核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入34.83亿元，同比增长2.75% [1] - 2025年前三季度归母净利润为1.91亿元，同比下降14.83% [1] - 2025年第三季度公司实现营业收入12.94亿元，同比下降3.26%，但创下单季度新高 [1][2] - 2025年第三季度归母净利润为0.59亿元，同比下降40.15% [1] 营收驱动因素 - 公司销售收入增长整体承压，主要受贸易战及欧美通胀影响，美国市场收入下滑 [2] - 公司加快开拓国内市场及非美市场，国内市场以及亚洲、欧洲、中东、南美等非美市场增速较快 [2] - 1-9月中国办公椅出口额同比下降6.37%，其中对美国出口额同比下降25.54% [2] - 8月以来关税政策不确定性降低，美国渠道商采购正常化，订单回补推动三季度销售收入环比增长9.82% [2] 内销业务与品牌建设 - 前三季度内销自主品牌业务同比增长较快，盈利能力明显改善 [2] - FLOW系列高端产品销售占比在自主品牌业务中明显提升，有效助推品牌打造 [2] - 线上渠道围绕核心爆品进行精细化运营，运营质量提升 [2] - 线下加快自主渠道建设，已基本跑通大中型城市线下零售旗舰店试点 [2] 盈利能力与费用分析 - 2025年前三季度公司毛利率为21.31%，同比下降1.37个百分点 [3] - 2025年第三季度公司毛利率为20.46%，同比下降1.97个百分点 [3] - 2025年前三季度期间费用率为15.21%，同比增长0.36个百分点 [3] - 2025年第三季度期间费用率为14.67%，同比增长0.41个百分点，其中销售费用率同比增加1.43个百分点，主要因开拓Top客户及自主品牌业务 [3] - 2025年第三季度公司净利率为4.53%，同比下降2.94个百分点 [3] 未来业绩展望 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为51.46亿元、58.02亿元、63.33亿元，同比增长8.36%、12.73%、9.16% [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.89亿元、3.78亿元、4.45亿元，同比增长-2.50%、30.88%、17.67% [4] - 公司为办公椅ODM出口龙头，海外新客户、新渠道、新项目驱动增长，内销自有品牌有望成为第二增长曲线 [4]

公司重大资产重组 - 公司正在筹划通过发行股份及支付现金的方式收购上海川土微电子股份有限公司控制权，并募集配套资金，预计构成重大资产重组 [1] - 公司实际控制人余静渊正在筹划控制权转让事项 [1] - 公司股票自2025年11月6日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [1] 收购标的业务 - 收购标的上海川土微电子股份有限公司经营范围包括集成电路设计、集成电路芯片及产品销售等 [1]

重大资产重组计划 - 梦天家居正在筹划通过发行股份及支付现金方式收购上海川土微电子股份有限公司控制权并募集配套资金 [1] - 公司股票自2025年11月6日起停牌预计停牌时间不超过10个交易日 [1] - 交易事项尚处于筹划阶段交易对方初步确定为川土微实控人陈东坡团队及其他意向股东但范围尚未最终确定 [4] 交易相关细节 - 标的公司川土微的估值尚未最终确定预计本次交易构成重大资产重组 [4] - 标的公司审计评估交易金额发行股份及支付现金比例等内容暂未确定尚未确定是否构成关联交易 [4] - 公司实控人余静渊正在筹划控制权转让事项该事项与上述购买资产事项不互为前提 [4] 标的公司背景 - 上海川土微电子股份有限公司成立于2016年是专注于高端模拟芯片研发设计与销售的高科技公司 [5] - 公司产品涵盖隔离与接口驱动与电源高性能模拟三大产品线以及μMiC战略产品广泛应用于工业控制电源能源通讯与计算汽车电子等领域 [5] - 实控人陈东坡为浙江大学电路与系统专业博士拥有15年射频芯片研发设计经验股东包括元禾璞华比亚迪等知名机构 [5] 公司当前状态 - 梦天家居在公告披露前一日11月5日股价以15.7元/股收盘最新市值为35亿元 [5]

