楚商回乡投资概况 - 深圳市湖北商会在鄂累计投资额超2000亿元 [1] - 伟鹏控股集团在湖北投资额已超100亿元 [8] - 武汉普宙无人机公司从深圳迁回武汉后成为湖北低空经济领军企业 [10] 楚商回乡项目领域 - 深圳百斯特环境集团董事长引入涉及新材料、低空经济等多个项目 [5] - 伟鹏控股集团近期将在光谷新开申港证券营业部，武汉营业部数量达3家 [8] - 普宙科技与东湖高新区合作空天地一体化智慧城市项目建成全国标杆 [10] 楚商回乡成功案例 - 帝尔激光从实验室成长为全球领先精密激光微纳加工装备制造企业，光伏行业激光技术全球市占率超80% [6] - 高德红外董事长将深圳普宙无人机迁回武汉，现为湖北低空经济领军企业 [10] 政府支持措施 - 武汉2024年已策划楚商回乡招商活动超200场，设立香港经贸合作处及三大区域联络站点 [12] - 《武汉市推进楚商回乡行动方案》目标每年新签约项目不少于200个，落地项目不少于100个 [12]

公司成立信息 - 福龙马环境科技（上海）有限责任公司由福龙马集团股份有限公司全资持股 [1] - 公司法定代表人为洪永海 [1][2] - 注册资本为500万人民币 [1][2] 经营范围 - 公司经营范围涵盖技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [2] - 涉及环境保护专用设备销售、服务消费机器人销售、环境应急技术装备销售、智能机器人销售 [2] - 包括环境监测专用仪器仪表销售、机械零件、零部件销售、汽车零配件零售 [2] - 提供环境卫生管理、城乡市容管理、市政设施管理、城市绿化管理、物业管理等服务 [2] - 涉及防洪除涝设施管理、城市公园管理、游览景区管理、环境应急治理服务 [2] - 提供建筑物清洁服务、专业保洁、清洗、消毒服务、打捞服务 [2] - 包括土壤污染治理与修复服务、林业有害生物防治服务、农作物病虫害防治服务 [2] - 涉及农业园艺服务、工程管理服务、劳务服务（不含劳务派遣）、水污染治理 [2] - 提供园林绿化工程施工、土石方工程施工、机械设备租赁、软件开发 [2] - 涉及汽车零部件研发、智能机器人的研发、工业工程设计服务 [2] - 提供信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）、信息技术咨询服务、环保咨询服务 [2] - 包括新材料技术推广服务、专业设计服务 [2] 公司基本信息 - 企业类型为有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资） [2] - 国标行业为水利、环境和公共设施管理业>生态保护和环境治理业>环境治理业 [2] - 地址位于上海市奉贤区大叶公路8188号8幢 [2] - 营业期限为2025-5-16至无固定期限 [2] - 登记机关为奉贤区市场监管局 [2]

中化新网讯 日前，云南省生态环境厅等5部门联合印发《云南省省级生态环境导向开发模式（EOD）项 目工作方案》（以下简称《方案》），旨在积极引导金融资金对美丽云南建设的精准支撑，探索生态环 境治理多元投入，大力发展绿色金融。 在项目申报方面，《方案》提出，要以生态环境治理为基础、以特色产业建设运营为支撑，按照"生态 +产业"项目深度融合、区域综合开发的模式，推选和实施省级EOD项目，实现项目层面的反哺。以县 级（含）以上人民政府或园区管委会为项目组织主体进行省级EOD项目申报，鼓励申报投资总额不超 过10亿元的项目。 在项目入库方面，《方案》提出，有关金融机构需遵循独立审贷、自主决策、自担风险的原则，对入库 项目予以重点支持，积极保障并提高入库项目贷款授信率。项目入库后建设内容原则上不得调整，重大 变更需按照新项目重新入库。 此外，《方案》提出，在优秀示范项目中选择实施效果较好的项目，对其领域类型、运作模式及成效情 况进行示范推广。 《方案》从建立工作机制、加强政策支持、加强推动落实、加强风险防范等四个方面，提出具体的保障 措施。 《方案》提出，通过开展省级EOD项目工作，推动全省生态环境治理与关联产业有效融合 ...

