潜在投资交易 - 亚马逊正与OpenAI进行早期讨论 拟投资高达100亿美元[1] - 若交易达成 OpenAI估值将超过5000亿美元[1] - 该交易将使OpenAI使用亚马逊的AI芯片[1] 亚马逊的AI战略布局 - 公司正寻求在AI竞赛中分散投资 已向OpenAI竞争对手Anthropic投资80亿美元并建立合作关系[2] - 公司本月发布了其Trainium系列芯片的最新版本 并概述了下一代芯片的开发计划[2] - 其AI芯片战略旨在通过亚马逊云服务AWS补充其云计算产品[2] OpenAI的公司结构与交易动态 - 公司已于数月前完成向营利模式的转型 这使其在与微软以外的投资者达成交易方面拥有更大自由度[3] - 微软是OpenAI的早期支持者之一 持有其27%的股份[3] AI行业的循环交易模式 - 主要硬件制造商和云服务提供商与新兴AI公司达成交易以推广其产品 而初创公司则承诺使用其数据中心和芯片来训练AI模型[4] - 这种模式在行业内形成了一系列循环交易[4] OpenAI近期的资本与合作协议 - 今年3月 OpenAI向CoreWeave投资了3.5亿美元的股权 CoreWeave用这笔资金从其支持者英伟达购买芯片[5] - 这些芯片为OpenAI提供算力 增加了CoreWeave的收入 最终使OpenAI的持股价值上升[5] - 今年10月 OpenAI签署协议收购AMD 10%的股份 并承诺使用该芯片制造商的AI GPU 同月还与博通签署了芯片使用协议[5] - 今年11月 OpenAI与亚马逊签署了一份价值380亿美元的云计算协议[5]

公司估值与市场情绪 - MetaX的估值水平达到市销率的50倍，这一数字表明公司当前股价显得昂贵 [1] - 尽管估值高企，但投资者的需求依然强劲，焦点集中在中国打造科技领域国家冠军的决心上 [1] 行业政策与投资主题 - 中国正展现出在科技领域培育国家级领军企业的坚定决心，这构成了一个核心的投资主题 [1] - 投资者对MetaX的需求与该宏观政策导向密切相关，市场情绪受到国家产业战略的显著驱动 [1]

公司业务与产品 - 公司开发通用图形处理器芯片及基于GPGPU的智能计算解决方案，为AI提供算力支持 [1] - 公司整合自主研发的GPGPU硬件和专有的BIRENSUPA软件平台，形成智能计算整体解决方案 [1] - 公司硬件产品包括BR106、BR110、BR166芯片 [1] - 公司技术在大语言模型的预训练、后训练及推理方面性能强大、能效高 [1] - 公司采用无晶圆厂模式运营，委托第三方合约制造商进行芯片制造、组装、测试与封装 [1] 市场与客户 - 公司战略性聚焦高算力需求的重点行业 [1] - 客户群体主要是电信、AI数据中心和互联网领域的领军企业 [1] - 截至最后实际可行日期，公司拥有未完成的在手订单约8.218亿元人民币 [1] - 截至最后实际可行日期，公司签订了价值约12.4亿元人民币的框架销售协议 [1] 行业格局与前景 - 中国智能计算芯片市场高度集中，前两大参与者占据94.4%的市场份额 [1] - 预计中国企业在智能计算芯片市场的合并份额将从2024年的约20%增长至2029年的约60% [1] 上市与募资用途 - 壁仞科技已通过港交所聆讯，联席保荐人为中金公司、平安证券及中银国际 [1] - 上市所得净额拟用于研发智能计算解决方案 [1] - 上市所得净额拟用于智能计算解决方案的商业化 [1] - 上市所得净额拟用于补充营运资金和一般公司用途 [1]

