Q4 2016 Results & Outlook Conference Call │February 24, 2017 ©2017 Harsco Corporation. All Rights Reserved Administrative Items Conference Call and Access to Information More information on Harsco's quarterly earnings, including the Company's earnings press release issued today and this presentation, is available on the Investor Relations portion of Harsco's website. Company management will discuss the Company's financial performance during a conference call today at 9:00 a.m. (ET). Both the presentation an ...

公司成立信息 - 飞巡（银川）智能科技有限公司近日成立，法定代表人为王奔，注册资本200万人民币 [1] - 公司由飞巡（上海）航空科技股份有限公司全资持股 [1] - 公司类型为有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资） [2] - 营业期限从2025-6-23至无固定期限 [2] - 登记机关为银川市市场监督管理局 [2] 股东结构 - 飞巡（上海）航空科技股份有限公司持有100%股份 [2] 经营范围 - 许可项目包括通用航空服务 [2] - 软件开发业务涵盖网络与信息安全、人工智能基础、理论与算法、应用等多个领域 [2] - 人工智能相关业务包括通用应用系统、行业应用系统集成服务 [2] - 信息系统集成服务和信息技术咨询服务 [2] - 技术服务涵盖技术开发、咨询、交流、转让和推广 [2] - 硬件销售包括人工智能硬件、计算机软硬件及辅助设备 [2] - 无人机业务涉及智能无人飞行器制造和销售 [2] - 物联网业务涵盖技术研发、服务、设备制造和销售、应用服务 [2] - 机器人业务包括智能机器人销售、工业机器人销售和制造、智能机器人研发 [2] 公司基本信息 - 所属行业为科学研究和

业绩总结 - 2021年公司总收入为18.48亿美元，同比增长20%[28] - Q4 2021的收入为4.62亿美元，同比增长7%[15] - 2021年调整后EBITDA为2.52亿美元，同比增长21%[28] - 2021年GAAP营业收入为8800万美元，较2020年亏损300万美元显著改善[28] - 2021年调整后每股收益为0.22美元，同比增长144%[15] - 2021年自由现金流为5500万美元，同比下降21%[18] - Harsco Corporation在2021年第四季度的收入为431,487千美元，较2020年同期的246,388千美元大幅增长[60] - Harsco Environmental部门的调整后EBITDA为216,384千美元，占总收入的20.3%[60] 用户数据与市场表现 - 清洁地球部门Q4 2021收入为1.94亿美元，同比增长5%[22] - 铁路部门2021年GAAP营业亏损为1900万美元，调整后EBITDA为2100万美元[30] - 由于零售和工业市场的低量，CleanEarth®的业绩受到影响[37] - 由于通货膨胀影响，土壤疏浚的混合情况不佳[37] 未来展望 - 2022年GAAP营业收入预期为8500万至1.05亿美元，2021年实际为8800万美元[34] - 2022年调整后EBITDA预期为2.55亿至2.75亿美元，2021年实际为2.52亿美元[34] - 2022年GAAP稀释每股收益预期为0.15至0.32美元，2021年实际为0.28美元[34] - 2022年调整后稀释每股收益预期为0.50至0.66美元，2021年实际为0.69美元[34] - 2022年第一季度调整后EBITDA预期为4700万至5200万美元[36] - 2022年第一季度调整后稀释每股收益预期为0.06至0.07美元[36] - 预计公司将承担约1000万美元的企业成本[36] 资本支出与现金流 - 2021年自由现金流为(7,630)千美元，较2020年的2,235千美元有所下降[78] - 2021年Harsco Corporation的净现金流为25,447千美元，较2020年的11,542千美元显著增加[78] - 2022年净现金提供的经营活动为1.55亿至1.80亿美元[80] - 2022年净资本支出为1.25亿至1.30亿美元[80] - 2022年持续经营的自由现金流为3000万至5000万美元[80] - 2022年增长资本支出为4000万美元[80] - 2022年持续经营的自由现金流在扣除增长资本支出前为7000万至9000万美元[80]

