易方达旗下三只上交所ETF的IOPV计算责任方变更 - 自2026年2月9日起，易方达旗下三只上交所ETF的基金份额参考净值计算责任方由上海证券交易所调整为基金管理人或其委托的机构，计算结果将继续通过上交所发布 [1] - 涉及调整的基金包括易方达上证中盘交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证50交易型开放式指数证券投资基金和易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金 [1][3] - 为配合调整，公司对相关基金的法律文件进行了修订，其中上证中盘ETF修订了基金合同，上证50ETF和科创板50ETF则修订了招募说明书中的相关章节 [2][3] 易方达信用债债券基金暂停机构大额申购 - 自2026年2月6日起，易方达信用债债券型证券投资基金暂停A类、C类及D类基金份额针对机构客户的大额申购及大额转换转入业务 [8] - 暂停业务后，单日单个基金账户在全部销售机构累计申购任一类别基金份额的金额上限为150万元 [8] - 对于超过限额的申购申请，将采取逐笔累加确认的方式，仅确认累计不超过150万元的部分，超出部分将确认失败 [8]

基金募集完成公告 - 国泰基金管理有限公司旗下某基金已完成募集，基金合同于2026年2月6日生效，基金管理人正式开始管理该基金 [1] - 基金募集期间产生的信息披露费、会计师费、律师费等各项费用不从基金财产中列支 [1] - 该基金管理人的高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金的基金经理在募集期内认购的基金份额数量区间均为0份 [1] - 基金管理人将在基金合同生效之日起不超过3个月开始办理赎回，申购开始日期将另行依法公告 [1] 新增基金销售渠道 - 自2026年2月6日起，国泰基金管理有限公司旗下部分交易型开放式基金新增西南证券股份有限公司为申购赎回代理券商（一级交易商） [4] - 投资者可通过西南证券办理相关基金的申购、赎回等业务 [4] - 西南证券的客服电话为95355，网址为http://www.swsc.com.cn [5] - 国泰基金管理有限公司的客服电话为400-888-8688，网址为www.gtfund.com [5]

财通基金旗下三只债券型基金春节假期业务安排公告 - 财通基金管理有限公司于2026年2月6日发布公告，宣布旗下三只债券型证券投资基金因2026年春节假期将暂停部分业务 [1][5][10] - 涉及的三只基金分别为：财通安瑞短债债券型证券投资基金、财通安益中短债债券型证券投资基金、财通多利纯债债券型证券投资基金 [1][5][10] 业务暂停与恢复的具体安排 - 根据国务院办公厅及证券交易所安排，2026年春节休市时间为2026年2月14日（星期六）至2026年2月23日（星期一），2026年2月24日（星期二）起照常开市 [1][6][10] - 三只基金均自2026年2月12日起暂停代销机构的申购、定期定额投资及转换转入业务 [1][6][10] - 三只基金均自2026年2月13日起暂停直销机构的申购、定期定额投资及转换转入业务 [1][6][10] - 在业务暂停期间，基金管理人将正常办理基金的赎回和转换转出业务 [1][6][10] - 所有基金将于2026年2月24日起恢复申购、定期定额投资及转换转入业务，且基金管理人将不再另行公告 [1][6][11] 假期期间交易申请处理方式 - 2026年2月14日至2026年2月23日期间投资者提交的开户、申购、赎回等基金交易业务申请，将顺延到2026年2月24日进行处理 [1][6][11] - 假期前未到账的赎回款项，也将顺延到2026年2月24日进行处理 [1][6][11] - 公告提示投资者，如在节假日前或期间需使用资金，应充分考虑资金到账时间并提前足够时间提出赎回申请 [1][6][11] 投资者查询与了解信息的渠道 - 投资者可登录财通基金管理人网站（www.ctfund.com）查阅基金的基金合同、招募说明书等法律文件以了解详情 [2][7][11] - 投资者亦可拨打基金管理人的全国统一客户服务电话（400-820-9888）垂询相关事宜 [2][7][11]