公司上市与市场表现 - 沐曦股份于12月17日正式登陆科创板，成为“国产GPU第二股” [1] - 上市首日收盘价报829.90元/股，较104.66元/股的发行价暴涨693% [1] - 以首日收盘价计算，中一签盈利高达36.26万元，成为自2014年初新股恢复发行以来累计超2900只新股中最赚钱的新股 [1] - 公司收盘价成为A股第三高价股，仅次于贵州茅台（1433.10元/股）和寒武纪（1315.60元/股） [1] - 公司总市值突破3300亿元 [1] - 本次发行募资总额为41.97亿元，发行价在年内科创板新股中仅次于摩尔线程的114.28元/股 [1] 募资用途与核心技术 - 募集资金将用于投资“新型高性能通用GPU研发及产业化项目”、“新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目”和“面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目” [1] - 公司主打全栈高性能GPU芯片，核心技术具备自主性，产品覆盖AI训练、推理与图形渲染全场景 [2] - 曦云C588芯片性能与英伟达H100差距大幅缩小，处于国内领先水平 [2] - 公司首创MXMACA指令集与软件栈，兼容CUDA生态，迁移成本低 [2] - 公司拥有独有MetaXLink高速互连技术，单芯片集成7接口，带宽达英伟达H200水平，支持2-64卡灵活拓扑 [2] - 产品全面支持FP64至FP4多精度混合计算，并率先落地FP8训练能力 [2] - 公司自研多级缓存架构与HBM3/HBM3e显存控制，显著提升算力利用率 [2] 股东背景与战略支持 - 公司虽属上海板块，但有湘资背景，湘江新区国有资本投资运营平台湘江国投参与了其Pre-B轮阶段融资 [2] - 湘江国投投资时，公司首款高性能GPU产品尚处于流片验证关键期，第二代产品研发蓝图刚展开，企业正处技术攻坚与市场开拓并行的“闯关”时刻 [2] - 湘江国投经过深入技术尽调和产业研判，在企业最需要支持的阶段提供了“雪中送炭”的长期资金支持 [2] - 湘江国投表示将继续深化“产业研究引领投资，投资带动招商，生态赋能企业”的闭环模式，陪伴已投企业成长并解决发展难题 [3] - 未来湘江国投将沿着新一代信息技术、人工智能等核心产业链进行精准投资与招商布局，积极引入和培育具有生态主导力的企业 [3]

公司上市与市场表现 - 公司于周三正式登陆A股科创板，发行价为104.66元/股，是年内第二高发行价新股 [1] - 以700元/股的开盘价计算，中一签可赚29.77万元，成为年内最赚钱的新股 [1] - 盘中最高涨幅一度拉升约755%，总市值近3400亿元，超过竞争对手摩尔线程 [1] - 公司公开发行4010万股新股，募资规模约42亿元，资金计划主要用于新型高性能通用GPU及人工智能推理GPU的研发与产业化 [1] 上市进程与申购情况 - 从过会到获得批文仅用时20天，速度快于摩尔线程的34天 [1] - 网上发行最终中签率仅为0.03348913%，低于摩尔线程的0.03635054% [1] - 网下申购倍数高达2227.6倍，较摩尔线程的1572倍更高 [1] - 仍有20349股遭网上投资者放弃认购 [1] 公司背景与股权结构 - 公司于2020年9月在上海浦东新区张江科学城注册成立 [1] - 创始团队主要来自AMD，由陈维良、彭莉、杨建等多位长期在AMD负责GPU架构和SoC设计的华人科学家联合创立 [1] - 核心团队的“AMD血统”技术基因吸引了资本密集加持，公司此前已完成十余轮融资，股东超过120家，包括红杉中国、经纬创投、国寿资本等知名机构 [2] 业务与产品布局 - 公司致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，主营业务包括研发、设计和销售应用于人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染领域的全栈GPU产品 [2] - 公司围绕GPU芯片提供配套的软件栈与计算平台 [2] - 主要产品全面覆盖人工智能计算、通用计算和图形渲染三大领域 [2] - 已推出用于智算推理的曦思N系列GPU、用于训推一体和通用计算的曦云C系列GPU，并正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU [2] 财务表现 - 公司目前仍处于亏损状态 [3] - 2022年至2024年分别实现营业收入42.64万元、0.53亿元、7.43亿元，2023年至2024年同比增速分别为12334.60%、1301.46% [3] - 2022年至2024年实现归母净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元，2023年至2024年同比增速分别为-12.12%、-61.72% [3] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入12.36亿元，较2024年同期增长453.52%，归母净利润为-3.46亿元，亏损幅度较2024年同期收窄55.79% [3] 市场竞争格局 - Bernstein Research测算，公司在2024年中国AI芯片市场中的份额约为1% [2] - 主要竞争对手包括海光信息、天数智芯、壁仞科技、摩尔线程等GPU芯片设计企业，以及华为海思、寒武纪、昆仑芯、平头哥、燧原科技等ASIC芯片设计企业 [2] 行业动态 - 产业链相关人士表示，年底芯片赛道资金情绪升温，GPU等高端算力在二级市场的关注度抬升，反向影响一级市场对“硬科技芯片”的风险偏好 [3] - 目前，“国产GPU四小龙”中，壁仞科技拟赴港上市，燧原科技已重新进行上市辅导备案，天数智芯冲刺港股IPO进程也在加快 [3]

