股价与交易数据 - 9月15日公司股价下跌0.89% 成交额达6452.21万元[1] - 当日融资买入666.98万元 融资偿还286.05万元 融资净买入380.93万元[1] - 融资融券余额合计1.45亿元 融资余额占流通市值3.09% 超过近一年50%分位水平[1] - 融券卖出1.15万股 金额11.50万元 融券余量2.67万股 余额26.70万元 低于近一年50%分位水平[1] 股东结构变化 - 股东户数2.38万户 较上期增加2.72%[2] - 人均流通股19686股 较上期减少2.65%[2] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入7.28亿元 同比减少5.02%[2] - 同期归母净利润1.02亿元 同比减少2.95%[2] 分红记录 - A股上市后累计派现19.34亿元[3] - 近三年累计派现7.37亿元[3] 机构持仓变动 - 景顺长城中证红利低波动100ETF新进为第四大股东 持股620.48万股[3] - 广发多因子混合新进为第五大股东 持股599.99万股[3] - 天弘中证红利低波动100ETF联接A新进为第六大股东 持股434.28万股[3] - 广发均衡成长混合A新进为第八大股东 持股356.67万股[3] - 广发稳健策略混合A新进为第十大股东 持股275.37万股[3] - 易方达港股通红利混合A退出十大股东行列[3] 公司基本情况 - 公司位于山东省烟台市芝罘区环海路2号 成立于1998年10月15日 2012年9月6日上市[1] - 主营业务包括客滚运输(占比87.91%) 货滚运输(占比12.02%)及其他补充业务(0.07%)[1] - 业务范围涵盖烟台至大连 蓬莱至旅顺客滚船运输 货滚运输 融资租赁 邮轮业务 国际客滚运输 船舶燃油销售[1]

融资业务进展 - 公司与远东国际融资租赁有限公司签订售后回租赁合同 融资3300万元人民币 期限24个月 [1] - 以自有机器设备进行售后回租方式开展融资租赁业务 [1] - 全资子公司岳阳市显隆电机有限公司提供连带保证责任担保 [1] 担保情况 - 本次担保后累计对外担保额度达19440万元人民币 [1] - 对外担保额度余额16140万元人民币 新增担保3300万元 [1] - 担保总额占最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的16.34% [1] 业务影响 - 融资租赁业务能盘活公司资产 拓宽融资渠道 [1] - 满足公司资金及经营发展需求 [1] - 不影响公司正常生产经营活动 [1]

公司基本信息 - 浦银（海南）租赁有限公司于2025年8月29日成立 法定代表人为周顺华 登记状态为存续 注册资本100万元人民币 [1][2] - 公司由浦发银行旗下浦银金融租赁股份有限公司全资持股 企业类型为有限责任公司(非自然人投资或控股的法人独资) [1][2] - 注册地址位于海南省海口市江东新区美兰机场路海口空港综保区多功能产业服务中心4楼A102-129室 邮编570000 [2] 经营范围 - 许可经营项目为金融租赁公司在境内保税地区设立项目公司开展融资租赁业务 需凭许可证件经营 [1][2] - 国标行业分类属于货币金融服务(J66) 英文名称为Puyin (Hainan) Leasing Co Ltd [2] 企业登记信息 - 统一社会信用代码91460000MAEUAAQ90X 工商注册号460100011957269 组织机构代码MAEUAAQ9-0 [2] - 登记机关为海南省市场监督管理局 营业期限自2025年8月29日起无固定期限 [2]

