G7寻求降低对华稀土依赖的共识与动因 - 2026年1月13日 G7财长达成共识 将加快减少从中国进口稀土 以降低对华依赖[1] - 此举被解读为G7在关键资源领域的焦虑与短视 其深层原因在于希望在高科技和国防领域摆脱对中国的牵制[1][5] 中国在全球稀土产业链中的主导地位 - 中国占据全球约70%的稀土矿产量 在稀土提炼加工环节占比超过90% 重稀土分离加工环节的垄断水平更达到95%以上[3] - 全球58%的稀土专利掌握在中国手中 形成了显著的技术壁垒[5] - 中国已改变过去稀土“卖土价”的局面 通过加强出口管制和提升技术门槛 掌握了稀土话语权[5] G7国家构建独立稀土产业链面临的挑战 - 技术突破困难 美国MP Materials公司历时7年仍无法量产高纯稀土 其矿石仍需运至中国加工[3] - 构建完整产业链耗时漫长 行业专家评估即使有资金补贴 也需10至15年才能建成[5] - 日本尝试的深海稀土开采被专家评估为短期内难以见效[3] 主要经济体及行业对华稀土依赖现状 - 欧洲汽车制造商若离开中国稀土 其新能源汽车生产线可能停摆[3] - 日本高端制造业100%依赖中国的重稀土[7] - 加拿大拥有稀土资源但缺乏加工技术[7] 国际社会的不同反应与合作动向 - 印度稀土公司明确表示不会放弃中国市场[7] - 越南和马来西亚正忙于与中国合作建设稀土加工厂[7] - G7内部对于降低对华依赖也存在分歧 各怀心思[7] 中方立场与对全球产业链的展望 - 中方表示维护全球关键矿产产业链稳定和安全的立场不变 并强调各方均有责任[1] - 中方认为供应链安全不应通过排他性小圈子和贸易战实现 而应依靠全球合作[8] - 若G7采取关税战等“去中国化”措施 最终可能推高其自身制造业成本[8]

行业观点与投资机遇 - 资源品面临机遇且战略价值提升 [1] - 全球流动性提振有色金属价格 [1] - 人工智能及高端装备制造等科技行业的快速发展将加速有色金属需求增长 [1] - 外部地缘政治扰动下，主要国家将关键矿产安全提升至国家战略高度，安全溢价上行有望带动商品价格重估 [1] - 贵金属方面，宽货币类滞胀、美元信用裂痕扩大及高债务持续发酵，金价易涨难跌 [1] 相关金融产品 - 有色60ETF（159881）跟踪中证有色指数（930708） [1] - 该指数从A股市场中选取涉及有色金属采选、冶炼与加工的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数覆盖铜业、黄金、铝、稀土和锂等细分行业，以反映有色金属行业相关上市公司证券的整体表现 [1] - 指数成分股平均市值较大，具备较好的流动性和代表性，行业分布均衡 [1]

文章核心观点 - 2026年1月14日，国内稀土市场整体维持偏强运行，多数产品价格出现不同程度上涨，其中氧化镨钕、镨钕金属与氧化钆价格涨幅显著 [1][5] - 轻稀土市场因现货供应趋紧及主要生产商上调精矿价格，供应商报价普遍上调，但涨幅有所缩窄 [2][6] - 中重稀土市场呈现涨跌互现格局，镝铽价格因下游需求疲软而偏弱运行，但钆钬价格受镨钕价格上涨带动而上调 [3][7] 稀土产品价格变动 - **氧化镨钕**：报价为645,000元/吨，单日上涨17,000元/吨 [1][5] - **镨钕金属**：报价为785,000元/吨，单日上涨5,000元/吨 [1][5] - **氧化钆**：报价为178,000元/吨，单日上涨9,000元/吨 [1][5] - **氧化镨**：报价为648,000元/吨，单日上涨5,000元/吨 [1][5] - **氧化钕**：报价为645,000元/吨，单日上涨5,000元/吨 [1][5] - **氧化铒**：报价为362,000元/吨，单日上涨2,000元/吨 [1][5] - **氧化镝**：报价为1,420,000元/吨，单日上涨10,000元/吨 [1][5] - **镝铁合金 (Dy80%)**：报价为1,400,000元/吨，单日下跌10,000元/吨 [5] - **氧化铽**：报价为6,250,000元/吨，价格持平 [1][5] - **氧化钬**：报价为515,000元/吨，价格持平 [1][5] - **钕铁硼永磁毛坯 (55N方块)**：报价为274元/千克，单日上涨1元/千克 [1][5] 市场驱动因素分析 - **轻稀土市场**：价格上涨主要受市场现货供应趋紧以及北方稀土2026年第一季度稀土精矿交易价格上涨的影响 [2][6] - **中重稀土市场**：镝、铽价格偏弱运行，主要因下游购买兴趣较低且市场缺乏强有力的利好支撑 [3][7] - **价格联动**：钆、钬等中重稀土产品价格的上调，主要受轻稀土中镨钕价格上行的带动 [3][7] 宏观经济背景 - 国家统计局数据显示，2025年12月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点，环比上涨0.2% [3][7] - 2025年12月工业生产者购进价格同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.4个百分点，环比上涨0.4% [3][7] - 2025年全年，工业生产者出厂价格下降2.6%，工业生产者购进价格下降3.0% [3][7]

2025年中国货物贸易进出口总体情况 - 2025年中国货物贸易进出口总值达45.47万亿元，同比增长3.8%，创历史新高 [1] - 全年出口额为26.99万亿元，同比增长6.1% [1] - 全年进口额为18.48万亿元，同比增长0.5% [1] - 2025年12月单月，以美元计价出口同比增长6.6%，进口同比增长5.7% [1] - 2025年12月单月贸易顺差为1141.4亿美元 [1] 2025年全年重点出口商品表现 - 肥料出口金额全年同比增长57.94%，增幅位居所有商品首位 [2] - 机电产品是出口主力，其中集成电路、汽车、船舶三大品类出口金额同比增幅均突破20% [2] 2025年12月单月重点出口商品表现 - 粮食出口金额同比猛增130.41%，增幅居单月榜首 [2] - 稀土、集成电路、汽车出口同比增速均超过40% [2] - 稀土、集成电路、汽车出口环比增幅也实现了两位数增长 [2]

文章核心观点 - 美国和日本出于对中国的战略考量，正积极应对其在关键资源供应链上的脆弱性，其中美国的“远虑”集中于芯片供应，特别是台湾地区的台积电，而日本的“近忧”则集中于稀土供应，双方的行动均与台湾问题紧密相连 [1][2][5] 关键事件与数据 - 日本“地球号”钻探船于1月12日前往南鸟岛海域，进行海底稀土泥浆钻探试验，该海域稀土储量据报高达1600万吨，全球排名第三，其中镝储量可供全球使用730年，钇储量可供全球使用780年 [1] - 美国《纽约时报》1月13日报道，特朗普政府接近与台湾当局达成贸易协议，其中台积电承诺在美国亚利桑那州新建至少5座半导体工厂，另有报道称整体计划可能建造约12座工厂 [1] - 日本若钻探试验成功，计划于2027年2月启动南鸟岛海域稀土的商业开采 [4] 行业与公司动态：半导体（芯片） - 美国担忧两岸统一将严重扰乱全球电子产品、汽车和武器的供应链，因此急于将台积电的先进产能转移至美国本土 [1][2] - 市场分析认为，美国政府的行动暗示其判断中国大陆必将收回台湾，且无意为此与中国开战，其核心目标是确保芯片供应安全 [2][5] - 台积电在美国的建厂计划（5至12座工厂）是美国在台湾问题解决前，试图“切走”其关键芯片制造能力的具体举措 [1][5] 行业与公司动态：稀土 - 中国是全球稀土供应的关键开关，其出口政策对日本等国有重大影响，日本在1月6日面临中国相关物项（包括稀土）出口禁令后，迅速启动了深海稀土开采试验 [3][4] - 日本寻求摆脱对华稀土依赖，其行动具有紧迫感，直接原因包括中国可能因台湾问题中断稀土供应，特别是用于制造武器装备的稀土材料 [4][5] - 尽管日本积极寻求替代来源，但其稀土开采与提炼的商业前景在市场规律作用下仍不明朗 [5] 地缘政治与供应链竞争 - 台湾问题是中美日三方在芯片和稀土领域竞争的核心背景，中国解决台湾问题后，相关矛盾或可缓解 [5] - 中国、美国、日本三方正在进行一场“与时间赛跑”的高强度竞争：中国希望尽早解决台湾问题，美国希望在此之前转移台积电产能，日本则希望实现稀土自主并保留干预台湾问题的选项 [5] - 在未发生重大冲突的相对和平状态下，市场规律仍是决定芯片和稀土供应链格局的决定性因素 [5]