新赛道业务情况 - 2024 年汽车电子、电机电动等新赛道业务实现营业收入 21,623.06 万元，同比增长 63.03%，在汽车电子赛道量产平衡车、滑板车等智能控制器创新产品，电机电动赛道洗地机、扫地机等产品需求提升，市场扩大 [1] - 2024 年成功实现智能鱼缸、宠物喂食器、宠物饮水机等智能控制器产品量产，2025 年将秉持“创新驱动”理念，加大研发投入，推进技术与产品创新 [1] 机器人布局情况 - 围绕 AI 大模型、智能视觉感知、数字孪生、结构仿生等技术领域进行研发投入，智能控制器产品在服务机器人领域已成功应用并落地 [2] - 与外部成熟云服务商合作进行天量级数据处理，关注人形机器人与家居生态协同技术路径，研发高精度控制模组、低延时通信模块及场景化算法 [2] - 与顺德职业技术大学达成战略合作，共同攻克技术难题，推动人形机器人、光伏逆变等关键领域智能化进程，泳池机器人、炒菜机器人已量产 [2] 业务布局战略 - 构建 1+3+N 产业格局，以家电智能控制业务为核心，推动电机电动、汽车电子、数智能源等新赛道智能控制器业务增长，拓展医疗健康、宠物科技等产业的战略探索业务 [2] - 优化业务结构，深入理解客户需求，通过创新引领、联合研发、多元协作，加强与战略客户深度合作，壮大核心客户群体 [2] 全球化布局规划 - 中国制造业出海是全球化战略关键，2024 年 8 月越南生产基地开业，标志“珠三角 - 长三角 - 东南亚”三极产能布局成型，获得多家客户订单，产能加速释放 [3][4] - 未来以越南市场为重点，对其他海外地区开展市场调研和分析，挖掘潜在市场机会和发展空间 [4] 政策与市场影响 - 国补政策有助于促进家电行业消费增长，带动公司智能控制器相关产品销售，但公司业务多元化和季节性产品可对冲国补政策变化影响 [4] - 公司建立越南生产基地，推进全球产能布局，降低美国关税政策潜在风险 [6] 业绩与业务结构变化 - 近年来业绩稳步增长，盈利边际持续改善，2025 年一季度业绩增速达 37.22% [5] - 业务结构打造 1+3+N 产业新格局，家电智能控制器传统赛道占比下降，电机电动、汽车电子、数智能源等新赛道业务占比提升 [5][6] 应对策略 - 应对原材料价格上涨，完善成本管理体系，追踪原材料市场供求和价格变动，运用套期保值锁定价格，加大研发投入探索替代方案，推进数字化转型优化生产流程 [6] 未来展望 - 2025 年继续践行五大战略主轴，深化结构调整与转型升级，强化创新驱动与数字化赋能，优化运营管理与成本控制，推进全球市场拓展与国际化进程，努力达成股权激励业绩考核目标 [6]

公司发展历程 - 2002年由5位股东发起设立 [2] - 2009年在深圳证券交易所挂牌上市 [2] - 2017年增发股份收购海南港航的轮渡码头资产，业务扩展至港口服务 [2] - 2019年间接控股股东变更为中国远洋海运集团，进入快速发展期 [2] - 2021年完成琼州海峡航运资源整合 [2] - 2025年现金收购中远海运客运100%股权，客滚船规模达64艘，全球排名第一 [2] 业务情况 - 以琼州海峡及渤海湾为中心开展客滚运输业务，经营9条航线及2个轮渡港口服务业务 [2] - 商业模式为通过船舶运输收取客货运费，依托港口服务获取码头运营收入，借助西沙旅游航线开发特色产品提升收益 [2][3] 收购相关 - 收购目的是构建“南北联动 + 资源互补”协作机制，发挥协同效益，增强盈利能力 [4] - 收购后将成国内首个跨区域经营的客滚龙头企业，通过多种方式提高运营效率，促进南北市场融合 [5] 航线情况 - 西沙航线为期四天三晚，登陆三个岛屿观光，“祥龙岛”轮投入提高载客人数和客单价 [6] - 海口至海安航线票价近年未变动，未来将通过增值服务和商业运营提升收入 [9] - 海口至防城港航线航程157海里，航行约12小时，“棋子湾”轮运营，可满足多元化出行需求，开辟新通道，促进区域经济发展 [12][13] 政策机遇 - 海南自贸港优惠税收政策降低运营成本，封关运作后货物进出自由便利、投资自由化，吸引投资者，利于车客流量增长，基础设施完善带动主营业务 [7][8] 其他业务 - 新能源汽车过海采用“人车分装”模式，投资2艘甲板货船运输新能源汽车 [11] - 股息政策综合考虑盈利、现金流、投资计划和股东回报预期等因素 [10] - 近期计划投资新造2艘客滚船替换老旧船舶 [12]