2024年业绩亏损的德林海(688069)遭遇重要股东减持。 5月15日德林海公告，持有公司7.88%股份的股东陈虹，因自身资金需求，拟自本减持股份计划公告披 露之日起15个交易日后的3个月内，通过大宗交易、集中竞价方式减持其持有的公司股份不超过339万 股，减持比例不超过公司总股本的3%，其中，通过集中竞价交易方式减持不超过113万股，通过大宗交 易方式减持不超过226万股。减持价格将根据减持时的市场价格确定。 截至公告披露日，陈虹直接持有德林海首次公开发行前股份890.84万股，占公司总股本的7.88%，以上 股份来源于公司首次公开发行前及公司上市后资本公积转增股本取得的股份，已于2021年7月22日起上 市流通。 值得注意的是，去年该股东已经减持过公司股份。2024年11月27日至2024年11月28日期间，陈虹减持所 持德林海220万股，减持比例1.95%，减持价格为14元/股，套现3080万元。 作为湖库富营养化内源治理综合服务商，德林海于2020年7月上市，公司主要从事以湖库富营养化内源 治理相关的调查诊断、核心技术研发并提供湖库富营养化内源治理一揽子解决方案、成套化先进整装集 成技术装备及安装调 ...

行业发展前景 - 公司所处生态保护和环境治理行业，环保行业发展依赖政策推动，我国政府鼓励环境污染治理领域投资，随着能源结构调整、供给侧结构性改革、双碳战略等政策出台，相关行业持续向好 [2] 行业及公司业绩情况 - 环保行业细分领域多，各公司情况不同，公司2025年第一季度报告已于2025年4月28日披露 [2][3] 公司盈利增长点 - 2025年公司将在政策指引下，专注环保事业，以市场需求为导向、技术创新为动力，发挥核心竞争优势，强化固废污染隔离系统业务，拓展生态环境修复、可再生资源利用、填埋场综合运营等重点业务领域，实现业务均衡发展 [3] - 公司将加强项目管控，以成本效益为核心，通过改进流程、狠抓质量、细化成本核算、深化全面预算等措施建立科学高效的服务运营体系，提高盈利能力 [3] 公司本期盈利水平 - 公司2025年第一季度报告已于2025年4月28日披露 [3]

飞龙股份 - 全资子公司获得某知名自主品牌汽车公司水侧热管理模块供应商资格 生命周期内销售收入达到披露标准 [1] 瀚川智能 - 控股股东及实控人因未及时披露股权质押收到江苏证监局警示函 质押行为可能导致控制权不稳定 [2] 万科A - 完成"20万科04"公司债券赎回工作 赎回金额15亿元 兑付利息5175万元 赎回比例100% [3][4] 中国神华 - 4月煤炭销售量35.6百万吨同比下降4% 商品煤产量27.3百万吨同比下降3.9% 总发电量同比下降9.9% [5] 陕西黑猫 - 拟对全资子公司新疆黑猫煤业增资6亿元 增资后注册资本增至7亿元 [6][7] 中国国航 - 4月旅客周转量同比上升8.6% 货运运力投入同比上升8.7% 货邮周转量同比上升10.3% [8][9] 海南机场 - 4月旅客吞吐量195.89万人次同比增长9.39% 货邮吞吐量13897吨同比增长5.21% [9][32] 华北制药 - 子公司重组破伤风疫苗获临床试验批准 该疫苗具有安全性及免疫原性优势 [9][10] 中国化学 - 孙公司赛鼎宁波涉及康得新证券虚假陈述诉讼 被列为第七被告 [11][12] 中国中冶 - 1-4月新签合同额3084亿元同比下降24.9% 海外合同额192.9亿元同比下降7.7% [13] 中煤能源 - 4月商品煤销量2110万吨同比下降5.8% 产量1105万吨同比增长5.4% [13][14] 皇马科技 - 股东拟减持不超过626万股占总股本1.0634% [14][15] 爱婴室 - 拟每10股派现2.53元 [14][15] 生益科技 - 3名高管拟合计减持不超过149万股 [15][16] 康希诺 - 吸入用肺结核疫苗获印尼临床试验批准 将开展18-49岁人群I期试验 [16][17] 北斗星通 - 完成收购深圳天丽汽车电子51%股权 交易金额2.52亿元 [16][17] 春秋航空 - 4月可用运力4.73亿吨公里同比增长12.29% 旅客周转量同比增长9.29% [18] 东亚药业 - 曲美布汀原料药获韩国注册证书 具备韩国市场准入资格 [19][20] 山东钢铁 - 放弃参股公司股权优先购买权 拟设立销售子公司注册资本2000万元 [20][21] 财达证券 - 聘任胡恒松为常务副总经理 [22][23] 艾布鲁 - 副总经理王艺国因个人原因离职 [23][24] *ST锦港 - 股价连续7日低于1元/股 提示退市风险 [25][26] 云南能投 - 拟实施60万吨/年制盐技改项目 总投资4.48亿元采用MVR技术 [27][28] 汉宇集团 - 部分董监高拟合计减持不超过86.02万股 [28][29] 江苏博云 - 股东拟减持不超过97.13万股占总股本0.9806% [30][31] 厦钨新能 - 拟1.2亿元收购赣州豪鹏47%股权 另7887万元收购关联方资产组 [33] 东方材料 - 控股股东1350万股被司法拍卖 实控人拟变更 [33][34] 京源环保 - 2名高管拟合计减持不超过1.176%股份 [35] 中国太保 - 前4月寿险保费收入1153.59亿元同比增长10.4% 财险保费776.52亿元同比增长0.7% [35][36] ST联合 - 筹划发行股份购买润田实业股权 股票停牌不超过10日 [37][38] *ST苏吴 - 董事长钱群山因信披违规被立案调查 [39] 华工科技 - 子公司拟1.4亿元设合资公司 持股70% [39][40] 旗滨集团 - 终止购买控股子公司28.78%股权事项 [40][41] 华康洁净 - 签署1.43亿元医院净化工程施工合同 [41][42] 康弘药业 - KH607片获准开展产后抑郁症临床试验 [42][43] 盛景微 - 拟3000万–5000万元回购股份 价格不超51.58元/股 [43] 盛和资源 - 子公司拟1.58亿澳元收购澳大利亚匹克公司 [43][44] 中国石化 - 控股股东增持3.02亿股H股 耗资12.32亿港元 [44] 明阳电路 - 拟1500万–2500万元回购股份 价格不超18.16元/股 [44] 中油工程 - 子公司中标伊拉克115.38亿元气体处理厂项目 [45] 超捷股份 - 控股股东终止协议转让部分股份 [46]