文章核心观点 - 2026年1月14日，国内稀土市场整体维持偏强运行，多数产品价格出现不同程度上涨，其中氧化镨钕、镨钕金属与氧化钆价格分别上涨约7,000元/吨、5,000元/吨和9,000元/吨 [1][5] - 轻稀土市场因现货供应趋紧及北方稀土第一季度稀土精矿交易价格上涨，供应商报价普遍上调，但上调幅度有所缩窄 [2][6] - 中重稀土市场呈现涨跌互现格局，镝铽价格因下游买兴较低而偏弱运行，但钆钬价格受镨钕价格上行带动有所上调 [3][7] 稀土产品价格变动详情 - **氧化镨**：报价648,000元/吨，上涨5,000元/吨 [1][5] - **氧化钕**：报价645,000元/吨，上涨5,000元/吨 [1][5] - **氧化镨钕**：报价645,000元/吨，上涨7,000元/吨 [1][5] - **镨钕金属**：报价785,000元/吨，上涨5,000元/吨 [1][5] - **氧化钆**：报价178,000元/吨，上涨9,000元/吨 [1][5] - **氧化铽**：报价6,250,000元/吨，价格持平 [1][5] - **氧化铒**：报价362,000元/吨，上涨2,000元/吨 [1][5] - **氧化钬**：报价515,000元/吨，价格持平 [1][5] - **氧化镝**：报价1,420,000元/吨，上涨10,000元/吨 [1][5] - **镝铁合金**：报价1,400,000元/吨，下跌10,000元/吨 [5] - **钕铁硼毛坯 (52M方块)**：报价280元/千克，价格持平 [1][5] - **镨钕 (PrNd≥50%)**：报价640元/千克，上涨15元/千克 [1][5] - **镝 (Dy≥0.4%)**：报价1,350元/千克，价格持平 [1][5] - **铽 (Tb≥0.2%)**：报价5,500元/千克，价格持平 [1][5] 宏观经济背景 - 国家统计局数据显示，2025年12月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点，环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点 [3][7] - 2025年12月工业生产者购进价格同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.4个百分点，环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点 [3][7] - 2025年全年，工业生产者出厂价格下降2.6%，工业生产者购进价格下降3.0% [3][7]

市场表现 - 2026年1月14日早盘，中证稀土产业指数强势上涨1.07% [1] - 成分股安泰科技上涨8.77%，铂科新材上涨4.84%，厦门钨业上涨3.14%，丰元股份、大洋电机等个股跟涨 [1] - 截至2025年12月31日，中证稀土产业指数前十大权重股合计占比60.4%，包括北方稀土、金风科技、卧龙电驱、格林美、厦门钨业、中国铝业、领益智造、中国稀土、包钢股份、盛和资源 [2] 价格动态 - 2026年1月12日，稀土主流产品价格大幅上涨 [1] - 氧化镨钕均价63.61万元/吨，上涨1.12万元/吨 [1] - 金属镨钕均价77.24万元/吨，上涨1.17万元/吨 [1] - 氧化铽均价623.89万元/吨，上涨0.26万元/吨 [1] - 氧化镝均价142.57万元/吨，下跌2.43万元/吨 [1] - 近期稀土精矿价格普遍上行 [1] 行业属性与政策 - 钨和稀土均属于国家战略性关键矿产资源 [1] - 在高端制造、新能源、国防科技等领域具有不可替代的作用 [1] - 我国对钨、稀土等资源实施开采配额与出口管理，凸显其战略价值 [1] 行业前景与驱动因素 - 下游刚性需求支撑明显 [1] - 市场风险偏好回升与战略价值重估有望形成支撑 [1] - 供需格局赋予产业链价格韧性 [1] - 相关企业或同步受益于估值溢价与盈利稳定性 [1] 投资工具 - 稀土ETF嘉实(516150)紧密跟踪中证稀土产业指数，是一键布局国内稀土产业链的便利工具 [2] - 场外投资者还可以通过稀土ETF嘉实联接基金（011036）把握稀土投资机遇 [2]

