公司财务目标与业绩 - 公司管理层有信心达成或超越2025年营收同比增长22%的目标 [1] - 公司将2025年调整后净利润目标上调至62亿元人民币，原目标约为56亿至57亿元人民币 [1] - 2025年第三季度营收同比增长28.7%，达到171亿元人民币，较市场预期高出4% [1] 盈利能力表现 - 调整后营业利润同比增长59.9%，较市场预期高出39% [1] - 调整后净利润同比增长42.4%，较市场预期高出15% [1] - 盈利能力提升得益于毛利率扩张和审慎的成本控制 [1] 业务板块驱动因素 - 第三季度业绩增长主要得益于强劲的第一方销售（以药品为主）和广告收入（主要来自营养保健产品） [1] - 药品业务维持30%以上的强劲年增长动能 [1] - 营养保健产品表现稳健，增长约30% [1] - 医疗设备在第三季度的增长较为缓慢 [1]

财务业绩 - 第三季度营收达到171亿元人民币，同比增长28.7%，较市场预期高出4% [1] - 调整后营业利润同比增长59.9%，较市场预期高出39% [1] - 调整后净利润同比增长42.4%，较市场预期高出15% [1] 营收驱动因素 - 增长主要得益于强劲的第一方销售（以药品为主）和广告收入（主要来自营养保健产品） [1] - 药品销售维持30%以上的强劲同比增长动能 [1] - 营养保健产品表现稳健，增长约30% [1] 盈利能力提升 - 利润增长得益于毛利率扩张和审慎的成本控制 [1] 管理层指引 - 管理层有信心达成或超越其2025年营收年增22%的目标 [1] - 将2025年调整后净利润目标上调至62亿元人民币，原先目标约为56亿至57亿元人民币 [1]

股价表现 - 连续五个交易日收涨，累计涨幅超19%，年内涨幅突破151%，领跑港股互联网医疗板块 [1] - 股价在触及120日均线后企稳反弹，连续五日资金净流入，市场情绪转向积极 [2] - 港股通持股比例从20.75%稳步攀升至21.34%，显示南下资金信心回暖 [2] 财务业绩 - 2025年前三季度总收入37.25亿元，同比增长13.6% [5] - 2025年前三季度经调整净利润2.16亿元，同比大幅增长45.7% [5] - F端与B端企康业务同比增长21.5%，累计服务企业客户突破4500家，B端付费用户数同比提升30.6% [5] 战略转型与业务模式 - 公司从线上问诊平台转型为向企业及金融机构系统性输出健康管理能力的生态型服务商 [5] - 业务增长引擎发生质变，通过企业与金融客户获取高黏性、高价值用户 [5] - 背靠平安集团综合金融+医疗养老战略，深度融合保险+医疗、保险+养老，打造一站式健康保障解决方案 [7] AI技术与产品布局 - 公司战略布局与国家推进人工智能+及医养结合的政策方向高度契合 [5][6] - 依托平安全球领先的6大医疗数据库、超14.4亿条线上问诊数据，构建平安医博通医疗大模型及5大垂直领域模型 [6] - 形成7+N+1医疗AI产品体系，涵盖名医数字分身、AI家庭医生、AI养老管家等一系列智能应用 [6] 资源网络与机构观点 - 公司拥有覆盖约5万名内外部医生、超4000家合作医院及24万家药房的庞大线下资源网络 [7] - 广发证券预计公司2025-26年保持双位数增长，给予买入评级，目标价19.51港元 [8] - 浦银国际预计公司2024-2027年净利润复合增长率高达91%，维持持有评级 [8]

公司业绩表现 - 京东健康第三季度收入同比增长加速至29%，对比上半年增速为25% [1] - 第三季度经调整经营利润维持同比60%的快速增长 [1] - 第三季度经调整经营利润率扩张至8%，创历史新高 [1] 财务预测调整 - 美银证券将京东健康2025年收入增长预测由22%上调至23% [1] - 美银证券将京东健康2025年经调整净利润预测上调10%至62亿元人民币 [1] - 对于2026年，美银证券对公司增长保持乐观，且不认为O2O投资会大幅增加 [1] 机构观点与评级 - 美银证券重申对京东健康的“买入”评级 [1] - 美银证券将京东健康目标价由71港元上调至75港元 [1] - 对于第四季度，美银证券保守维持原有预期，等待流感季节进一步明朗化 [1]

考虑到第三季业绩胜预期，该行将2025年收入增长预测由22%上调至23%，并将经调整净利润预测上调 10%至62亿元人民币。针对2026年，虽然公司未有目标指引，该行仍对其增长保持乐观，且不认为O2O 投资会大幅增加。 智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，京东健康(06618)第三季业绩胜预期，收入同比增长加速至 29%，对比上半年为25%; 经调整经营利润维持同比60%快速增长，经调整经营利润率扩张至8%的历史 新高。 至于第四季，该行保守维持原有预期，等待流感季节进一步明朗化。目标价由71港元升至75港 元，重申"买入"评级。 ...

