安徽省融资租赁赋能实体经济发展对接会 - 会议于6月27日在合肥举办 由安徽省委金融办等多部门联合主办 参会人数超300人 包括融资租赁企业 制造业企业 高校及科研院所等[1] - 安徽省融资租赁发展联盟正式揭牌成立 首批成员单位60余家 涵盖融资租赁企业 商业保理企业 投资公司等 形成跨区域多业态综合服务平台[1] 融资租赁发展联盟四大平台建设 - 交流合作平台：常态化开展行业交流 产融对接 政策宣讲等活动 促进融资租赁与实体经济深度对接[1] - 高端智库平台：联合高校及科研院所开展政策形势研究 定期发布创新案例和经验做法[1] - 行业自律平台：探索建立行业标准和自律机制 营造健康有序市场环境[2] - 人才培养平台：推动高校联合培养人才 建立行业专家库 组织专业培训和学术研讨[2] 融资租赁服务实体经济典型案例 - 发布首批安徽省融资租赁服务实体经济典型案例 涵盖设备更新 人工智能 新能源汽车 新材料等领域[2] - 案例展示融资租赁在盘活资产 优化融资结构 助推产业升级方面的作用 提供可复制实践范本[2]

环珠江口金融开放走廊形成 - 环珠江口黄金内湾正在形成面向世界的金融高水平开放"走廊"，串联广东自贸区各大片区和合作区，以金融开放带动实体经济高质量发展 [1] - 前海蛇口自贸片区设立10年来累计实际使用外资382亿美元，占广东自贸试验区67%，海关备案企业数量超过1.1万家，较成立之初增长5.7倍 [2] 前海金融创新与资本集聚 - 前海已实现"四大资本"集聚效应：吸引国际资本助力企业赴港上市、培育耐心资本和大胆资本支持中小微企业、发展产业资本深入实体经济 [2] - 前海FT账户累计跨境收支突破1万亿元，QFLP/QDIE试点机构占深圳80%其中港资占90%以上，深港国际金融城入驻436家金融机构包括近150家持牌机构 [5] - 前海打造"六个跨境"金融品牌：跨境人民币贷款、跨境双向发债、跨境双向资金池、跨境双向股权投资、跨境资产转让、跨境金融基础设施 [5] 赴港上市培育基地建设 - 前海将打造赴港上市培育基地，利用香港国际化法律和资本定价能力结合内地产业优势，形成"1+1>2"协同效应 [3] - 2024年上半年港交所以40只新股融资1021亿港元成为全球IPO融资额第一，预计2025年全年将迎80只新股融资2000亿港元 [4] - 前海股交中心完善赴港上市培育机制，用好香港18C上市机制培育优质企业，已形成"三四板衔接"绿色通道提升企业上市效率 [5][7] 耐心资本与科技金融创新 - 前海推出"科技初创通"信贷产品服务早期科创企业，运行一年覆盖3200户企业其中80%为非政府培育名单企业，信贷投放38亿元利率低至3.45% [6] - 深圳首家险资私募证券基金管理人落地前海，首期基金规模300亿元重点布局优质上市公司，保险资金作为耐心资本支持科创中小企业 [7] - 前海股交"专精特新"专板入板企业达320家，其中73.5%为专精特新中小企业，16.3%为小巨人企业，36.1%为投后企业 [7] 供应链金融创新发展 - 前海是国内最大商业保理和融资租赁集聚地，2020年发布全国首个保理行业专项行动方案打造供应链金融创新示范区 [9] - 前海法院首创保理纠纷裁判指引和新兴金融纠纷解决中心，为行业提供法治保障，累计完成全国首单绿色工程尾款ABS等多项创新业务 [9][10] - 联易融公司通过数字化工具为33万家中小微企业降低融资成本30%-50%，重点服务可再生能源和乡村振兴领域 [10]

