政策核心与试点范围 - 财政部与商务部在全国选取约15个城市开展国际化消费环境建设试点，中央财政提供资金补助 [1][2] - 试点城市重点支持现有的5个国际消费中心城市（上海、北京、广州、天津、重庆）及其他符合条件的城市 [4] - 国际消费中心城市每个获得2亿元补助，其他试点城市每个获得1亿元补助 [4] 行业现状与潜力 - 2024年中国境外旅客入境消费占GDP比重约0.5%，显著低于世界主要国家1%至3%的水平，显示入境消费潜力巨大 [4] - 5个国际消费中心城市社会消费品零售总额占全国比重超1/8，国家级示范步行街数量占全国1/4，中华老字号数量约占1/3，消费品进口占全国比重超50%，离境退税销售额占全国比重约70% [4] 资金投向与建设重点 - 资金投向遵循“精准滴灌”原则，重点支持丰富高品质消费供给、优化涉外支付服务、提升国际化服务水平三大领域 [5] - 具体措施包括打造国际消费集聚区、入境消费友好型商圈、地标性消费项目，提升外卡POS机覆盖率，增设外币兑换设施，完善多语种标识，增设行李寄存点及服务台等 [5][6][8] 支付环境优化举措 - 优化涉外支付服务是关键环节，绩效目标包括新增外卡POS机设备数量和新增加外币兑换点数量 [8] - 例如，湖北省宜昌市已布设外卡POS机超260台，河北省在景区、酒店等场所部署外卡POS机超2000台、ATM和外币兑换点超110个 [9] 政策协同与绩效管理 - 新政策注重“软环境”建设，如消费场景创新、综合服务能力提升，并与国际消费中心城市培育等现有政策形成“新旧搭配”的合力 [11][12] - 绩效评价结果与后续资金安排挂钩，试点第一年只下达部分资金，第二年进行绩效评价以防“重申报、轻落实” [13]

10月18日，在青海省海南藏族自治州共和县龙羊新村龙羊峡海湖渔业捕捞合作社，一名工人在铺晒小银鱼。 10月17日拍摄于青海省海南藏族自治州共和县的恰恰湾沙滩旅游度假村（无人机照片）。 10月18日，库区渔民将一箱刚捕捞的小银鱼上秤称重。 10月18日，在青海省海南藏族自治州共和县龙羊新村龙羊峡海湖渔业捕捞合作社，工人收拾新捕的小银鱼。 10月18日，在青海省海南藏族自治州共和县龙羊新村龙羊峡海湖渔业捕捞合作社，一名工人过筛新捕的小银鱼。 10月17日拍摄于青海省海南藏族自治州共和县恰恰湾沙滩旅游度假村的一间民宿。 10月17日，在青海省海南藏族自治州共和县恰恰湾沙滩旅游度假村，游客在民宿内拍照。 10月17日，一名库区渔民在下网。 10月18日拍摄于青海省海南藏族自治州共和县龙羊新村龙羊峡海湖渔业捕捞合作社的小银鱼晾晒网（无人机照片）。 10月18日，在青海省海南藏族自治州共和县龙羊新村龙羊峡海湖渔业捕捞合作社，一名工人将晒好的小银鱼抖散，以防在后续加工中出现粘连。 ...

股价与成交表现 - 10月20日公司股价上涨8.81%，成交额达到12.83亿元 [1] - 当日融资买入额为1.02亿元，融资偿还额为1.18亿元，融资净买入为-1619.05万元 [1] - 截至10月20日，公司融资融券余额合计为3.15亿元，其中融资余额为3.14亿元，占流通市值的2.27% [1] 融资融券状况 - 公司当前融资余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 10月20日融券偿还400股，融券卖出2500股，卖出金额12.97万元 [1] - 融券余量为1.32万股，融券余额68.48万元，同样超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司主营业务为旅游服务业，包括旅游客运、旅行社及温泉水开发、利用业务 [1] - 主营业务收入构成为：旅游客运业务66.82%，酒店业务24.09%，其他业务6.82%，旅行社业务2.28% [1] - 公司成立日期为2010年12月8日，上市日期为2014年8月22日 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为3.66万，较上期减少24.52% [2] - 人均流通股为7289股，较上期增加32.48% [2] - 十大流通股东中出现多位新进股东，包括广发鑫享混合A、南方中证1000ETF、华夏内需驱动混合A等 [2] - 富国中证旅游主题ETF持股137.75万股，相比上期减少60.20万股 [2] 财务业绩与分红 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入2.35亿元，同比减少7.44% [2] - 归母净利润为-205.13万元，同比减少109.75% [2] - A股上市后累计派现1.44亿元，近三年累计派现4253.39万元 [2]