据悉沐曦股份，本次科创板IPO的发行价格为104.66元/股，发行股份数量为4010万股，占发行后总股本的10.02%，拟募集资金总额为41.97亿元，将用于投 资"新型高性能通用GPU研发及产业化项目""新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目"和"面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目"。 12月17日，头顶"国产GPU第二股""年内第二贵新股"光环，成立仅五年的沐曦股份上市首日即高开568.83%，开盘价涨到700元/股。盘中一度涨到740元/ 股，涨幅达到607.05%，市值达到2960.7亿元。因此也登上了同花顺人气排行榜Top3. 作为"国产GPU第二股"，沐曦股份延续了"国产GPU第一股"摩尔线程的高开。2025年12月5日，摩尔线程正式登陆科创板，报650元/股，其发行价为114.28 元/股，相较之下上涨468.78%。 ...

沐曦股份上市表现 - 公司于12月17日登陆A股，股票代码688802，开盘价700元，较104.66元/股的发行价上涨568.83% [1] - 公司本次公开发行4010万股，募集资金总额为41.97亿元，募集资金净额为38.99亿元 [1] 近期新股市场赚钱效应 - 同期上市的摩尔线程，上市首日最高价卖出一签收益超过28万元，若持有至第五日941元高价卖出，收益超过40万元 [3] - 12月16日上市的昂瑞微，盘中最高涨至244元，上市首日最大涨幅达193.76%，中一签最高可赚80470元 [3] 公司业务与行业定位 - 公司致力于研发、设计和销售应用于人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染领域的全栈GPU产品 [4] - 公司是国内极少数具备高性能GPU自主研发及量产能力的领军企业，构建了“软硬一体”全栈产品矩阵 [4] - 公司GPU产品覆盖三大应用场景：训推一体、智算推理和图形渲染 [4] - 公司产品结构正向高端化演进，2022年主要依赖智算推理系列板卡，2025年一季度训推一体产品收入占比达98% [4] - 公司与摩尔线程皆被视为中国GPU领域的领军企业，是中国高质量发展、科技自主创新的代表性企业，承载着打破国际科技巨头垄断的期望 [4] 行业相关事件与市场关注 - 同业公司摩尔线程此前公告，拟使用不超过75亿元的部分闲置募集资金进行现金管理，此举引发了市场对其融资用途与公众期待存在落差的讨论 [4] - 市场关注沐曦股份是否会效仿摩尔线程，在上市后不久也发布类似的理财公告，但分析认为有此“前车之鉴”，公司应会避免类似操作 [5]

公司上市表现与市场热度 - 沐曦股份于12月17日上市，首日高开568.83%，开盘价达700元/股，总市值突破2800亿元，成为“国产GPU第二股”及“年内第二贵新股” [1] - 按开盘价计算，中签投资者单签盈利近30万元 [1] - 在2025年上市新股首日涨幅榜中，沐曦股份以568.83%的开盘涨幅位列第一，高于摩尔线程的425.46% [2] - 公司从过会到获得批文仅用时20天，快于摩尔线程的34天，发行价104.66元/股为年内第二高 [3] - 此次IPO共发行4010万股，扣除发行费用后募集资金净额为38.99亿元，将投向高性能通用GPU、AI推理GPU及前沿GPU技术研发等项目 [3] 发行申购与机构持仓 - 网上发行中签率极低，仅为0.03348913%，低于摩尔线程的0.03635054%，但仍有20349股遭网上投资者弃购 [4] - 网下申购倍数高达2227.6倍，远超摩尔线程的1572倍，显示机构认购异常火爆 [4] - 网下配售高度集中于A类机构，其申购量占网下有效申购总量的85.83%，获配份额占网下发行总量的98.04% [4] - 公募基金是认购主力，94家公募旗下3810只产品合计获配1339.23万股，对应金额约14.02亿元，其中易方达基金获配194.09万股（约2.03亿元）居首 [4] - 私募机构中，幻方量化获配金额约490.80万元 [4] - 私募大佬葛卫东及其控制的混沌投资合计持有发行后6.73%的股份（2693.79万股），按开盘价计算持股市值超188亿元，而其投入成本仅10多亿元 [6] 股东背景与股权结构 - 多家A股上市公司直接或间接持有沐曦股份股权，发行前包括淳中科技（0.24%）、中山公用（0.67%）、七匹狼（0.47%）、中科蓝讯（0.24%）等 [5] - 其他通过投资基金间接持股的上市公司包括友发集团、金力永磁、浙数文化、华西股份、万通发展、上海建工、宝新能源、中颖电子等 [5] - 发行后主要股东包括上海曦膜（3.64%）、和利国信譽芯（3.59%）、葛卫东（3.58%）、混沌投资（3.15%）、红杉瀚辰（3.13%）等 [7] 公司基本面与财务数据 - 公司由陈维良、彭莉、杨建三位AMD前资深科学家联合创立 [7] - 公司目前仍处于亏损状态，2022年至2024年营业收入分别为42.64万元、5302.12万元和7.43亿元，同期净利润分别亏损7.77亿元、8.71亿元和14.09亿元 [7] - 2025年前三季度，公司营业收入达12.36亿元，净利润亏损3.46亿元 [7]

