股价表现 - 8月21日盘中股价上涨5.49%至0.96元/股 成交金额1587.44万元 换手率2.39% 总市值6.82亿元 [1] 股东结构 - 截至9月30日股东户数达6.16万户 人均流通股1.15万股 [2] 财务表现 - 2024年1-9月营业收入16.47亿元 同比增长9.58% [2] - 同期归属净利润4508.06万元 同比大幅增长311.54% [2] 业务构成 - 主营业务涵盖医药、医美和投资三大领域 [1] - 医药产品覆盖抗病毒/抗感染、免疫调节、抗肿瘤、消化系统及心血管类 [1] - 拥有韩国医美企业产品在中国区的独家代理权益 [1] 战略规划 - 2020-2024五年战略以医药大健康产业为核心发展方向 [1] - 重点培育医疗美容等新兴大健康子行业 [1] - 目标形成具有市场竞争力和行业地位的大健康产业集群 [1]

股价表现 - 声通科技(02495)股价上涨10.15%至83.05港元 成交额591.6万港元 [1] 战略投资布局 - 公司计划投资由国翼投资管理管理的合伙企业 以推进未来产业战略布局 [1] - 合伙企业规模预计为5亿元人民币 公司认缴出资2亿元占比40% [1] - 合伙企业由国翼数智作为普通合伙人 长江产业投资基金和人形机器人产业投资基金作为有限合伙人 [1] 投资方向 - 合伙企业主要投资人工智能、机器人、半导体、北斗、低空经济等未来产业领域 [2] - 投资标的为未上市优质企业 不得投资上市证券 [2] - 投资目的为通过专业管理获取回报 [2]

股价表现 - 8月21日盘中上涨5.56%至0.114港元/股 成交额105.41万港元 [1] 公司业务 - 主营业务为投资新兴产业 通过技术、资本和国际化手段为新兴产业提供高整合潜力和平台价值服务 [1] - 全球拥有150位合伙人 管理资金规模超过1000亿港元 [1] 财务数据 - 2024年年报营业总收入9323.7万元 净利润亏损4399.3万元 [1] - 预计8月29日披露2025财年中期报告 [1]

股价表现 - 声通科技股价上涨10.15%至83.05港元 成交额591.6万港元 [1] 战略投资布局 - 公司投资国翼投资管理旗下合伙企业以推进未来产业战略布局 增强整体竞争力 [1] - 合伙企业规模预计5亿元人民币 公司认缴出资额2亿元占比40% [1] - 投资领域集中于人工智能、机器人、半导体、北斗和低空经济等未来产业优质企业 [1] 合伙企业结构 - 普通合伙人为国翼数智 有限合伙人包括公司、长江产业投资基金和人形机器人产业投资基金 [1] - 国翼投资管理担任基金管理人 合伙企业主要从事法律允许的股权投资活动 [1] - 合伙企业不得投资上市证券（退出投资组合期间除外） [1] 交易进展 - 截至公告日尚未订立具法律约束力的协议 [1]

政府投资基金的战略作用 - 政府投资基金在推动产业升级和创新方面发挥重要作用 通过引导资本、战略资本、有为资本和大胆资本四方面推动新质生产力发展 [1] - 政府投资基金突出政府引导和政策性定位 壮大耐心资本 2024年国资和政府引导基金数量占比近60% 同比增加19.55% [2] - 国资创投深度参与企业全生命周期 从种子阶段到IPO护航 在成长阶段作为产业赋能关键推手 在成熟阶段为港股上市企业提供基石投资 [3] 政府投资基金的规模与投资方向 - 2024年国资和政府引导基金累计出资3993笔 占比65.5% 同比增加24% 累计认缴出资1.25万亿元 占比达82% [2] - 国资机构主要聚焦硬科技领域 半导体及电子设备投资在案例数和金额均排名第一 生物技术、医疗健康、IT行业投资案例数位居前列 [2] - 国资机构更关注早期投资阶段 对种子轮到B+轮的投资占比超过50% 其中preA/A/A+轮占比为34% [2] 政府投资基金面临的挑战 - 国资考核对风险容忍不足导致投资谨慎 传统考核机制侧重短期财务回报 缺乏长期产业培育包容性 [3] - 退出路径相对单一 并购基金和S基金规模不足 跨部门协同低效 决策周期长 募集端过度依赖政府财力支撑 [3] - 境内外IPO整体收窄导致资本循环受阻 影响企业发展动力 股权投资行业存在短期流动性需求与长期价值沉淀的悖论 [3][4] 投资策略与产业布局 - 政府投资基金应坚定执行国家战略 深度敬畏产业规律 在半导体、人工智能、生物医药等战略赛道布局 [6] - 围绕区域发展重心、产业基础和人才资源设立产业基金 设计灵活精准的返投机制 支持本地优质项目和吸引外地项目产业化落地 [6] - 通过投资产业基金担任LP 与产业基金形成紧密投资网络 共同服务创新企业 重点关注早期项目投资和团队能力 [6][7] 市场化运作与资源配置 - 政府投资基金需制定多元化投资策略 做好总投资规划和年度计划 根据市场变动进行产业分析和风控工作 [8] - 吸引长期投资视野投资者和产业龙头企业作为LP 提供产业资源和战略支持 尊重产业发展规律和市场运作机制 [8] - 投资行为需要通过市场化路径转化 选择原研技术并预判市场前景 与科学家和企业家团队形成合力 [9] 早期投资与风险应对 - 政府基金做早期投资需面对风险并建立容败机制 让国有投资在早期科技投资领域更有底气 [9][10] - 重点关注领军人物和技术社区人才 通过大平台人才溢出和开发者社群合作吸引优秀人才 [7] - 围绕国家战略参与并购市场 赋能产业链龙头企业快速拓展规模 实现国内和国际产业龙头目标 [7]