定增募资计划 - 公司拟向控股股东锦奉科技定增募资4.97亿元，发行价2.07元/股，较公告当日收盘价2.87元折价28% [1] - 此次定增是继2023年12亿元定增计划流产后的又一次融资尝试，资金用途为补充流动资金及偿还借款 [1] - 定增发行价较定价基准日前20日均价折让20%，显著低于市场价，为控股股东提供近40%的浮盈空间 [2] 财务状况 - 截至2024年末公司总负债88亿元，资产负债率92%，短期有息负债11.46亿元，货币资金仅5.47亿元，短期偿债缺口6亿元 [2] - 2018-2024年连续七年扣非净利润为负，2025年一季度继续亏损 [2] - 2016-2022年累计计提商誉减值超12亿元，并购标的业绩承诺未达标 [3] 历史问题与股东变动 - 2016-2022年年报存在虚假记载：2016年虚增营收9063.09万元/利润2202.07万元，2017年虚增营收26807.66万元/利润3636.86万元 [3] - 原实控人周立武通过股权转让套现约20亿元离场 [3] - 新希望集团接盘后2019-2023年连续亏损超20亿元，最终以不超过3.59亿元转让1.55亿股给宁波国资 [3] 投资者回报 - 上市以来累计现金分红仅8925万元，原大股东减持套现超20亿元 [2] - 2024年未分配利润-27.64亿元，未来三年分红承诺"现金分红比例不低于10%"但扭亏无望 [2]

公司成立信息 - 中云联（辽宁省）资源循环科技有限公司近日成立，法定代表人为全长顺，注册资本6888万人民币 [1][2] - 公司由中御（辽宁省）智能科技有限公司全资持股，持股比例100% [2] - 企业类型为有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资)，营业期限从2025-5-14至无固定期限 [2] - 登记机关为沈阳市沈河区市场监督管理局，地址位于辽宁省沈阳市沈河区朝阳街89号420 [2] 经营范围 - 许可项目包括互联网信息服务、城市生活垃圾经营性服务、道路货物运输（不含危险货物） [2] - 资源循环利用服务技术咨询、资源再生利用技术研发、能量回收系统研发 [2] - 环境保护专用设备销售、生活垃圾处理装备销售 [2] - 技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [2] - 软件开发、专业设计服务、软件外包服务、网络技术服务 [2] - 信息咨询服务（不含许可类）、数据处理和存储支持服务 [2] - 农林牧渔业废弃物综合利用、企业管理、供应链管理服务 [2] - 市场营销策划、互联网销售（除销售需要许可的商品）、电子产品销售、通讯设备销售 [2] - 日用百货销售、计算机软硬件及辅助设备零售 [2] - 广告设计、代理、广告制作、广告发布 [2] - 运输货物打包服务、租赁服务（不含许可类）、国内贸易代理、货物进出口、技术进出口 [2] - 环保咨询服务 [2] 行业分类 - 国标行业为水利、环境和公共设施管理业>生态保护和环境治理业>环境治理业 [2]