基金产品概况 - 招商裕田混合型发起式证券投资基金为契约型开放式混合型证券投资基金 [2] - 基金分为A类和C类份额 A类份额代码为026394 C类份额代码为026395 [25] - 基金份额发售面值为人民币1.00元 [29] - 基金为发起式基金 发起资金提供方认购总金额不少于1000万元人民币 且持有期限不少于3年 [26][30] 募集安排 - 基金发售期自2026年2月9日至2026年2月9日 管理人可根据情况调整募集时间 [2][31] - 募集对象为符合法规的个人投资者 机构投资者 合格境外投资者及发起资金提供方等 [2][31] - 募集目标为份额总额不少于1000万份 金额不少于1000万元人民币 [30] - 基金募集期届满或管理人决定停止发售后 需在10日内聘请法定验资机构验资 [75] 投资范围与策略 - 基金为混合型基金 股票 存托凭证投资比例为基金资产的30%-80% [8] - 基金可投资于股指期货 国债期货 股票期权等金融衍生品 主要用于套期保值 [9][11] - 基金投资范围包含资产支持证券 [11] - 基金可通过港股通机制投资香港市场股票 [14] 认购费用与份额计算 - A类基金份额收取认购费 C类份额不收取认购费 [35] - 投资者通过基金管理人认购A类份额不收取认购费 [37] - 认购份额计算包括认购金额及募集期间产生的利息 利息将折算为基金份额归持有人所有 [11][38] - 举例：投资者通过非直销机构认购100,500元A类份额（费率0.50%） 募集期利息50元 可得100,050.00份份额 [39] 销售渠道与认购门槛 - 销售机构包括直销机构和非直销销售机构 C类份额暂不在管理人直销渠道发售 [2] - 通过非直销销售机构或管理人官网认购 首次单笔最低金额为1元人民币 [3][41] - 通过管理人直销柜台认购 首次单笔最低金额为50万元人民币 [3][41] - 单一投资者认购份额比例达到或超过50%时 管理人有权利拒绝其认购申请以确保比例低于50% [4] 当事人与中介机构 - 基金管理人为招商基金管理有限公司 注册资本人民币13.1亿元 [77] - 基金托管人为江苏银行股份有限公司 [77] - 登记机构为招商基金管理有限公司 [1] - 律师事务所为上海源泰律师事务所 会计师事务所为德勤华永会计师事务所 [78][79]

易方达基金参与新股及H股认购 - 易方达基金旗下由国投证券托管的易方达国证新能源电池ETF参与了易思维首次公开发行股票申购，获配1766股，获配金额为98807.70元人民币，发行价格为55.95元/股 [1] - 易方达基金旗下由中国银行托管的两只公募基金参与了牧原股份发行的境外上市外资股（H股）认购 [1] - 其中，易方达全球医药行业混合型发起式证券投资基金获配339,500股，获配金额为13,240,500.00港元 [1] - 易方达标普全球高端消费品指数增强型证券投资基金获配70,700股，获配金额为2,757,300.00港元 [1] - 牧原股份此次H股的发行价格为39.00港元/股 [1]