饶河，地处黑龙江省双鸭山市东部、乌苏里江西岸，与俄罗斯哈巴罗夫斯克边疆区比金市隔江相望。中 国对俄罗斯持普通护照人员实行单方面免签政策实施一个月以来，大批俄罗斯游客经饶河口岸入境，饱 览饶河的生态人文景致，更因地道美食与中医理疗"放慢脚步"，跨境游体验愈发丰富。 据了解，饶河与比金市之间当天可乘坐班车往返，实现跨国一日游，流水期乘摆渡船10分钟就可直达对 岸。如果从饶河口岸出境，到比金市有直达哈巴罗夫斯克的汽车，饱览异国风情。 年初以来，饶河口岸入境旅客达4.3万人次，其中俄籍旅客2.8万人次，占比60％。"免签政策落地后，经 饶河口岸入境的游客量持续攀升，与去年同期相比增长30%。"饶河出入境边防检查站执勤队副队长杨 金宝介绍，对于政策的实施，边检部门提前部署，增派精通俄语的台外民警进行引导，为俄籍旅客讲政 策，引导他们便捷通关。同时，根据口岸现场的客流情况，增派警力，加开通道。 "美食＋理疗"引客留 多元服务暖人心 "饺子好吃""中医按摩真舒服""商品太丰富了"…… 免签政策实施以后，俄罗斯游客的停留体验更趋多元。游客伊戈尔上午抵达饶河、办理入住后，便前往 酒店对面的爱情岛公园散步，他直言"这里风光优美， ...

政策背景与市场反应 - 多地宣布从今秋起试行中小学春秋假 通常安排在11月为期3天 连上周末可形成5天小长假 [1] - 政策背景为商务部等9部门发布的《关于扩大服务消费的若干措施》 其中第十三条明确鼓励探索设置中小学春秋假 以增加旅游出行等服务消费时间 [1] - 春秋假政策刺激机票预订量显著增长 数据显示11月12日至16日期间 宁波出发机票预订量同比增长2.18倍 佛山出发机票预订量同比增长2.76倍 [1] 旅游市场结构性影响 - 行业面临旅游出行过度集中、旺季体验差而淡季需求严重不足的结构性问题 [2] - 11月作为传统旅游淡季 机票和酒店价格相较"十一"旺季下降三成以上 游客人数较少有助于提升旅游体验 [2] - 11月中旬是南方省份赏秋最佳时间 为本地游、省内游和跨省游提供了丰富的体验选择 [2] 亲子游消费拉动效应 - 在公商务出行人数下降的背景下 亲子游成为重要补充 一张儿童票能带动1-2张成人票消费 [2] - 今年国庆中秋假期数据表明 一张儿童票甚至带动了3-4张成人票购买 有效拉动了全家游、携老游的预订 [2] 行业长期发展展望 - 探索实施春秋假旨在为国内旅游市场注入新活力 缓解供需时间错配问题 [1][2] - 要实现政策目标 需推动文旅产业与教育需求更深层次结合 并提升家庭和学校对假期教育价值的重视 [2]