核心观点 - 美银证券认为京东健康第三季度业绩表现超出预期，收入增长加速且盈利能力显著提升，因此上调其目标价及未来盈利预测，并重申“买入”评级 [1] 财务业绩 - 公司第三季度收入按年增长加速至29% [1] - 第三季度经调整经营利润维持按年60%的快速增长 [1] - 第三季度经调整经营利润率扩张至8%的历史新高 [1] 盈利预测调整 - 美银证券将公司2025年收入增长预测由22%上调至23% [1] - 美银证券将公司2025年经调整净利润预测上调10%至62亿元 [1] 未来展望与投资 - 对于2026年，尽管公司未提供目标指引，但美银证券对其增长保持乐观 [1] - 美银证券不认为公司的O2O投资会大幅增加 [1] 评级与目标价 - 美银证券将公司目标价由71港元上调至75港元 [1] - 美银证券重申对公司的“买入”评级 [1]

公司股价表现 - 平安好医生(1833 HK)盘中上涨约2.8%，最高触及15.5港元 [1] 公司财务业绩 - 前三季度总收入为37.25亿元，同比增长13.6% [1] - 经调整后净利润达2.16亿元，同比增长45.7% [1] - F端及B端企康业务收入同比增长21.5% [1] - 累计服务企业客户数超过4500家 [1] - 经营业绩稳健增长为股价提供支撑并驱动估值修复 [1] 公司业务与技术发展 - 公司加速AI科技赋能，并将其应用到全场景的医疗、健康、养老业务 [1] - 基于平安全球领先的6大医疗数据库和超14.4亿线上问诊数据 [1] - 推出"7+N+1"医疗AI产品体系，包括名医数字分身、AI家庭医生、AI养老管家、AI医务室、AI健管师、AI慢病管理师、AI健康福利官等 [1] - AI产品体系为业务全流程、全场景提供智能化决策支持 [1] 行业与公司展望 - 看好AI在医疗、健康等领域的发展潜力 [1] - AI有望持续为公司业务赋能 [1]

财务表现 - 公司2025年第三季度收入为171.2亿元，同比增长28.7% [1] - 公司2025年第三季度经营盈利为12.43亿元，同比增长125.3% [1] - 公司股价在业绩发布后上涨5.35%，报67.9港元，成交额达2.53亿港元 [1] 业务合作与产品拓展 - 公司与礼来、信达生物、卫材中国及拜耳中国等知名药企签署战略合作协议 [1] - 卫材药企旗下原研新药达卫可、恒瑞旗下干眼症新药恒沁、拜耳旗下达喜乳果糖等新药选择在公司平台全网首发 [1] - 赫力昂旗下银善存新一代维生素、圣桐特医推出的国内首款苯丙酮尿症配方特医食品“特爱本佳”等健康新品也在公司平台实现全网首发 [1] 医疗服务创新 - 公司与华中科技大学同济医学院附属协和医院合作，致力于打造全国领先的智慧门诊患者服务平台 [1] - 双方将推进“京东卓医”AI产品在医院门诊服务场景中的全面应用，建立全流程AI陪诊系统 [1] - 双方将在远程医疗领域深化合作，共同探索“互联网+医疗健康”服务新模式 [1]

公司股价表现 - 京东健康发布2025年第三季度业绩后股价上涨5.35%，报67.9港元，成交额达2.53亿港元 [1] 2025年第三季度财务业绩 - 公司期内收入为171.2亿元人民币，同比增长28.7% [1] - 公司经营盈利为12.43亿元人民币，同比大幅增长125.3% [1] 业务发展与合作 - 公司与礼来、信达生物、卫材中国及拜耳中国等知名药企签署战略合作协议 [1] - 卫材药企原研新药达卫可®、恒瑞干眼症新药恒沁®、拜耳达喜®乳果糖等多款新药选择在京东健康平台全网首发 [1] - 赫力昂旗下银善存®新一代维生素、圣桐特医国内首款苯丙酮尿症配方特医食品"特爱本佳"等健康新品也在该平台实现全网首发 [1] - 2025年9月，公司与华中科技大学同济医学院附属协和医院签约合作，共同打造智慧门诊患者服务平台 [2] - 合作将推进"京东卓医"AI产品在医院门诊服务场景中的全面应用，建立全流程AI陪诊系统 [2] - 双方将在远程医疗领域深化合作，共同探索"互联网+医疗健康"服务新模式 [2]

财务业绩 - 2025年第三季度公司收入为171.2亿元人民币，同比增长28.7% [1] - 2025年第三季度公司经营盈利为12.43亿元人民币，同比增长125.3% [1] 战略合作与产品拓展 - 公司与礼来、信达生物、卫材中国及拜耳中国等知名药企签署战略合作协议 [1] - 多款新特药选择在公司平台全网首发，包括卫材的达卫可、恒瑞的恒沁、拜耳的达喜乳果糖等，巩固其“新特药全网首发第一站”的市场定位 [1] - 健康新品如赫力昂的银善存新一代维生素、圣桐特医的“特爱本佳”特医食品也在公司平台实现全网首发 [1] - 2025年9月，公司与鱼跃、三诺、微泰等医疗器械品牌合作成立智慧互联生态联盟 [1] 技术与服务生态建设 - 公司依托AI智慧体，为用户搭建覆盖监测、分析、干预及跟踪的智慧血糖管理体系 [1] - 未来计划将智慧健康管理体系拓展至血压、心电、呼吸制氧等更多领域，打造从疾病预防到慢病管理的服务生态 [1] - 2025年9月，公司与华中科技大学同济医学院附属协和医院合作，致力于打造全国领先的智慧门诊患者服务平台 [2] - 双方将推进“京东卓医”AI产品在医院门诊服务场景中的全面应用，建立全流程AI陪诊系统 [2] - 公司与医院还将在远程医疗领域深化合作，共同探索“互联网+医疗健康”服务新模式 [2]