融资租赁行业专业化转型 - 行业正通过系统性重构战略逻辑、资源配置、运营模式与技术迭代向专业化、差异化、特色化经营转变 [1] - 数字工具提升运营效率与客户服务体验 业务场景跨界融合突破增长边界 绿色实践实现生态价值和社会价值 [1] - 从服务大型企业项目建设到支持小微企业运营周转 融资租赁在赋能产业转型和服务实体企业发展方面潜力巨大 [1] 绿色能源项目融资案例 - 宁夏腾格里沙戈荒能源大基地是我国首个国家发改委和能源局双批复的沙戈荒能源大基地 总装机1300万千瓦 [2] - "宁湘直流"工程投资规模281亿元 最大外送能力800万千瓦时 计划2025年9月投运 [3] - 国网租赁向龙源新能源公司提供不超过5亿元融资额度 首笔投放2.07亿元 租赁物为风机、塔筒等核心设备 [3] 绿色金融发展方向 - 融资租赁行业向新能源、抽水蓄能、电动交通、绿色数据中心等绿色能源行业倾斜 [4] - 推动"绿色金融+直接租赁"多样化、多元化、多层次融合发展 提供产品化、定制化、专业化服务 [4] - 依托国家电网"电e金服"平台 深化属地能源资源调查 探索电力产业链延伸服务价值链 [4] 普惠小微金融服务 - 融资租赁公司精准滴灌小微企业 从中小微生产企业需求出发 以"融物"破解融资难点 [5] - 政策鼓励开发符合小微企业和个体工商户需求的产品和服务 加大首贷、续贷、信用贷投放 [6] - 稠州金租把有限信贷资源用在刀刃上 从细分市场寻找切入点 推动服务下沉 [6] 厂商租赁模式创新 - 厂商租赁将厂商销售需求与租赁公司金融服务紧密结合 推动行业从"资金驱动"向"产业服务驱动"转型 [7] - 稠州金租首批厂商租赁项目落地 投放金额超8000万元 授信头部厂商总额近10亿元 [7] - 重点探索工程机械、车辆、大型成套设备等高端制造、智能制造领域的厂商租赁 [7]

长期股权投资情况 - 长期股权投资账面余额3.97亿元，同比下降15.89%，减值准备余额1411.56万元 [1] - 联营企业飞人科技长期股权投资账面余额3.24亿元，临港融资4684.31万元，吉赞公司2526.66万元 [1] - 按权益法核算确认长期股权投资损失6233.11万元，上年同期确认损失1.27亿元，本期确认其他综合收益调整损失1261.27万元 [1] 联营企业投资详情 - 飞人科技成立于2020年11月，通过海外并购引入碳纤维复合材料技术，投资半导体项目 [3] - 临港融资原为拓展高端缝制设备销量设立，引入战略投资者后公司持股降至20.17% [4][5] - 吉赞公司投资广州飒特红外和台州万象公司，主要布局新能源汽车及工业自动化行业 [6] 投资损失原因分析 - 吉赞公司因台州万象公司对外担保逾期产生损失，2024年穿透计算投资损失7493.19万元 [7][8] - 临港融资因股东方中通瑞德涉案导致融资租赁款项逾期，2023年计提信用减值损失27478.90万元 [9] - 飞人科技因半导体项目公允价值下降确认其他综合收益损失1264.06万元 [10] 减值测试情况 - 吉赞公司25%股权可收回金额1121.64万元，高于账面价值1115.10万元，未计提减值 [11] - 临港融资2023年已全额计提中通瑞德相关债权坏账准备，2024年大幅减亏无减值迹象 [12] - 飞人科技半导体项目公允价值虽下降但仍高于投资成本，无需计提减值 [12] 物流业务经营 - 2022-2024年物流业务收入分别为11.65亿元、12.91亿元、13.61亿元，毛利率稳定在8%-9% [13] - 主要客户为家电、纸品、光伏等行业企业，供应商为小型车队及个体司机 [15] - 成本构成包括包干运费(45-48%)、个体司机劳务费(20-21%)、路桥费(21-24%)和油费(9%) [15] 贸易业务状况 - 2024年贸易业务收入2600.28万元，占营业收入0.59%，主要为办公文具出口 [15] - 成本中采购货款占比98%，货代及海运费占比2% [15] - 因缺乏与主业协同效应，业务规模逐年萎缩，但基于关停成本考虑继续维持 [15] 货币资金与负债 - 货币资金期末余额10.35亿元，同比增长6.86%，利息收入877.16万元同比下降15.56% [25] - 有息负债合计15.14亿元，利息费用6221.51万元，财务费用较高 [25] - 境内自有资金5.60亿元仅覆盖境内有息负债39.65%，不存在资金冗余 [32] 利率与收益分析 - 2024年协定存款利率下降0.95个百分点，理财收益率降至1.60%-2.80% [27] - 公司本部理财收益1133.21万元同比下降28.2%，主要因利率下行和规模减少 [26] - 境外公司自有资金3.48亿元，有息负债仅6363.78万元，资金覆盖率547% [32] 商誉减值情况 - 商誉期末余额1.73亿元，报告期计提减值2074.18万元 [36] - 德国百福预测收入增长率10%-21%，毛利率4%-30% [36] - 上工富怡营收1.56亿元同比下滑25.50%，净亏损2789.70万元 [36]