ETF-FOF产品市场背景与定位 - ETF产品近年来发展迅速，市场数量已突破千只，品类丰富，但普通投资者面临筛选、择时与组合配置难题 [1] - 新型资产配置工具ETF-FOF应运而生，旨在为投资者提供更省心、省力的投资新思路 [1] - ETF-FOF聚焦于使用被动指数基金（ETF）构建投资组合，融合了ETF灵活高效、交易便捷的优势与FOF的专业投研与科学分散配置能力 [1] 多元资产配置的投资逻辑 - 历史表明没有任何一种资产可以永远上涨，例如过去一年黄金、白银、铜等商品涨幅高，而原油、焦煤等黑色系商品表现疲软 [2] - 为实现稳健增长、规避大涨大跌，将资金动态调配到不同类型资产中是有效的解决方案 [2] - 历史数据（2014-2019年）显示各类资产年度表现差异显著，例如2014年沪深300指数上涨51.66%，而天然气下跌30.99%；2015年创业板指上涨84.41%，而新兴市场股票下跌16.96% [3] - 做好大类资产投资需要科学的数量化方法，而非仅靠主观判断 [4] 华富淳信稳健3个月持有混合ETF-FOF产品策略 - 该产品（A类：026347，C类：026348）于1月26日起正式发行，是华富基金首只创新型FOF，以量化策略为基础进行多元资产投资 [5] - 产品策略以桥水全天候策略为基础，构建14个宏观场景，形成增强型全天候策略 [6] - 策略覆盖权益、债券、黄金等不同属性资产，并对风格、国家、久期等特征进行细化，实现放眼全球的多资产投资 [6] - 产品通过ETF构建“全天候策略”，力争穿越市场周期，实现长期稳健增值 [5] - 配置上注重分散性，通过引入黄金、QDII等与国内关联性较低的资产，帮助组合在极端情况下降低回撤，追求低波稳健 [8] - 产品投资于ETF的比例不低于非现金基金资产的80%；权益类资产（股票、股票型基金、混合型基金等）合计占比为5%-30%；投资于QDII基金和香港互认基金的比例不超过20%；投资于货币市场基金的比例不超过15% [8] - 产品形态为创新型ETF-FOF，主要投资场内ETF，保留了ETF低成本、高流动性、持仓透明的特性，提升了管理灵活度和投资者持有体验 [8] 华富FOF团队与拟任基金经理 - 华富FOF团队自成立以来专注全球资产研究，团队成员拥有数理与金融复合背景，研究方向涵盖全球宏观、多资产配置、基金研究等领域 [9] - 团队投资方法论包括：1) 宏观对冲：研究和识别大类资产价格失衡机会，以ETF/公募基金为工具进行跨市场、跨品类投资 [10]；2) 科学配置：运用数量化金融模型构建多元化资产组合，追求收益风险比 [11]；3) 动态管理：实时监控市场，灵活调整组合以应对波动，严控最大回撤 [12] - 拟任基金经理为严律，具备15年证券从业经验（其中1年基金管理经验），拥有宏观大类资产配置能力及量化投资功底，已形成一套涵盖大类资产配置、股债轮动、行业轮动、择时等领域的FOF投资策略体系 [12]

历史数据揭示的“春节效应” - 2006年至2025年的二十年间，春节前5天、后5天上证指数的上涨概率分别高达80%、75% [1][9] - 近二十年数据显示，春节前5日上证指数上涨概率为80%，节后5日上涨概率为75% [2][3] - 部分年份存在镜面反向规律，即节前与节后走势或会反向，例如2022年、2014年节前下跌节后上涨，2021年、2013年、2007年节前上涨节后下跌 [9] 机构对市场短期走势的研判 - 多家机构普遍认为短期市场或仍以结构性震荡为主，节后市场可能会迎来新一轮的上涨行情 [5][11] - A股短期或进入震荡整固阶段，节前交投情绪趋于谨慎，市场将更加关注上市公司业绩验证与基本面成色 [5][11] - 短期市场或仍以结构性震荡为主，风格高低切换频繁，板块轮动预计仍是春节前的主基调 [5][11] 机构对节后及中期市场的展望 - 展望未来，A股市场在未来一段时间或将会以震荡为主，春节后A股主要指数表现或有望强于节前 [4][11] - 春节后，市场交易热度会再度回升，结合假期高频数据以及产业热点消息，之后市场可能会迎来新一轮的上涨行情 [5][12] - 中期维度看，有色金属等周期板块的长期重估逻辑尚未被根本颠覆，全球供给刚性叠加AI、新能源等新需求动能，产业趋势仍较为明确 [11] 机构建议关注的投资主线与行业 - 目前仍建议关注成长与顺周期两条主线，成长主线受益于产业热度及风险偏好提升，顺周期主线受益于商品价格强势及政策支持 [12] - 根据2025年报预告披露线索，非银金融（券商）、有色金属、汽车等板块预喜率居前，科技成长板块业绩亮点突出 [11] - 五维行业比较框架下，得分靠前的行业分别为电子、电力设备、机械设备、有色金属、通信及计算机，基本均属于成长及独立景气方向 [12]

