深交所走访上市公司 - 深交所2024年11月起建立常态化走访机制，已完成200余家广东、浙江、江苏、北京、上海等地上市公司走访，聚焦科技创新、应对外部挑战等主题[2] - 走访前全面梳理公司主营业务、财务状况、资本运作等情况，走访中通过实地参观和座谈深入了解企业困难与诉求，一对一解答问题[2] - 推动解决企业诉求150余项，涉及信息披露、并购重组、再融资、股权激励等领域，落实"并购六条"等政策支持企业资本运作[3] 广西证监局走访成效 - 广西证监局联合三级政府部门实现上市公司走访全覆盖，2024年以来牵头走访28家（覆盖率66.67%），自治区领导带队走访5家[7] - 累计收集问题59个，解决44个（办结率74.58%），现场解决产能额度、物流费用调降等问题，集中处理技术研发、政府欠款等诉求[10] - 2024年广西上市公司研发支出63.16亿元（同比+18.62%），22家公司多次分红累计45.33亿元，3家公司连续3年股利支付率超50%[12] 北京证监局系统化走访 - 2025年上半年走访上市公司近200家次（同比+500%），解决诉求200余项（解决率95%），联合深交所走访怡和嘉业等企业[15] - 针对性走访海外业务占比高的科技/生物医药公司、承压房地产企业等，摸排美国政策影响、流动性风险等核心问题[16] - 2025年北京辖区285家上市公司现金分红5800亿元（占全市场36%），68家公司回购股票109亿元，强化市值管理[18] 政策协同与产业支持 - 深交所联合地方政府共商高质量发展举措，宣讲监管政策，要求上市公司杜绝财务造假等行为，提升治理水平[2][4] - 广西推动《上市公司高质量发展若干措施》，鼓励并购重组和再融资，加速传统行业智能化/绿色化转型[12] - 北京证监局联合多部门现场办公，协调税务、金融等资源，推动"并购六条""科创板八条"等政策落地[17][18]

人工智能+场景开放 - 浙江省国资委发布首批26个"人工智能+"场景清单，涵盖交通、制造、服务、能源、建筑、金融、新材料、环保8个重点领域 [1] - 开放场景是"人工智能+"专项行动的重要举措，旨在发挥国企需求规模大、产业配套全、应用场景多的优势 [1] - 聚焦战略意义强、经济收益高、民生关联紧的高价值场景，从需求侧推动场景创新，加速人工智能前沿技术落地应用 [1] 合作模式 - 采购应用：国企直接引入合作方成熟技术、产品或服务 [1] - 联合创新：国企与合作方共同研发攻关场景应用技术难题 [1] - 解决方案：由合作方提供涵盖技术、实施、运维的全流程服务 [1] - 场景验证：国企提供实际场景供合作方测试验证新技术或新产品 [1] 开放路径与对接方式 - 线上平台发布与常态化征集：依托浙江省国资委官网等设立"人工智能+"开放场景专区，动态发布更新场景清单 [2] - 线下专场对接与精准匹配：定期组织分行业、分主题的线下场景开放对接会 [2] - 建立合作生态库和长效合作机制：根据场景需求与合作方专长进行匹配推荐、促成对接 [2] 具体案例 - 浙江省交通集团开放"智慧交通实测中试验证平台"场景，聚焦高速公路领域中测试环境不足、工程化落地难等问题 [2] - 邀请企业、高校及科研机构等共同参与，构建实景测试环境、打造中试验证能力 [2] 后续计划 - 持续深挖、动态更新更多高价值、全领域的开放场景资源 [2] - 支持民营企业、高校、科研院所、创新机构在浙江国企人工智能应用场景开放建设中找到更多合作契合点 [2] - 构建开放协同生态，厚植"人工智能+"创新发展沃土 [2]

