你有没有发现，这几年好像谁都在欠钱。国家欠，企业欠，个人也欠。可奇怪的是，钱印得越来越多，东西却越来越贵，工资一点没见涨。问题是，这到底 是谁在买单？ 我最近看了下数据，美联储公开的，美国国债在2024年已经突破34万亿美元。这个数字是什么概念？如果平均算下来，每个美国人背着10万美元的债。英 国、法国、德国也没好到哪去，债务占GDP比都在90%以上，日本更夸张，早就超过250%。这些国家的钱都去哪了？都不是拿去修路、建房、补贴老百姓 的，大头被金融资本吸走了。 债多了怎么办？正常逻辑是加税。但问题来了，他们不敢动资本的税。因为自苏联解体之后，全球都在给资本让路。资本一挪脚，股市、汇率就抖三抖。于 是各国干脆对劳动者加税。比如英国，财政部的数据写得清清楚楚，普通工薪阶层的税率在过去20年涨了近10个百分点。美国工人收入没涨多少，但医保、 房贷、教育费用却翻倍。法国中产更惨，黄马甲抗议那几年，一边加燃油税，一边给富人减税。 我查到国际清算银行的数据，全球总债务已经超过GDP的三倍。换句话说，全世界的钱，全靠债堆起来的。没人真有钱，只有一堆数字在账面上闪。资本用 这些债炒金融产品，赚快钱。普通人被税、被通胀、被高 ...

中美之间的关税战大家都不陌生。在过去几年中，特朗普带领美国不断挥舞关税大棒，引发了一系列全球贸易争端，似乎谁也无法阻挡。人们普遍关注的是 华盛顿的谈判桌或北京的反制措施，认为这就是全部博弈。但实际上，真正决定这场贸易战争结局的，或许并不是高强度的外交交锋，而是一场美国国内正 在悄然上演的法律风暴。 故事的最终结局，或许出乎意料地发生在美国联邦最高法院的法庭上。令人意外的是，这场诉讼的原告不是中国，而是美国的企业、州政府和贸易协会。他 们认为特朗普政府实施的关税政策本身就是"非法"的。现在，这个关税大棒即将接受九位大法官的最终裁决。如果特朗普在这一审判中失败，美国可能面临 一场前所未有的财政危机——不得不向全球企业退还高达一万亿美元的已征收关税。这不再只是贸易战，而是可能动摇美国经济基础的"财政核弹"。 这个案件一路从美国国际贸易法院打到了联邦巡回上诉法院，最终在2025年8月29日迎来了一个历史性裁决：法院判定特朗普政府实施的大部分全球关税政 策是非法的，因为总统援引的法律并没有赋予如此广泛的征税权力。这一判决几乎将特朗普关税政策的根基连根拔起。 安城三 E-TN e Frank Host FREE Ellu ...

美国政府财政状况与关门危机 - 美国政府关门源于两党在预算问题上的长期分歧和高度极化的政治环境，导致财政僵局[3][5] - 政府停摆导致许多政府服务暂停，公务员无薪休假，公共设施关闭[3] - 此次政府停摆的根本原因并非债务上限问题，而是国会未能就预算案达成一致[5][6] 美联储政策与美债市场动态 - 为应对通胀压力，美联储已大幅减持1.6万亿美元的美债，使其无法再通过印钞来缓解政府债务问题[7] - 市场对美债的购买意愿逐渐下降，加剧了美国的财政危机[6] 中国减持美债的战略分析 - 自2022年起，中国累计减持美债达3096亿美元，持仓规模降至2009年以来最低的7307亿美元[1][7] - 具体减持情况为：2022年净减持1732亿美元，2023年减持508亿美元，2024年减持573亿美元，2025年初减持283亿美元[7] - 减持决策基于对美国财政可持续性、货币政策不确定性及中美关系紧张的深刻分析，反映出美债信用基础被削弱[8] - 全球经济格局变化，特别是美国财政和金融政策的不确定性，促使中国重新评估其美债投资策略[10] 中美关系与中国的战略优势 - 中国在美债、稀土、美国大豆等重要资源上拥有战略优势，是全球最大的市场之一，国际贸易和金融影响力不断提升[12] - 中国在产业体系、资源储备、金融网络、消费市场等领域具备独立战略优势，这些领域形成了强大的协同效应[12] - 美国前总统特朗普在美国政府关门期间呼吁与中国谈判，美国财政部长也表示下一轮贸易谈判可能有显著进展[1][12]

达利奥欧还表示，他曾向华盛顿的立法者提议将财政赤字降至国内生产总值的 3%水平，但两党议员都 一直不愿控制债务规模。 黄金正处于近几十年来最强劲的上涨态势，今年已上涨 40%，此次涨势是自 1979 年以来最显著的一次 年度涨幅，当时由于对通胀的担忧，全球投资者纷纷涌入贵金属市场。宽松的货币政策以及美元的走软 有利于贵金属市场，尤其是黄金和白银，因此它们成为了投资者投资组合中的首选品种。 智通财经APP获悉，桥水基金创始人、前首席执行官瑞·达利欧(Ray Dalio)表示，随着全球债务压力不断 加大导致主要货币贬值，黄金和非法定货币将会走强。达利欧表示："我们将会看到非法定货币在财富 和货币储备方面变得愈发重要。"他建议投资者将投资组合中约 10%的资金配置到黄金上，以实现资产 的多元化。 达利欧警告称，美国政府的过度开支和不断攀升的债务已变得"不可持续"，而这个全球最大的经济体正 面临一场重大的财政危机，这将危及其货币秩序。 他估计(但未给出具体时间表)美国政府需要额外出售 12 万亿美元的债券，才能弥补 2 万亿美元的财政 赤字、1 万亿美元的利息支出以及 9 万亿美元到期债务的展期费用。 ...

