智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，将香港交易所(00388)港股2025至2027年日均成交额预测由 2,400亿、2,600亿及2,600亿港元，上调至2,600亿、2,700亿及2,700亿港元，但基于低利率环境，将净投 资收入预测下调5至7%，同时将盈利预测上调1至2%，维持520港元目标价不变，重申"买入"评级。 美银证券又提到，预期港交所2026至2027年盈利增长，将由2025年的24%放缓至8%，除非总市值显著 提高，否则单靠成交额增长难以推动收入，并预期衍生产品将成为关键增长引擎。另外，该行料香港 IPO与沪深交易所的竞争可能加剧，因内地更重视新科技板块，或透过激励政策将重点企业留在境内上 市。 该行预期港交所今年首三季盈利将达129亿港元，同比增长39%。今年第三季日均成交金额为2,860亿港 元，创历史新高。不过，该行预期港交所净投资收入将受期内港元拆息波动影响。虽然港元拆息已于第 二季回落，但对净投资收入的滞后影响可能到第三季才浮现，而且随着拆息于8至9月反弹，料有关影响 会于第四季消退。 ...

北交所表示，新旧代码对应关系可通过北交所官网"服务—新旧代码对照表"栏目查询。记者注意到，该 栏目一共公布了248只股票的新旧代码对应情况。 资深新三板投资人周运南表示，920号段标志着北交所脱钩新三板号码，43、83、87三个号段将正式退 出北交所舞台。 同时，多家券商发布公告称，公司已就此对交易终端进行了优化，建议投资者使用最新版本交易终端。 投资者对北交所存量股票的交易委托、行情查询等均使用切换后的新代码。投资者使用新旧代码均可查 询股票自上市以来（含原精选层挂牌期间）的完整交易记录。新旧代码切换不涉及交易规则调整，买卖 方式、涨跌幅限制、交易时间等均不变。 【深圳商报讯】（记者 钟国斌）自2025年10月9日起，北交所将为存量股票启用新证券代码。这意味 着，北交所股票将全部切换为"920新代码"。 据悉，2023年证监会提出，启用北交所独立代码号段，2024年4月，北交所开始在新上市企业启用920代 码。 ...

代码切换核心信息 - 北交所自2025年10月9日起为248只存量股票启用以"920"开头的新证券代码 [1] - 此次代码切换已在2024年9月的相关通知中明确 [1] - 代码切换不涉及交易规则调整 买卖方式、涨跌幅限制、交易时间等均保持不变 [1] 代码切换背景与目的 - 北交所上市公司此前多沿用其在新三板挂牌期间的证券代码 相比沪深交易所代码存在辨识度较低问题 [1] - 证监会于2023年提出启用独立代码号段 北交所自2024年4月起已在新上市企业中启用"920"代码 [1] 投资者操作与影响 - 投资者对存量股票的交易委托、行情查询等均需使用切换后的新代码 [1] - 使用新旧代码均可查询股票自上市以来（含原精选层挂牌期间）的完整交易记录 [1] - 持股时间及投资者权益等连续计算 不受代码切换影响 [1]

2025年9月17日，每周股票期权的成交量创下277,589张合约的历史新高。 智通财经APP获悉，港交所(00388)发布9月市场概况。香港证券市场市价总值于2025年9月底为49.9万亿 元（港元，下同），较去年同期的36.9万亿元上升35%。9月的平均每日成交金额为3,167亿元，去年同 期的1,692亿元上升87%。 2025年首九个月的平均每日成交金额为2,564亿元，较去年同期的1,133亿元上升126%。首九个月的衍生 权证平均每日成交金额为77亿元，较去年同期的47亿元上升64%。首九个月的牛熊证平均每日成交金额 为101亿元，较去年同期58亿元上升74%。 2025年首九个月的交易所买卖基金平均每日成交金额为342亿元，较去年同期的130亿元上升163%。首 九个月的杠杆及反向产品平均每日成交金额为36亿元，较去年同期的24亿元上升50%。 2025年首九个月有69家新上市公司，较去年同期的45家上升53%。首九个月的首次公开招股集资额为 1,829亿元，较去年同期556亿元上升229%。首九个月的总集资金额为4,440亿元，较去年同期的1,261亿 元上升252%。 衍生产品市场方面，20 ...