公司股价与交易表现 - 2月5日，晓程科技股价下跌6.38%，报收61.30元/股，成交额1.12亿元，换手率0.77%，总市值167.96亿元 [1] 公司基本情况 - 北京晓程科技股份有限公司成立于2000年11月6日，于2010年11月12日上市 [1] - 公司主营业务为电力载波芯片的集成电路设计、终端产品应用的研发、生产和销售一体化产业链，并为电力公司、电能表供应商等行业用户提供完整解决方案 [1] - 公司主营业务收入构成为：黄金业务收入占比98.24%，其他（补充）业务收入占比1.76% [1] 主要流通股东动态 - 华夏基金旗下华夏中证沪深港黄金产业股票ETF（159562）于2024年第三季度新进成为晓程科技十大流通股东 [2] - 该ETF持有晓程科技90.67万股，占流通股比例为0.39% [2] - 以2月5日股价下跌计算，该ETF在该股票上的单日浮亏约379万元 [2] 相关基金产品信息 - 华夏中证沪深港黄金产业股票ETF（159562）成立于2024年1月11日，最新规模为30.33亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为27.41%，在同类5566只产品中排名第15；近一年收益率为127.89%，在同类4285只产品中排名第6；成立以来收益率为185.21% [2] - 该基金的基金经理为华龙，累计任职时间3年169天，现任基金资产总规模394.51亿元，任职期间最佳基金回报为209.94%，最差基金回报为-15.08% [3]