中美高层对话与沟通渠道 - 中美防长进行90分钟视频通话 外交部长与美国新任国务卿深入交流 双方认为对话及时必要且富有成效[3] - 双方同意通过元首外交引领双边关系发展 尽管存在分歧但展现通过外交途径解决问题的意愿[3] - 中方明确阐述台湾和南海问题核心立场 美方强调不寻求与中国发生冲突 双方努力避免战略误判[3] 特朗普政府关税政策动向 - 特朗普推动对华加征新一轮关税 并向欧盟27国施压要求对中国和印度进口俄罗斯石油产品征收100%惩罚性关税[3] - 特朗普团队与全球30多个国家秘密磋商 企图将针对俄罗斯的制裁网络扩大至中国和印度实施经济围堵[3] - 该行动反映交易型外交思维 将对话视为施压手段 试图通过经济孤立迫使中国在贸易科技领域让步[5] 欧盟内部对关税政策的反应 - 欧盟内部存在严重分歧 法国比利时等依赖俄罗斯天然气的国家明确反对二级制裁方案[5] - 欧盟高级官员警告方案将招致中国强力反制 布鲁塞尔智库统计若实施将导致欧盟企业直接损失至少120亿欧元[5] - 该方案可能重创欧洲经济 且美欧在俄乌问题上的同盟关系面临挑战[5] 美国企业对关税政策的立场 - 美中贸易全国委员会调查显示49%在华美国企业强烈要求取消所有对华加征关税[5] - 企业主抱怨制造业回流未实现 反而导致运营成本增加30%以上[5] - 国内反对声浪高涨 反映关税政策实际对企业经营造成显著负面影响[5] 美国财政状况与债务危机 - 美国国债利息支出突破1万亿美元 远超五角大楼年度预算[7] - 马斯克警告若无人工智能和自动化技术突破 美国财政体系将面临崩溃风险[7] - 美国巨额国债达33万亿美元 靠关税战无法化解债务危机[8] 美国政府运作与决策体系 - 马斯克用系统性失灵形容美国政府运作状态 源于其执掌政府效率部时改革遭遇官僚体系抵制[8] - 美国决策体系呈现分裂局面 高层对话管控分歧与特朗普升级对抗形成矛盾图景[8] - 将关税和制裁作为外交政策工具只会加速自身困境恶化 反映决策混乱与霸权幻象[8]

全球资本市场下跌原因 - 英国财政问题引发全球市场抛售 英国财政缺口巨大导致加税预期 英镑兑美元汇率下跌1% 英国三十年期国债利率升至5.7% 十年期国债利率升至4.8% [1] - 欧洲主要国家财政状况恶化 英国和法国财政赤字占GDP比重达5%以上 英国 法国和意大利国债占GDP比重超100% 德国维持财政纪律 赤字率仅2.7% 国债占比64% [1][2] 欧美财政与经济对比 - 美国财政指标劣于欧洲但增长强劲 美国财政赤字占GDP达6.7% 国债占GDP达120% 但经济增速达3.3% 远超欧洲主要国家 [2][3] - 美元霸权赋予美国财政灵活性 美元国际储备货币地位保障美债需求 美联储降息预期降低借贷成本 历史证明美债扩张未损害国家信用 [3] 欧洲国防开支与财政压力 - 北约要求加剧欧洲财政负担 美国要求北约国家2035年前将安全开支提至GDP的5% 欧洲各国国防开支普遍低于美国 德国仅1.9% 意大利仅1.6% [6][8] - 国防开支提升将恶化财政赤字 德国国防开支若达3.5% 财政赤字将升至GDP的4.3% 国债占比可能升至80% 法国和意大利压力更大 [6] 欧洲长期增长困境 - 欧洲缺乏经济增长动力 人口结构恶化 科技进步落后于美国和中国 反增长政策环境导致经济停滞 2007年以来经济增速持续低于美国 [8][9] - 财政支出结构不合理 欧洲大部分支出未用于军事或新兴企业扶持 过去十多年经济增长非主要政策议题 进一步强化美元霸权地位 [9] 美国财政政策争议 - 美国推行扩张性财政政策 通过减税和补贴刺激经济增长 试图以长期增长抵消赤字 类似1980-1990年代里根经济学逻辑 [4] - 内部对财政可持续性存在分歧 马斯克主张通过加税或削减开支减少赤字 国会和华尔街存在财政紧缩呼声 欧洲危机可能加剧美国财政关注度 [4][10]