北京消费市场结构变化 - 上半年北京市市场总消费额同比增长0.9%，其中服务性消费增长4.7%，社零总额下降3.8%至6734.2亿元 [1][5] - 社零总额统计方式以商品消费为主，需完善为包含服务消费的更全面指标体系 [1] - 居民消费支出稳定增长，上半年北京市居民人均消费支出同比增长2.8%，城镇居民和农村居民分别增长2.6%和4.3% [5] 商品零售细分表现 - 商品零售6061.6亿元（下降3.8%），餐饮收入672.6亿元（下降3.6%） [5] - 基本生活类和时尚类商品销售较好：粮油食品类（+13.9%）、金银珠宝类（+36.1%）、体育娱乐用品类（+9.3%）、化妆品类（+7.6%） [5] - 家电和文化办公用品受"以旧换新"政策拉动，分别增长4.6%和3.1% [5] - 汽车类和通讯器材类零售额大幅下降20.0%和24.0%，对社零总额形成显著拖累 [5] 服务消费与新兴业态 - 服务性消费在信息、交通、文化娱乐领域带动下强劲增长，居民人均服务性消费支出同比增长5.2%，占比达58.9% [7] - "票根经济"延伸多轮消费，如五月天演唱会带动西单更新场商户联动促销 [7] - "它经济"爆发：上半年国内宠物消费773.75亿元（+8.84%），其中服务消费192亿元，北京宠物家庭持续增加 [8] 时尚消费趋势 - 中国消费者对小众品牌接受度达79%，美妆、服饰、家居领域渗透率攀升 [8] - 北京市发布《行动方案》，提出构建首发时尚矩阵，集聚国际品牌并培育本土品牌，支持设立研发中心和总部 [9] 消费转型与政策方向 - 服务消费和精神文化消费增速显著快于传统商品消费，文商旅融合成为重要路径 [13] - 北京推动服务消费从被动供给转向主动创造，通过文化IP、特色旅游线路等提升体验价值 [13] - 消费统计体系需加快完善，建立覆盖商品和服务消费的分类指标以反映市场变化 [13][14]

内地-香港商会联席会议 - 会议于2025年7月15日在北京举行 由中国贸促会会长任鸿斌 香港中华厂商联合会会长卢金荣 香港中华总商会会长蔡冠深 香港总商会主席陈瑞娟 香港工业总会常务副主席林世豪等出席并致辞 [1] - 内地和香港贸促机构 商会代表参加活动 [1] 会议意义与机制 - 内地-香港商会联席会议机制自2001年创建以来首次在内地举办会议 意义重大 [1] - 香港是重要的国际金融 航运 贸易中心 也是联接内地和国际市场的重要桥梁 [1] - 香港在金融业 服务业和高科技产业具有独特优势 [1] 合作优势与前景 - 香港企业的品牌 渠道 技术等优势与内地的产业配套优势结合 能够形成更多高品质的产品和服务 增强企业的全球竞争力 [1] - 会议在第三届链博会开幕前夕举办 希望以联席会议及链博会为契机 推动内地与香港企业加强科技产业合作 实现供需适配 相互成就 共同发展 [1] 会议讨论议题 - 两地贸促机构 商会及企业代表就深化科创联动与供应链协同进行深入交流 [1] - 探讨进一步发挥香港独有优势 推动内地与香港工商界携手开拓国际市场新机遇 [1] - 支持香港融入国家发展大局 [1]

圭亚那能源产业发展 - 圭亚那海上油田可采储量约110亿桶，自2019年底商业化生产以来快速发展，当前日产量近65万桶，预计2025年达80万桶[1] - 石油产业推动圭亚那经济高速增长，2022年GDP增长62.3%，2022-2024年平均增长率47%，2022年人均GDP增至17913.49美元[1] - 国际货币基金组织预测2025年圭亚那GDP增长14%，非石油GDP未来5年年增长率约6.75%[1] 圭亚那经济多元化发展 - 非石油经济（建筑业和服务业）强劲增长，经济活动向石油外领域拓展[1] - 政府设立自然资源基金管理石油收入，重点投入清洁能源、基建、教育和医疗，今年道路桥梁投资超2000亿美元[2] - 政府推进《2030低碳发展战略》，将环境资产纳入发展规划核心，注重森林碳汇功能（森林覆盖率87%）[2] 中圭经济合作 - 2018年圭亚那加入"一带一路"倡议，现有超30家中资企业参与石油矿产、基建和民生工程[3] - 中国企业承建的新德梅拉拉河大桥是圭亚那最大交通基建项目，建成后将促进运输、农业和旅游业发展[3]

