债券上市信息 - 上交所同意中国有色矿业集团有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券（第二期）（品种二）于2025年8月20日起上市 [1][2] - 债券证券简称为"中色YK11" 证券代码为"243551" [2] 交易与质押安排 - 债券采取匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交、协商成交五种交易方式 [2] - 根据中国结算规则可参与质押式回购 [2]

机构持股情况 - 截至2025年8月15日共有8个机构投资者持有金徽股份A股股份合计持股量达8 91亿股占公司总股本的91 15% [1] - 主要机构投资者包括甘肃亚特投资集团、中铭国际控股集团、徽县奥亚实业等其中甘肃绿色矿产投资发展基金和海南盛星投资中心等私募基金参与持股 [1] - 机构持股比例较上一季度微降0 05个百分点当前仍保持91 15%的高集中度 [1] 公募基金动态 - 本季度新增招商中证有色金属矿业主题ETF为唯一新披露的公募基金持仓 [1] - 申万菱信量化小盘股票(LOF)A和金鹰鑫益混合A两只基金退出持仓名单 [1]

铜期货价格表现 - 伦敦金属交易所铜期货8月12日开盘报9730美元/吨 现报9763.5美元/吨 涨幅0.38% 盘中最高触及9770美元/吨 最低下探9729.5美元/吨 [1] - 8月11日LME铜期货收盘报9728.5美元/吨 较前日下跌0.47% 当日开盘9755美元/吨 最高9796美元/吨 最低9708美元/吨 [2] 现货市场数据 - 8月11日电解铜现货沪伦比值为8.11 进口盈亏为-100.28元/吨 较上一交易日进口盈亏-245.28元/吨收窄144.76元/吨 [2] - LME铜注册仓单143725吨 注销仓单11975吨 较前日增加900吨 铜库存155700吨 减少150吨 [2] 铜供应动态 - 智利埃斯康迪达铜矿6月铜产量同比下降33% 降至7.64万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各有色金属品种进行分析并给出走势判断和推荐策略，包括预计铜价震荡下调、铝及氧化铝承压震荡、锌市供增需弱反弹空配、铅年内先承压后待库存指引、镍及不锈钢反弹中后段介入空头、锡关注均线支撑和供需博弈、碳酸锂围绕7万波动短期低多、工业硅回归基本面主导、多晶硅区间宽幅震荡，还推荐了白银和沪铝的操作策略 [1] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 价格受美国政策、经济数据、供需等影响，伦铜可能震荡下调到3500美元，关注上方40日均线阻力 [1] - 国内供应方面，沪铜减仓，社库增加，消费一般，原材料报价仍紧；国外智利矿场事故或影响产出，日本三菱可能削减产能 [1] 铝及氧化铝 - 氧化铝运行产能高，库存增加，过剩状态下短期偏弱，但因国外铝土矿价格坚挺，下跌空间有限 [1] - 国内铝供应弹性小，需求方面，加工龙头企业开工率微降，不同铝材情况有别，库存上升，沪铝或承压震荡，关注20200元附近支撑 [1] 锌 - 锌市回归供增需弱基本面，沪锌主力和LME锌周跌，现货进口亏损收窄但窗口未开 [1] - LME锌库存上升，沪锌期限结构走平利于隐性库存显性化，国内社库走高，8月TC上升，矿山利润空间大 [1] - 消费未见根本改善，8月需求驱动价格支撑弱，但“金九银十”旺季或有财政政策发力可能，后续需跟踪 [1] - 供增需弱主导，锌市反弹空配是大方向，沪锌下方看2.2万支撑，等待2.35万元/吨高空机会 [1] 铅 - 国内铅库存上升，盘面承压，沪铅和LME铅周跌，美元指数反弹 [1] - LME锌库存增加，沪锌期限结构走平利于隐性库存显性化，国内社库走高，8月TC上升，矿山利润空间大 [1] - 消费方面，部分地区终端消费好转，但8月消费是否旺季不旺待验证，沪铅暂看1.66 - 1.73万元区间震荡 [1] 镍及不锈钢 - 沪镍反弹承压回落，不锈钢交投因反内卷炒作上升，但下游终端消费未根本改观，社库连降但整体位置仍高 [1] - 现货金川升水等情况，上游价格支撑减弱，库存方面镍铁持平、镍板下降、不锈钢下降，沪镍处于反弹中后段，应介入空头 [1] 锡 - 内外锡价下滑，市场震荡，印尼产量和销量下降，国内关注大厂检修时间 [1] - 国内库存增加，LME库存增加，现货贴水，技术上关注60日均线支撑，高位空单持有 [1] 碳酸锂 - 市场恐慌情绪升温，价格下跌，成交下降，现货价格下跌，价差出现解耦，大量流通货入市，成交改善 [1] - 需求方面动力订单减少，下游电池厂为旺季备库产品增量，供应上市场总库存有降，货权转移，下游补货，矿价跟随回落 [1] - 技术上碳酸锂期价回落后有支撑，矿价倒挂影响产量，倾向围绕7万波动，短期低多 [1] 工业硅 - 价格回调，因硅煤价格反弹成本增加，大厂复产供应压力仍存，社库增加，需求方面多晶硅产量增加带来需求增长 [1] - 市场情绪影响弱化，预计价格震荡回调，回归基本面主导 [1] 多晶硅 - 价格大幅回调，产能出清落地预期降温，现货价格上涨需关注成交，8月产量有望增加 [1] - 厂库库存下降，下游提前补货，需求方面硅片价格上调，电池片订单改善有望传导至硅片排产 [1] - “反内卷”产能出清落地预期回落，若8月产量增加供需失衡将突出，短期主力合约支撑参考现货区间，宽幅震荡概率大 [1] 推荐策略 - 白银远月合约前期高位空单28.8 - 27万持有或27新空入场，中长期基本面压制高位银价 [1] - 沪铝逢高空配，止损2.1万元/吨 [1]