融资租赁资产处置的典型问题 - 租赁物难以定位：出租人管理疏漏导致登记信息不精确（如仅标注地理区域或项目名称），承租人恶意隐匿（如光伏设备重新喷码跨省转移造成3.2亿元设备脱管）[3] - 大型设备拆除成本高：拆除残值可能无法覆盖剩余租金及拆除费用，特殊设备拆除后价值大幅折损甚至报废[3] - 二手市场流动性差：技术落后或功能受限导致设备长期滞销，残值随时间持续降低[3] - 买方市场压价严重：工程机械报价被压低至评估值的45%-60%，区域性市场设备价格发现周期长达9-14个月[3] 问题根源分析 - 主观原因：业务"类信贷化"思维主导，忽视租赁物属性（如以市政管网名义投放资金导致坏账）[5] - 客观痛点：市场惯例裹挟（同行认可不合规资产导致竞争压力），技术制约（化工设备残值仅为废铁价30%，飞机跨境处置需复杂程序致滞留海外6个月）[6] 资产处置执行策略 - 主动布局：构建行业景气指数模型（如跟踪造船业订单比值，案例显示IRR达28%），分类管理高流动/强周期/专用设备（飞机快速变现、船舶期货对冲、化工设备拆解止损）[7] - 全方位管理：动态交易结构整合担保/保险/评估，五维评估模型（流动性、技术通用性等）[7] - 资源协同：联合司法机构/厂商/政府（如参与不良资产纾困基金获税收优惠），设计残值担保条款（厂商承诺5年回购）[8][9] 未来处置趋势 - 科技应用：AI尽调提升线索发现效率70%，GPS监测设备实时状态，供应链图谱追踪应收账款[10][11] - 生态联盟：共享数据池整合司法拍卖/产业需求数据，推动租赁物登记立法（如接入碳市场系统冻结配额）[12][13]

天津自贸区融资租赁产业发展 - 2024年天津自贸区进出口额超5948亿元 租赁资产总规模达2.2万亿元 占全国四分之一 [1][3] - 创新推出40种租赁业务模式 飞机、船舶、海工平台跨境租赁占全国七成以上市场份额 [1] - 天津成为全球第二大飞机租赁聚集中心 仅次于爱尔兰 [3] 政策与制度创新 - 天津自贸区累计发布153项金融创新案例 包括经营性租赁收取外币租金试点等政策 [3] - 形成"1+3+4"跨境金融政策体系 以自由贸易账户为核心 搭建FDI、QFII、QFLP外资进境通道 [5] - 全国率先实施融资租赁公司外债便利化试点 允许项目公司共享母公司外债额度 [4] 重点企业与业务突破 - 工银金租通过融资租赁直租业务支持南航、东航引进4架C919飞机 成为国产大飞机最大出租人 [4] - 民生金租打造"金融租赁+中国制造"模式 带动中国船舶工业出口90余艘船舶 订单总价值约350亿元 [6] - 天津自贸区联合上海清算所发布全国首个自贸区信用债指数 总市值1488亿元 [5] 行业多元化与绿色转型 - 航运租赁领域发挥风险缓释作用 支持高技术、高附加值船舶制造 [6] - 2023年出台《绿色融资租赁高质量发展实施方案》 建立全国首个融资租赁绿色评价机制 [6] - 截至2024年末天津市绿色租赁资产余额5574亿元 同比增长16% [6] 基础设施与区位优势 - 天津自贸区下辖滨海新区商务片区、天津机场片区和天津港东疆片区 依托航空货运中心与北方最大综合性港口 [2] - 天津机场与天津港的辐射范围广、运输需求旺盛 为租赁业务提供丰富应用场景 [2]