消费市场结构性变革 - 消费市场正从商品消费为主导向服务消费转型 这一转变带来新增长机遇和挑战 [2] - 社零额增速曾长期高于GDP增长 但近年来伴随GDP增速放缓出现持续放缓趋势 [2] - 今年1-5月在全国提振消费政策支持下社零额增速明显回升 但北京等大型城市增速仍放缓甚至下降 [2] 消费结构新特征 - 服务消费占比不断提升 教育 医疗 养老 文化 旅游等服务性消费成为新增长点 [2] - 数字消费蓬勃发展 绿色消费理念深入人心 国潮消费崛起显著 [3] - 本土品牌在服装 美妆 电子产品等领域市场份额持续提升 [3] 政策与市场动态 - 各级政府出台短期提振和中长期改革相结合的政策措施应对消费波动 [2] - 中央及相关部委从两个维度发力 政策措施不断丰富 [2] 未来发展趋势 - 消费市场处于结构调整关键期 是从商品到服务 从传统到新兴的升级 [3] - 通过政策与市场双轮驱动释放消费潜力 为经济高质量发展注入新动能 [3] - 需要政府 企业 消费者等多方协同发力推动市场健康可持续发展 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国可能对多国征收 25% - 50%关税，最终有效关税率或高出约 5 个百分点，年底前或实现 3 个百分点，中国直接影响假设较小但需关注相关关税调整 [1] - 美元走弱趋势暂停，未来走强或因美国经济数据疲软致美联储加速降息，或中美贸易协议涉汇率条款触发，走弱或因美国数据疲软及中美贸易协议涉外汇交易部分推动 [1][5][7] - 标普 500 指数价格回报预测上调，年底 6,600 点，明年中旬 6,900 点，未来 6 - 12 个月可能回调 10%左右，市场广泛化更可能发生 [1][17][18] - 行业模型推荐特异性增长领域和周期性滞后行业，另类资产管理公司表现疲软，股市保持韧性资本可能流向私募股权领域 [2][20] 根据相关目录分别进行总结 关税相关 - 本周特朗普宣布新关税措施，7 月 9 日不增关税，未来可能实施高达 200%前期关税并推迟 18 个月，税率 25% - 50%，巴西原 10%调至 50%预计不实施，铜关税从 25%到 50%，半导体和电子产品 8 月面临 25%关税，其他行业时间安排不一，制药业提高关税可降低整体有效关税率增幅 [2][3] - 中国目前假设不受针对其他贸易伙伴关税变化影响，但需关注芬太尼和基础性产品关税调整，可能引发贸易摩擦 [1][4] - 美国对巴西商品 8 月 1 日起征 50%关税，对巴西实际 GDP 增长影响约 0.4 个百分点，对经济局势影响有限，或降低 2026 年政治过渡概率 [15] - 拉丁美洲铜市场中智利和巴西受影响，智利暴露程度高，占 GDP 约 2%，巴西铜出口到美国不到 10%，风险可控，智利当局正与美协商 [16] 美元走势相关 - 最近几周美元走弱趋势暂停与外国持有美国资产对冲流动放缓有关，下半年或继续走弱，下一轮走强触发因素待观察 [5] - 美国数据疲软和中美贸易协议涉外汇交易部分可能推动美元走弱趋势发展 [7] 市场相关 - 标普 500 指数价格回报预测提高，驱动因素包括联储降息、债券收益率下降、大型股票基本面增强、投资者容忍温和业绩增长、市场头寸有上行潜力 [17] - 市场广度狭窄，未来 6 - 12 个月可能回调 10%左右 [1][18] - 市场广泛化更可能发生，因美联储降息预期利好经济，2026 年盈利前景有韧性，关税不确定性消退后投资者会寻找落后标的 [19] 行业投资相关 - 行业模型推荐特异性增长领域（软件、服务、媒体娱乐）和周期性滞后行业（材料、公用事业、房地产），另类资产管理公司表现疲软，股市韧性好资本可能流向私募股权领域 [2][20] 其他相关 - 美国 CPI 数据发布表面强劲但内部不一定，对美元和美元/日元影响约 35 个基点，市场难在报告前定价 7 月降息 [8] - 最近几周隐含波动率大幅下降，因市场不确定美国加征关税对象，无明显美元强弱趋势 [9] - 欧盟 - 美国协议延期，最终结果有双向风险，贸易损失占欧元区 GDP0.6%，三四季度损失大 [10][11] - 欧洲扩张性财政政策预计四季度开始支撑经济，德国经济明年中期年化增长达 2% [12] - 英国福利改革逆转和国防支出压力或使英格兰银行采取财政行动，如冻结税收门槛或提高税收，8 月可能降息，下半年或加快连续降息 [13][14] - 动量因子 7 月表现差，美国市场广度低、优质贷款账簿增长高，7 月前两周表现好后半段崎岖，8、9 月糟糕 [21] - Xeriscape Premium 接近历史最低点，美国企业回购股票规模大，无经济冲击风险溢价长期较低，目前不太担心 [21][22]