债券发行核心信息 - 乐歌股份于2025年11月5日完成"25乐歌股份MTN001（科创债）"的发行，募集资金总额为2.5亿元 [2] - 该债券为2025年第一期科技创新债券，债券代码102584597，期限546日，起息日为2025年11月5日，兑付日为2027年5月5日 [2] - 债券票面利率为2.59%，发行价格为面值100元 [2] 发行相关安排 - 浙商银行股份有限公司担任本次债券发行的簿记管理人及主承销商 [2] - 公司此前召开董事会并通过《关于拟注册和发行中期票据的议案》，同意发行总额不超过8亿元的中期票据债务融资产品 [2] - 公司于2025年9月26日获得中国银行间交易商协会出具的《接受注册通知书》，注册有效期为2年 [2] 募集资金用途与影响 - 本次科技创新债券发行旨在服务公司长期发展战略，拓宽融资渠道、优化债务结构 [2] - 发行有助于公司在合适时机以较低成本获取资金支持，增强资金运作的灵活性和稳定性 [2] - 该举措有助于公司持续提升经营韧性与发展潜力，对日常生产经营和股东利益均无不利影响，业务独立性保持完整 [2]

债券发行核心信息 - 公司于2025年11月4日在银行间市场成功发行第一期科技创新债券，债券简称为25乐歌股份MTN001(科创债) [1] - 本期债券发行规模为2.5亿元，注册总金额为8亿元，期限为546日 [1] - 债券票面利率为2.59%，债项评级为AAA，由浙商银行作为独立主承销商 [1] 发行模式与资金用途 - 本次发行创新运用了"债券+全额创设信用风险缓释凭证(CRMW)"的模式 [1] - 募集资金将全部用于归还公司到期存量债务，旨在降低公司综合资金成本 [1] 市场地位与意义 - 本次科创债是全国家具制造业企业在全市场发行的首单科创债 [1] - 本次发行是浙江省首单创业板上市民营企业科创债，也是宁波市首单具有科创称号发行主体的科创债 [1] - 此次发行是公司继2020年发行可转债、2021年、2022年及2024年定向增发之后的又一次高效融资实践 [2] 对公司发展的影响 - 此次成功发行为推动公司高质量发展提供了坚实保障，并为投资者带来持续、稳定的投资回报 [1] - 这反映了资本市场对公司稳健经营、可持续发展战略的充分肯定 [2] - 未来公司将持续拓宽融资渠道，以提升在资本市场的竞争力与影响力，为长远发展奠定坚实基础 [2]

债券发行核心信息 - 公司于2025年11月4日成功发行第一期科技创新债券，简称25乐歌股份MTN001(科创债) [1] - 债券注册金额为8亿元，本期发行规模2.5亿元，期限546日，票面利率2.59% [1] - 债项评级为AAA，由浙商银行作为独立主承销商 [1] 发行模式与资金用途 - 发行创新运用了"债券+全额创设信用风险缓释凭证(CRMW)"的模式 [1] - 募集资金将全部用于归还公司到期存量债务，以降低公司综合资金成本 [1] 市场地位与意义 - 本次科创债是全国家具制造业企业在全市场发行的首单科创债 [1] - 本次科创债是浙江省首单创业板上市民营企业科创债，也是宁波市首单具有科创称号发行主体的科创债 [1] 公司融资历史与战略 - 此次发债是公司继2020年发行可转债、2021年、2022年及2024年向特定对象发行股票后的又一次高效融资实践 [2] - 此次发债是资本市场对公司稳健经营、可持续发展战略的充分肯定 [2] - 公司未来将持续拓宽融资渠道，提升在资本市场的竞争力与影响力，为长远发展奠定基础 [2]

核心财务表现 - 2025年前三季度公司收入34.83亿元，同比增长2.75%，归母净利润1.91亿元，同比下滑14.83% [1] - 2025年第三季度单季度收入12.94亿元，同比下滑3.26%，归母净利润0.59亿元，同比下滑40.15% [1] - 2025年第三季度毛利率为20.46%，同比下滑1.96个百分点，净利率为4.53%，同比下滑2.93个百分点 [2] - 公司下调2025-2026年归母净利润预测至2.95亿元、3.96亿元，新增2027年预测为4.91亿元 [4] 业绩表现原因 - 利润低于预期主要系关税扰动出货及终端需求疲软所致 [1] - 美国市场家具类产品终端需求走弱，关税政策不确定性使渠道商采购备库更加谨慎 [1] - 2025年第三季度收入已环比第二季度增加9.8%，显示订单端逐步改善 [1] 业务运营与战略 - 公司坚持产品领先，成功推出FLOW550T系列人体工学椅，并持续提升CMF设计能力 [2] - 积极应对外部冲击，充分发挥海外基地优势以规避贸易摩擦风险，并大力开拓非美市场 [3] - 加快自主品牌建设，通过全域内容营销、高铁广告等方式打造品牌心智，线上与京东、天猫平台合作，线下推进"百城攻坚"计划 [3] 未来展望与估值 - 伴随外部环境干扰边际向好，公司收入增长有望逐步修复，盈利能力有望改善 [1][2] - 公司内销业务有望快速放量，在新一轮全球订单转移背景下有望提升市场份额 [3] - 2025-2027年归母净利润预测同比变动分别为-0.4%、+34.2%、+24.1%，对应市盈率分别为13倍、10倍、8倍 [4]