合作背景与行业趋势 - 中国深入推进双碳目标 国家发改委和能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》推动储能产业从政策驱动转向市场化主导 [1] - 储能电站建设成本持续降低 电力现货市场逐步开放及配套政策不断完善 储能电站资产经济性显著提升 [1] - 储能产业加速发展为金融资本深度参与搭建了广阔平台 [1] 合作方资源禀赋 - 海博思创是中国储能行业头部企业 专注于新能源储能技术研发、生产与应用 业务覆盖电网侧、电源侧及用户侧全场景储能领域 [2] - 海博思创凭借核心技术突破与规模化交付能力 已成长为市值超百亿元的全球储能解决方案头部企业 [2] - 中信银行是中国改革开放中最早成立的新兴商业银行之一 最早参与国内外金融市场融资的商业银行 [2] - 中信银行北京分行依托中信集团金融+实业的独特禀赋优势 致力于为企业提供有特色、差异化的金融服务 [2] - 中信金租聚焦船舶、飞机、户用光伏、乘用车、绿色环保、战略新兴、制造业等领域融资租赁业务 [3] - 中信金租在绿色业务领域积累丰富经验 投资项目涵盖风、光、水、储、氢等多个方向 [3] 合作历史与基础 - 2019年海博思创迈入高速发展关键阶段 中信银行北京分行以陪伴式服务深度介入企业发展 在结算、授信等领域给予持续支持 [2] - 六年来中信银行北京分行见证海博思创从规模初显到行业龙头的蜕变 [2] - 中信金租业务与海博思创高度契合 为三方合作奠定坚实基础 [3] 合作内容与模式 - 三方将以产业与金融深度融合为抓手 在储能+金融领域展开全方位合作 [1] - 三方将共同打造储能资产+专业化运营+综合金融方案的融资模式 [3] - 三方将发挥各自在产业端、技术端、金融创新工具、融资租赁、资金募集等方面的优势 [3] - 合作将为新型电力系统建设注入强劲金融动能 [1] - 合作将为储能行业金融创新探索新的路径 [3] 战略意义与未来规划 - 合作是顺应行业发展趋势的必然选择 也是三方整合优势资源、实现共生共赢的重要举措 [1] - 合作是中信银行北京分行践行绿色金融理念、服务国家能源战略的重要实践 [3] - 未来将持续创新金融产品与服务模式 激活储能产业发展活力 [3] - 未来将为我国能源结构转型、新型电力系统建设贡献更多力量 [3]

核心财务表现 - 2025年上半年归母净利润157.37亿元人民币 同比增长213.74% [1][3] - 营业收入238.72亿元 同比增长77.71% [1][3] - 扣非净利润72.79亿元 同比增长59.76% [1][3] - 总资产1.8万亿元 较上年末增长72.24% [1][3][4] - 加权平均净资产收益率6.25% 同比上升3.14个百分点 [3] - 基本每股收益1.11元/股 同比增长113.46% [3] 业务收入构成 - 经纪业务手续费净收入57.33亿元 同比增长86.27% [4] - 利息净收入31.87亿元 同比激增205.43% [4] - 投资收益127.01亿元 同比增长318.23% [4] - 公允价值变动亏损30.06亿元 上年同期为收益21.21亿元 [4] - 业务及管理费同比增长75.41% [5] - 信用减值损失同比增长404.71% [5] 五大业务板块表现 - 财富管理业务收入97.72亿元 同比增长92.35% 占总营收40.94% [6] - 境内个人资金账户数达3,845万户 融资融券余额市场份额9.78% 行业首位 [6] - 机构与交易业务收入68.61亿元 同比增长55.54% [6] - ETF做市交易规模同比增长124.6% [6] - 投资银行业务境内证券主承销额7,081.82亿元 市场份额11.95% 行业第二 [6] - 股权承销市场份额18.6% 提升9.85个百分点 IPO主承销家数行业第一 [6] - 投资管理业务收入30.78亿元 同比增长44.26% [6] - 融资租赁业务收入21.09亿元 不良资产率1.16% [7] 资本结构与股东回报 - 归属于母公司所有者权益321.38亿元 较上年末增长88.19% [3] - 资产负债率75.68% 较上年末有所下降 [4] - 拟每10股派发现金红利1.5元 总额约26.27亿元 占归母净利润16.69% [7] - 已实施股份回购金额12.11亿元 合计回报38.38亿元 占归母净利润24.39% [7]