固定收益研究：信用债周报核心观点 - 本期（1月5日至1月11日）交易商协会公布的发行指导利率多数上行，整体变化幅度为0 BP至8 BP [2] - 低基数效应下，本期信用债发行规模环比大幅增长，企业债保持零发行，其余品种发行金额均增加，信用债净融资额环比增加 [2] - 二级市场方面，本期信用债成交金额环比增长，各品种成交金额均增加，信用债收益率多数上行 [2] - 由于信用债整体表现仍强于利率债，本期中短期票据、企业债、城投债信用利差多数收窄，多数品种利差均处于历史低位，7年期品种分位数相对较高 [2] - 绝对收益角度来看，供给不足和相对旺盛的配置需求将推动信用债延续修复行情，尽管多空因素影响下震荡调整难以避免，但总体而言信用债全面走熊的条件依旧不充分，长远来看未来收益率仍在下行通道，逢调整则增配的思路依然可行 [2] - 目前多数品种配置的性价比不高，追高仍需谨慎，票息策略在当前的配置思路可适度乐观，交易思路保持乐观，择券重点仍是盯住利率债变化趋势的同时关注个券的票息价值 [2] - 相对收益角度来看，尽管现阶段各期限的信用利差压缩空间均显不足，但短时间发生单方面回调概率也不大，因此仍可结合自身资金特性通过信用下沉及拉长久期来实现票息策略，配置时仍需注意把握节奏 [2] 固定收益研究：地产债观点 - 中央和地方持续积极优化房地产政策，托举政策持续发力，积极释放刚性和改善性住房需求，对推动房地产止跌回稳发挥了积极的作用 [3] - 随着稳楼市各项政策显效，房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进，后续政策出台的节奏和力度值得期待 [3] - 地产债方面，销售复苏进程将对债券估值产生较大影响，随着市场逐步企稳的信号出现，风险偏好较高的资金可考虑提前布局，尤其重点发掘新增融资和销售回暖表现突出的企业 [3] - 配置重点仍是历史估值稳定的业绩优异的央企、国企，以及含有强力担保的优质民企债券，可拉长久期增厚收益，也可适当博弈超跌房企债券估值修复带来的交易机会 [3] 固定收益研究：城投债观点 - 城投债方面，坚持统筹发展和安全的原则下，城投违约的可能性很低，城投债仍可作为信用债重点配置品种 [4] - 有力有序有效推进地方融资平台出清的严监管下，融资平台改革转型加快推进，关注“实体类”融资平台改革转型的机会 [4] - 票息导向下可适当积极作为，配置策略可优先考虑中短端信用下沉，交易策略仍可选择中高等级拉久期 [4] 公司研究：药明康德2025年业绩预增核心事件 - 公司发布2025年业绩预增公告，预计2025年实现营业收入约454.56亿元，同比增长约15.84%，其中持续经营业务收入同比增长约21.40% [6] - 预计实现经调整非《国际财务报告准则》（Non-IFRS）下归母净利润约149.57亿元，同比增长约41.33% [6] - 预计实现扣非归母净利润约132.41亿元，同比增长约32.56% [6] - 预计实现归母净利润约191.51亿元，同比增长约102.65% [6] 公司研究：药明康德2025年业绩点评 - 2025年预计实现营收454.56亿元，同比增长约15.84%，持续经营业务收入同比增长约21.4%，均高于2025年三季报中的业绩指引（公司预计2025年持续经营业务收入增速17-18%，预计全年整体收入435-440亿元），表现超预期 [7] - 25Q4公司预计实现营收125.99亿元，同比增长9.2% [7] - 公司持续聚焦独特的“一体化、端到端”CRDMO业务模式，得益于全球投融资环境复苏、产能建设稳步推进及TIDES业务高速增长，公司2025年营业收入再创新高 [7] - 2025年预计实现经调整Non-IFRS归母净利润149.57亿元，同比增长约41.33%，预计实现扣非归母净利润约132.41亿元，与经调整Non-IFRS归母净利润相比主要受到汇率波动的影响 [7] - 预计实现归母净利润191.51亿元，同比增长约102.65%，包含出售联营公司部分股权及剥离部分业务所获得的投资收益，其中出售药明合联部分股权净收益预计约41.61亿元，出售康德弘翼和药明津石100%股权净收益预计约14.34亿元 [7] - 