报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅呈弱势震荡趋势，多晶硅需关注当日会议内容，盘面偏强运行 [1][2] - 工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为1，趋势强度取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [4] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 期货市场 - 工业硅Si2511收盘价8570元/吨，较T - 1跌50元/吨，较T - 5跌70元/吨，较T - 22跌250元/吨；成交量225068手，较T - 1减62209手，较T - 5减3052手，较T - 22减338218手；持仓量142381手，较T - 1减20293手，较T - 5减32017手，较T - 22减144164手 [2] - 多晶硅PS2511收盘价50865元/吨，较T - 1涨875元/吨，较T - 5跌495元/吨；成交量276176手，较T - 1减21527手，较T - 5增112862手；持仓量80114手，较T - 1减1274手，较T - 5减7245手 [2] 基差 - 工业硅近月合约对连一价差90元/吨，买近月抛连一跨期成本36.7元/吨；多晶硅近月合约对连一价差 - 110元/吨 [2] 现货升贴水 - 工业硅对标华东Si5530升贴水 + 830元/吨，对标华东Si4210升贴水 + 330元/吨，对标新疆99硅升贴水 + 280元/吨；多晶硅对标N型复投升贴水 + 1385元/吨 [2] 价格 - 新疆99硅8850元/吨，云南地区Si4210 9950元/吨，多晶硅 - N型复投料52750元/吨 [2] 利润 - 硅厂利润（新疆新标553）为 - 2699.5元/吨，硅厂利润（云南新标553）为 - 3638元/吨，多晶硅企业利润为 - 14.0元/千克，DMC企业利润为 - 830元/吨，再生铝企业利润为130元/吨 [2] 库存 - 工业硅社会库存（含仓单库存）54.5万吨，企业库存16.8万吨，行业库存71.3万吨，期货仓单库存25.2万吨；多晶硅厂家库存24.0万吨 [2] 原料成本 - 硅矿石新疆320元/吨，云南290元/吨；洗精煤新疆1725元/吨，宁夏1140元/吨；石油焦茂名焦1400元/吨，扬子焦1820元/吨；电极石墨电极12450元/吨，炭电极7200元/吨 [2] 多晶硅（光伏）价格 - 三氯氢硅3375元/吨，硅粉（99硅）10050元/吨，硅片（N型 - 210mm）1.7元/片，电池片（TOPCon - 210mm）0.315元/瓦，组件（N型 - 210mm，集中式）0.674元/瓦，光伏玻璃（3.2mm）20.25元/立方米，光伏级EVA价格11000元/吨 [2] 有机硅价格 - DMC 11300元/吨 [2] 铝合金价格 - ADC12 21050元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 10月15日，国网新疆电力有限公司公示2025年度增量新能源项目机制电价竞价结果，新疆风电机制电量规模185.39亿千瓦时，机制电价0.252元/千瓦时，项目36个；光伏机制电量规模36.08亿千瓦时，机制电价0.235元/千瓦时，项目31个 [2][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 14日工业硅震荡偏弱，主力2511收于8520元/吨，日内跌幅2.18%，持仓减仓3048手至16.3万手；多晶硅震荡偏强，主力2511收于49990元/吨，日内涨幅2.55%，持仓减仓6277手至81388手 [2] - 市场传出国家针对光伏产能进行调控，工业硅及多晶硅走势出现分歧，当前多晶硅和铝合金需求韧性，主要变量集中在供给端，西南即将开启规模停产，重点关注北方复产时间点及补量规模，考虑新疆复产节奏，针对远月进行阶段逢高沽空操作 [2] - 因10月协议减产未达一致，产量延续攀升，叠加招标不及预期，国内组件排产下滑，终端整体延续弱势，11月以后头部大厂检修，基本面上供需格局或有所改善 [2] - 市场静待会议结果，以及11月仓单集中注销，在情绪谨慎蓄力中，多晶硅受消息引导整体波动率或将提升 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货主力结算价从13日的8805元/吨降至14日的8520元/吨，部分不通氧553硅和通氧553硅价格有下调，421硅价格基本持稳，现货升水扩至410元/吨，工业硅社库合计增加2500吨至445000吨 [2][3] - 多晶硅期货主力结算价从13日的48740元/吨涨至14日的49990元/吨，多晶硅现货价格基本不变，现货升水收至2520元/吨，多晶硅厂库库存增加1.3万吨至25.39万吨 [2][3] - 有机硅部分产品价格不变，二甲基硅油价格从11800元/吨涨至13500元/吨 [3] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格等图表 [4][6][11] 下游产成品价格 - 展示有机硅、多晶硅、硅片、电池片、组件等下游产品价格图表 [14][16][18] 库存 - 展示工业硅和多晶硅的期货库存、厂库库存、周度行业库存及库存变化等图表 [20][21][23] 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润等图表 [26][28][33] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队曾获相关奖项 [35] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，主要研究铝硅 [35] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，主要研究锂镍 [36]

行业现状与挑战 - 硅产业在“十四五”期间发展迅猛，为国家经济发展和能源转型提供了重要支撑[1] - 当前产业链正经历供需错配的阵痛期，供应充足但需求增长不及预期，部分环节处于高库存状态，导致硅价承压[1][2] - 短期市场应重点关注产业政策、中美贸易摩擦等因素[2] 中长期发展趋势 - “十五五”期间晶硅光伏产业重点任务包括严控新增产能、加快淘汰落后产能、整治“内卷式”竞争、引导产业内部兼并重组等[2] - 预计2030年后“光伏+储能”将实现平价上网，届时硅产业会再现辉煌[2] 期货市场运行与作用 - 工业硅及多晶硅期货市场运行稳中有进，成交和持仓规模稳步扩大，期现价格相关性较高[3] - 工业硅期货在优化交割质量标准和品质升贴水后，市场流动性显著提高，服务实体经济能力增强[3] - 多晶硅期货在行业周期阶段性转换的关键节点，快速准确地体现了市场预期，发挥了价格信号作用[3] 期货工具对企业经营的价值 - 工业硅与多晶硅期货对现货市场的定价基准、贸易模式、企业销售和生产、行业信息透明度等方面具有重要影响[2] - 企业可借助工业硅、多晶硅期货平抑价格风险，在行业下行周期实现“保开工、增利润”[2] - 鉴于工业硅、多晶硅基差波动剧烈，相关企业可在合适时机利用期权工具以优化套期保值效果[2] - 期货市场能够为现货市场提供风险管理工具，助力企业稳定生产经营，并提升我国在全球光伏产业的价格影响力[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供应增加使价格承压，但有成本支撑，预计低位震荡，主要价格波动区间在8000 - 9500元/吨，若11合约价格回落至8000元/吨一线低位，可考虑逢低试多 [1] - 多晶硅市场较为稳定，以高位震荡为主，供应压力增加或致价格承压，若现货坚挺，下方支撑较强，期货交割品品质较好或带来盘面采购机会，下游企业可关注盘面采购机会 [2] - 天然橡胶后续关注主产区旺产期原料产出情况，若原料上量顺利则有进一步下行空间，若原料上量不畅预计胶价在15500附近运行 [4] - 纯碱供需格局依然偏空，整体延续反弹短空思路操作 [7] - 玻璃产销低迷，中长周期看需产能出清解决过剩困境，当前处于旺季，关注现货拿货节奏、高频数据变动以及宏观层面驱动 [7] - 原木基本面暂无明显变化，季节性旺季下盘面下方有一定支撑，建议01合约在进口成本下方多配为主 [8] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 - 现货价格：华东通氧SI5530、华乐SI4210、新疆99硅10月13日较10月10日价格均无涨跌 [1] - 基差：通氧SI5530、SI4210、新疆基差10月13日较10月10日分别下跌120、120、120，跌幅为15.69%、55.81%、12.44% [1] - 月间价差：2510 - 2511、2511 - 2512、2512 - 2601等合约价差有不同程度涨跌，如2510 - 2511涨10，涨幅66.67% [1] - 基本面数据：全国、新疆、云南、四川工业硅产量10月较上月有不同变化，全国、新疆开工率上升，云南下降，四川微升；有机硅DMC、多晶硅产量下降，再生铝合金产量、工业硅出口量上升 [1] - 库存变化：新疆、云南、四川厂库库存及社会库存、仓单库存增加，非仓单库存减少 [1] 多晶硅 - 现货价格：N型复投料平均价10月13日较10日涨200，涨幅0.38%，N型颗粒硅平均价无涨跌 [2] - 基差：N型料基差涨425，涨幅11.85% [2] - 期货价格与月间价差：主力合约跌225，跌幅0.46%；连一 - 连二、连二 - 连三、连三 - 连四、连四 - 连五、连五 - 连六价差有不同程度涨跌 [2] - 基本面数据：周度硅片产量、多晶硅产量下降；月度多晶硅产量、进口量下降，出口量、净出口量上升，硅片产量、进口量、出口量、净出口量、需求量上升 [2] - 库存变化：多晶硅库存、硅片库存增加，多晶硅合单减少 [2] 天然橡胶 - 现货价格及基差：云南国营全乳胶、泰标混合胶报价下跌，全乳基差、非标价差有不同变化，杯胶价格上涨，胶水价格无涨跌，西双版纳州胶块、胶水及海南原料价格上涨 [4] - 月间价差：9 - 1价差涨25，涨幅250.00%，1 - 5价差跌25，跌幅62.50%，5 - 9价差无涨跌 [4] - 基本面数据：8月泰国、越南产量下降，印度、中国产量上升；汽车轮胎半钢胎、全钢胎开工率下降，国内轮胎产量上升，轮胎出口数量下降，天然橡胶进口数量、进口天然及合成橡胶数量上升 [4] - 库存变化：保税区库存、天然橡胶厂库期货库存减少，干胶一般贸易入库率、出库率上升，干胶保税库出库率下降 [4] 玻璃纯碱 - 玻璃相关价格及价差：华北、华中、华南报价无涨跌，华东报价跌20，跌幅1.49%；玻璃2505、2509合约价格下跌，05基差涨21，涨幅20.19% [7] - 纯碱相关价格及价差：华北、华东、华中报价无涨跌，西北报价跌50，跌幅5.00%；纯碱2505合约价格涨4，涨幅0.30%，2509合约价格无涨跌，05星左跌4，跌幅12.50% [7] - 供量：纯碱开工率、周产量、浮法日熔量上升，光伏日熔量、3.2mm镀膜主流价无涨跌 [7] - 库存：玻璃厂库、纯碱厂库、纯碱交割库库存增加，玻璃厂纯碱库存无涨跌 [7] - 地产数据当月同比：新开工面积、施工面积、竣工面积、销售面积有不同程度变化 [7] 原木 - 期货和现货价格：原木2511合约大幅下跌，11 - 01、11 - 03价差有变化，11、01合约基差有变化；日照港、太仓港各规格辐射松及云杉现货价格无涨跌，外盘报价无涨跌 [8] - 成本：人民币兑美元汇率微降，进口理论成本微降 [8] - 供给：月度港口发运量、离港船数上升 [8] - 库存：主要港口库存增加 [8] - 需求：日均出库量回落 [8]

报告基本信息 - 报告名称：硅调研报告 [11][19] - 报告日期：2025 年 9 月 30 日 [11][19] 由于文档中未提供报告行业投资评级、核心观点以及相关目录内容，无法进行对应总结。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅市场供给端排产增加处于历史平均水平附近，需求复苏低位，成本支撑上升，2511合约在8475 - 8745区间震荡；多晶硅市场供给端短期排产减少中期有望恢复，需求端总体表现衰退但后续或反弹，成本支撑持稳，2511合约在50340 - 52220区间震荡 [3][7] - 利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划；利空因素为节后需求复苏迟缓、下游多晶硅供强需弱，主要逻辑是产能错配导致供强需弱下行态势难改 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点——工业硅 - 基本面：上周供应量9.3万吨环比增1.09%，需求8.6万吨环比增7.50%；多晶硅库存226万吨、硅片和电池片亏损、组件盈利，有机硅库存73200吨、生产利润 -708元/吨、综合开工率70.59%环比持平低于历史同期，合金锭库存7.2万吨、进口亏损382元/吨，新疆地区样本通氧553生产亏损3020元/吨，丰水期成本支撑走弱 [6] - 基差：9月29日华东不通氧现货价9300元/吨，11合约基差690元/吨，现货升水期货 [6] - 库存：社会库存54.3万吨环比持平，样本企业库存162500吨环比减11%，主要港口库存12万吨环比持平 [6] - 盘面：MA20向上，11合约期价收于MA20下方 [6] - 主力持仓：主力持仓净空且空增 [6] - 预期：工业硅2511在8475 - 8745区间震荡 [6] 每日观点——多晶硅 - 