公司成立信息 - 江苏宝申环境有限公司近日成立，法定代表人为祁鑫，注册资本1000万人民币 [1] - 公司由江苏宝华新城建设发展集团有限公司全资持股，持股比例100% [1] - 公司类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） [1] - 营业期限从2025-5-14至无固定期限 [1] 公司经营范围 - 许可项目包括室内环境检测、建设工程施工（需经相关部门批准） [1] - 一般经营项目涵盖环境保护监测、环境应急治理服务、水/大气/土壤环境污染防治服务 [1] - 业务范围还包括环境应急技术装备制造与销售、环境保护专用设备制造与销售 [1] - 其他业务涉及环保咨询服务、城乡市容管理、光污染治理服务、土壤污染治理与修复服务等 [1] 公司基本信息 - 公司地址位于江苏省句容市宝华镇宝华大道18号宝华花园S01-2幢301号307室 [1] - 所属国标行业为水利、环境和公共设施管理业>生态保护和环境治理业>环境治理业 [1] - 登记机关为句容市政务服务管理办公室 [1]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予瀚蓝环境“买入”评级 [6][9][55] 报告的核心观点 - 瀚蓝环境是综合环境治理运营龙头，一体两翼业务布局均衡，自由现金流连续两年转正且承诺分红增长，兼具内生稳定增长与外延扩张潜力，当前估值低于行业平均，具备投资价值 [8][9][11] 根据相关目录分别进行总结 综合环境治理运营龙头 一体两翼均衡发展 - 瀚蓝环境成立于1992年，从南海供水起家，多次收购形成“固废处理为核心，水务能源协同发展”的一体两翼业务布局，实控人为佛山市南海区国有资产监督管理局 [15] - 固废业务收入和利润占比过半，固废、污水处理、供水业务盈利稳定，燃气业务盈利波动较大 [17] - 2021 - 2024年资本性开支逐年下降，自由现金流连续两年转正，2023 - 2024年每股股利大幅提升，公司承诺2024 - 2026年DPS每年增长10%，2025年股息率预计达4%左右 [8][11][19] - 公司治理水平优异，管理团队稳定，架构扁平化，信息披露兑现度高 [24] 固废：对标“无废城市” 收购粤丰进入尾声 围绕垃圾焚烧纵横延申 产能利用率行业标杆 - 固废业务形成前端环卫一体化、中端转运、后端资源化处理的一体化运营模式，截至2024年年报在运产能3.13万吨/日，主要分布在东南沿海、北部省份 [25] - 2020 - 2024年建造收入占比从39%降至9%，运营收入占比从61%增长至91%，2024年固废板块运营收入占比91%，净利润占比98% [27] - 2024年垃圾焚烧产能利用率达119%，锅炉运行小时超8200小时，积极拓展供热，供热量同比增长33.5%，供热收入同比增加约0.5亿元 [28] 私有化粤丰进入尾声 协同发展迎来新成长 - 2024年7月拟私有化收购粤丰环保，交易对价111亿港币，完成后将拥有其52.4%股权 [32] - 粤丰环保在手运营垃圾处理产能4.25万吨/日，2024年归母净利润8.66亿港元，ROE 9.1%，广东地区产能占比51% [33] - 收购完成后，瀚蓝环境在手垃圾焚烧产能将达8.8万吨/日，成为仅次于光大环境的全国性固废处理龙头 [38] 水价开启提价周期 燃气毛差持续修复 供水业务：垄断南海区供水业务 水价有望迎来上涨 - 公司现有供水产能170万立方米/日，垄断南海区供水业务，2022 - 2024年收入年均9.6 - 9.7亿元，2024年毛利率23.13% [39] - 2025年深圳、广州相继提价，佛山市8 - 9年未调水价，有望开启提价周期，水价上涨0.1元/立方米将带来净利润弹性0.35亿元 [44] 污水处理业务：在运产能80万吨/日，2024年确认一次性收益 - 2021 - 2024年污水处理产能持续增长，截至2024年底超80万吨/日，2019 - 2023年产能利用率超90%，毛利率40% - 50% [45] - 2024年污水处理结算量3.77亿吨，因签订补充协议一次性确认之前污水结算量，毛利率大幅增长至57.8% [45] 能源业务：燃气业务为主，盈利波动受原材料价格影响 - 公司在佛山南海区和江西樟树市有燃气特许经营权，2021 - 2024年燃气销售量9.8 - 10.2亿立方米 [51] - 下游工商业用户占比90%，调价顺畅，2022年以来销气毛差持续修复，2023年能源板块实现净利润1.57亿元 [51] 盈利预测与估值 - 核心假设为2025 - 2027年垃圾焚烧产能分别增加650吨/日、750吨/日、0吨/日，产能利用率分别为110%、110%、118%，吨垃圾上网电量与2024年一致，燃气供应量增速分别为5%、5%、5% [10][54][55] - 预计2025 - 2027年分别实现营业收入119.3、120.1、122.2亿元，同比增长率分别为0.38%、0.65%、1.78%，归母净利润分别为17.7、18.9、20.4亿元，同比增长率分别为6.21%、6.79%、8.08% [7][9][55] - 当前股价对应的PE分别为11、10、10倍，2025年可比公司估值平均为13倍，公司当前估值水平低于行业平均 [9][55][56]