公司出售中国临床服务研究业务100%股权，包括临床CRO和SMO业务，进一步聚焦CRDMO业务模式 [7] - 25Q4公司预计实现归母净利润70.75亿元，同比增长142.5%，预计实现扣非归母净利润37.19亿元，同比增长12.5%，预计实现经调整Non-IFRS归母净利润44.19亿元，同比增长36.5% [7] 公司研究：药明康德盈利预测 - 中性情景下，结合公司2025年业绩预增公告，上调公司2025-2027年归母净利润分别至191.5/153.5/177.2亿元，EPS分别为6.42/5.14/5.94元/股，对应2025年PE为15.37倍，维持“增持”评级 [8] 行业研究：金属行业各品种情况与价格走势初判 - 钢铁：由于利润水平整体尚可，预计短期产量不会明显收缩，需求仍处于季节性下降趋势，预计后续需求方面支撑不足，近期原料价格走强，叠加宏观环境回暖，短期钢价有支撑 [13] - 铜：资源争夺等市场情绪对当前铜价影响较大，若短期情绪热度难以消散，铜价或维持高位震荡 [13] - 铝：氧化铝供给端并未出现减产行为，供应过剩的局面依旧未改，电解铝方面，铜价高企催生“铝代铜”需求预期，叠加战略性资源争夺的担忧，对铝价有支撑，若短期情绪热度难以消散，铝价或维持高位震荡 [13] - 黄金：美国就业数据好坏参半，近期地缘政治风险事件频发，预计短期金价将维持强势 [13] - 锂：受市场对后续需求较为乐观的预期影响，预计短期碳酸锂价格将维持强势，需关注动力电池需求走弱对价格的压制情况 [13] - 稀土：包钢股份和北方稀土公告将上调一季度稀土精矿价格，叠加我国对日出口管制消息催化，短期稀土价格有望走强 [13] 行业研究：金属行业本周策略与投资建议 - 钢铁：随着钢铁行业稳增长政策逐步实施，行业竞争格局改善预期下后续行业盈利水平或得到提升，未来船舶用钢和建筑用钢等领域需求有望得到提振，“设备更新”和“低碳转型”也有望成为行业发展热点，建议关注工厂设备先进、在船舶钢等高附加值领域产品领先、环保水平领先的相关标的 [14] - 铜：供给端，受自由港印尼Grasberg矿和刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿的事故影响，全球2026年铜矿供应预期进一步收紧，将为铜价提供底部支撑，国内铜冶炼加工端的“反内卷”预期有望进一步改善行业竞争格局，需求端，铜是电力电网、新能源汽车、AI服务器等领域重要原材料，在全球主要经济体进入降息周期背景下需求有望得到提振，看好铜行业景气度，建议关注铜矿资源保障强、环保水平领先、生产规模优势的相关标的 [14] - 铝：电解铝方面，在氧化铝供应充足导致氧化铝价格持续低位背景下，电解铝企业利润表现较好，国内电解铝产能限制严格，供给端刚性较强，需求端有望受新能源汽车和高压电网等领域带动，氧化铝方面，“反内卷”政策有望逐步改善氧化铝行业的供给格局，后续氧化铝行业盈利水平或得到提升，看好铝行业景气度，建议关注资源保障强、环保水平领先、生产规模优势的相关标的 [16] - 黄金：短期美国经济数据、美联储降息预期变化和地缘政治局势将是影响金价的重要因素，长期看，央行购金、美元全球货币地位弱化、世界经济和政治的“逆全球化”的趋势将持续提升黄金的吸引力，建议关注相关板块 [16] - 稀土：我国稀土出口管制升级，稀土战略地位进一步提升，稀土行业相关上市公司估值或得到重估，我国在资源、冶炼和下游磁材等环节处于领先地位，人形机器人和新能源等领域的发展将为需求提供新动能，持续看好稀土资源的战略价值和行业未来发展，建议关注相关板块 [16] - 钴：中长期来看，刚果（金）占全球钴原料总产量的比例较大，而刚果（金）2026-2027年的钴出口配额没有增长，未来全球钴供给将受约束，钴需求将受新能源汽车和消费电子领域带动，钴的供需有望维持偏紧状态，建议关注相关板块 [16] - 报告维持对钢铁行业的“看好”评级、对有色金属行业的“看好”评级，维持对洛阳钼业、中金黄金、华友钴业、紫金矿业、中国铝业的“增持”评级 [17]