报告行业投资评级 - 铜投资评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 铝投资评级为★★★，代表更加明晰的空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 氧化铝投资评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 锌投资评级为白星，代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 锡投资评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 碳酸锂投资评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 多晶硅投资评级为★★★，代表更加明晰的空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 周五沪铜MA60日均线收阳，智利Codelco矿场出现人员伤亡事故，市场评估特朗普关税政策，建议空单持有 [2] - 今日沪铝震荡，华东现货贴水20元，近期铝锭累库，淡季表观消费同比降幅明显，沪铝持仓回落，短期或承压震荡；铸造铝合金跟随沪铝波动，保太现货报价下调，废铝市场货源偏紧，铝合金利润为负，短期价格承压但中期有韧性；铝和铸造铝合金现货价差维持千元，盘面价差扩大可考虑多AD空AL介入；氧化铝行业利润修复，运行产能创新高，总库存增加，平衡过剩，跟随反内卷题材情绪波动大，背靠3500元偏空参与 [3] - 08合约进交割月，期现价差归0，8月锌精矿TC走升，炼厂开工积极，盘面对供增需弱基本面交投充分，期限结构走平，下游接货意愿平平，现货成交转弱，需求端支撑不足，8月淡旺季切换，SMM锌社库由增转降，空头二次入场谨慎，暂观望 [4] - 盘面继续下挫，08合约进交割月，期现价差收敛，再生铝低价惜售，价格价差倒挂，下游逢低接货情绪好转，现货成交好转，8月炼厂有常规检修，叠加原料端支撑，铅下方空间不足，静待库存验证旺季兑现程度，市场多空分歧加大，沪铝加权持仓增速扩大，沉淀资金超17亿，倾向多单背靠1.66万元/吨持有 [6] - 沪锡MA60日均线震荡收阳，现锡报价对交割月合约升水，关注国内供需博弈，大厂检修则社库增库空间有限，高位空单持有 [7] - 沪锡下滑跌破M40日均线，预计锡价再次跌向MA60日均线、26.2万，关注国内供需博弈，大厂检修则社库增库空间有限，高位空单持有 [8] - 碳酸锂低开后震荡，表现强于其他反内卷品种，市场交投活跃，8月反内卷调整接近尾端，交割逻辑凸显，现货与矿端倒挂，期价贴水是支撑，现货成交平淡，市场总库存高位，贸易商抄底情绪延续，澳矿报价反弹，中游产量环比下降3%，技术上看期价回归合理区域，期现基本解锁，题材交易有潜力，短线轻仓多头尝试 [9] - 工业硅期货震荡下行，受多晶硅限仓政策及监察通知影响，市场情绪降温，回归基本面，现货价格续跌，大厂8月初或复产，其他产区开工增加，供应压力仍存，短期预计震荡偏弱 [10] - 多晶硅日内波动加剧，最终大幅收跌，工信部印发节能监察通知，落后产能出清预期降温，现货价格上涨，组件价格下调，终端观望情绪重，PS2509主力合约受落后产能出清预期、监管调控、供需矛盾交织影响，支撑参考现货区间46000 - 47000元/吨，上方阻力位55000元/吨，区间宽幅震荡概率大，政策不确定下波动仍存，需做好仓位控制 [11] 各品种情况总结 铜 - 周五沪铜MA60日均线收阳，智利Codelco矿场出现人员伤亡事故，市场评估特朗普关税政策，建议空单持有 [2] 铝&氧化铝&铝合金 - 今日沪铝震荡，华东现货贴水20元，近期铝锭累库，淡季表观消费同比降幅明显，沪铝持仓回落，短期或承压震荡 [3] - 铸造铝合金跟随沪铝波动，保太现货报价下调100元至19500元，废铝市场货源偏紧，铝合金利润为负，短期价格承压但中期有韧性，铝和铸造铝合金现货价差维持千元，盘面价差扩大可考虑多AD空AL介入 [3] - 近期氧化铝行业利润修复，运行产能创新高，总库存增加，平衡过剩，跟随反内卷题材情绪波动大，背靠3500元偏空参与 [3] 锌 - 08合约进交割月，期现价差归0，8月锌精矿TC走升，炼厂开工积极，盘面对供增需弱基本面交投充分，期限结构走平，下游接货意愿平平，现货成交转弱，需求端支撑不足，8月淡旺季切换，SMM锌社库由增转降，空头二次入场谨慎，暂观望 [4] 镍及不锈钢 - 沪锡MA60日均线震荡收阳，现锡报价对交割月合约升水，关注国内供需博弈，大厂检修则社库增库空间有限，高位空单持有 [7] 锡 - 沪锡下滑跌破M40日均线，预计锡价再次跌向MA60日均线、26.2万，关注国内供需博弈，大厂检修则社库增库空间有限，高位空单持有 [8] 碳酸锂 - 碳酸锂低开后震荡，表现强于其他反内卷品种，市场交投活跃，8月反内卷调整接近尾端，交割逻辑凸显，现货与矿端倒挂，期价贴水是支撑，现货成交平淡，市场总库存高位，贸易商抄底情绪延续，澳矿报价反弹，中游产量环比下降3%，技术上看期价回归合理区域，期现基本解锁，题材交易有潜力，短线轻仓多头尝试 [9] 工业硅 - 工业硅期货震荡下行，受多晶硅限仓政策及监察通知影响，市场情绪降温，回归基本面，现货价格续跌，大厂8月初或复产，其他产区开工增加，供应压力仍存，短期预计震荡偏弱 [10] 多晶硅 - 多晶硅日内波动加剧，最终大幅收跌，工信部印发节能监察通知，落后产能出清预期降温，现货价格上涨，组件价格下调，终端观望情绪重，PS2509主力合约受落后产能出清预期、监管调控、供需矛盾交织影响，支撑参考现货区间46000 - 47000元/吨，上方阻力位55000元/吨，区间宽幅震荡概率大，政策不确定下波动仍存，需做好仓位控制 [11]