资产代币化趋势 - 资产代币化正从概念加速转变为现实世界金融体系的底层架构 [1] - 资产代币化承诺更快的结算速度、可编程的合规性以及对各类资产的碎片化所有权 [2] - 贝莱德首席执行官认为每一支股票、债券、基金和每一项资产都可以被代币化 [2] 洲际交易所集团战略投资 - 洲际交易所集团宣布对预测市场Polymarket进行20亿美元的战略投资 该交易对Polymarket的投前估值约为80亿美元 [1] - 通过交易 洲际交易所集团不仅获得财务股份 还将成为其事件驱动数据的全球分销商 双方将合作开展新一代的代币化项目 [1] - 洲际交易所集团作为成熟中心化金融机构 其对代币化的拥抱为行业树立标杆 [1] 合作的核心价值与模式 - 合作押注于可信数据这一关键缺失环节 资产数字孪生的价值取决于更新其状态的可验证数据 [3] - 结合Polymarket的区块链原生预测框架与洲际交易所集团的监管合规能力 旨在建立完整的代币化数据市场 [3] - 该伙伴关系通过成熟中间人确保分销和合规 有望同时满足加密原生参与者和机构终端用户的需求 [3] - Polymarket创始人认为实现代币化潜力需要成熟市场领导者与下一代创新者合作 [4] 纳斯达克的竞争视角 - 纳斯达克计划将代币化和全天候交易等创新直接引入其股票核心市场 [5] - 纳斯达克在拥抱数字资产方面采取监管先行的审慎立场 此前监管规则缺失是主要障碍 [5][6] - 纳斯达克认为只有在传统与加密市场监管规则融合时 才能在投资者保护优先原则下引入合规服务 [6] - 纳斯达克首席执行官认为预测市场因其逻辑直白和参与门槛低而更容易被接受 能吸引更广泛群体参与价格发现 [7]

美股市场开盘表现 - 美股三大指数小幅高开 道指涨0.01% 标普500指数涨0.09% 纳指涨0.07% [1] - AMD延续昨日涨势 高开超6% [1] - 戴尔高开超5% 公司预计到2030财年销售将增长7%至9% [1] - IBM高开超2% 公司与Anthropic达成企业级人工智能软件合作协议 [1] 公司动态与合作协议 - 特斯拉或于周二发布低价版Model Y车型 主要通过优化电池包和电机降低成本 以适应美国取消电动汽车税收补贴后的新市场 [2] - 多家华尔街机构上调AMD目标股价 摩根士丹利上调至246美元 伯恩斯坦上调至200美元 杰富瑞上调至300美元 受AMD与OpenAI的巨额算力合作协议推动 [2] - 纽交所所有者洲际交易所股价盘前上涨超过4% 有消息称公司将投资基于加密货币的预测平台Polymarket 购买价值约20亿美元的股权 交易最早可能在周二宣布 意味着主流证券交易所将进军加密货币领域 [2] - Anthropic人工智能模型将引入IBM软件体系 目标用户为大型企业软件工程师 以帮助自动化开发任务 IBM计划很快将Claude添加到更多软件中 [3] 产品研发与行业里程碑 - 阿斯利康在研高血压药物baxdrostat在后期临床试验中达到主要目标 显著降低血压 公司计划年底前递交审批 预计该药物年销售额最高将超过50亿美元 该药物其他适应证还包括慢性肾病和预防心力衰竭 [3] - 空客A320系列飞机总交付量达到12260架 超越波音737成为历史交付量冠军 打破了波音数十年来保持的纪录 [2]

新兴市场资金流向 - 今年以来海外资金加速流入新兴市场 [1] - 港股估值因此不断升温 [1] 香港交易所融资表现 - 前三季度港交所融资额超过1800亿港元 [1] - 该融资额在全球各大交易所中排名第一 [1] 深圳企业上市活动 - 赴港上市企业大军中包含深圳企业 [1] - 深圳企业借助H股发行引入国际投资者 [1] - 深圳企业积极推进全球化发展 [1]

港股市场整体表现 - 前三季度港交所以超过1800亿港元融资额在全球交易所中排名第一[1] - 共有66只新股上市融资超过1800亿港元，去年同期仅有45只新股融资不足600亿港元[1] - 融资额同比增两倍，主要原因为内地大型新股集中发行[1] 重点公司上市活动 - 宁德时代H股募资达410亿港元，成为今年内全球发行规模最大的新股[1] - 来自深圳的企业共有4家，分别为周六福、峰岹科技、大行科工和健康160[1] - 峰岹科技成功构建"A+H"股两地上市格局，成为港股半导体行业电机驱控芯片第一股[1] - 峰岹科技募资总额达22.59亿港元，资金将用于增强研发能力并扩展海外销售网络[1] 市场趋势与动因 - 海外资金加速流入新兴市场，估值不断升温的港股成为企业上市热门地[1] - 深圳企业借助H股发行机会引入国际投资者，积极推进全球化发展[1]