宏观环境切换：全球流动性从“宽松预期”走向“节奏博弈” - 市场逻辑正从2025年依赖“美联储降息”的单一宽松交易和估值修复，转向2026年对经济基本面与盈利修复的重新定价[3] - 美联储降息空间仍存但路径非线性，市场需更理性看待其宽松预期带来的流动性释放[3] - 日本逐步退出超宽松政策，日元利率上行可能对全球资本流动产生边际影响，但历史经验显示此类流动性冲击往往提供介入机会[3] - 美国总统特朗普第二任期内地缘政治与财政不确定性上升，促使全球投资者重新评估区域配置风险收益比[4] - 美元走弱及美联储偏鸽派信号共同改善了亚洲市场情绪[4] 全球资金流向与亚洲市场吸引力 - 亚洲市场在波动性与回报性价比方面更具吸引力，正成为全球资本的重要承接地[4] - 中国内地、韩国和日本等主要亚洲市场正受益于企业改革持续推进，内需修复与投资者信心同步回升[4] - 产业层面的人工智能热潮仍在延续，通信、自动化等相关板块持续受益于技术投入和资本开支[5] - 美联储降息为中国央行提供了政策空间，中美货币周期同步下中国利率有下行余地，对A股估值形成支撑[5] - 全球宽松推动的经济复苏将拉动中国出口，带动制造业及相关行业增长，从估值和盈利两方面为中国资产提供机会[5] 权益市场新阶段：结构化机会主导 - 股票与债券之间传统的“跷跷板效应”正在弱化，市场逻辑已从单一利率驱动转向对增长、信用和结构性机会的综合判断[6] - 在低利率和政策托底环境下，权益市场机会高度依赖行业景气度、企业盈利能力和长期竞争力，而非简单的贝塔行情[6] - 全球流动性边际改善与新兴市场配置比例提升为A股提供外部支持，但中国市场正从“估值修复”走向“盈利验证”，需更关注企业真实现金流和长期成长逻辑[6] - 2026年亚洲AI相关资本开支增速或将趋于温和，部分市场可能出现阶段性调整，但这可能成为中长期配置的买入机会[6] - 国内“反内卷”政策的实际效果，即供给侧调节能否改善行业回报并推动CPI或PPI企稳回升，是影响MSCI中国指数2026年回报的重要变量[7] - 单纯依赖高分红或高景气的策略可能不再是最优解，建议关注景气结构或信用扩张方向，并留意政策对内需、民生及化债领域的支持[7] - 可采用“核心+卫星”策略应对结构化行情，核心资产配置估值合理、性价比高的优质股票作为“压舱石”，卫星资产灵活配置周期性行业和成长板块以把握阶段性机会[8] 固收与配置策略：低利率时代的挑战与机遇 - 2026年债券市场的核心变量包括政策节奏、信用扩张力度以及资金结构变化，2025年资金明显偏向中短久期和高流动性资产的特征短期内或仍将延续[9] - 债市走熊可能性较低，基本面、资金面和投资者行为未显现不利趋势，核心驱动通胀预期保持温和，央行政策克制且美联储降息为国内政策提供更多空间[10] - 在30多万亿的理财市场中，债券仍是居民家庭金融资产配置的重要压舱石，其流动性优势不可忽视[10] - “哑铃式策略”是一种利率曲线策略，短端配置信用类产品获取确定性收益，长端通过专业投资人的波段操作来增厚收益[10] - 低利率环境下应降低对单一资产依赖，通过多资产配置平滑波动，控制回撤本身就是重要收益，底仓资产应保留稳健流动性，同时适度配置“固收+”产品但比例不宜过高[10] - 普通投资者可采用核心+卫星策略，核心部分配置稳健风格基金（如固收或固收+），卫星部分限定仓位配置弹性高、波动较大的资产，并适度配置海外资产以优化组合风险收益[11] 2026年资产配置关键词总结 - 关键词“居民家庭资产负债表修复”是拉动经济与消费的关键，抓手在于收入提升与稳地产，搭配权益资产的表现与债券资产的压舱作用[11] - 关键词“信用扩张”关注经济结构、政策托底以及传统内需和消费，对应A股、港股的科技、分红、周期及消费板块机会[11] - 关键词“保持平常心”强调通过合理配置获取合意收益，避免在过高预期下追求超额收益[11]

易方达基金产品申购政策调整 - 易方达安源中短债债券型证券投资基金自2026年2月5日起暂停机构客户大额申购及大额转换转入业务 单日单个基金账户累计申购A类或C类份额的金额上限为250万元人民币 超过部分将确认失败 [1] - 对于多笔累计申购超限的情况 基金管理人将按申请金额从大到小排序 逐笔累加至不超过250万元限额的申请确认为成功 其余申请金额确认失败 [1] 易方达基金参与首次公开发行 - 易方达基金管理有限公司旗下部分公募基金参与了中电科蓝天科技股份有限公司的首次公开发行股票网下申购 [3] - 电科蓝天本次发行的联席主承销商国泰海通证券股份有限公司是易方达旗下部分基金的托管人 同时也是基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司的关联方 [3] - 电科蓝天本次发行价格为每股9.47元人民币 该价格由发行人与联席主承销商根据网下询价等情况协商确定 [3] 易方达基金产品申购政策恢复 - 易方达安悦超短债债券型证券投资基金自2026年2月6日起 取消机构客户单日单个基金账户累计申购A类、C类或F类份额金额不超过150万元人民币的限制 恢复办理大额申购及大额转换转入业务 [5] - 通过易方达直销中心申购 如果单日单个基金账户累计申购和转换转入A类、C类或F类份额的金额超过1000万元人民币 基金公司有权全部或部分拒绝该类份额的申请 [5]