核心观点 - 上海符隅网络科技有限公司出质其持有的威信汽车租赁（上海）有限公司股权 出质股权数额为3299.7332万元 质权人为海通恒信国际融资租赁股份有限公司 [1] - 海通恒信国际融资租赁股份有限公司作为质权人 在2024年12月至2025年8月期间共参与20笔股权出质业务 涉及多个行业和不同规模的股权数额 [1] 股权出质交易详情 - 2025年8月21日 上海符隅网络科技有限公司出质威信汽车租赁（上海）有限公司股权 数额3299.7332万元 [1] - 2025年6月15日 奔跑出行(深圳)有限公司出质东莞市迪湾汽车租赁有限公司股权 数额8150万元 [1] - 2025年6月3日 刘同保出质山东新天热能科技有限公司股权 数额2279.7万股 [1] - 2025年6月3日 價格出质山东新天热能科技有限公司股权 数额2786.3万股 [1] - 2025年5月26日 刘兆吉出质凝坊监海环境保护有限公司股权 数额2万股 [1] - 2025年5月22日 赵红军出质上海鹿纵实业有限公司股权 数额450万元 [1] - 2025年5月22日 曹建耀出质上海鹿纵实业有限公司股权 数额50万元 [1] - 2025年5月18日 首服出质太和县奧能金属材料有限公司股权 数额13800万元 [1] - 2025年5月8日 湖南曹家塾形医疗美容有限公司出质怀化曹家医疗美容有限公司股权 数额300万元 [1] - 2025年4月17日 杜少度出质东莞市汇翔汽车有限公司股权 数额250万元 [1] - 2025年4月17日 周晓武出质东莞小树人汽车服务有限公司股权 数额450万元 [1] - 2025年4月16日 黄树光出质东莞小树人汽车服务有限公司股权 数额50万元 [1] - 2025年4月16日 周晓武出质东莞市汇翔汽车有限公司股权 数额250万元 [1] - 2025年1月20日 圆岩紅出质辽宁博翔环保科技有限公司股权 数额2500万股 [1] - 2025年1月20日 黄玉亮出质辽宁博翔环保科技有限公司股权 数额7500万股 [1] - 2025年1月14日 周年出质上海日申汽车租赁有限公司股权 数额500万元 [1] - 2025年1月7日 浙江大迦能源股份有限公司出质济源市星辉新能源有限责任公司股权 数额100万元 [1] - 2024年12月23日 深圳嘉丽宝精工股份有限公司出质成都留中云仓仓储服务有限公司股权 数额250万元 [1] - 2024年12月22日 施晓平出质上海鹿纵实业有限公司股权 数额500万元 [1] - 2024年12月18日 陕西嘉达汽车服务有限公司出质陕西世禾汽车服务有限公司股权 数额500万元 [1] 质权人背景信息 - 海通恒信国际融资租赁股份有限公司成立于2004年7月8日 法定代表人为丁学清 注册资本82.353亿元人民币 [1] - 公司经营范围包括融资租赁业务 租赁业务 租赁财产残值处理及维修 租赁交易咨询和担保 以及商业保理业务 [1]

核心观点 - 汽车金融公司融资租赁（回租）业务加码挤压车企系融资租赁公司业务空间 导致智慧普华营收下滑、净利润大幅亏损及资产质量承压 [1][5] - 公司通过发行ABS补充营运资本并支持新增业务投放 但负债率持续高于行业均值且短期偿债压力较大 [6][7][8] 财务表现 - 2025年中报营业收入5.37亿元 同比减少9.03% 归母净利润-1.57亿元 同比减少578.38% [1] - 营业总成本同比增长6.1%至3.65亿元 计提信用减值损失3.33亿元 [1][2] - 净利润连续下滑：2023年净利润3.05亿元（同比减少28.99%） 2024年净利润-5.82亿元（同比减少290.48%） [3] 资产质量与业务风险 - 融资租赁合同纠纷案件达2359件 摩托车业务出现租金欠款追偿案例（单笔欠款金额21487.38元） [4] - 售后回租模式引发较多诉讼 部分租金欠款无法追回导致信用减值 [4][5] - 2025年6月总资产104.04亿元 总负债91.49亿元 其中有息债务88.25亿元 [6] 负债与融资情况 - 资产负债率87.93%（2025年6月） 高于行业均值80.37% 且连续三年上升（2022年82.29% 2023年83.58% 2024年87.6%） [6] - 存量债券28笔规模57.2亿元 其中1年内到期16.67亿元 1-3年内到期26.04亿元 [8] - 2021-2025年累计发行ABS超173亿元 包括100亿元"吉利控股专项计划"、60亿元"星河系列"及13.7亿元"两新"专项计划 [7] 行业环境 - 2023年8月新版《汽车金融公司管理办法》施行后 汽车金融公司加码回租业务挤压车企系融资租赁公司空间 [5] - 行业预计2025年资产质量整体稳定 但部分公司面临业务收缩压力及盈利能力削弱风险 [5]