连锁经营行业发展机遇 - "大众创业、万众创新"政策激发国民创业热情 中央推出更强劲创业优惠政策扶持全民创新创业 [1] - "十四五"期间经济环境带动消费市场繁荣 工资水平提高与社会保障机制改善推动连锁行业发展 [1] - 城市化进程加速与居民可支配收入增长为连锁行业创造发展机遇 [1] - 山东省拥有1亿人口红利与3.8万亿元消费品市场规模 作为"一带一路"节点城市具备全国化布局优势 [1] - 济南凭借政策红利与消费活力成为连锁加盟战略高地 辐射华北华东地区 [1] 2025山东连锁加盟展览会概况 - 展会定位于"中国创业加盟投资开店优选平台" 旨在解锁万亿市场红利 [3] - 展览面积达20000㎡ 汇聚650+品牌 覆盖餐饮/零售/教育/科技/服务等18大行业 [3] - 参展品牌均通过严苛筛选 确保具备成熟商业模式与完善加盟支持体系 [3] - 餐饮巨头展示特色IP 教育品牌呈现标准化课程体系 零售行业实践消费升级策略 [3] - 采用"招商+展示"双线模式 通过线上线下宣传吸引5万+专业观众 [5] 展会行业细分与服务体系 - 餐饮行业涵盖中式正餐/快餐/火锅/烧烤/咖啡奶茶等12个细分领域 [5] - 教育培训包含幼儿园/早教/职业培训/艺术才艺等8类连锁机构 [5] - 服务行业覆盖酒店连锁/汽车服务/美容保健等11个服务业态 [5] - 零售行业包含商超/便利店/专卖店/新零售等多元化形态 [5] - 组委会提供全周期服务 包括"看图选位"功能/电子签约系统/专业流程指导 [7] - 设立项目对接区 配备投资顾问与创业导师 通过一对一咨询实现精准匹配 [5] 展会战略价值 - 为创业者提供掘金沃土 为连锁品牌创造扩张机遇 [7] - 构建健康公正的合作生态 严格审核确保项目质量 [7] - 11月21日-23日在山东国际会展中心举办 整合资源/智慧/机遇三大要素 [7]

法案核心内容 - 美国众议院以218票赞成、214票反对通过"大而美"税收与支出法案，主要内容包括延长2017年特朗普时期的企业和个人减税措施，对符合条件的小费收入和加班工资收入免税，同时降低企业税 [2] - 法案大幅削减医疗等社会保障类支出和清洁能源支出，转而加大减税力度，增加国防和移民执法投入 [2] - 法案预计在未来10年内带来超过4万亿美元的减税，其中大部分利好高收入家庭，同时大幅削减医疗补助和食品券等低收入者福利 [2] 对社会保障体系的影响 - Medicaid和SNAP是美国主要公共援助计划，为低收入人群提供医疗和食品援助，此次法案将Medicaid缩减到极致，设置更多申请门槛 [3] - 法案要求19~64岁个人每月工作至少80小时才有资格享受医疗补助保险，可能导致许多失能人群失去保障 [3] - 研究表明Medicaid近年成效显著，改善了低收入人群生活，增加其积极性，在降低死亡率、改善健康、减少犯罪率等方面发挥积极作用 [4] 经济影响分析 - 美国国会预算办公室估算该法案将导致美国国债10年内增加3.3万亿美元 [5] - 减税未必立即带来投资扩大，美国制造业就业岗位持续下降，零售业和服务业招聘仍在收缩 [5] - 法案可能导致犯罪率上升和出生率进一步下降，2023年美国出生人口359万，比2022年下降2%，为1979年以来最低水平 [6] 政策争议 - 共和党主张削减补贴提高市场效率，但批评者认为这是"劫贫济富"的政策 [2] - 支持者认为帮助低收入者会降低工作积极性，但数据显示美国上月新增14.7万个就业岗位，失业率略降至4.1% [4] - 法案体现了共和党一贯经济政策思路，但可能对美国经济和社会造成深远和撕裂性影响 [6]

趋势一：赚钱越来越难 - 中美贸易战升级导致出口企业订单减少 部分企业选择裁员降薪 [3] - 房地产市场低迷影响上下游56个行业 包括建材装修家具家电等行业从业者收入下降 [3] - 传统行业产能过剩导致商品滞销 消费市场需求明显下滑 [5] - 电商冲击导致实体企业业务流失严重 [5] 趋势二：房价下跌仍将继续 - 2022年起二三线城市房价下跌 2023年一线城市加入下跌行列 全国平均跌幅30% [7] - 预计下半年房价稳中有降 一线城市房价收入比超40可能补跌 [7] 趋势三：银行存款利率持续下调 - 3年期存款利率从3.15%降至1.8% 降幅超40% [9] - 利率下调影响中老年存款群体和靠利息生存的家庭 [9] 趋势四：保障房入市步伐加快 - 未来5年计划投放600万套保障房 年均120万套 [12] - 保障房价格远低于商品房 将分流商品房市场需求 [12] 趋势五：人工智能时代到来 - 餐饮服务企业使用机器人送餐 服务型企业采用AI客服 [13] - 无人出租车外卖配送车逐步普及 银行柜台将无人化 [13] - 制造业用工业机器人替代流水线工人 劳动密集型岗位减少 [13]