沐曦股份上市表现 - 公司于2025年12月17日上市，开盘价700元，较104.66元的首发价格高开568% [1] - 按开盘价计算，中一签（500股）收益达297,670元 [1] - 上市首日开盘后，公司总市值达到2,800亿元 [1] 公司主营业务 - 公司主要从事全栈高性能GPU芯片及计算平台的自主研发 [1] - 产品线包括用于智算推理的曦思N系列GPU、用于训推一体和通用计算的曦云C系列GPU [1] - 公司正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU [1] A股注册制新股收益排行 - 在A股全面注册制以来的新股中签收益排行榜中，沐曦股份以297,670元的收益位列第一 [2] - 摩尔线程以286,860元的收益位列第二，于2025年12月5日上市 [2] - 长联科技以193,440元的收益位列第三，于2024年9月30日上市 [2] - 诺瓦星云以145,895元的收益位列第四，于2024年2月8日上市 [2] - 威力传动以135,145元的收益位列第五，于2023年8月9日上市 [2] - 六九一二以130,250元的收益位列第六，于2024年10月24日上市 [2] - 强邦新材以117,660元的收益位列第七，于2024年10月11日上市 [2] - 达梦数据以113,185元的收益位列第八，于2024年6月12日上市 [2] - 闊固利以98,415元的收益位列第九，于2023年8月9日上市 [2] - 强达电路以91,410元的收益位列第十，于2024年10月31日上市 [2]

公司市场表现与估值 - 英伟达股价在过去三年中异军突起，成为全球市值最大的公司，近期市值达到4.4万亿美元 [1] - 公司市值在2022年低点时约为2900亿美元，自那以来股价已上涨超过1400% [4] - 当前公司市盈率约为45倍，低于其高速增长阶段的典型水平 [10] 未来市值增长预测 - 基于行业增长预测，英伟达市值有望在五年内达到15万亿美元，这可能是一个保守估计 [2][13] - 若维持当前增长速度，理论上公司市值可在约2.5年内达到15万亿美元 [8] - 若公司能维持当前增速五年，其市值将远超15万亿美元 [13] 人工智能芯片行业前景 - 根据Grand View Research，到2030年AI芯片市场的复合年增长率预计为29% [6] - 按此行业增长率计算，公司市值从4.4万亿美元起，五年后可达约15.7万亿美元 [6] 公司财务与运营状况 - 在2026财年前九个月（截至10月26日），公司营收达1480亿美元，同比增长62% [6] - 公司当前毛利率为70.05% [8] - 一年前公司营收增长率高达94%，当前62%的增速表明增长已有所放缓 [9] 市场竞争格局 - 英伟达目前控制着约80%的AI芯片市场份额 [11] - 竞争对手正在加大投资以争夺市场份额，其中AMD是最有可能成功的竞争者 [11] - AMD声称其MI450加速器性能将超越英伟达即将推出的Vera Rubin处理器 [12] 增长面临的潜在挑战 - 公司营收高增长率往往不可持续，预计未来增速将放缓并更接近行业预测的复合年增长率 [9][13] - 随着时间推移，公司估值可能向市场平均水平靠拢，若市盈率压缩至当前标普500平均的31倍，将显著减缓股价增长 [10] - 来自AMD等公司的竞争可能侵蚀其增长率和市场份额 [14]