要约收购核心信息 - 泛欧交易所于2025年7月30日宣布，以自愿股权交换要约方式收购雅典证券交易所全部普通股[2] - 收购对价为每1股雅典证券交易所股票换取0.050股泛欧交易所新发行普通股[2] - 要约接受期自2025年10月6日开始，至2025年11月17日结束[2] 监管批准进展 - 泛欧交易所已获得所有必要监管批准，可启动要约接受期[3] - 关键批准包括：多国监管机构于2025年10月2日出具的无异议声明，以及希腊资本市场委员会于2025年10月3日批准的信息通函[3] 交易时间安排 - 信息通函于2025年10月6日公布[4] - 要约结果预计于2025年11月19日公布[21] - 对价股票预计于2025年11月24日开始在阿姆斯特丹、布鲁塞尔、里斯本和巴黎的泛欧交易所市场上市交易[5] 要约条款细节 - 对价股票将享有要约结算日后泛欧交易所宣布的所有股息、资本回报及分配权利[14] - 若交换产生零碎股，将根据结算前一周泛欧交易所股票成交量加权平均价格乘以0.050的公式进行现金支付[13] - 泛欧交易所将承担雅典证券交易所存管公司对过户股票征收的0.08%费用，最低收费为每证券账户20欧元或转移价值20%中的较低者[15] 股东支持与协议 - 雅典证券交易所董事会成员George Handjinicolaou和Ioannis Kontopoulos已不可撤销地承诺，在董事会出具支持意见的前提下，将分别持有的15,000股和95,000股纳入要约[10] - 泛欧交易所与雅典证券交易所签订了合作协议，约定雅典证券交易所不会将其库存股纳入要约[9] 交易完成条件 - 要约完成需满足多项监管批准条件，包括对雅典证券交易所、ATHEXClear和ATHEXCSD的控制权变更批准等[22] - 截至接受期结束时，至少需要38,759,500股雅典证券交易所股票（占不受限制投票权的67%）有效接受要约[22] 挤出权与出售权 - 若要约后泛欧交易所持股达到52,065,000股（占投票权90%），将启动挤出权程序，剩余股东可在三个月内行使出售权[25] - 挤出权或出售权的对价可选择每股5.98欧元的现金，或通过泛欧交易所米兰证券存管持有的对价股票[26] - 该现金对价高于2025年7月30日前六个月的雅典证券交易所股票成交量加权平均价格5.9770欧元[26] 潜在退市安排 - 若要约后或挤出权行使后泛欧交易所持股达到雅典证券交易所投票权的95%，公司拟召开股东大会申请从雅典证券交易所退市[29] - 若最终接受要约的股份比例在67%至90%之间，雅典证券交易所股票将继续交易[30]

板块定位与适用企业 - 主板面向业务成熟、具备稳定盈利或较大市值的企业，强调盈利记录、业务规模和市场地位，适合传统行业或已实现规模化盈利的公司 [2] - 凯利板聚焦高增长、创新型企业（如科技、新兴行业），采用更灵活的“保荐人制度”，弱化历史盈利要求，更关注商业模式、增长潜力和市场认可度 [2] 主板上市核心财务条件 - 盈利测试要求：最近3个财年累计盈利≥1,000万新元，最近1个财年盈利≥200万新元，最近1个财年营收≥1,000万新元 [2] - 市值/收入测试要求：上市时市值≥3亿新元，最近1个财年营收≥3,000万新元 [3] - 市值/收入/现金流测试要求：上市时市值≥8,000万新元，最近3个财年累计经营现金流≥1,000万新元，最近1个财年营收≥1,000万新元 [3] 凯利板上市核心条件 - 无强制盈利要求，核心依赖市值和保荐人评估，主要标准为上市时市值≥3亿新元（部分优质企业可放宽至1.5亿新元） [4] - 需具备清晰的商业模式、高增长潜力及可持续竞争力 [4] - 需获得至少1家新加坡交易所认可的保荐人的推荐 [5] 公众持股与股权分布要求 - 主板要求公众持股比例≥25%（若市值＞30亿新元，可降至12%-20%），至少500名公众股东，且单一最大公众股东持股≤10% [6] - 凯利板要求公众持股比例≥20%（或可协商放宽），至少100名公众股东，单一最大公众股东持股≤10% [7] 管理层与控股股东锁定期 - 主板要求控股股东（持股≥30%）需锁定6个月，非控股股东无强制锁定期，但管理层通常自愿锁定6-12个月 [8] - 凯利板要求控股股东锁定6个月，管理层锁定期由保荐人与公司协商，通常6个月以上 [9] 公司治理要求 - 董事会结构要求至少2名独立非执行董事（主板建议3名），审计委员会由至少2名独立非执行董事领导，主席需为独立非执行董事 [10] - 合规要求董事会需具备与公司业务匹配的专业经验，需制定清晰的内控制度和关联交易政策，重大交易需独立股东批准 [11] 上市流程 - 核心流程包括前期准备：聘请保荐人、律师、会计师等专业团队，完成尽职调查和重组 [12] - 提交申请：向新加坡交易所提交招股书及申请文件 [13] - 聆讯与反馈：新加坡交易所审核（主板侧重合规性，凯利板侧重商业合理性），可能要求补充材料 [14] - 路演与定价：完成投资者路演，确定发行价 [15] - 挂牌上市：完成发行后正式挂牌 [16] 持续上市义务 - 需及时披露重大事项（如业绩、并购、关联交易、管理层变动） [17] - 主板需按国际财务报告准则或新加坡财务报告准则披露年报、半年报；凯利板需披露年报及季度简报 [17] - 若发生控制权变更或重大资产收购，可能触发重新上市审核 [17] 规则体系核心总结 - 新加坡交易所IPO规则核心在于差异化定位（主板重盈利与规模，凯利板重增长与创新）、严格的治理要求及以保荐人为核心的监管机制 [19]