英国金融市场动荡 - 英国30年期国债收益率一度上升5个基点至5.69% 创1998年以来最高水平 [3] - 10年期英国国债收益率升至4.791% 创近3个月高点 [3] - 英镑兑美元汇率大幅走低 一度下跌超1.5%至1.334 [1][3] 英国股市表现 - 英国富时100指数下跌0.85% 盘中一度下跌近1% [3] 政策变动与市场反应 - 投资者担忧首相斯塔默内阁改组 新任命达伦·琼斯担任首席秘书及沙菲克担任首席经济顾问 [4] - 财政大臣面临寻找储蓄或提高税收压力以改善财政状况 [5] - 英国长期国债遭抛售反映传统买家需求减弱及对结构性通胀上升担忧 [5] 欧元区通胀状况 - 欧元区8月份通胀率小幅上升至2.1% 略高于欧洲央行2%目标 [6] - 核心通胀率与7月持平为2.3% 服务业通胀率从3.2%降至3.1% [6][7] 欧洲央行政策预期 - 多数经济学家预计欧洲央行将在9月议息会议上维持利率不变 [7] - 服务业通胀率降至2022年3月以来最低水平 显示国内价格压力继续消退 [7] - 预测未来几个月服务业通胀将进一步下降 [7]

英国金融市场动荡与欧元区通胀抬头 英国金融市场表现 - 英国30年期国债收益率一度升至5.69% 创1998年以来最高水平[4] - 10年期国债收益率升至4.791% 达近3个月高点[4] - 英镑兑美元汇率大幅走低 一度跌超1.5%至1.334[4] - 富时100指数跌0.85% 盘中一度跌近1%[4] 市场动荡原因 - 投资者对首相斯塔默改组内阁表示担忧[5] - 财政大臣面临寻找储蓄或提高税收以改善财政状况的压力[6] - 长期国债遭抛售反映固定收益养老基金等传统买家需求减弱[6] - 对结构性通胀上升的担忧持续存在[6] - 债务管理办公室已将此类证券销售削减至创纪录低点[6] 欧元区通胀状况 - 欧元区8月份通胀率小幅上升至2.1% 略高于欧洲央行2%目标[7] - 核心通胀率与7月份持平为2.3%[8] - 服务业通胀率为3.1% 较7月份3.2%略有下降[9] - 服务业通胀率为2022年3月以来最低水平[9] 货币政策预期 - 多数经济学家预计欧洲央行将在9月议息会议上维持利率不变[9] - 服务业通胀下降让政策制定者放心国内价格压力正在消退[9] - 预测未来几个月服务业通胀将进一步下降[9]

美高级别商界代表团访华 - 美国高级别商界代表团即将访华 由美中贸易全国委员会组织 联邦快递首席执行官拉杰·苏布拉马尼亚姆带队 [1][4][5] - 代表团成员包括波音公司高管及美中贸易全国委员会会长谭森 预计将与中国官员会面并可能重启商业领域磋商 [5][6] - 此次访问是自美国总统特朗普4月启动新一轮关税战以来美国派出的最高级别商界代表团 [7] 美欧新贸易协议 - 美欧达成新贸易协议 美国将对欧盟输美产品征收15%关税 [2][8][9] - 欧盟将增加6000亿美元对美投资并购买价值7500亿美元的美国能源 [9] 美国关税政策调整 - 美国商务部长卢特尼克表示将不再延长8月1日的加征关税期限 [3][10][11] 美国与东南亚国家贸易关系 - 特朗普表示只有柬埔寨和泰国结束边境冲突 美国才会考虑与两国达成贸易协议 [12][13] - 泰柬两国领导人同意立即停火并希望与美国重回贸易谈判桌 [13][14] 美国国债及捐赠计划 - 美国国债规模激增至创纪录的36.7万亿美元 [3][15][16] - 美国财政部允许民众通过Venmo和PayPal自愿捐赠以偿还国债 该计划自1996年以来仅募集6730万美元 占当前国债的0.0002% [16]

巴西财政状况分析 - 巴西联邦预算中超过90%已被固定支出锁定，仅剩不到4%用于自由调配 [1] - 若预算刚性趋势持续，到2027年可能出现政府关门式的财政停摆 [1] - 全球多数国家平均有约50%的财政空间用于自主安排，美国达到70%，而巴西仅为4% [1] 财政改革建议 - 建议政府尽快推进新一轮养老金制度改革，并取消最低工资与退休金挂钩制度 [2] - 巴西历史上多次重大改革均是在危机背景下完成 [2] - 需要重建理性、可持续的预算规则，增强市场信心，激发投资活力和生产率增长 [2] 政府改革措施评价 - 6月8日的会议提出的建议被评价为"零碎而短视"，远未触及根本性问题 [1] - 会议结果被描述为"无异于一盆冷水"，未能满足外界对系统性改革方案的期待 [1][2] 财政问题根源 - 1988年宪法设定的大量强制支出义务导致预算失衡，形成制度性"锁死" [1] - 政府即便试图冻结或削减部分预算，也需在后期恢复 [1]