欧盟贸易政策调整 - 欧盟寻求本周末前快速推进立法取消所有美国工业品关税 [2] - 欧盟委员会将对某些海产品和农产品给予优惠关税税率 [2] - 欧盟承认该贸易安排有利于美国但为企业提供稳定性和确定性是必要的 [2] 汽车行业关税变化 - 欧盟汽车和汽车零部件对美出口目前面临27.5%关税 [2] - 若欧盟本月底前提出立法 对欧洲汽车征收的15%关税税率将追溯至8月1日生效 [3] - 汽车是欧盟对美国最重要出口商品之一 德国2024年向美国出口价值349亿美元新车和零部件 [3] 铝行业受影响情况 - 美国关税政策导致欧洲废铝大量转移至美国 欧洲本地回收厂面临生存危机 [3] - 欧盟铝业年营业额达400亿欧元 直接雇佣25万人 间接支撑100万个就业岗位 [3] - 出口到美国的铝产品需缴纳50%关税严重打击销售 而废铝出口不受任何关税限制 [3] 欧盟应对措施 - 欧盟正准备出台紧急措施支持陷入困境的欧盟铝业 [3] - 欧盟委员会考虑对所有欧盟废铝出口征收关税 计划9月公布措施 [3] - 最迟第三季度末委员会将考虑采取贸易措施确保废铝供应充足 [3] 立法程序特殊性 - 为加快进度欧盟委员会将跳过进行影响评估的环节 [3]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入153.28亿元，同比增长11.19% [1] - 归属于上市公司股东的净利润20.84亿元，扣非净利润19.61亿元，同比均有微增 [1] - 经营性净现金流大幅提升至32.8亿元，同比增长47.09% [1] - 剔除政府补贴、增值税加计抵减等非经营性因素后，上半年利润同比增长6% [1] 生产与销售 - 电解铝对外销量同比增长2%，氧化铝对外销量同比增长7% [1] - 电解铝生产综合用电成本同比下降约17% [1] - 电解铝总产量预计将实现20%左右的提升 [2] 成本控制与资源布局 - 自备电成本显著下降，通过签署新外购电协议实现平段+峰谷多时段电力价格 [1] - 广西自有铝土矿已取得采矿权证，几内亚收购项目所产铝土矿陆续装运回国 [1] - 持续推进铝土矿项目配套设施建设及产能提升，未来自给率将逐步提升 [1] 产能扩张与技术升级 - 积极推进140万吨电解铝产能绿色低碳改造项目 [2] - 采用全石墨化阴极等国内领先电解槽技术，铝液综合交流电耗将达到行业领先水平 [2] - 项目建设期预计需10个月左右，快速投产将为业绩增长注入强劲动力 [2] 资本结构与股东回报 - 财务费用同比大幅下降32.63% [2] - 截至2025年7月31日累计回购1755.90万股，占总股本0.38% [2] - 累计使用资金3.90亿元回购5586.23万股，计划用于员工持股计划或股权激励 [2] 战略方向 - 通过一体化布局、降本增效和绿色升级巩固行业竞争力 [3] - 形成内生增长+股东回报的正向循环模式 [3] - 兼顾经济效益与社会责任，持续精进治理 [3]

合资公司设立 - 中国铝业拟与中铝集团、云南铜业、驰宏锌锗及中铝资本共同出资设立合资公司 [1] - 中国铝业以现金及实物资产出资人民币3亿元 对应持股比例20% [1] - 中铝集团现金出资人民币3.75亿元 持股25% 云南铜业现金出资人民币3亿元 持股20% 驰宏锌锗以现金及股权出资人民币3亿元 持股20% 中铝资本现金出资人民币2.25亿元 持股15% [1] - 合资公司财务业绩不并入中国铝业合并报表 [1] 交易进展状态 - 截至公告日各方尚未签署具体协议 [2]

合资公司设立 - 中国铝业拟与中铝集团、云南铜业、驰宏锌锗及中铝资本共同出资设立合资公司 [1] - 合资公司股权结构为中铝集团25%、中国铝业20%、云南铜业20%、驰宏锌锗20%、中铝资本15% [1] - 中国铝业以现金及实物资产出资人民币3亿元 对应20%股权 [1] 出资细节 - 中铝集团以现金出资人民币3.75亿元 云南铜业以现金出资人民币3亿元 中铝资本以现金出资人民币2.25亿元 [1] - 驰宏锌锗以现金及其附属公司股权出资人民币3亿元 [1] - 合资公司财务业绩不并入中国铝业报表 且不成为其附属公司 [1] 交易进展 - 该事项已于2025年8月27日经公司第九届董事会第四次会议审议通过 [1] - 截至公告日各方尚未就设立合资公司事宜签订具体协议 [1]

财务表现 - 营业收入153.28亿元 同比增长11.19% [1] - 归属于上市公司股东的净利润20.84亿元 同比增长0.51% [1] - 扣除非经常性损益的净利润19.61亿元 同比增长0.01% [1] - 基本每股收益0.45元 [1]