入境消费市场活力 - 上海作为入境游“第一站”展现出强劲消费活力，上半年海关验核离境退税申请单6.4万票，较去年同期大幅增长1.4倍，数量与去年全年总单数基本持平[4] - 全国上半年离境退税销售额同比增长94.6%，纪念品、潮玩、科技产品等成为外国游客喜爱的热门消费品[6] - 湖北省宜昌市1至8月接待入境游客29万人次，实现国际旅游收入9亿元，同比增长33%和35%[12] 国际化消费环境建设政策 - 财政部与商务部将在全国选取15个左右试点城市开展国际化消费环境建设工作，中央财政对试点城市给予资金补助[6] - 国际消费中心城市每个城市合计补助2亿元，其他符合条件的城市每个城市合计补助1亿元[8] - 试点工作注重“精准滴灌”，资金投向包括丰富高品质消费供给、优化涉外支付服务、提升国际化服务水平等具体细节[9] 高品质消费供给建设 - 建设重点包括根据商圈功能定位和外籍人士到访情况，合理确定国际消费集聚区、入境消费友好型商圈、地标性消费项目等打造数量[9] - 海南省三亚市通过“外卡内绑”“外包内用”方案及热门商场跨境支付体验升级，打造“入境消费友好型商圈”示范点[10] - 绩效目标要求培育优质本土品牌，体现本地文化底蕴和消费特色，并具有较高时尚引领度和国际影响力[15] 涉外支付服务优化 - 优化涉外支付服务是建设国际化消费环境的必要条件，重点提升外卡POS机覆盖率、增设外币兑换设施、推进商户现金备付[9] - 绩效目标明确考察“新增外卡POS机设备数量（台）”和“新增外币兑换点数量（个）”[12] - 河北省在景区、酒店等场所部署外卡POS机超2000台、ATM和外币兑换点超110个，以推动入境旅游支付便利化[13] 国际化服务水平提升 - 提升措施围绕完善重点场所多语种标识、增设行李寄存等便利服务设施、设立外籍人员引导服务台、开展小语种志愿者服务及国际化服务培训[9] - 针对外籍人士消费习惯，如“背包客”对行李寄存点的需求，建设方案将增设相关设施以提升便利性[10] - 湖北省宜昌市在市区主干道已安装多语种旅游标识牌超70块，以改善国际游客的沟通体验[12] 政策协同与绩效管理 - 新政策注重“软环境”建设，聚焦消费场景创新、综合服务能力提升及能力建设，与现有国际消费中心城市培育工作形成“新旧搭配”的合力[14] - 试点启动第一年中央财政只下达部分资金，要求加强项目资金与中央基建投资等其他专项资金的衔接，避免交叉重复[16] - 试点第二年初将进行绩效自评和第三方评价，结果与后续资金安排挂钩，以确保政策效果并防止“重申报、轻落实”[16]

贺成 目前我国旅游行业发展已经摆脱了供给不足的状态，但面临旅游出行过度集中、消费者体验差，淡季需 求又严重不足的现状。多地推行春秋假，恰恰可以缓解这一情况。对于消费者而言，11月是旅游的传统 淡季，无论是机票价格还是酒店价格相较"十一"旺季均下降三成以上，旅游人数相对较少、旅游体验也 大大提升，是错峰旅游的较好选择。同时，11月中旬也是南方省份赏秋的最佳时间，无论是本地游、省 内游还是跨省游均有非常丰富的旅游体验。 对于旅游商家来说，在公商务出行人数下降的背景下，亲子游是很好的补充。据测算，一张儿童票能够 带动1—2张成人票的消费。在今年国庆中秋假期，一张儿童票甚至能带动3—4张成人票的购买，有效拉 动了全家游、携老游的预订。 中小学生"喜提"5天小长假，便催生机票预订量迅猛增长，不失为一个积极信号。今年9月16日，商务部 等9部门对外发布了《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出五方面19条举措。其中，第十三条指 出：优化学生假期安排，完善配套政策。在放假总天数和教学时间总量保持不变的情况下，鼓励有条件 的地方结合气候条件、生产安排、职工带薪休假制度落实等因素，科学调整每学年的教学和放假时间， 探索设置中小 ...