智利法院驳回对智利国家铜业公司锂计划的诉讼。 ...

股价表现 - 7月31日盘中下跌5.0%至3.8港元/股 [1] - 当日成交额达3279.56万元 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入321.98亿元 [1] - 2024年净利润11.64亿元 [1] - 2025财年中报将于8月12日披露 [1] 公司概况 - 主营业务为铜、锌及其他基本金属开发运营 [1] - 业务覆盖澳大利亚、刚果(金)和秘鲁三大矿区 [1] - 中国五矿为主要股东 [1] - 总部位于澳大利亚墨尔本 [1] - 香港联合交易所上市 [1] - 曾设定2020年前成为全球顶尖中型矿业公司的目标 [1]

公司股价表现 - 中国有色矿业(01258)股价在盈喜公告后上涨3 27%至8 2港元 [1] - 成交额达963 02万港元 [1] 财务预期 - 公司预计2025年上半年拥有人分占利润为2 58亿美元 [1] - 较2024年同期增长约18% [1] 利润增长驱动因素 - 国际铜价上涨推动利润提升 [1] - 自有矿山铜产量同比增加 [1]

公司战略方向 - 强调保障国家战略资源安全和有色金属新材料安全 [1] - 聚焦主责主业，以价值创造为引领 [1] - 坚持开拓创新、敢为人先、合作共享、回报社会 [1] 企业发展举措 - 持续深化改革，强化创新驱动 [1] - 优化布局结构，扎实推进国际化经营 [1] - 增强核心功能、提升核心竞争力 [1] 行业定位目标 - 打造世界一流矿业企业 [1] - 更好发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用 [1]

印度铝铜产量目标 - 印度矿业部长提出2030年铝和铜产量翻番目标 [1]