控股股东股权质押情况 - 控股股东智海投资于2025年11月4日质押900万股公司股份给中原信托，占其所持股份的10.76%，占公司总股本的2.55%，质押原因为资金需求 [1] - 智海投资目前持有公司股份8362.93万股，占公司总股本的比例为23.69% [1] - 此次质押股份未用作重大资产重组业绩补偿等事项的担保或其他保障用途 [1] 控股股东及一致行动人持股概况 - 截至公告披露日，控股股东智海投资及其一致行动人唐国海、唐颖合计持有公司股份1.45亿股，占公司总股本的比例为41.13% [1] - 上述一致行动人累计质押股份数为2300万股，占其合计持股的15.84%，占公司总股本的6.52% [1]

公司股价表现 - 11月4日匠心家居股价下跌1.76%，报收87.44元/股，成交额为1.20亿元，换手率为0.93%，总市值为191.29亿元 [1] - 公司股价已连续4个交易日下跌，区间累计跌幅达11.12% [1] 公司基本情况 - 常州匠心独具智能家居股份有限公司位于江苏省常州市，成立于2002年5月31日，于2021年9月13日上市 [1] - 公司主营业务为智能电动沙发、智能电动床及其核心配件的研发、设计、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：智能电动沙发78.76%，配件12.06%，智能电动床8.34%，其他0.84% [1] 基金持仓情况 - 融通基金旗下融通中国风1号灵活配置混合A/B（001852）重仓持有匠心家居，该基金在三季度减持42.27万股后，仍持有86万股，占基金净值比例为5.05%，为基金第二大重仓股 [2] - 11月4日该基金因匠心家居股价下跌产生浮亏约135.02万元，连续4天股价下跌期间累计浮亏达940.84万元 [2] - 融通中国风1号灵活配置混合A/B基金成立于2016年2月3日，最新规模为15.65亿元，今年以来收益率为34.88%，同类排名2411/8150 [2] 基金经理信息 - 融通中国风1号灵活配置混合A/B的基金经理为万民远和程越楷 [3] - 万民远累计任职时间9年73天，现任基金资产总规模59.57亿元，任职期间最佳基金回报为142.63% [3] - 程越楷累计任职时间299天，现任基金资产总规模16.33亿元，任职期间最佳基金回报为44.1% [3]

公司业绩表现 - 2024年公司全年营收为15.57亿元，同比减少7.78% [2] - 2024年归母净利润为2.48亿元，同比减少24.07% [2] - 2025年上半年实现营收6.77亿元，同比减少5% [2] - 2025年上半年归母净利润为8617.10万元，同比减少39.97% [2] 分产品收入情况 - 核心智能家居产品2024年收入13.27亿元，同比下降7.39% [2] - 晾衣架产品2024年收入1.75亿元，同比大幅下降18.87% [2] 费用与现金流 - 2025年上半年管理费用增长12.30%至50,025,709.22元 [2][3] - 2025年上半年财务费用增长37.29%至4,505,127.52元 [2][3] - 2025年上半年研发费用减少17.85%至20,121,351.46元 [2][3] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为50,207,526.77元，同比下降16.02% [2][3] 成本与投资活动 - 2025年上半年营业成本为363,437,558.33元，同比增长9.58% [3] - 2025年上半年投资活动产生的现金流量净额为-71,620,084.26元，较上年同期改善26.01% [3] 分红与股权结构 - 公司拟每股派发现金红利0.2元，合计派现约8048.13万元 [3] - 公司实际控制人沈汉标与王妙玉夫妇合计持有好太太82.89%的股权 [4][7] - 沈汉标个人持股比例为54.02%，持股数为217,395,000股 [7] - 王妙玉个人持股比例为28.87%，持股数为116,165,000股 [7]