政策核心调整内容 - 政策优化概括为“一个新增”和“三个优化”，旨在从供给端和需求端双向发力，支持海南自贸港建设 [3][6] - “一个新增”指在原有45个免税商品大类基础上新增宠物用品、可随身携带的乐器2个大类，使品类增至47个大类，并新增扫地机器人、数码摄影器材等商品细类 [7] - “三个优化”之一为允许服装服饰、鞋帽等6类国内商品进入离岛免税店免税销售，突破了此前仅销售进口商品的限制 [8] - “三个优化”之二为扩大政策适用人群，将离岛免税享惠对象扩大到涵盖离岛且离境的旅客，其购物金额计入每年10万元免税额度 [8][9] - “三个优化”之三为放宽岛内居民购物限制，对一个自然年度内有离岛记录的居民，允许其年内不限次数购买15类“即购即提”商品 [9] - 本次政策调整将于今年11月1日起执行 [9] 行业发展成效与规模 - 2020年至2025年8月，海南离岛免税累计销售额达2069亿元，是2011-2019年累计销售额的3.8倍 [5] - 海南离岛免税销售规模在全球免税市场的比重已超过8% [5] - 自2018年至2024年，海南离岛免税年均增速接近30%，其中2019到2021年几乎每年翻一番 [10][11][13] - 国内消费者在海南购买免税品的比例从2018年的约5%大幅提升至2024年的超过20% [13] - 海南离岛免税市场规模占全国免税市场的比重从四分之一增长至近七成 [13] 市场活力与拉动效应 - 离岛免税直接为海南提供了超过1.3万个就业岗位 [13] - 2024年进入免税店的人次超过5400万，意味着来海南的游客中每两位就有一位走进免税店 [13] - 免税销售额占全省社会消费品零售总额约五分之一，免税商品进口额占全省进口总额约七分之一 [13] - 目前已有7家经营主体参与离岛免税市场，形成良性竞争局面 [16] - 超过900个国际知名品牌在海南集聚 [14] 促销活动与未来规划 - 今年以来全省已举办促销活动超50场，发放消费券超3亿元，直接带动销售超48亿元 [14] - 商务部门将确保新政顺畅落地，升级信息管理系统以优化消费者体验 [16] - 未来将引导免税店积极引进更多国内外知名品牌，争取更多“首发首秀”和特色商品 [16] - 推动“旅游+购物”融合发展，唱响政策“好声音” [16]

行业核心观点 - 全球旅游业正将可持续发展从城市规划的“附加项”转变为“必需项”，成为决定城市长期旅游竞争力的关键因素 [1] - 中国城市北京和上海在全球旅游竞争潜力城市排名中表现突出，分别位列第五和第九 [1] - 中国各地在“十五五”时期将围绕“国际旅游目的地”的全面建设展开战略，该方向已在国家层面和地方层面形成广泛共识 [1] 全球旅游业前沿趋势 - 旅游业前沿趋势包括在旅游增长与居民生活质量之间取得平衡的“宜居即宜游”理念 [2] - 数字化与智慧旅游正在重塑旅游体验 [2] - 会展与商务旅游（MICE）能有效提升全年游客流量与城市韧性 [2] 可持续国际旅游目的地建设核心维度 - 可持续的基础设施改善重点应从满足基本需求的物理设施转向服务于数字经济和绿色发展的科技与生态设施 [3] - 需积极建设适应气候变化的基础设施，发展低碳交通系统，并推动智慧化、包容性升级 [3] - 贯彻“以访客为中心”的可持续服务理念，涵盖“可访问性”“可体验性”与“可参与性”三大方面 [3] - 增强内容吸引力与文化真实性，让国际游客获得深度文化体验 [3] - 借助AI翻译等技术破除语言障碍，在大交通、“最后一公里”以及多语种服务上提升可访问性 [3] - 优化落地后服务，精准响应国际游客对深度体验、小团化、沉浸式的需求，并关注“文旅+体育”“文旅+美食”等融合消费新趋势 [3] - 可持续的品牌形象与文化氛围建设需强化目的地可识别性，塑造亲民鲜明的品牌形象，并将文化遗产置于城市政策核心 [4] - 中国城市和景区应善用融媒体与国际传播资源，通过高质量内容生产与精准推广在国际舆论场持续发声 [4] - 必须确保旅游发展收益公平惠及当地居民与社区，在便利规整与“烟火气”“原滋味”间取得平衡，实现“宜居”与“宜游”相辅相成 [4] 旅游业战略定位与发展路径 - 旅游业是基于人的流动的产业，能推动全球文化交流并带动财富从发达地区向发展中地区转移 [2] - 国际旅游目的地建设属于国家层面的综合战略，也依赖每个城市和景区的在地化实践与系统化推进 [4] - 核心在于将旅游业深度嵌入城市整体发展战略，通过长产业链找到更多元、更坚实的可持续发展路径，实现经济、社会与环境效益的多元共赢 [4]

减持计划概述 - 股东新疆昆仑投资发展合伙企业计划减持公司股份不超过465万股 [1] - 减持股份约占公司总股本比例的3% [1] - 减持方式为集中竞价或大宗交易 [1] 减持计划时间安排 - 减持计划将在公告披露之日起15个交易日后开始实施 [1] - 减持计划实施期间为3个月 [1]