融资租赁业务模式概述 - 融资租赁是设备融资、销售及投资方式的创新模式，在各交易主体间实现权责利平衡，为客户提供新融资方法，同时成为资源配置机制和税务理财工具 [1] - 融资租赁公司业务模式共十种，包括直接融资租赁、售后回租、杠杆租赁等，不同模式适用于不同场景 [1][2] 直接融资租赁 - 由承租人选择租赁物件，出租人评估风险后出租，承租人享有使用权但无所有权，需负责维修保养 [3] - 适用于固定资产、大型设备购置及企业技术改造 [4] - 操作流程包括承租人选择供货商、融资租赁申请、技术商务谈判、签订合同、支付货款、交付租赁物及按期支付租金等9个步骤 [6][7] - 案例：云南某集团子公司通过直接租赁融资0.5亿元采购建筑设备，匹配地铁项目施工周期与成本回收 [7] 售后回租 - 承租人将资产出售给出租人后再租回使用，所有权转移但使用权保留，可盘活资产快速筹资 [8] - 适用于流动资金不足、有新投资项目或持有快速升值资产的企业 [9] - 案例：武汉某公司通过售后回租获得25亿元轨道建设资金，租赁期满后可回购设备所有权 [10] 杠杆租赁 - 采用银团贷款模式，由主干租赁公司牵头，通过资金管理公司筹集20%以上资金，其余吸收社会游资，享受低税优惠 [11] - 适用于飞机、轮船、大型成套设备等 [12] - 案例：中澳合资A铁矿项目采用杠杆租赁，前期通过税务亏损实现债务偿还，无需依赖项目现金流 [12] 委托租赁 - 委托人通过非银金融机构"借权"经营，出租人仅收手续费不承担风险，租赁物所有权归委托人 [14] - 案例：A公司委托B租赁公司为C厂商融资5亿元生产线，B公司作为中介不承担资产风险 [14] 转租赁 - 同一租赁物涉及两层租赁关系，转租人收取租金差价，所有权归第一出租人 [15] - 案例：某化工集团通过转租赁为子公司融资12亿元，解决资质较弱子公司的中长期资金需求 [15] 结构化共享式租赁 - 租金以项目现金流为基础测算，出租人与承租人共享收益，适用于通信、港口等大型项目 [16] - 案例：中韩银行联合贷款3.95亿美元支持5艘集装箱船租赁，船舶交付后租给全球第二大邮轮公司 [16] 风险租赁 - 出租人通过租赁债权和股权投资获取租金及股东权益收益，租金占比50%，残值回报不超过25% [17] - 对承租人优势：拓宽融资渠道、转移风险、提高投资回报率及减少控制权干预 [18] - 对出租人优势：获取股东溢价收益（较普通租赁高5%-10%）、灵活处理股权收益及扩大市场份额 [18][19] - 案例：科技租赁公司以1亿元风险租赁授信支持驾驶模拟器企业，开创"合作经营-分账模式" [20] 捆绑式融资租赁 - 承租人、厂商、租赁公司各承担30%风险，首付金不低于30%，厂商交货时仅获部分货款 [21] - 案例：A公司与B租赁公司及C厂商三方协议，以30%首付共同承担设备租赁风险 [21] 融资性经营租赁 - 租金计算预留超10%余值，租期结束后可选择续租、退租或留购，资产风险由出租人承担 [22][23] - 案例：某租赁公司购买设备出租给企业，设备计入租赁公司资产负债表，承租方享有使用权 [23] 项目融资租赁 - 以项目财产和效益为担保，租金仅依赖项目现金流，适用于通讯设备、高速公路经营权等 [24] - 风险控制措施包括项目评估、灵活租金设计及经营期财务监控 [25] - 案例：某企业承接2.82亿元"平安云南"视频管理系统项目，采用半年度考核支付租赁费用 [26][27]