文章核心观点 - 欧盟在稀土问题上对中欧谈判不抱太大希望，转而优先与日本进行战略协作，旨在通过政治姿态向中国施压，但其行动缺乏产业逻辑支撑，难以撼动中国在全球稀土供应链中的主导地位 [1][3][13] - 中国在稀土领域的优势源于数十年积累形成的完整产业链，尤其在冶炼分离等关键环节，而欧日合作项目规模小、成本高、周期长，无法提供有效的替代方案 [5][7][9] - 欧盟的谈判策略可能适得其反，其推动的“去中国化”政治叙事与欧洲制造业对稀土的高度依赖存在结构性矛盾，最终代价将由欧洲产业承担 [15][17][20] 地缘政治与谈判策略 - 欧盟高层访问顺序为先日本后中国，行程表明确表明了其态度，即在稀土问题上对中欧谈判未抱太大希望 [1] - 欧盟与日本将稀土合作包装为“战略协作”，并在联合声明中强调“经济安全”、“关键原材料”和“供应链韧性”，试图将稀土问题政治化 [3] - 欧盟主席冯德莱恩在访日前主动对日媒提及稀土合作，直言要共同应对中国产业链压力，此举被视为对中国的试探和为访华造势 [5][13] - 欧盟的行动被解读为一种谈判策略，旨在向中国展示其拥有“其他选择”，尽管大部分选项尚未真正付诸行动 [13] 产业现状与中国优势 - 稀土问题的核心在于“炼”而非“挖”，中国拥有从矿山开采、冶炼分离到材料应用、下游制造的完整产业链，这是长期积累的结果，非政策可短期复制 [5][7] - 全球稀土供应链并未出现“去中国化”趋势，技术与效率仍主要集中在中国，中国在保持冶炼分离优势的同时，还在无重稀土磁体及新材料等替代技术方面不断推进 [17] - 日本在镨钕等重要稀土原材料上高度依赖从中国进口，中国对稀土磁体实施出口管制后，日本汽车公司立即感受到供应紧张 [11] - 日本自身试图摆脱对中国稀土依赖的进展有限，其深海稀土泥项目仍处试验阶段，距离商业化至少还需十年 [9] 欧日合作项目的局限 - 法国Carester旗下Caremag项目宣布融资2.16亿欧元，其中日本投资者出资约1.10亿欧元，并获得法国政府资金支持，计划于2026年末前后在法国拉克开始运行 [7] - 该项目规模不大，主要聚焦于回收和精炼，并非全流程替代，日本资本的加入也无法使其成为供应主体 [9] - 即使将所有欧日项目计算在内，其所能获得的稀土产量也仅占全球需求的一小部分，且面临成本高昂、周期漫长和不确定性大的问题 [9] - 欧日合作方案缺乏对冶炼分离等关键环节的规划，其合作更多是政治叙事先行，产业逻辑滞后 [5][11] 潜在影响与结构性矛盾 - 稀土价格上升将最先冲击汽车、电机、新能源等欧洲制造业，材料纯度下降会影响产品性能与国际竞争力，成本上升可能导致欧洲企业丧失部分全球市场份额 [15] - 德国作为制造业大国，对稀土的依赖程度高于美国和日本，这本质上是产业结构问题，而非政治态度问题 [15] - 日本面临结构性矛盾：一方面在稀土上离不开中国，另一方面又要参与“去中国化”，其所能提供的仅是部分技术与象征意义，无法给出完整替代方案 [11][13] - 欧盟的谈判策略缺乏合作诚意，可能使中欧谈判难以顺利推进 [20]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 股票代码：600549 股票简称：厦门钨业 公告编号：临-2026-001 厦门钨业股份有限公司 关于向控股子公司金龙稀土增资 暨关联交易的进展公告 五、金龙稀土本次股票定向发行的募集资金应当用于定向发行说明书披露的用途。 本次发行系金龙稀土全体原股东同比例认购，公司持有金龙稀土的股份数增加，持股比例保持不变，仍 是金龙稀土的控股股东。公司将严格按照有关法律、法规的要求在规定期限内办理本次参与金龙稀土在 全国股转公司定向发行相关事宜，并及时履行信息披露义务。敬请广大投资者关注，并注意投资风险。 特此公告。 厦门钨业股份有限公司 2025年11月18日，厦门钨业股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第二十次会议审议通过了 《关于向控股子公司金龙稀土增资暨关联交易的议案》，同意公司控股子公司福建省金龙稀土股份有限 公司（简称"金龙稀土"）实施股票定向发行方案，金龙稀土全体股东均按各自的原持股比例认购本次发 行股票。同日，公司与金龙稀土签署了《附生效条件的股份认购协议》。具体详见公司2025年11月19日 于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披 ...