AMD与AI领域 - AMD正成为西方最重要的AI资产之一 [1] Invictus Origin公司 - Invictus Origin是一家高阿尔法投资管理公司，成立于2025年5月，致力于成为全球知名的主动管理基金 [1] - 公司开发创新投资组合策略，旗舰产品为纳斯达克高阿尔法黑天鹅投资组合，旨在持续跑赢纳斯达克100指数 [1] - 该投资组合保持约20%的战略现金储备，提供强大的下行保护和市场动荡时的灵活性 [1] 投资策略与专业领域 - 投资策略注重基本面估值、长期市场周期以及技术、半导体、人工智能和能源等行业的专业知识 [1] - 投资过程结合美国市场专业化和全面的国际市场认知 [1] 创始人背景 - 创始人在宏观投资分析领域经验丰富，专注于公开股票市场 [1] - 曾在Seeking Alpha、TipRanks和GuruFocus等平台担任投资分析师，为成熟投资者提供高质量、可操作的见解 [1] - 研究能力和投资组合管理能力旨在持续实现超额回报，通过战略性地应对市场错位和内在价值周期捕捉不对称上行机会 [1] 公司发展目标 - 公司致力于建立以韧性、业绩和纪律性资本管理为特点的机构，并正在开发一个互补的家族办公室结构，专注于低波动性资本保值 [1]

科技行业创新趋势 - 当前科技行业的显著上涨主要集中在人工智能领域 半导体和芯片制造行业也有少数例外 [1] - 全球经济的创新领域包括人工智能 核能以及量子计算 其中核能发展尚处早期阶段 [2] - 量子计算作为与人工智能密切相关的领域 正被低调采用 可能成为未来几年有益的增长点 [3] 量子计算的投资逻辑 - 摩尔定律显示计算能力每两年翻倍 但半导体行业已面临物理极限 量子计算可突破这一限制 [4][5] - Alphabet等公司已在开发量子计算机 但投资已成功的案例可能比自行开发更具吸引力 [6] - 量子计算行业若持续发展 Rigetti Computing和Quantum Computing Inc等公司可能成为多倍股 [3][16] Rigetti Computing分析 - 截至2025年5月初 Vanguard集团将其持股比例增加207%至1123百万美元 占公司5%的所有权 [7] - 公司当前市值32十亿美元 股价1079美元 52周区间为066-2142美元 Needham & Company给予15美元的目标价 潜在上涨空间363% [8][10][11] - 市场对Rigetti的估值高达246倍市净率 远超计算机行业平均67倍 显示对其在量子计算领域领先地位的信心 [12] Quantum Computing Inc分析 - 公司股价1750美元 52周区间为035-2715美元 目标价为2200美元 [14] - 每股收益从2024年第四季度的亏损047美元改善至2025年第一季度的盈利013美元 三个月内实现扭亏为盈 [14] - 过去12个月股价上涨3183% 当前市值28十亿美元 上行潜力尚未充分释放 [15] 行业比较与潜力 - 领先的半导体和人工智能公司估值已达数千亿甚至万亿美元 量子计算若持续发展 相关公司可能轻松成为多倍股 [16] - 量子计算领域的小市值公司需技术动能与财务指标兼备 Quantum Computing Inc已满足这两点 [13]