基本面：上周产量31100吨环比增0.32%，9月排产12.67万吨较上月环比减3.79%；上周硅片产量13.78GW环比减1.00%、库存16.23万吨环比减3.79%、生产亏损，9月排产57.53GW较上月环比增2.73%；8月电池片产量58.27GW环比增0.13%，上周外销厂库存8.11GW环比增36.53%、生产亏损，9月排产60GW环比增3.04GW；8月组件产量49GW环比增4.2GW，9月预计产量50GW环比增2GW，国内库存24.76GW环比减51.73%、欧洲库存28GW环比减5.1GW、生产盈利；成本端N型料行业平均成本36150元/吨，生产利润14900元/吨 [8] - 基差：9月29日N型致密料51050元/吨，11合约基差1270元/吨，现货升水期货 [8] - 库存：周度库存22.6万吨环比增10.78%，处于历史同期高位 [8] - 盘面：MA20向下，11合约期价收于MA20下方 [8] - 主力持仓：主力持仓净多且多增 [8] - 预期：多晶硅2511在50340 - 52220区间震荡 [8] 工业硅行情概览 - 期货合约：多个合约收盘价较前值下跌，如01合约收盘价8955元较前值9320元跌365元，跌幅3.92% [14] - 现货价格：部分品种价格持平，如华东不通氧553硅9300元较前值持平 [14] - 库存：周度社会库存54.3万吨环比持平，样本企业库存162500吨环比减7.12%，主要港口库存12万吨环比持平 [14] - 产量/开工率：周度样本企业产量43310吨持平，部分地区开工率持平 [14] - 成本利润：部分地区成本和利润有变化，如四川421成本10522元较前值增45元，利润 -772元较前值减45元 [14] 多晶硅行情概览 - 期货合约：多个合约收盘价有涨跌，如01合约收盘价53375元较前值53480元跌105元，跌幅0.20% [16] - 硅片：部分价格持平，如日度N型182mm硅片（130μm）1.35元/片较前值持平，周度产量12.9GW较前值增0.7GW，库存26.5GW较前值减7.5GW [16] - 电池片：部分价格持平，如日度单晶PERC电池片M10 - 182mm均价0.27元/w较前值持平，光伏电池外销厂周度库存8.11GW较前值增2.17GW [16] - 组件：部分价格持平，如日度单晶PERC组件单面 - 182mm平均价0.702元/w较前值持平，组件月度产量49.2GW较前值增2.1GW，国内库存24.76GW较前值减26.54GW，欧洲库存28.1GW较前值减1.7GW [16] - 多晶硅：部分价格持平，如日度致密料31元/千克较前值持平，周度总库存22.6万吨较前值增10.78% [16] 其他方面 - 工业硅价格-基差和交割品价差走势：展示华东不通氧553硅均价、收盘价、基差及421 - 553价差走势 [18] - 多晶硅盘面价格走势：展示多晶硅主力合约开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量及基差走势 [22] - 工业硅库存：包括交割库及港口库存、SMM样本企业周度库存和注册仓单量走势 [25] - 工业硅产量和产能利用率走势：展示SMM样本企业周度产量、月度产量（按规格）、开工率走势 [26] - 工业硅成本-样本地区走势：展示四川、云南421和新疆通氧553成本利润走势 [33] - 工业硅周度供需平衡表：展示工业硅周度产量、进出口、消费及平衡情况 [35] - 工业硅月度供需平衡表：展示工业硅月度产量、进出口、消费及平衡情况 [38] - 工业硅下游相关走势：涵盖有机硅、铝合金、多晶硅各环节价格、产量、库存、进出口等走势及光伏相关走势 [41][51][59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱供需大格局偏空，整体反弹短空思路操作，四季度可跟踪政策及碱厂调控负荷情况 [1] - 玻璃行业中长期需产能出清解决过剩困境，四季度需跟踪政策落地及中下游备货情况，节前暂不建议过度看空 [1] - 原木当前呈震荡格局，短期预计区间震荡运行，后续关注“金九银十”出货量变化 [3] - 短期内工业硅向上驱动动力不足，硅价或转向震荡，主要价格波动区间在8000 - 9500元/吨，需关注硅料及川滇企业减产节奏 [4] - 国庆假期前多晶硅价格预计区间震荡，波动区间在4.8 - 5.3万元/吨，后续关注政策、企业开工率及下游库存和订单情况 [5] - 短期天然橡胶胶价偏弱震荡，01合约区间参考15000 - 16500，需关注主产区原料产出及拉尼娜现象影响 [6] 根据相关目录分别进行总结 玻璃与纯碱 - 