资产支持专项计划设立 - 财达证券作为计划管理人的金源华兴租赁致远1期资产支持专项计划（长江经济带）成功设立，总规模9.58亿元 [2] - 专项计划优先级分为优先A1级、优先A2级和优先B级三档，债项评级分别为AAA、AAA和AA+，票面利率分别为2.63%、3.00%和3.98% [2] - 本期专项计划是财达证券首单作为计划管理人贴标长江经济带的资产证券化业务 [2] 原始权益人背景 - 原始权益人金源华兴融资租赁有限公司成立于2016年11月28日，主体信用评级为AA+，以融资租赁作为主营业务 [2] - 金源华兴租赁为上饶投资控股集团有限公司并表子公司，专注于新能源、基础建设、工程机械制造等行业的租赁服务 [2] 项目亮点与行业影响 - 优先A1级票面利率2.63%，创金源华兴租赁有史以来全品种固收产品票面利率新低 [3] - 本期专项计划贴标长江经济带，彰显金融资本服务国家重大战略的精准定位与责任担当 [3] - 财达证券将继续深化资产证券化领域的创新探索，为企业提供高效、低成本的融资解决方案，并引导资本流向国家战略支持的重点领域和区域 [3]

项目概况 - 国银金租联合5家租赁公司与Golar LNG签署FLNG联合租赁项目协议 总投资近18亿美元 其中租赁融资金额约12亿美元 创国内融资金额最大、参与成员最多的国际联合租赁项目纪录 [1] - 船舶融资租赁模式特点为出租人依据承租人需求购买船舶并出租 承租人分期支付租金 解决航运企业资金短缺问题 同时拓宽造船企业销售渠道 [1] 行业特征 - 海洋装备产业具有超前性、基础性、周期性特点 需中长期融资体系支持 [1] - 船舶租赁市场规模持续扩张 新兴市场需求增长 但行业竞争加剧与技术快速变革带来资产管理新挑战 [1] 风险管理挑战 - 金融机构对船舶实际运营控制权被动 无法掌握维修保养、技术状况、货运安排等关键信息 存在信息不对称风险 [2] - 船舶资产需应对汇率风险、市场波动、技术更新等常规风险 还需考虑环保法规趋严、数字化转型等新因素影响 [2] - 风险管理贯穿船舶全生命周期 交付阶段需承担建造质量风险 运营阶段涉及海事责任风险 退租阶段涉及残值处理风险 [2] - 船舶作为抵押品面临价值波动风险 可能因事故、折旧、环保法规变化等因素导致价值变化 [2] 信用风险应对 - 承租方财务困境可能导致租金拖欠或违约退租 货主拖欠运费或虚报货物价值行为频发 [3] - 航运融资租赁风控核心在于船舶资产价值与现金流 租赁公司相比银行具有处置优势 可收回标的船转经营性租赁获取现金流 [3] - 风险规避措施包括全面评估承租人经济状况与经营情况 评价船舶出卖人履约能力 引入保证金条款与保险公司降低风险 [3]

核心经营指标 - 注册资本达33亿元人民币 资本充足率维持行业前列 [4] - 商用车融资租赁累计投放额突破1700亿元 近两年年均新增投放超200亿元 [4] - 新能源商用车融资年复合增长率超50% 占新投放比例提升至35%以上 [4] - 服务中小微企业及个体经营者占比85%以上 [4] - 不良率稳定在1.5%以下 低于行业均值2.2% [4] 创新驱动引擎 - 电动重卡投放超2万台 年减碳量达50万吨以上 [3] - 服务个体车主超30万人 间接稳定就业100万以上 [3] - 覆盖物流企业8000家以上 承运力占干线物流15% [3] - 智能风控系统提升审批效率40% 自动化处理超90%贷后管理 [5] - 首创"车电分离"融资方案 降低新能源车购置门槛30% 合作宁德时代覆盖80%电池场景 [5] 产业协同与模式突破 - 联动中国重汽等头部主机厂 定制化产品占投放总量60% [5] - 残值管理能力显著提升资产周转率 [5] - 新能源纵深战略目标2025年绿色资产占比超50% [5] - 开发AI资产定价模型提升二手商用车处置效率 [5] - 试点风光储设备租赁服务能源转型增量市场 [5] 社会效益与行业价值 - 构建1700亿实体投放规模 普惠覆盖率85% [6] - 数据闭环验证金融工具服务双碳及小微战略的有效性 [6] - 为行业提供可复制的高质量发展样本 [6]