AI农业渗透现状 - AI农业总体处在试验示范阶段，部分领域渗透率增长缓慢[1] - 农业AI实践包括图像识别、病虫害管理、生产力评估、农场综合管理、精准施肥用药等方面[1] - 今日AI应用指数收涨2.55%，但农业领域进展相对缓慢[1] AI农业发展的三大瓶颈 - 数据基础薄弱：农业数据分散，数据集不足以训练可靠模型，缺乏实时数据收集能力[1] - 高成本与低ROI预期：智能农机、无人机等设备成本高昂，投资回报周期长[1] - 场景复杂性与信任壁垒：从业者更信任经验，将AI视为辅助工具[1] 农业大模型竞争核心 - 农业大模型比拼的核心是数据精准度和客户服务贴合度[4] - 丰农控股育种大模型通过多年农民反馈训练，更贴近实际应用场景[4] - 通用型大模型收拢常用数据后，垂直领域需更专业的数据支撑[4] 农业大模型的技术挑战 - 核心产品需具备配方配比、实地操作、成分分析等精细化能力[7] - 需解决大模型幻觉问题才能比经验导向的农民更精准[7] - 环境复杂度导致泛化能力差，单一场景解决方案难以推广[7] 行业对比与政策支持 - AI农业复杂程度与AI医疗相似，但商业化空间和投资属性较弱[8] - 2015-2022年智慧农业领域每年仅20-30家公司获得融资[8] - 农业农村部计划到2028年底农业生产信息化率达32%以上[8]

债券发行情况 - 国机集团成功发行2025年公开发行科技创新公司债券（第二期），发行规模15亿元，票面利率2.08%，期限10年期 [1] - 本期债券由中信证券担任主承销商及簿记管理人 [1] - 发行依托债券市场"科技板"政策优势，通过"绿色通道"实现高效审核，并引入增量市场化投资人降低融资成本 [2] 资金用途 - 募集资金专项用于仪器仪表领域科创型企业股权并购 [2] - 资金将支持仪器仪表行业科创型上市公司股权并购及核心技术攻关 [1] - 资金将加速推动工业自动化、精密检测等关键技术国产化进程 [2] 公司背景 - 国机集团是以高端装备制造为主业的中央企业，科技创新实力位居行业前列 [1] - 公司建有以国家认定企业技术中心为核心的科技创新体系，聚焦高端装备、智能制造等关键领域 [1] - 国务院国资委"科改示范企业"名单中包括多家国机集团下属企业，公司连续2年获评"标杆"称号 [2] 战略意义 - 本期债券是公司响应国家科技金融政策、拓宽科创融资渠道的重要举措 [1] - 深入践行金融"五篇大文章"中科技金融战略，精准对接国家战略性新兴产业发展需求 [2] - 助力突破高端装备制造"卡脖子"技术瓶颈，推动产业链供应链自主可控 [2] - 将进一步强化公司在仪器仪表领域的技术整合能力 [2] 市场影响 - 体现了资本市场对央企科创实力的高度认可 [2] - 展现了交易所债券市场在支持科技创新、服务国家战略方面的重要作用 [2] - 为央企通过资本市场深化科技金融实践提供了示范样本 [2]

提振消费政策方向 - 中央经济工作会议将大力提振消费列为今年重点工作任务之首 [1] - 六部门联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，共19条举措，涵盖增强消费能力、扩大金融供给、挖掘消费潜力等六个方面 [1] - 政策旨在构建多层次金融服务体系，协调金融资源，从供给和需求两端强化服务，推动高质量消费供给 [1] 消费市场潜力分析 - 中国经济加速向内需主导转型，服务消费占比18%显著低于发达国家40%水平，增长空间巨大 [2] - 商品消费在政策推动下已接近美国占GDP比重，服务消费如文化旅游、体育娱乐等领域成为重点挖掘方向 [2] - 新型消费需求（数字、绿色、健康消费）受政策支持，需开发匹配的金融产品 [3] 金融支持具体措施 - 信贷主渠道优化：加大首贷、信用贷、中长期贷款支持，提升便利性 [4] - 多元化融资：支持服务消费企业发债，鼓励科创企业债券融资，金融机构可发行金融债券增强信贷能力 [4] - 供给侧工具：央行推出服务消费与养老再贷款工具，激励金融机构加大对住宿餐饮、养老托育等领域的投入 [3] 消费基础设施与配套 - 政策强调适老改造、体育设施、充电装备等基建领域的金融创新，合理设置贷款期限 [6] - 需改善县域物流配送和供应链效率滞后问题，促进消费市场扩容提质 [6] - 支付服务、信用体系建设、权益保护三方面优化消费环境，提升消费意愿 [6] 收入与保障体系联动 - 实施创业担保贷款政策，创新财富管理产品，支持居民增收 [5] - 优化养老、健康保险体系，培育消费需求，增强居民消费能力 [5][6]