合资公司设立 - 中国铝业与中铝集团、云南铜业、驰宏锌锗及中铝资本共同出资设立合资公司 [1] - 中国铝业以现金及实物资产出资人民币3亿元 持有合资公司20%股权 [1] - 中铝集团以现金出资人民币3.75亿元 持有合资公司25%股权 [1] - 云南铜业以现金出资人民币3亿元 持有合资公司20%股权 [1] - 驰宏锌锗以现金及附属公司股权出资人民币3亿元 持有合资公司20%股权 [1] - 中铝资本以现金出资人民币2.25亿元 持有合资公司15%股权 [1] 公司治理安排 - 合资公司不会成为中国铝业附属公司 [1] - 合资公司财务业绩不合并至中国铝业账目 [1]

公司概况与股权结构 - 创新国际实业集团有限公司于2012年成立 主要从事电解铝、氧化铝及相关产品的生产和销售 董事长崔立新通过Bloomsbury Holding持股100% [3] - 公司于2025年再次向港交所递交招股书 拟香港主板挂牌上市 中金公司和华泰国际为联席保荐人 此前2025年1月13日递表已于7月13日失效 [1] 行业地位与产能布局 - 按2024年产量计 公司位于内蒙古霍林郭勒市的电解铝冶炼厂是华北地区第三大电解铝生产基地 公司是中国第十二大电解铝生产商 [3] - 公司拥有每年78.81万吨电解铝设计产能和每年120万吨氧化铝设计产能 获批准氢氧化铝年产能298万吨（其中148万吨已投入使用 150万吨试生产） 已批准由氢氧化铝焙烧生成600万吨氧化铝的产能 [3] - 截至2025年7月24日 公司火力发电站总装机容量达2030兆瓦 正在建设风力发电站和太阳能发电站 预计总装机容量1750兆瓦 其中一期包括540兆瓦风力发电站（部分已并网）和110兆瓦太阳能发电站（大部分已运营） 二期包括1000兆瓦风力发电站（预计2025年下半年初步运作 2026年底全面并网） 另计划建设100兆瓦厂区分布式太阳能发电站（预计2025年下半年投入运作） [4][5] 财务表现与业务构成 - 2022年至2024年营业收入分别为134.9亿元、138.15亿元、151.63亿元 年复合增长率6.0% 2025年前五个月营业收入72.14亿元 [6] - 2022年至2024年净利润分别为9.13亿元、10.81亿元、26.3亿元 2025年前五个月净利润8.55亿元 [6] - 2025年前五个月毛利率从2024年28.2%降至19.9%（下滑8.3个百分点） 净利润率从17.3%降至11.9%（下滑5.4个百分点） [6] - 电解铝是主要收入来源 报告期内收入占比分别为95.5%、90.5%、85.0%和76.6% 对应收入金额为128.82亿元、125.02亿元、128.84亿元和55.23亿元 [6] 关联交易与客户依赖 - 2023年、2024年及2025年前五个月 公司来自关联方创新新材的收入分别为108.92亿元、116.09亿元和43.16亿元 占同期总收入比例分别为78.8%、76.6%和59.8% [6] - 创新新材是崔立新控制的全球铝合金生产商领导者 已于2022年12月登陆上交所主板 [7] 募资用途与战略规划 - 此次IPO募集资金将用于拓展海外产能（包括建设电解铝冶炼厂及购买安装生产设备） 绿色能源项目（包括建设绿色能源发电站及购买安装设备） 以及营运资金和其他一般企业用途 [7]

财务表现 - 2025年上半年营业收入达到人民币1,163.92亿元，较去年同期的人民币1,107.19亿元增加人民币56.73亿元，同比增长5.1% [1] - 归属于公司股东的净利润为人民币70.71亿元，较去年同期的人民币70.14亿元增加人民币0.57亿元，同比增长0.8% [1] 业务驱动因素 - 营业收入增长主要受原铝、氧化铝产销量同比上升影响 [1] - 净利润增长主要受原铝、氧化铝产销量提升增利推动，但部分被自产煤炭毛利下降及营销业务减利所抵消 [1] 股东回报 - 公司将以现金方式按每股人民币0.123元（含税）向全体股东派发2025年中期股息 [1]

财务表现 - 营业收入达人民币1163.92亿元 同比增长5.12% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为人民币70.71亿元 同比增长0.81% [1] - 每股基本收益为人民币0.413元 中期股息每股0.123元 [1] - 经营性现金流人民币141.88亿元 同比增长5.24% 创公司成立以来同期最佳业绩 [1] 业绩驱动因素 - 原铝及氧化铝产销量提升对净利润产生正向贡献 [1] - 自产煤炭毛利下降及营销业务减利共同影响净利润增长 [1]

财务表现 - 营业收入达人民币1163.92亿元 同比增长5.12% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为人民币70.71亿元 同比增长0.81% [1] - 每股基本收益为人民币0.413元 中期股息每股0.123元 [1] - 经营性现金流为人民币141.88亿元 同比增长5.24% 创公司成立以来同期最佳业绩 [1] 业务驱动因素 - 原铝及氧化铝产销量提升对净利润产生正向贡献 [1] - 自产煤炭毛利下降及营销业务减利共同影响净利润增长 [1]