公司背景与股权结构 - 实际控制人为中国五矿集团有限公司 2023年资产总额超过1.1万亿元 营业收入近万亿元[3] - 控股股东为中国五矿股份有限公司 2024年合计持有公司近50%股权[4] - 中国五矿集团为金属矿产核心主业的大型央企 2024年《财富》世界500强位列第69位 金属行业仅次于中国宝武钢铁集团[7] 金融牌照布局 - 控股牌照包括信托(五矿信托78.002%) 金融租赁(外贸租赁93.21%) 证券(五矿证券99.76%) 期货(五矿期货99.00%)[9] - 参股牌照包括公募基金(安信基金39.84%) 银行(绵阳市商业银行20%) 保险(工银安盛人寿10%)[10] - 参股公司中绵阳市商业银行2024年净利润16.7亿元 工银安盛人寿净利润10.3亿元 但持股比例较低 安信基金净利润仅1.3亿元[10] 财务表现分析 - 营业收入连续五年下滑 从2020年163.4亿元下降至2024年79.8亿元 2021-2024年同比降幅分别为20.3% 15.3% 11.4% 18.4%[12] - 归母净利润从2020年37.5亿元下降至2024年5.1亿元 2021-2024年同比降幅分别为9.3% 25.6% 8.8% 78.1%[13] - 2025年第一季度营业收入同比下滑17.4% 净利润同比下滑58.2%[12][13] 业务板块表现 - 信托业务收入从2020年38.54亿元下降至2024年18.62亿元 2024年亏损9.54亿元[17][18] - 金融租赁业务表现稳健 净利润从2020年8.57亿元增长至2024年12.62亿元[19] - 期货业务收入从2020年70.58亿元下降至2024年16.81亿元 净利润从1.3亿元下降至0.57亿元[17][19] - 证券业务收入从2020年18.21亿元下降至2024年11.57亿元 净利润从4.6亿元下降至2.52亿元[17][19] 业绩下滑原因 - 信托业务暴雷导致公允价值变动损失13.72亿元 多个信托产品出现逾期兑付[23] - 投资净收益从2020年14.24亿元下降至2024年7.39亿元[28] - 公允价值变动净收益2024年亏损14.17亿元 主要来自信托产品和其他资产[28] 行业对比分析 - 金融租赁牌照稀缺 2021年市场上超过1.2万家融资租赁企业中仅71家为金融租赁公司[19] - 五矿期货在2024年22家AA级期货公司中净利润处于较低水平 行业排名约50-60位[25] - 五矿证券2024年营收13.11亿元 净利润2.78亿元 营收规模仅为头部券商中信证券的2%[32] - 对比中粮资本 其信托业务2024年净利润7.03亿元 未出现暴雷情况[31][32] 核心观点 - 公司拥有齐全的金融牌照但业绩连续五年下滑 主要受信托业务拖累[3][33] - 金融牌照虽重要但经营能力更为关键 需要将业务做到头部位置才能获得良好收益[31][32] - 产融结合是公司优势 在金属矿产 新能源 新材料等垂直领域具有特色[20][26]

股东股权质押情况 - 股东上海均瑶(集团)有限公司向平安银行股份有限公司上海分行质押5800万股，占总股本3.64% [1] - 本次质押占上海均瑶持股总数的12% [1] - 上海均瑶累计质押股份达3.59亿股，占其持股总数74.29% [1] 公司财务表现 - 2025年一季度主营收入5.38亿元，同比下降12.4% [3] - 归母净利润9280.1万元，同比下降19.51% [3] - 扣非净利润4130.41万元，同比下降66.99% [3] - 负债率52.17%，毛利率33.77% [3] - 投资收益2895.84万元，财务费用2685.46万元 [3] 主营业务构成 - 主营业务包括信托业务、融资租赁业务、资产管理与财富管理、私募股权投资 [3]

公司股价与估值 - 8月7日收盘价10.87元，下跌1.27%，总市值49.38亿元 [1] - 滚动市盈率89.33倍，静态市盈率92.88倍，市净率2.26倍 [1][2] - 行业平均市盈率70.90倍，行业中值28.39倍，公司排名第17位 [1][2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数34920户，较上期增加1078户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务 - 主营业务包括典当、担保、融资租赁、类金融投资、特殊资产业务 [1] - 主要产品为融资租赁、典当、担保、特殊资产、类金融投资及贸易业务 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入1.21亿元，同比增长28.94% [1] - 净利润2331.41万元，同比增长9.95%，销售毛利率49.51% [1] 行业对比 - 江苏金租PE最低为11.40倍，中油资本总市值最高达1058.14亿元 [2] - 行业平均总市值221.61亿元，行业中值183.59亿元 [2] - 海德股份市净率最高达2.38倍，渤海租赁最低仅0.67倍 [2]