价格：玻璃各地区报价持平，玻璃2505跌1.90%、2509跌1.18%；纯碱各地区报价持平，纯碱2509跌0.87% [1] - 供量：纯碱开工率降至85.53%，周产量降至74.57万吨；光伏日熔量持平 [1] - 库存：玻璃库存降1.10%，纯碱厂库降2.33%、交割库升10.69%，玻璃厂纯碱库存天数持平 [1] 原木 - 期货和现货价格：原木2511涨0.12%，部分合约下跌；部分现货价格上涨 [3] - 成本：进口理论成本涨4.96元，人民币兑美元汇率微降 [3] - 供给：港口发运量降3.87%，离港船数降6.38%，中国主要港口库存降2.05% [3] - 需求：中国原木日均出库量升10% [3] 工业硅 - 现货价格及基差：部分品种价格下跌，基差有涨有跌 [4] - 月间价差：部分合约价差有变化 [4] - 基本面数据：全国及部分地区产量、开工率上升，有机硅DMC、多晶硅产量上升，再生铝合金产量降1.60%，工业硅出口量升3.56% [4] - 库存变化：新疆库存降11.63%，云南、四川库存小涨，社会库存持平，合单库存微升，非仓单库存微降 [4] 多晶硅 - 现货价格与基差：部分产品价格持平，N型硅片 - 210R、单晶Topcon电池片 - 210R等有小幅度涨跌 [5] - 期货价格与月间价差：主力合约跌0.36%，部分月间价差有较大变化 [5] - 基本面数据：周度硅片产量降1.01%、多晶硅产量升0.32%；月度多晶硅产量、出口量、净出口量上升，进口量下降，硅片产量、进口量、出口量、净出口量上升，硅片需求量微升 [5] - 库存变化：多晶硅库存升10.78%，硅片库存降3.79%，多晶硅仓单微升 [5] 天然橡胶 - 现货价格及基差：部分品种价格下跌，基差、非标价差有变化 [6] - 月间价差：部分合约价差有变化 [6] - 基本面数据：7 - 8月部分国家产量有增减，开工率有微幅变化，8月国内轮胎产量升9.10%、出口量降5.46%，7 - 8月进口量上升，生产成本下降、生产毛利有变化 [6] - 库存变化：保税区库存、上期所厂库期货库存下降，干胶出库率、入库率有变化 [6]

工业硅价格表现 - 本周工业硅期货主力合约2511收盘价从8905元/吨震荡上行至9020元/吨，累计上涨115元/吨 [1] - 全国工业硅综合价格为9207元/吨，较上周上涨31元/吨 [1] - 分牌号看，553工业硅价格为8757元/吨，上涨49元/吨，441价格为9092元/吨与上周持平，421价格为9672元/吨，上涨14元/吨 [1] - 地区方面，新疆、云南和四川的工业硅综合价格分别为8848元/吨、9753元/吨和9950元/吨，FOB价格与上周持平 [1] 价格驱动因素 - 成本支撑与乐观需求预期是支撑本周工业硅现货价格小幅上扬的主要因素 [2] - 供应层面，四川和云南地区即将步入枯水期，电价上涨势在必行，硅煤价格存在上涨预期，生产企业挺价意愿增强，出货节奏放缓 [2] - 需求层面，有机硅企业受南方天气因素短期影响，存在上调报价意向，多晶硅本周报价表现强劲但对市场实际需求拉动作用有限，企业复产节奏仍处于观望状态 [2] 市场供需态势 - 工业硅市场上下游仍处于博弈阶段，市场供需依旧呈现紧平衡态势，强预期弱现实的局面未发生根本性改变 [2] - 枯水期的来临预计将使成本上涨以及市场供需紧张的局面愈发显著 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 供给端西南丰水期结束开工率增速放缓、新疆开炉增速不及预期，预计整体开工率见顶，库存累库风险缓解，压力减轻；需求端有机硅需求变动有限，再生铝合金需求稳定，多晶硅需求预计未来两月稳步增加，成为核心增长点。后续关注供给开工率下滑和多晶硅需求向好信号，若满足，市场过剩或缓解，价格有望反转，多晶硅产业整合措施是核心跟踪变量 [4] 多晶硅 - 当前期货盘面处于政策真空期，走势转向基本面主导。供给端10月排产预计环比持平，供给宽松新增产量加剧过剩，期货仓单增加或压制盘面；需求端硅片、电池片排产放缓，采购受限；库存端各环节高库存，去库未启动。短期“反内卷”举措难改现状，若11月底前无强提振政策，走势围绕“仓单集中注销”与“弱需求”承压运行，长期走势取决于政策力度 [10] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 价格区间与风险管理策略 - 工业硅主力合约震荡区间8000 - 9000，当前波动率32.0%，历史百分位87.9%。