生、退役军人、农民工等重点群体就业 [2][13] - 政策从"三支一扶"扩招、灵活就业登记制度建设等多层面托底就业结构 [13] 资本市场 - 增强吸引力和包容性，巩固良好态势，上证指数达3615点，创业板指收于2367点 [2][14] - 央行优化两项支持资本市场的货币政策工具，证监会深化科创板、创业板改革 [14] 高水平开放 - 稳住外贸外资基本盘，强化融资支持，促进内外贸一体化发展 [2][15] - 优化出口退税政策，高水平建设自贸试验区等开放平台 [15]

本文源自：金融界AI电报 Rigetti Computing涨超7%，D-Wave Quantum、Arqit Quantum涨超6%，Quantum Computing涨超5%。 ...

量子隧穿效应新发现 - 科学家首次观测到电子在量子隧穿过程中的"势垒内再碰撞"现象，颠覆了传统理论认为电子仅在穿出势垒后与原子核相互作用的认知 [1][2] - 研究发现电子在隧穿过程中会获得能量并与原子核发生碰撞，产生显著强化的"弗里曼共振"效应，且该现象不受激光强度变化影响 [2] 技术应用前景 - 该研究成果将为半导体、量子计算机及超快激光等依赖量子隧穿效应的技术发展提供新思路 [1] - 新发现的"势垒内再碰撞"现象及其相关的能量交换机制，可能为优化现有半导体器件性能、提高效率开辟新途径 [3] - 特别是在开发高效能晶体管和传感器方面，该研究提供了新的思路和方法 [3]

资本市场动态 - 政治局会议定调下半年经济政策：宏观政策将持续发力、适时加力，强调积极财政政策和适度宽松货币政策[6][7] - 国家发改委拟引导国家级基金重点支持现代化产业升级、核心技术攻关和跨区域重大项目，目标补齐产业短板[8] 行业新闻 - 国家医保局召开创新药械座谈会，释放支持信号，推动产业高质量发展[10] - 安徽省计划到2027年有色金属产业营收突破5000亿元，培育铜铝两个千亿级产业[11] - 图灵量子发布第二代光量子计算机，关键性能达国际领先水平，推动量子与AI融合[12] 市场表现 - 2025年7月30日北证50指数下跌1.75%，创业板指跌1.62%，沪深300微跌0.02%[14] - 北交所成分股268家，平均市值31.52亿元，单日成交额270.11亿元，环比增加5.89亿元[14] - 个股表现分化：*ST云创涨幅28.14%居首，基康仪器跌11.98%垫底[15][26]

量子计算与人工智能融合进展 - 量子计算适合解决人工智能部分问题 特定条件下对识别和语言模型有加速作用 [1] - 量子计算与人工智能结合产生"1+1>2"的协同效应 [2] - 量子计算未必是人工智能终极答案 但人工智能终极答案一定包含量子计算 [2] 量子计算技术路线与商业化 - 玻色量子专注光量子技术路线 已完成六轮融资 预计专用量子计算机3-5年实现商业化 [2] - 图灵量子采用光量子技术路线 四年完成五轮融资 最近亿元战略轮融资用于光子芯片产品化研发 [2] - 国盾量子采用超导技术路线 参与量子计算机研发 [2] 量子计算应用领域探索 - 玻色量子在金融领域与华夏银行 平安银行展开风控应用合作 [2] - 玻色量子在生命科学领域与药企开展合作 [2] - 中国移动量子人工智能平台重点布局生物医药 金融风控 能源优化和6G网络领域 [3] 量子计算竞争格局 - 全球四台量子计算机实现量子优越性：加拿大北极光 谷歌悬铃木 中国九章光量子计算机和祖冲之系列超导量子计算机 [3] - 中国移动2019年开始布局量子科技 牵头承担多项重大科研任务 [3] - 华翊量子 信通量子 玻色量子等初创企业曾获得中国移动投资 [3] 量子计算发展时间表 - 潘建伟院士预计5-10年解决量子计算纠错问题 2035或2040年构建容错通用量子计算机 [4] - 英伟达CEO预测下一代超级计算机将配备GPU连接的量子处理单元(QPU) [5]

量子计算与人工智能融合 - 量子计算适合解决人工智能部分问题 特定条件下对识别 语言模型等有加速作用 [1] - 量子计算与AI结合会产生"1+1>2"的效果 量子计算将是人工智能终极答案的组成部分 [2] - 专家呼吁科研界 产业界 投资界对量子计算应用保持耐心 避免过度炒作 [1] 量子计算技术路线与商业化进展 - 玻色量子采用光量子技术路线 已完成六轮融资 预计专用量子计算机3-5年实现商业化 已在金融 生命科学等领域开展合作 [2] - 图灵量子采用光量子技术路线 成立4年完成五轮融资 最新亿元战略轮融资用于光子芯片产品化研发 [2] - 国盾量子采用超导路线 认为量子计算与AI有重要相互促进作用 [2] 全球量子计算竞争格局 - 全球4台量子计算机实现量子优越性 包括北极光 悬铃木 九章和祖冲之系列 均向大规模通用可编程方向努力 [3] - 中国移动发布"五岳量智"量子AI平台及白皮书 显示对量子技术加码布局 已投资华翊量子 信通量子等初创企业 [3] - 中国移动计划聚焦量子与AI融合技术 在生物医药 金融风控等领域打造标杆案例 [3] 量子计算发展时间表 - 中科院院士潘建伟预计5-10年解决量子计算纠错问题 2035-2040年构建容错通用量子计算机 [4] - 英伟达CEO黄仁勋预测下一代超级计算机将配备GPU与QPU连接的架构 [4]

量子计算与人工智能融合进展 - 量子计算适合解决人工智能部分问题 特定条件下对识别和语言模型有加速作用 [1] - 量子计算与人工智能结合产生1+1>2效果 量子计算将成为人工智能终极答案组成部分 [2] - 全球已有4台量子计算机实现量子优越性 包括北极光 悬铃木 九章和祖冲之系列 [3] 量子计算技术路线与商业化 - 光量子技术路线代表企业玻色量子完成六轮融资 预计专用量子计算机3-5年实现商业化 [2] - 图灵量子采用光量子路线 四年完成五轮融资 最近亿元战略轮融资用于光子芯片产品化研发 [2] - 国盾量子采用超导技术路线 专注于量子计算与人工智能协同发展 [2] 产业应用与生态建设 - 量子计算在金融风控领域已与华夏银行 平安银行展开合作 在生命科学领域与药企合作 [2] - 中国移动发布五岳量智量子人工智能平台 量子AI赋能金融与生物医药应用白皮书 [3] - 中国移动2019年开始布局量子科技 聚焦量子与AI融合 在生物医药 金融风控 能源优化 6G网络打造标杆案例 [3] 行业发展时间表 - 专用量子计算机预计3-5年实现商业化路线 [2] - 量子计算纠错问题预计5-10年内解决 容错通用量子计算机预计2035或2040年实现 [4] - 量子计算领域迎来历史性拐点 下一代超级计算机将配备GPU相连的QPU [4]