公司担保状况 - 公司及子公司不存在逾期担保 [2]

资产价值预测讨论 - 茅台股票被普遍看好，认为其经营稳定性和分红能力较强，预计5年后价值上涨 [4][6][7][16] - 英伟达股票存在分歧，一方面看好其在AI革命中的领先地位，另一方面担忧国产替代和高估值风险 [4][8][14][16] - 伯克希尔哈撒韦股票前景存在不确定性，主要与巴菲特退休和公司未来管理风格变化有关 [4][8][14][16] - 比特币被认为具有稀缺性和共识价值，但价格波动大且不产生现金流 [4][10][14][16] - 黄金被视为抗通胀资产，但当前处于历史高位，未来走势存在不确定性 [4][5][14][16] - 北京/上海核心区房产被认为流动性差，租售比低，但核心区位仍具一定价值 [4][14][16] - LV包包普遍被认为最不值钱，缺乏现金流且受潮流影响大 [1][2][4][7][14][16] 资产配置建议 - 建议配置组合：50%黄金、15%伯克希尔、15%比特币、10%英伟达、10%茅台 [5][6] - 具体配置方案：35手茅台、6个比特币、15公斤黄金、4000股英伟达、1股伯克希尔、1套核心区房产、50个LV包 [3] - 茅台预计年化收益8%，英伟达假设保持高增长可达年化15%，伯克希尔预计年化12% [7] - 房产租售比约2.5%，奢侈品预计贬值最快 [7] 资产特性分析 - 茅台、英伟达、伯克希尔等股票类资产有现金流支撑，价值相对可预测 [8][9] - 比特币、黄金、房产等资产价值依赖市场共识，波动性大 [8][9] - 奢侈品缺乏现金流和收藏价值，主要受潮流影响 [8][9] - 英伟达产品难以替代，但市场份额和估值已处于高位 [8][16] - 比特币具有稀缺性和便携性，长期可能保持价值 [10] 行业趋势判断 - AI革命处于关键时期，英伟达直接受益但面临竞争 [14][16] - 白酒行业估值合理，派息比例有提升空间 [16] - 房地产处于下行周期，资产负债表需要修复 [16] - 加密货币已进入主流视野，获得机构认可 [16]

股东减持交易 - 北京亦庄国际投资发展有限公司于8月15日减持耐世特652万股 股份[1] - 减持平均每股作价6.3012港元 总金额达4108.38万港元[1] - 减持后持股数量降至4.46亿股 持股比例降至17.79%[1] 关联方信息 - 交易涉及关联方北京亦庄国际汽车投资管理有限公司[1]

做产业的深度参与者。 政府投资基金在推动产业升级和创新方面正在发挥着越来越重要的作用，但也遇到了一些困难和挑战。 "我们看到国资创投在发挥越来越重要作用的同时，也遇到了较多困难和挑战，比如国资考核对风险容 忍不足，导致不敢投或者投得慢；传统考核机制侧重短期财务回报，缺乏对长期产业培育的包容；退出 路径相对比较单一，并购基金和S基金的规模仍然不足；跨部门协同相对低效、决策周期长、决策效率 慢；募集端过度依赖政府财力支撑，资金来源相对单一，资金的可持续性可能受到一些影响。"门庆兵 说。 国方创新管理合伙人、总经理孙忞也称，在境内外IPO整体收窄的背景下，政府投资基金、产业基金面 临的一大挑战是资本循环受阻，这将影响企业未来进一步发展的动力。 孙忞认为，整个股权投资行业主要面临四重悖论：一是投资者希望投资可以在短期内获得流动性，但长 期价值需要长期时间的沉淀和产业稳定的发展；二是基金投资的核心方式是分散投资，但是资金体量有 限；三是政府资金功能性诉求占主导，但是产业投资通过财务回报客观反映实际价值；四是政策暖风之 下，好资产稀缺，一二级市场估值倒挂普遍。 在近期召开的陆家嘴金融沙龙上，来自科创投资领域与国资平台的资 ...

公司投资动态 - 深圳智薯投资合伙企业成立 出资额160.8亿元[1] - 经营范围包括以自有资金从事投资活动及企业管理[1] - 由万达商业管理集团旗下大连万珩企业管理有限公司共同出资[1] 股东结构 - 腾讯关联公司深圳市小薯商业管理有限公司参与出资[1] - 上海微薯商业管理有限公司及北京搜狗科技发展有限公司共同出资[1] - 通过企查查股权穿透显示企业出资方构成[1] 企业背景 - 大连万达商业管理集团股份有限公司为出资方之一[1] - 出资主体包含多家科技及商业管理相关企业[1] - 新成立企业位于深圳 专注于投资及管理领域[1]