销售工业硅可通过期货卖出对应合约（套保比例40%）、期权买入看跌+卖出看涨（套保比例60%）锁定利润；采购工业硅，产成品价格无相关性时期货买入对应合约（套保比例20%）、期权卖出看跌（套保比例10%），产成品价格有相关性时期货依据采购进度卖出主力合约（套保比例70%）、期权买入看跌+卖出看涨（套保比例30%）；库存管理可期货卖出主力合约（套保比例70%）、期权卖出看涨（套保比例30%） [2] 利多因素 - “反内卷”政策提振市场情绪；成本端下行空间有限，利润估值低，供给停产概率上升；需求端表现超预期，带动采购积极性 [7] 利空因素 - 下游多晶硅企业产业整合或减产挺价措施取得进展，需求走弱 [8] 期货数据 - 主力合约收盘价8925元/吨，日跌25元（-0.28%），周涨10元（0.11%）；成交量418680手，日减168007手（-28.64%），周增29105手（7.47%）；持仓量273696手，日减11794手（-4.13%），周减13488手（-4.70%）等 [12] 现货数据 - 99硅新疆均价9000元/吨，天津均价9350元/吨等；中游工业硅粉553均价10050元/吨等；下游多晶硅N型价格指数52.43元/KG，有机硅DMC均价11050元/吨，铝合金ADC12均价20850元/吨 [19] 基差与仓单 - 华东工业硅主力合约553、421有基差季节性；仓单总计49963手，较上期涨161手（-2.55%），各交割库库存有不同变化 [26][31] 多晶硅 利多因素 - 未来行业或出台产能整合与出清计划，若达成协议有望推动产业格局改善；美国“大而美”法案刺激当地光伏项目建设，或带动国内需求改善 [11] 利空因素 - 产业整合与出清计划未落地，企业正常生产，库存将继续累积 [11] 期货数据 - 主力合约收盘价50260元/吨，日跌730元（-1.43%），周跌3410元（-6.35%）；成交量296108手，日增42973手（16.98%），周减20286手（-6.41%）；持仓量116091手，日减7826手（-6.32%），周减11688手（-9.15%）等 [33] 现货数据 - 多晶硅N型复投料52.65元/千克，N型致密料51.15元/千克等；硅片、电池片、组件等均有对应价格数据 [39] 基差与仓单数据 - 主力合约基差2170元/吨，较上期涨720元（49.66%），周涨3690元（-242.76%）；仓单总计7870手，较上期无变化 [45][48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂现货成交价格震荡上行，供需两旺，需求强度决定行情高度，上下游企业可根据自身风险管理需求把握期货套保机会 [4][5] - 工业硅供需短期矛盾有限，库存高位整理，基本面弱势，可逢高布空，现货企业把握卖保机会 [6][7] - 多晶硅前期上涨依政策预期，目前政策未落地，供强需弱格局恶化，可逢高布空，轻仓参与 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 现货价格 一、板块策略推荐 - 碳酸锂消息驱动行情，宽幅震荡运行，上游把握冲高卖出套保机会，下游正极材料企业关注低位，支撑位68000 - 70000，压力位80000 - 82000 [15] - 工业硅弱现实限制盘面上行高度，上方空间有限，逢高布空，支撑位8200 - 8300，压力位9200 - 9300 [15] - 多晶硅政策预期未落地，弱需求担忧升温，震荡偏弱，逢高布空，支撑位48000 - 49000，压力位53000 - 54000 [15] - 近期暂无较好的套利机会 [15] 二、期现货价格变动情况 |品种|收盘价|涨跌幅|成交量|持仓量|持仓量环比|仓单数| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂|73420|-0.73%|396645|271624|-9640|38909| |工业硅|8950|-3.82%|586687|285490|-25607|49802| |多晶硅|50990|-3.63%|253135|123917|8068|7870| [15] 第二部分 基本面情况 一、碳酸锂基本面数据 （一）产存情况 - 上周碳酸锂产量20363吨，突破2万吨创历史新高，各提锂工艺产量全面上扬；样本总库存137531吨，环比降981吨，库存延续下降但仍处高位，锂盐企业库存向下游转移 [5] （二）下游情况 未提及具体数据及内容，仅给出相关图表 [25] 二、工业硅基本面数据 （一）产存情况 未提及具体数据及内容，仅给出相关图表 [31] （二）下游情况 未提及具体数据及内容，仅给出相关图表 [35] 三、多晶硅基本面数据 （一）产存情况 未提及具体数据及内容，仅给出相关图表 [40] （二）下游情况 未提及具体数据及内容，仅给出相关图表 [42]